PPP 파이낸싱 모델 및 다른 파이낸싱 방법과 어떻게 비교되나요?

1. PPP의 기본 개념 PPP(Private-PublicPartnership)는 공공 부문과 민간 기업 간의 협력 모델을 의미합니다. 특정 프로젝트의 상호 협력 모델을 기반으로 합니다. 이러한 협력 모델을 통해 모든 당사자가 협력하면 단독으로 행동하는 것보다 더 유리한 결과를 얻을 수 있습니다. 협력에 참여하는 모든 당사자가 프로젝트에 참여하는 경우 정부는 모든 사업 책임을 민간 기업에 양도하지 않으며 협력에 참여하는 모든 당사자가 공동으로 책임과 자금 조달 위험을 부담합니다. PPP는 완전한 프로젝트 파이낸싱 개념으로, 가장 독창적인 형태는 1985년부터 1990년까지 많은 주목을 받았던 봇 모델이다. 더 초기의 공식적인 PPP 모델은 1992년 영국 보수당 정부가 제안한 "민간 금융 이니셔티브"(PFI)에 등장했습니다. 당시 PFI 모델은 주로 운송 부문 건설에 사용됐다(영국의 경우 85%로 높았다). 그러나 이제 PFI의 후계자로서 PPP는 다양한 인프라 프로젝트의 자금 조달에 널리 사용됩니다. 정확하게 말하면 PPP는 고정된 모델이 아니라 서비스 또는 관리 계약, 계획-구축, 계획-구축-운영 등과 같은 일련의 가능한 옵션입니다. 이러한 다양한 형태는 다음과 같은 몇 가지 유사점을 가지고 있습니다. (1) 더 많은 위험을 민간 부문에 전가하기를 희망합니다. (2) 엔지니어링 프로젝트의 비용 활용 효율성을 향상합니다. (3) 커뮤니티 사용자를 위한 효율성과 요금 수준을 향상합니다. 2. PPP 모델의 구조적 특성 PPP 모델의 조직 형태는 매우 복잡하며 영리 기업, 민간 비영리 조직, 공공 비영리 조직(정부 등)이 포함될 수 있습니다. 관련 당사자들 간에는 다양한 수준과 유형의 이해관계 및 책임 차이가 필연적으로 발생합니다. 정부와 민간기업이 상호협력 메커니즘을 형성해야만 협력 당사자 간의 차이가 모호해지고, 차이점을 유보하면서 공통점을 찾는 것을 전제로 사업 목표를 달성할 수 있다. PPP 모델의 기본 구조는 정부가 정부조달을 통해 특별대상회사와 실시계약을 체결하는 것이다. 프로젝트에 투자하는 당사자) 특별 대상 회사는 자금 조달, 건설 및 운영을 담당합니다. 일반적으로 정부는 대출을 제공하는 금융기관과 직접 합의하는데, 이 약정은 사업을 보장하는 것이 아니라, 특별대상기업과 체결한 계약에 따라 해당 수수료를 대출기관에 지급하기로 약속하는 것이다. 이번 협약을 통해 특별대상기업은 비교적 원활하게 금융기관으로부터 대출을 받을 수 있게 됐다. 계약 내용이 다양하기 때문에 PPP 시행 형태도 다양합니다. 극단적으로 민간 부문은 거의 모든 자금을 조달하고 건설 비용 위험, 지연 위험, 프로젝트 수익성 감소 및 예상 운영 비용보다 높은 위험 등 프로젝트와 관련된 주요 위험을 떠맡습니다. 다른 극단의 경우, 민간 부문은 다양한 매개변수로 정의되는 프로젝트를 단순히 설계 및 구축하고 특정 고정 수입에 대해서만 운영합니다. 일반적인 상황은 민간 계약자가 설계 및 시공 위험과 지연 위험을 부담하지만 정부가 약속한 수익은 프로젝트의 입찰 및 운영 비용을 충당하기에 충분하다는 것입니다. PPP 모델은 전통적인 계약 관행과 다릅니다. 후자는 한때 공공부문이 추진하던 사업을 민간부문이 운영하게 하는 것이다. 이 경우 민간 부문에서 자본을 제공하지 않으며 책임이나 통제권이 이전되지 않습니다. PPP는 완전 민영화와도 다르며 민영화의 경우 일부 필요한 규정을 제외하면 정부가 필요하지 않거나 사업에서 정부의 중요성이 최소화되어야 한다. 대부분의 PPP 프로젝트에서 정부는 일반적으로 중요한 역할을 합니다. 지난 20년 동안 모든 산업 국가는 공공 서비스에 대한 수요 증가와 엄청난 재정적 압박에 직면해 있었습니다. PPP 모델이 등장한 가장 큰 이유는 정부 재정 자금의 부족 때문이지만, PPP가 민간 부문의 자금 조달만을 의미하는 것은 아닙니다. PPP의 주요 목적은 납세자를 위한 "가격 대비 가치"(ValueForMoney)를 달성하거나 자금 사용의 효율성을 향상시키는 것입니다.

