폐쇄형 펀드 할인율이란 무엇인가요?

폐쇄형 펀드의 할인율은 분산율이라고도 하며, 유통시장에서 폐쇄형 펀드의 거래가격이 실제 순자산 대비 가격차이가 나는 비율을 말합니다. 실제 순가치보다 낮습니다. 펀드의 할인을 나타내는 지표로 사용됩니다. 폐쇄형 펀드란 발행 전에 펀드 규모가 확정되어 발행 후 일정 기간 내에 펀드 규모가 고정되는 투자 펀드를 말합니다.

폐쇄형 펀드의 할인율을 계산하는 구체적인 공식은 폐쇄형 펀드의 할인율 = (유통 시장 가격 - 펀드 지분 순 가치) ¼ 펀드 지분 순 가치 × 100%입니다. . 폐쇄형 펀드의 할인율이 0보다 큰 경우에는 할인으로 반영되고, 폐쇄형 펀드의 할인율이 0보다 작은 경우에는 프리미엄으로 반영됩니다.

폐쇄형 펀드는 거래소에 상장되기 때문에 시장 수급에 따라 매매가격이 크게 영향을 받습니다. 시장 공급이 수요를 초과하는 경우 펀드 단위의 매매 가격은 각 펀드의 순자산 가치보다 높을 수 있으며, 이때 투자자가 보유하는 펀드 자산은 증가하며, 이는 시장 공급이 증가할 때 프리미엄을 발생시킵니다. 수요를 초과하는 경우 펀드 가격은 펀드 가격보다 낮을 수 있습니다. 각 펀드 단위의 순자산 가치는 할인입니다. 폐쇄형 펀드의 할인율은 여전히 ​​20~40%로 상대적으로 높다. 그 중 만기가 짧은 중소형 펀드는 할인율이 낮다. 같은 펀드라면 당연히 할인율이 높을 때 사는 것이 좋지만 펀드를 선택할 때는 할인율만 보지 말고 할인율이 적당하고 만기가 짧은 중소형 펀드를 선택하는 것이 좋습니다. 타임스.

국내외 경험에 따르면 폐쇄형 펀드 거래 가격이 할인되는 것이 정상이다. 할인 규모는 폐쇄형 펀드의 투자 가치에 영향을 미칩니다. 할인율은 투자 목적과 운용 수준 외에도 폐쇄형 펀드를 평가하는 데 중요한 요소입니다. 투자자에게 높은 할인율은 확실한 투자 기회를 제공합니다.

폐쇄형 펀드는 만기 이후 순가치를 기준으로 상환하거나 청산해야 하기 때문에 할인율이 높을수록 폐쇄형 펀드의 잠재 투자 가치도 커진다.

서구 학계에서는 폐쇄형 펀드 할인에 대해 다음과 같은 효과적인 시장 가설을 제시하고 있습니다.

1. 실현되지 않은 자본 이득으로 인해 세금이 부과될 수 있으며 향후 펀드 수익에 과세 대상이 되므로 투자자는 펀드 할인의 잠재적 손실을 보상해야 합니다.

2. 대행사 비용 가정, 폐쇄형 펀드는 2차 시장에서 브로커를 통해 거래되기 때문에 대행사 비용은 무시할 수 없으며, 이 대리 비용은 폐쇄형 펀드의 가격에서 차감됩니다.

3. 유동성 부족 이론. 펀드를 구성하는 펀드, 주식, 기타 자산은 서로 다른 시장에서 거래되며 유동성이 불평등하여 기준 가격이 순자산 가치에서 벗어날 수 있습니다.

4. 시장 분할 가설, 금융 시장 간의 상관 관계는 제한적이므로 단일 가격 책정이 적용되지 않습니다. 동일한 상품은 동일한 가격으로 가격이 책정될 수 없습니다.

5. 성과 기대 이론에 따르면 투자자는 펀드매니저의 운용 능력에 대해 스스로 이해하고 있습니다. 탁월함은 좋은 기대를 가져오고, 좋은 기대는 프리미엄을 가져옵니다.