후이청 주식 상장 전망

1. 회사 소개: (총 자본금 834,853,281주) (1) 회사는 집적 회로를 위한 고급 고급 패키징 및 테스트 서비스 제공업체로서 현재 디스플레이 드라이버 칩 및 반도체 분야에 주력하고 있습니다. 업계 최고의 위치를 ​​차지하고 있습니다. 회사의 주요 사업은 프런트엔드 골드 범핑 제조(Gold Bumping)를 중심으로 웨이퍼 테스팅(CP)과 백엔드 칩온글래스 패키징(COG), 필름온칩 패키징(COF)을 통합해 형태를 이루고 있다. 프로세스 패키징 및 테스트를 위한 완벽한 디스플레이 드라이버 칩. 회사의 패키징 및 테스트 서비스는 주로 LCD, AMOLED 등 다양한 주류 패널용 디스플레이 드라이버 칩에 사용됩니다. 패키징 및 테스트된 칩은 스마트폰, 스마트 웨어러블, 고화질 TV, 노트북, 태블릿 등 다양한 단말기 제품에 사용됩니다. . 화면 표시를 구현하는 핵심 구성 요소입니다. 이 회사는 골드 범프 제조 능력을 갖춘 중국 최초의 고급 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 회사 중 하나이며, 최초로 12_wafer 골드 범프 생산 라인을 도입하고 8_ 및 12_wafer 전체 프로세스 패키징 테스트를 달성했습니다. 능력. 2020년 회사의 디스플레이 드라이버 칩 패키징 출하량은 글로벌 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 분야에서 3위, 중국에서는 1위를 차지했으며 강력한 시장 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이 회사는 수년 동안 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 분야에 깊이 관여해 왔으며 고급 패키징 및 테스트 기술, 안정적인 제품 수율 및 고품질 서비스 기능을 통해 풍부한 고객 자원을 축적해 왔습니다. 회사가 서비스를 제공하는 고객에는 Novatek Technology, Tianyu Technology, Ruiding Technology 및 Himax Optoelectronics와 같은 세계적으로 유명한 디스플레이 드라이버 칩 설계 회사가 포함됩니다. 밀봉 및 테스트된 칩은 BOE 및 BOE와 같은 유명 제조업체의 패널에 주로 사용되었습니다. AU 옵트로닉스. 2020년 세계 상위 5대 디스플레이 드라이버 칩 설계 회사 중 3개가 회사의 주요 고객이고, 2020년 중국 상위 10대 디스플레이 드라이버 칩 설계 회사 중 9개가 회사의 주요 고객입니다. (2) 회사의 현재 주요 패키징 및 테스트 제품은 디스플레이 드라이버 분야에서 사용되며, 전체 프로세스 패키징 및 테스트 제공을 목표로 관련 패키징 및 테스트 서비스에는 골드 범핑(Gold Bumping), 웨이퍼 테스트(CP)가 포함됩니다. 특정 프로세스에 따라), 칩 온 글래스(COG) 및 칩 온 필름(COF). (3) 회사의 주요 사업 수입 구성은 다음과 같습니다: 2. 산업 및 경쟁: (1) 집적 회로 제조 산업 체인은 주로 칩 설계, 웨이퍼 제조, 패키징 및 테스트의 세 가지 하위 산업을 포함합니다. 산업은 산업체인의 중간에 위치하며, 이 사업은 본질적으로 포장과 테스트를 포함합니다. 그러나 테스트 프로세스는 일반적으로 포장 제조업체에 의해 완료되므로 일반적으로 포장 및 테스트 산업이라고 합니다. 패키징은 칩을 기판 위에 배치하고 고정하고 연결한 후 절연 매체로 패키징하여 전자 제품을 형성하는 과정입니다. 그 목적은 칩을 손상으로부터 보호하고 칩의 방열 성능을 보장하며 전송을 구현하는 것입니다. 전기 신호의. 패키지된 칩은 고온 환경에서 작동하고, 물리적 손상과 화학적 부식에 저항하며, 더 나은 성능과 내구성을 제공하고, 운송 및 설치도 더 쉽습니다. 테스트에는 패키징 전 웨이퍼 테스트와 패키징이 완료된 후 완제품 테스트가 포함됩니다. 