PPP는 여러 가지 방법으로 납세자의 "통화"를 더욱 가치있게 만들 수 있습니다. (1) 민간 부문은 일반적으로 프로젝트를 설계, 구축, 운영 및 유지 관리하는 데 더 효율적이며, 시간과 품질에 맞게 프로젝트를 완료할 수 있으며, (2) 파트너십을 통해 민간 및 공공 부문 이사가 경제 분야의 관련 프로젝트와 연결되는 경우가 많아 규모의 경제를 달성할 수 있습니다. (4) 프로젝트가 대중에게 정확하게 제공될 수 있도록 합니다. (5) 자금 투자로 인해 민간 참가자는 프로젝트의 경제적 효율성을 보장하고 정부는 공익을 보장하는 역할을 합니다. 위험 공유는 PPP의 두드러진 특징입니다. 경험에 따르면 적절한 위험 할당은 프로젝트 성공에 매우 중요합니다. PPP의 위험 공유 개념은 끊임없이 변화하고 있습니다. 영국의 PFI 초기 단계에서는 모든 위험을 민간 부문에 전가하는 데 중점을 두었습니다. 그러나 일정 기간의 연습을 거친 후 사람들은 모든 당사자가 자신이 감당할 수 있는 최적의 위험을 감당할 수 있도록 하는 것이 프로젝트 개발에 더 도움이 될 것이라는 사실을 알게 되었습니다. PPP의 위험 공유 개념은 전통적인 공공 부문 건설이 프로젝트 위험을 잘 처리할 수 없는 문제를 해결합니다. 즉, PPP 모델의 가장 큰 특징은 민간부문을 공공부문에 도입함으로써 공공시설 서비스의 효율성과 효과성을 향상시키고, 공공 인프라 사업 건설에 있어 과도한 투자와 공사 지연 등의 단점을 방지한다는 점이다. 서비스 품질이 좋지 않습니다. 동시에, 프로젝트 건설 및 운영 위험의 일부를 특별 대상 기업이 부담하므로 정부의 투자 위험이 분산됩니다. 적절하게 조직된 PPP를 통해 정부는 더 나은 재정 통제권을 얻을 수도 있습니다. 민간 파트너가 보유한 전문 지식을 활용하여 PPP 프로젝트를 통해 대중은 더 잘 설계된 공공 인프라를 받을 수 있습니다. 또한 거시적 관점에서 볼 때 PPP는 전통적인 정부 영역에서 민간 부문이 이전보다 더 중요한 역할을 할 수 있도록 함으로써 경제 활동을 활성화합니다. 또한 PPP는 한 시장에서 얻은 경험과 기술을 다른 시장에서 공유할 수 있게 하여 시장 운영 효율성을 향상시키고 장기적인 경제 발전을 위한 원동력을 제공합니다. 3. BOT와 PPP의 비교 PPP 모델과 비교하여 BOT 프로젝트 파이낸싱 모델은 오랫동안 중국인에게 알려져 왔으며 우리나라에서는 성공적인 적용 사례가 많습니다. PPP는 BOT 개념을 기반으로 한 추가 최적화에서 파생됩니다. BOT의 기본 모델은 정부가 프로젝트 건설 및 운영을 위한 자금조달 기반으로 실시협약을 제공하고, 국내외 기업이 투자자 및 운영자 역할을 하여 자금조달, 위험부담, 프로젝트 구축 및 운영을 담당하는 것이다. 제한된 기간 동안 프로젝트를 진행하여 합리적인 수익을 얻고, 최종적으로 합의에 따라 프로젝트를 정부에 반환합니다. 둘 사이의 유사점과 차이점을 이해하면 PPP 모델을 더 깊이 이해하는 데 도움이 됩니다. (1) BOT와 PPP의 주요 유사점: 1. 이 두 금융 모델에 관련된 당사자에는 금융 기관, 투자자 및 보증인이 포함됩니다. 금융기관이란 특정 프로젝트를 개발, 건설, 운영하기 위해 특별히 설립된 프로젝트 회사 등 경제 주체를 말합니다. 자금 제공자는 프로젝트에 직간접적으로 자금을 조달하는 정부, 기업, 개인 또는 신디케이트 조직을 의미합니다. 보증자는 프로젝트 파이낸싱자에게 자금 조달 보증을 제공하는 조직 또는 개인을 말하며, 정부도 될 수 있습니다. 2. 두 모델 모두 양허 계약 체결을 통해 공공 부문과 민간 기업 간의 계약 관계를 구축합니다. 정상적인 상황에서는 정부가 실시협약을 체결하여 민간기업이 건설, 운영, 유지, 관리 등을 할 수 있도록 하고, 민간기업이 설립한 사업시행자는 계약에 명시된 책임과 상환의무를 실시사업자로서 진다. 3. 두 모델 모두 프로젝트 운영으로 얻은 이익을 부채 상환 및 투자 수익 획득에 사용하며, 일반적으로 프로젝트 자체의 자산을 담보로 사용합니다. (2) BOT와 PPP의 차이점 1. 조직 설정이 다릅니다. BOT 모델의 프로젝트에 참여하는 공공 부서와 민간 기업은 계층적 관계로 상호 작용합니다. 조직에는 상호 조정 메커니즘이 없습니다. 서로 다른 역할에 참여하는 모든 당사자는 각자의 이익과 목표를 가지고 있습니다. 즉, 자신의 이익을 극대화하기 때문에 이해 상충이 발생하기 쉽습니다. 정보경제학의 원칙에 따르면 BOT 모델에는 조정 메커니즘이 부족하여 참여 당사자 간에 정보 비대칭이 존재합니다.

