600837이 계속 한계치까지 떨어지는 이유는 무엇인가요?

2008-11-24 하이통증권(600837)의 추가 발행가액 35위안은 8개 기관에 86억원의 유동손실을 안겨 악몽을 안겼다.

11월 21일 종가 추가 발행에 참여한 기관의 보유액과 비교하면 지분비용은 33.22% 낮아 이들 8개 기관은 총 86억4200만 위안의 유동손실을 냈다.

11월 21일 하이통증권(600837.SH)은 개장시 하한가 제한이 없는 12억8900만주를 확보해 정오 마감까지 하한가 11억9800만위안을 돌파했다. 매도 주문이 확실하게 체결되었습니다.

7억 2500만주의 추가 발행 규모와 35.88위안이라는 높은 발행 가격은 동종 업체 평가 수준보다 훨씬 높다. 그러면 그는 가능한 한 빨리 도망칠 것입니다.

단판 다리를 놓고 수천 명의 병력이 싸우는 비극적인 상황은 시장에 직접적인 피해를 입혔다. 21일 오전 시가총액 1000억 위안에 가까운 하이통증권이 공매도 선두에 나서 상하이와 선전 증시가 한때 90포인트 하락하는 비참한 상황에 빠졌다. , 1,900포인트까지 떨어졌습니다. 기술적인 관점에서 볼 때, 시장이 오후 대형주 주도 하에 충격적인 반전을 완성하지 않았다면, 이날 하이통증권의 급락은 사실상 상하이종합지수 지지선을 여러 차례 돌파했을 것입니다. 일이며 이번 반등 라운드는 끝날 가능성이 높습니다.

기관들은 일찌감치 도망갔다

헤아릴 수 없을 만큼 한도 하락은 예고 없이 이뤄지지 않았다. 전 거래일 하이통증권의 주가는 놀랄 만큼 약세를 보였다. 11월 20일 하이통증권은 장 초반 4% 하락세로 개장했으며 하루 종일 약세와 변동성 패턴을 유지했습니다. 하루종일 거래된 주식은 3258만2700주로 4.86% 하락했고, 회전율은 13.93%로 전 거래일에 비해 다소 위축된 모습을 보였다.

실제로 9월 22일부터 하이통증권의 일일 거래량이 갑자기 엄청나게 늘어났다. 11월 21일까지 40거래일 이내에 시가총액 20억 위안 이상의 하이퉁증권은 회전율 661.72%를 달성했으며, 일평균 회전율은 약 16%로 금융주 중 극히 드물다.

탑뷰 데이터에도 9월 말부터 기관들이 하이통증권에서 철수하기 시작한 것으로 나타났다. 9월 23일 기관계좌에서 유통주식을 보유하고 있는 비중은 13%였지만, 11월 18일에는 이 비중이 2.2%로 급락했다. 이 기간 동안 기관투자자를 대표하는 증권계좌는 25개에서 18개로 감소했고, 개인투자자의 지분율은 83.4%에서 94.4%로 증가했다.

“이는 기관들이 취해야 할 조치를 거의 다 했다는 뜻이다.” 상하이의 한 펀드회사의 한 펀드매니저는 이를 토대로 판단했다. 이 펀드매니저가 근무했던 펀드회사는 마진금융과 증권대여 열풍을 틈타 하이통증권을 전량 매각했다.

일반적인 상황에서 증권형 주식은 시장이 크게 반등할 때마다 더욱 활발하게 활동하는 업종이기 때문에 결국 이러한 주식은 주식시장 추세 변화에 직접적인 영향을 받습니다. 그러나 이전 거래량의 1.5배에 해당하는 하이통증권의 가격 상한제에서 기관의 매도 압력이 심해 사람들에게 중요한 메시지를 전달했습니다. 주요 기관은 주식의 미래 성과에 대해 비관적이라는 것입니다.

해통증권과 해외 증시 부진의 영향으로 상하이종합지수는 오전 중 극도로 약세를 보인 뒤 계속해서 1950포인트 밑에서 지지를 구하며 정오에 마감한 뒤 84.95포인트 하락하며 1900선을 돌파했다. -포인트 정수 마크. 금융지수가 7% 이상 급락해 11월 이후 쌓인 시장 심리에 큰 타격을 입힌 것으로 평가된다.

"향후 추세를 재검토할 필요가 있으며 반등이 여기서 끝날 가능성도 배제하지 않는다"고 언급한 펀드매니저는 고개를 저을 수밖에 없었다. 그는 하이통증권의 3억 8천만 주의 엄청난 마감 주문을 보고 한숨을 쉬었습니다.

주주들이 속속 매도

같은 날 하이통증권이 인수한 12억8900만주는 1년 전 회사가 7개 기관투자자에게 사모로 발행한 제한주식이다. 1억 6천만주 추가 매각) 청약자인 퍼시픽자산운용(주)이 자발적으로 락인기간을 1개월 연장함에 따라 제한주식은 아직 해제되지 않았으며 이에 따라 12월 21일 상장 예정입니다. 그중 백만주가 봉인되었습니다. 추가 발행 당시 시장은 5,000포인트를 넘어섰기 때문에, 하이통증권의 사모 모집은 당시 주당 35.88위안까지 치솟았다. 낮은 견적으로 인해 기관이 제거되었습니다.

