MSCI 확장이란 무엇입니까?

국제시장에서는 국내시장지수와 글로벌종합지수가 집계되는데, MSCI 지수는 세계에서 가장 영향력 있는 지수 중 하나로서 펀드사는 기업 비중에 따라 종목을 배분한다. 최근 3차 확장이 이루어졌는데요, MSCI 확장이 무엇을 의미할까요? MSCI 확장이 A주에 미치는 영향은 무엇일까요?

MSCI 확장이란 무엇인가

이번 달 A주에 약 493억 위안의 증분자금이 배정될 것으로 알려졌으며, 우선 중형주가 편입될 예정이다. 이는 올해 세 번째 확장이자 올해 최대 규모다.

간단히 말하면 확장은 지수의 용량을 확장하는 것을 의미합니다. A주가 MSCI에 포함되면 MSCI 확장은 한 번에 완료되지 않고 분할됩니다. 확대 이후에는 MSCI 대형주 지수와 중소형주 지수가 상승할 전망이다.

MSCI 확장의 장점은 무엇인가

우선 MSCI에 합류하면 외부 자본을 유치해 A주로 유입될 수 있다. 현재 MSCI 글로벌 지수 시스템을 패시브하게 추종하는 펀드의 총액은 9조~10조 달러이고, 이머징마켓 지수를 추종하는 펀드는 약 1조5000억~1조7000억 달러에 달한다. 단기적으로는 A주에 170~180위안을 확보하고 중장기적으로는 3,400억 달러의 증액 자본을 확보할 것입니다. 수천만 달러의 자금 유입은 의심할 여지없이 A주 시장에 좋은 소식입니다.

둘째, MSCI 합류는 주식시장에 긍정적인 자극을 줄 것이다. 역사적으로 신흥 시장은 MSCI 지수에 포함된 후 시장 전망에서 더 나은 성과를 보이는 경우가 많습니다. 예를 들어 과거 한국과 대만의 주식시장이 그랬다. 1992년 한국주가지수가 처음으로 MSCI 신흥시장지수에 편입됐지만, 이후 몇 년간 한국주식시장은 파생상품의 소극적 배분으로 인해 하락세를 보였다. 거의 80% 상승했습니다. 1992년 9월 2일부터 MSCI는 대만주가지수를 각종 자유지수에 편입시켜 1996년 3분기부터 1997년 1분기까지 외국자본 순유입액이 12억 1300만 달러에 이르렀다.

또한 기관투자가의 시장 진입은 A주의 투자 스타일을 변화시킬 것이다. 대부분의 외국자본은 장기자금을 중심으로 시장에 진입하는데, 대만과 한국의 경험으로 볼 때 편입 후 기관투자 비중이 증가하고 시장 회전율이 크게 감소하며 변동성이 효과적으로 감소할 것입니다.