자신의 이익 극대화에 힘입어 게임의 모든 당사자는 결국 한 당사자의 이익이 다른 참가자의 이익을 희생하면서 최대화되고 총 사회적 이익이 가장 크지 않은 "내쉬 균형"에 도달합니다. PPP 모델은 완전한 프로젝트 파이낸싱 개념이지만 프로젝트 파이낸싱의 완전한 변화는 아니지만 프로젝트 수명주기 동안 조직 설정을 위한 새로운 모델입니다. 이는 "win-win" 또는 "multi-win"이라는 개념으로 특정 프로젝트를 기반으로 정부, 영리 기업 및 비영리 기업 간의 상호 협력 형태로 참여 당사자가보다 더 유익한 결과를 얻을 수 있습니다. 결과적으로 단독으로 행동할 것으로 예상됩니다. 조직 구조에서는 비록 참여 당사자들이 이상적인 최대 이익을 달성하지는 못했지만 총 이익은 가장 크며 "파레토" 최적성, 즉 사회적 이익의 극대화를 달성하며 이는 분명히 공정성의 기반에 더 부합합니다. 시설 건설의 목적. 정리하자면, PPP 모델은 공공부처와 민간기업 간 상호협력과 교류를 바탕으로 한 '윈윈(win-win)' 모델로, BOT 모델에서 상호 소통과 조율 부족으로 인한 초기 프로젝트 지연 문제도 발생하지 않는다. 긴 작업 주기는 또한 민간 기업이 부담하는 프로젝트의 모든 위험으로 인해 발생하는 자금 조달 문제를 해결합니다. 공공 기관과 민간 기업 간의 협력에 참여하는 모든 당사자는 상호 이익의 장기적인 목표를 달성하고 상생을 달성할 수 있습니다. 상황을 파악하고 사회와 대중에게 더 많은 사회적 혜택과 더 나은 서비스를 창출합니다. 2. 운영 절차 다양한 BOT 모델의 운영 절차에는 입찰, 프로젝트 회사 설립, 프로젝트 파이낸싱, 프로젝트 건설, 프로젝트 운영 관리, 프로젝트 인계 및 기타 링크가 포함됩니다. PPP 모델 운영 절차에는 사업협력사 선정, 사업수립, 사업회사 설립, 입찰 및 프로젝트 파이낸싱, 사업시행, 사업운영관리 등이 포함된다. 프로그램 실행의 관점에서 두 모드의 차이점은 주로 프로젝트 초기 단계에 있습니다. PPP 모델에서는 민간기업이 사업 실증 단계부터 사업에 참여하기 시작하는 반면, BOT 모델에서는 사업 입찰 단계부터 사업에 참여하기 시작한다. 더 중요한 점은 PPP 모델에서는 항상 정부가 개입하지만, BOT 모델에서는 실시협약이 체결된 후 프로젝트에 대한 정부의 영향력이 일반적으로 약하다는 점이다. 4. 기타 자금 조달 방법 : TOT, ABS (1) TOT 자금 조달 방법 소위 TOT(Transfer-Operate-Transfer) 방식은 교량, 고속도로 등 완료된 공공 건설 프로젝트를 외국인 소유 기업이나 민간 기업에 양도하는 방식입니다. . 일정 기간 동안의 운영 관리, 기업 조직은 취득한 운영 권한을 사용하여 일정 기간 내에 수익을 얻습니다. 계약이 만료되면 자금조달 방식으로 건축부서나 단위로 반환된다. 외국인 투자자나 민간 기업에 넘겨지면 정부나 경제 주체는 다른 프로젝트를 구축하기 위해 특정 자금을 확보하게 됩니다. 이 방법은 상하이의 난푸대교(Nanpu Bridge), 양푸대교(Yangpu Bridge) 등 일부 지역에서 인기가 있습니다. TOT는 주로 교량, 고속도로, 발전소, 수처리 시설과 같은 인프라 프로젝트에 사용됩니다. 정부 부서나 원래 기업이 프로젝트를 넘겨받은 후 다른 프로젝트를 건설하기 위해 특정 자금을 확보할 수 있습니다. 