웨이퍼 테스트는 주로 각 다이의 전기적 특성을 테스트하고 완제품 테스트는 주로 제품의 전기적 특성 및 기능을 테스트하는 것입니다. 요구 사항을 충족하지 못하는 결함과 기능 및 성능은 비용 절감, 설계 검증, 생산 모니터링, 품질 보장, 고장 분석 및 응용 프로그램 안내를 위한 중요한 수단입니다. 포장 및 테스트 산업은 우리나라 집적 회로 산업에서 가장 성숙한 하위 산업이며 세계에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 글로벌 포장 및 테스트 산업은 중국 본토로 이동하고 있습니다. 중국 반도체 산업 협회의 통계에 따르면 현재 국내 집적 회로 산업 구조에서 칩 설계, 웨이퍼 제조, 패키징 및 테스트의 판매 규모는 약 4:3:3으로 산업 구조의 균형이 형성에 도움이 됩니다. 사이클은 업스트림 칩 설계 산업의 가속화된 발전과 함께 다운스트림 산업 체인의 패키징 및 테스트 산업의 발전을 촉진할 수도 있습니다. 집적 회로 산업은 초기에는 유럽과 미국에서 발전했습니다. 산업의 기술 발전과 자원 요소의 글로벌 할당으로 인해 패키징 및 테스트 링크의 생산 능력이 점차 유럽과 미국으로 이동했습니다. 대만, 중국 본토, 싱가포르, 말레이시아 등 아시아 신흥 시장 현재 글로벌 포장 및 테스트 산업은 대만, 중국, 미국의 3자 상황을 형성하고 있습니다.

Qianzhan 산업 연구소의 데이터에 따르면, 중국 포장 및 테스트 회사는 2019년 세계 시장의 64.00%를 차지했으며, 그 중 대만, 중국 회사는 43.90%, 중국 본토 회사는 20.10%를 차지하여 둘 다 더 높았습니다. 미국의 14.60%보다 높습니다. 산업 정책의 강력한 지원과 다운스트림 응용 분야의 수요에 힘입어 국내 패키징 및 테스트 시장은 집적 회로 산업에 이어 급속한 발전을 이루었습니다. Frost & Sullivan 데이터에 따르면 2016년부터 2020년까지 중국 본토 포장 및 테스트 시장의 복합 연간 성장률은 12.54%로, 이는 글로벌 포장 및 테스트 시장의 성장률 3.89%보다 훨씬 높습니다. 포장 및 테스트 사업의 수익 구조 관점에서 볼 때 중국 본토의 포장 및 테스트 시장은 여전히 ​​전통적인 포장 사업이 지배하고 있습니다. 그러나 국내 주요 제조업체가 국내외 인수 합병 및 R&D에 지속적으로 투자함에 따라 중국 본토의 첨단 포장 사업은 빠르게 발전할 것으로 예상됩니다. 최근 몇 년 동안 Qualcomm, Huawei HiSilicon, MediaTek 및 Novatek과 같은 유명 칩 설계 회사는 패키징 및 테스트 주문을 중국 본토 회사로 점차 옮기는 동시에 국내 칩 설계 회사의 규모도 점차 확대되었습니다. 세계 굴지의 웨이퍼 제조 기업들도 중국 본토에 공장을 잇달아 건설하고 확장하고 있다. 이러한 배경에서 국내 패키징 및 테스트 기업들은 더욱 빠른 발전 단계에 진입하게 될 것이다. 동시에 고급 패키징은 미래 집적 회로 산업에 더 많은 가치를 창출할 것입니다. 스마트 자동차, 5G 휴대폰 등의 고급 패키징에 대한 수요가 증가함에 따라 생산 능력이 부족해 패키징 및 테스트가 늘어날 것입니다. 선진적인 패키징 사업을 전개해 온 국내 제조사들이 수혜를 입을 것이다. Frost & Sullivan에 따르면 중국 본토의 포장 및 테스트 시장은 향후 5년 동안 연평균 7.50%의 성장률을 유지할 것으로 예상되며, 2025년에는 시장 규모가 3,551억 9천만 위안에 달해 전체 시장의 약 75.61%를 차지할 것으로 예상됩니다. 글로벌 패키징 및 테스트 시장 중 고급 패키징은 연평균 성장률 29.91%로 빠르게 발전하여 2025년 중국 본토 패키징 및 테스트 시장의 32.00%를 차지할 것입니다. 글로벌 디스플레이 드라이버 칩 산업 환경에서는 삼성, Novatek Technology, Himax Optoelectronics, Ruiding Technology 등을 포함한 한국 제조업체와 대만 제조업체가 지배하고 있습니다. 