저가 주류란 무엇인가요?

주류업계 대표주: 귀주마우타이(600519), 우량예(000858), 루저우라오자오(000568), 지우구이주류(000799), 이라이트(600197) 등

전반적으로 고급 와인과 인기 와인 수도꼭지의 전반적인 성능은 안정적이지만 하위 고급과 중상급 간의 경쟁은 치열하지만 브랜드 집중 추세는 지속될 것입니다. 변하지 않음. 실제로 투자 전략 측면에서는 여전히 고급 와인이 가치 전환의 선호 대상입니다. Kweichow Moutai, Wuliangye 및 Luzhou Laojiao를 먼저 권장하고 지역 유명 와인의 업그레이드를 권장하여 장기적인 논리에 중점을 둡니다.

1. 국가 지도자: Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao

2. 세 명의 지역 영웅: Shanxi Fenjiu, Gujing Gongjiu, Jinshiyuan;

3. 작은 다크호스: Jiugui Liquor;

4. 중저가 와인 수도꼭지: Shunxin Agriculture.

:

2016년 초부터 현재까지 주류로 대표되는 소비자 방어 품종은 시장 자금의 주요 유입 부문이었습니다. 놀랍게도 3배나 증가했습니다.

주류 제품에는 '선불 후 배달'이라는 독특한 판매 모델이 있기 때문입니다. 업계의 번영을 판단하기 위해 종종 두 가지 재무 지표, 즉 사전 수령 계정과 순 운영 현금 흐름을 사용할 수 있습니다. 업황이 회복되면 주류업체의 주문이 늘어나고 이에 따른 선수금이 급증한다. 기말에 계정에 반영되는 이익은 증가하고 순 영업 현금 흐름도 크게 증가합니다.

또한 주류는 전형적인 고총이익률, 고순이익률, 고ROE, 고수익률 3군입니다.

(1) 고총이익률, 고순이익률:

주류가 높은 매출총이익률을 달성한 것은 바로 주류의 지역성, 브랜드 파워, 독특한 장인정신, 불가결한 자연조건, 제품 복제의 어려움 때문이다. 이것이 가치투자자들이 자주 이야기하는 해자이다. 경쟁자가 진입하기 어렵고, 죽거나 다칠 수도 있다. 높은 순이익 마진은 높은 총 이익 마진과 우수한 내부 기업 지배 구조 및 비용 통제에서 비롯됩니다.

(2) 높은 ROE:

고급 주류회사가 엄청나게 높은 ROE 수준을 보이는 이유는 고급주류가 명품의 속성을 갖고 있기 때문입니다. 선두 기업만이 높은 ROE 현상을 경험하게 될 것입니다. 시장 경쟁에서는 강력한 교섭력과 제품 부족, 해자를 지닌 기업들이 계속해서 시장 점유율을 높여 결국 과점 구조를 형성하게 됩니다.