따라서 TOT 모델을 통한 민간자본 도입은 정부의 재정 압박을 줄이고 인프라 운영 및 관리의 효율성을 향상시킬 수 있습니다. TOT 방식은 BOT 방식에 비해 많은 장점이 있습니다. TOT 금융 방식은 운영권 이전만 포함하며 재산권 및 형평성에 대한 분쟁이 없으며 국유 자산의 재고 활성화 및 자금 조달에 도움이 됩니다. 새로운 인프라를 구축하고 인프라 건설 속도를 가속화하는 것은 인프라의 기술 관리 수준을 향상하고 도시 현대화 속도를 가속화하는 데 도움이 됩니다. ☆심사대학☆건설1급 엔지니어 편집 (2) ABS금융방식 ABS는 프로젝트에 속한 자산을 유동화금융으로 지원하는 것입니다. 구체적으로는 프로젝트가 보유하고 있는 자산을 기반으로 프로젝트 자산이 가져올 수 있는 기대수익을 보장하고, 자본시장에서 채권을 발행하여 자금을 조달하는 프로젝트 파이낸싱 방식이다. 이 자금 조달 방식의 특징은 독특한 신용 등급 개선 방식을 통해 원래 신용 등급이 낮았던 프로젝트도 시장의 높은 신용 등급, 높은 채권 안전성 및 유동성, 채권 이자율이 유리해 프로젝트 파이낸싱 비용이 크게 절감됩니다.

다른 자금조달 방식에 비해 ABS 증권은 프로젝트 원주 지분 보유자의 조건에 구애받지 않고 객관적인 장벽을 우회하여 대규모 자금을 조달할 수 있으며 유연성이 뛰어납니다. 그 장점은 다음과 같이 구체적으로 반영됩니다. (1) 정부는 승인된 기관을 통해 특정 기반 시설 프로젝트에 투자하고, 특별 신탁 기관을 통해 ABS 증권 융자를 발행하며, 이러한 시설의 미래 수익을 사용하여 기반 시설 건설을 가속화할 수 있습니다. 그리고 경제 성장을 촉진합니다. 이렇게 하면 정부가 채권 상환을 보장하기 위해 자체 신용을 사용할 필요가 없고, 과세 능력과 재정 예산(채권 발행 등) 규제를 받지 않아 재정 부담이 늘어나거나 부담이 완화되지 않습니다. 재정 자금에 대해. (2) ABS 파이낸싱을 사용하면 채권 발행 기간 동안 프로젝트의 자산 소유권은 SPV가 소유하지만 프로젝트의 자산 운영 및 의사 결정 권한은 여전히 ​​원래 지분 보유자가 소유합니다. 따라서 ABS 자금조달을 이용할 경우 해당 프로젝트가 국민경제 및 민생과 관련된 중요한 프로젝트이고 외국인 투자자에 의해 통제되고 활용될 것이라는 걱정을 할 필요가 없습니다. 이것은 BOT 파이낸싱에는 없는 것입니다. (3) 채권 발행자와 투자자의 관계는 순전히 채권자와 채무자의 권리이며, 프로젝트의 모든 권리와 이익을 변경하지는 않습니다. 따라서 프로젝트가 투자자에 의해 통제되는 것을 방지하고 인프라 운영으로 발생하는 수익이 크게 유출되지 않도록 보장합니다. 소유자로서 정부는 프로젝트의 투자 수익에 대한 약속이나 준비를 할 필요가 없습니다. (4) 은행의 신용부담을 줄이고, 자금조달구조 최적화와 투자위험 분산에 도움이 되며, 투자자에게 보다 폭넓은 투자채널을 제공한다. 5. PPP, BOT, TOT, ABS 4가지 자금 조달 방법의 적용 가능성 비교 위에서 소개한 자금 조달 방법은 적용 조건, 적응 환경 및 정부의 역할이 다르기 때문에 나름대로의 장점이 있습니다. 역할, 위험, 비용도 다릅니다. 다음 표에서는 이러한 자금 조달 방법의 특성과 적용 가능성을 비교합니다.

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