1년이 지난 지금 상황은 달라졌다. 사모에 참여하는 기관들이 필사적으로 매도에 나서는 것은 물론, 다른 주주들도 칩을 매도하기 위해 최선을 다하고 있다.

11월 4일 민성은행(600016.SH)은 하이통증권 전체 주식인 하이통증권 전체 자본금의 4.63%에 해당하는 3억8000만주를 하이통증권을 매각할 계획이라고 밝혔다. 회사가 지분을 보유하고 있는 하이통증권. 중국 민생은행은 올해 5월과 6월 두 차례에 걸쳐 하이통증권 주식 공개 경매를 시도했지만 관심을 보이는 사람이 없어 경매가 무산됐다.

11월 20일 오전, 민생은행은 주주총회를 열고 회사가 보유한 하이통증권 3억8천만주에 대한 처분계획을 의결해 대규모 매각을 위한 제도적 장애를 해소했다. 금지 해제 후. 즉, 주식 유통 제한이 풀리면 민성은행은 빠른 시일 내에 하이통증권 지분을 매각할 가능성이 높다고 관계자들은 전했다.

해통증권 자체도 이번 추가 발행 기간 동안 회사 주식을 장기간 보유하겠다는 의지를 밝힌 이른바 '전략적 기관투자자'들의 손에 쥐어진 협상카드가 맞지 않을 것이라는 예감도 있었다. 믿을 수 있는. 하이통증권 관계자는 11월 20일 기자들과의 인터뷰에서 제한주식 해제로 인한 부담을 인정하며 “현재 주주들에게 회사의 영업상황, 재무상태 등을 더 잘 이해할 수 있도록 소통하고 있다. 주주를 유지하는 방법을 찾으세요.”

또한 이 관계자는 하이통증권이 기관 주주들과의 소통에서 상당한 진전을 이루었다고 밝혔습니다. 주주들은 주식 매각을 고려하지 않는다는 의사를 구두로 밝혔습니다. "물론 이는 결국 구두 약속일 뿐이다. 실제로 11월 21일 이후에 달성될 수 있을지는 아직 알 수 없다."

다만 11월 21일 시장실적을 보면 대다수의 주주들은 그래도 나는 발로 투표하기로 결정했고 이전의 "언어적 약속"은 쓸모가 없었습니다.

현재 하이통증권은 주주들을 대상으로 회사의 최근 동향에 대한 특별 분석 보고서를 작성하고 그에 따른 대응책을 마련하는 데 바쁜 것으로 알려졌다. , 미공개.

추가 주주들에게 86억 위안의 유동 손실

11월 21일 탈출에 성공한 추가 주주들에게는 의심할 여지 없이 운 좋게 탈출했지만, 이것은 단지 강세의 끝일 뿐입니다. 남자의 손목에는 어떤 기관도 빠지지 않습니다.

지난해 하이통증권의 추가발행가격은 3588위안으로 최종 결정됐다. 8명의 기관투자가***가 실물화폐로 7억2500만주를 청약했고, 총 투자액은 약 260억1300만위안이다.

올해 5월 하이통증권은 10대 3, 7대 1(세후)에서 0.6배당을 완료했으며, 현금분배 요소를 무시하면 참여기관의 지분비용은 약 17.94원으로 상각된다. 이후 하이통증권은 배당금을 지급하지 않았다. 이 계산에 따르면 11월 21일 종가는 11.98위안으로 기관 주가 대비 33.22% 하락했다. 즉 이들 8개 기관의 총 유동손실은 86억4200만 위안에 이른다.

민성증권(Minsheng Securities)의 수석 애널리스트 허우준(Hou Jun)은 파이낸셜 위클리(Financial Weekly) 기자와의 인터뷰에서 “추가 발행 기관이 현재 가격으로 주식을 파는 것은 변동 손실을 실질 손실로 전환하는 것과 같지만, 실제로 그들은 다른 옵션이 없습니다.

“52개 크고 작은 비영리 기업에 대한 금지가 12월 29일 해제된다. 이들의 지분 보유 비용은 주당 1.44위안 정도에 불과해 추가 발행에 참여하는 기관에 비해 훨씬 저렴하다. 그리고 이들 크고 작은 비영리 기업들은 막대한 이익을 냈고, 주주들은 분산되어 있으며, 게다가 현재 각 기업의 재무적 압박도 상대적으로 높다고 추정됩니다. 지금은 팔지 않고, 기본적으로 크고 작은 회사들에게 박살나기를 기다리고 있는 것입니다." Hou Jun은 Haitong Securities가 판단했습니다. 하락은 분명히 끝나지 않았습니다.

“하이퉁증권의 매도 압력은 시간이 지나야 소화될 수 있고 지름길은 없다”고 위 펀드매니저도 무력감을 토로했다.