펀드 매니저를 선택하는 방법

앞서 투자 스타일, 표준편차, 샤프비율 등 펀드 성과 요인에 대해 이야기한 적이 있는데, 사실 펀드의 실질 가치는 이러한 측면뿐만 아니라, 몇 가지 흥미로운 요소가 펀드의 본질적인 투자 가치에 영향을 미칠 것입니다.

펀드를 선택하는 방법은 무엇입니까? 펀드매니저를 선택하는 방법은 무엇입니까?

펀드매니저도 자신의 배경을 살펴볼 필요가 있다

공개자료에 따르면 셀사이드 연구원으로 활동한 펀드매니저의 평균 성과와 젠슨 비율은 펀드매니저보다 더 좋다. 매도측 연구원으로 일한 적이 없는 펀드매니저.

매도측 연구원은 주로 펀드사의 펀드매니저에게 주식을 추천해야 하는 중개 연구원을 말하며, 매수측 연구원은 해당 주식을 매수해야 하는지 평가합니다. 즉, 매도는 매도만큼 좋지 않습니다. 매도자는 상장사와 직접 거래하는 경우가 많기 때문에 어느 정도 매수자보다 시장을 더 잘 알고 있습니다. 펀드매니저로 전환하기 전 Sell-Side Researcher로 일한 경험을 통해 펀드매니저는 개별 주식을 더 깊이 파고들어 업계 동향을 이해하고, 보다 풍부한 전문 지식과 심층적인 리서치 기술을 갖추게 될 수 있습니다. 그러나 매도측 연구원이 매수측 연구원보다 펀드매니저로 승진하는 것이 더 어렵습니다.

생강은 여전히 ​​매콤하다

리스크 관리 측면에서 펀드매니저가 업계에 오래 종사할수록 펀드 성과가 좋아집니다(참고로 성과에 관한 것이 아닙니다). , 그러나 리스크 통제 성과) ), 지분 집중도와 포지션 비율이 증가할수록 되돌림은 더욱 증가할 것입니다. 파이파이준은 조합마스터를 이용해 '경력 35년 이상 또는 10년 이상'을 조건으로 펀드매니저를 선별한 뒤, '최근 1년 최대 손실액' 순으로 내림차순으로 정렬한다.

분명히 경력 35년 이상 펀드매니저의 하락률은 10년 이상 펀드매니저에 비해 훨씬 작습니다. 그래서 우리는 펀드를 선택할 때 기존 펀드매니저가 운용하는 펀드를 선택하려고 노력합니다.

펀드는 어떻게 선택하나요? 펀드매니저를 선택하는 방법은 무엇입니까?

'과다 보유'는 항해하는 배이다

펀드 회사의 전체 지분 집중도가 높을수록 펀드 성과가 좋아지고 리스크 통제 수준도 높아집니다. 아주 간단합니다. 좋은 주식이 너무 많다면 왜 과도하게 다각화해야 할까요? 우리가 말하는 것은 특정 주식에 대한 다각화와 과도한 포지셔닝이 아니라 과도한 다각화를 말하는 것입니다. 물론, 집중적으로 보유하고 있는 펀드는 변동성이 더 큰 경향이 있습니다.

한 산에 호랑이 두 마리가 있을 수는 없다

같은 펀드를 동시에 관리하는 사람이 많아질수록 펀드 성과에 일정한 부정적인 영향을 미치게 됩니다. .

동일한 펀드를 다수의 펀드매니저가 운용할수록 각 펀드매니저의 투자의지가 충분히 반영되지 않아 최종 성과가 예상보다 낮을 수 있습니다.

펀드를 살 때는 대형 투자자를 따라야 한다

여기의 대형 투자자는 기관 투자자이다. 기관 투자자가 보유한 펀드의 비중이 높을수록 평균 성과가 좋다.

기관투자자는 보다 전문적인 투자 분석 방법을 보유하고 있으며, 자금 규모가 크기 때문에 현장 조사 및 검증을 수행할 수 있는 기회가 더 많아지고 궁극적으로 더 강력한 투자 역량을 갖춘 펀드를 선택할 수 있습니다. 펀드 성과 순위를 바탕으로 펀드를 선택하는 것은 큰 함정이 될 수 있는데, 성과가 좋은 펀드가 급격히 규모를 키우는 경우가 많기 때문에 펀드 규모에 있어서는 너무 많이 사지 않는 좋은 펀드에 주목하면 된다. 사모펀드 순위 온라인으로 사모펀드를 구매하는 경우 가입비가 없습니다. 아울러, 기관투자가들이 어떤 펀드를 선호하는지 더욱 주목해 보세요.

기금은 '역사에 남은 문제'도 해결해야 한다.

이전 기간의 펀드 규모는 다음 기간의 펀드 성과, 위험 수익 및 손실에 상당한 '부작용'을 초래합니다.

일부 데이터에 따르면 이전 기간에 펀드 규모가 1% 증가할 때마다 다음 기간의 펀드 성과는 평균 수준 대비 0.183% 감소합니다.

이전 펀드의 규모 증가폭이 커질수록 다음 펀드의 자금 규모가 커져 적시에 포지션 배치 및 조정이 어려워져 전체 펀드가 희석될 수 있다. 수입이 늘어나 실적에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 동시에, 규모의 증가는 투자 집중도를 감소시키고 전체 투자를 더욱 분산시켜 결과적으로 손실이 줄어들 수 있습니다.

규모에 관계없이 수익률을 살펴보세요

펀드회사의 운용규모는 펀드의 수익률과 변동에 거의 영향을 미치지 않습니다. 대규모 펀드사의 수익률과 변동성은 반드시 좋지 않을 수 있습니다. 왜냐하면 대규모 펀드사의 전반적인 지분 집중도가 감소할 수 있고, 평균 가치가 중소형 펀드사보다 낮을 수 있기 때문입니다. 그러므로 펀드매니저에 관심을 두는 것보다 펀드회사에 관심을 두는 것이 더 좋습니다.

펀드는 어떻게 선택하나요? 펀드매니저를 선택하는 방법은 무엇입니까?

타이밍이 큰 문제

공개된 자료에 따르면 강력한 타이밍 능력을 갖춘 펀드매니저가 거의 없으며 전체 펀드의 3% 미만을 차지하며 투자년수가 4년 이상인 펀드매니저 중에는 기본적으로 타이밍 능력이 뛰어난 사람이 없다. 타이밍 능력이 좋지 않은 펀드매니저가 50% 정도 되는데, 투자 연수가 늘어날수록 이 비율은 계속해서 늘어나는데, 나머지 절반의 펀드매니저는 타이밍이 보통 수준이다.

타이밍 능력은 주식시장의 모든 상승과 하락을 파악하는 능력의 척도인데, 솔직히 시장은 끊임없이 변화하고 있는데, 모든 상승과 하락을 파악하는 펀드매니저가 몇 명이나 될까요? , 우리가 펀드를 단숨에 사든, 고정투자를 하든, 시기와 상관없이 거시환경이 좋으면 시간이 자연스럽게 답을 줄 것입니다.

시장의 베테랑 드라이버는 자연스럽고 꾸준하게 운전할 것이다

투자 연수가 늘어날수록 변동성이 높은 펀드매니저의 비율은 35%에서 0%로 해마다 감소한다. 즉, 투자기간이 짧은 펀드매니저는 변동성이 크고, 투자기간이 긴 펀드매니저는 변동성이 적습니다.

투자 기간이 1년 미만인 펀드매니저는 특별한 경우로 올해는 강세장이나 약세장, 변동성이 심한 시장에 있을 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 후자는 펀드의 순 가치를 크게 변동시킬 수 있습니다.

그러나 투자 연수가 늘어날수록 펀드매니저의 주식 선정 능력은 점점 더 강해질 것이라는 데는 의심의 여지가 없다. 투자의 본질은 사람에 대한 투자이고, 주식거래의 핵심은 종목선택임을 기억하세요. 사모펀드 파이파이는 가입비 없이 온라인으로 사모펀드를 매입하고 있으며, 우수한 사모펀드 운용사들이 많이 있습니다.

타이밍과 종목선정을 동시에 가질 수는 없다

펀드매니저의 타이밍 능력과 종목선정 능력 사이에는 일정한 모순이 있고, 이를 동시에 만족시키기 어렵다. 주식을 선택하는 사람은 주식 선택에 중점을 두고, 타이밍을 선택하는 사람은 타이밍에 중점을 둡니다. 주식 선정이나 타이밍 등 이러한 능력이 강할수록 펀드매니저의 투자 성과는 더 좋아집니다. 그러나 현재 시장에서는 강력한 타이밍 능력을 갖춘 펀드매니저의 수가 매우 적어서, 펀드매니저가 타이밍에 의해 장기적으로 초과 수익을 얻기가 어렵기 때문에 주식 선별 능력을 갖춘 펀드매니저를 선택하는 데 집중할 수 있습니다. 주식 따기는 괜찮습니다.