최근에는 Zhongying Electronics, Geke Microelectronics, Mingwei Electronics와 같은 제조업체의 등장으로 중국 본토의 시장 점유율이 증가했습니다. 앞으로 우리나라의 칩 설계 인재 자원이 점차 풍부해지고 웨이퍼 제조 산업의 생산 능력 공급이 증가하며 패키징 및 테스트 기술의 통합이 더욱 향상되고 디스플레이 패널 산업이 지속적으로 빠르게 발전함에 따라 중국 본토의 디스플레이 드라이버 칩 시장 점유율이 높아질 것입니다. 계속 증가할 것입니다. 글로벌 디스플레이 패널 출하량 증가에 힘입어 디스플레이 드라이버 칩 시장 규모도 빠르게 성장하고 있다. Frost & Sullivan 통계에 따르면 전 세계 디스플레이 드라이버 칩 출하량은 2016년 123억 9100만 개에서 2020년 165억 4000만 개로 연평균 성장률 7.49%로 증가했습니다. 2025년에는 출하량이 233억2000만개로 늘어나는 등 앞으로도 계속 성장할 것으로 예상된다. LCD 패널 출하량이 꾸준히 증가하면서 LCD 드라이버 칩 출하량도 점진적으로 증가할 전망이다. 2020년 전 세계 LCD 드라이버 칩 출하량은 151억 4천만개였으며, 앞으로도 높은 출하량 수준으로 계속 안정되어 2025년에는 208억 7천만개로 증가할 것으로 예상됩니다. OLED 화면의 급속한 성장에 힘입어 OLED 드라이버 칩 출하량 역시 빠르게 성장하고 있으며, 향후 5년간 복합 성장률 13.24%로 2025년까지 24억 5천만개로 증가할 것으로 예상된다. 다운스트림 디스플레이 패널 시장의 성장과 우호적인 국가 정책 및 대규모 자본 투자에 힘입어 중국 본토의 디스플레이 드라이버 칩은 세계 평균보다 높은 속도로 성장하고 있습니다. 통계에 따르면, 중국 본토의 디스플레이 드라이버 칩 출하량은 2016년에 23억 5천만 개에 불과했지만, 이는 2020년에 52억 7천만 개로 증가하여 연평균 성장률 22.37%를 기록했습니다. 이 중 LCD 드라이버 칩 출하량은 2016년 22억7000만개에서 2020년 50억개로 연평균 성장률 21.82%로 증가했다. 복합 성장률은 35.54%이다.

2025년 중국 본토의 디스플레이 드라이버 칩 출하량은 86억9000만개에 달할 것으로 예상되며, 이 중 LCD 드라이버 칩 생산량은 79억1000만개로, OLED 드라이버 칩 생산량은 7억8000만개로 증가할 것으로 예상된다. 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 서비스의 글로벌 산업 구조에서 Qibang Technology, Nanmao Technology 등을 포함하여 대만, 중국 제조업체가 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 최근 몇 년 동안 Huicheng Co., Ltd.와 같은 본토 제조업체의 성장으로 중국 본토의 시장 점유율이 증가했습니다. 앞으로 우리나라의 칩 설계 인재 자원이 점차 풍부해지고 웨이퍼 제조 능력 공급이 증가하며 패키징 및 테스트 기술의 통합이 더욱 향상됨에 따라 중국 본토에서 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 서비스의 판매 점유율이 높아질 것으로 예상됩니다. 2025년에는 더 늘어날 예정이다. , 통계에 따르면 2020년 전 세계 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 시장은 2019년보다 20.00% 증가한 36억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서 미래에도 새로운 패널 생산 능력이 계속해서 출시될 것이며 디스플레이 드라이버 칩에 대한 수요는 계속 증가할 것입니다. 공급 측면에서는 웨이퍼 파운드리들이 신규 생산능력을 투입하고 있지만, 대부분 아직 양산에 이르지 못한 상태다. 2023년까지는 웨이퍼 생산능력이 수급 균형을 이루지 못할 것으로 예상된다. 디스플레이 드라이버 칩의 생산 부족으로 인해 판매 가격이 계속 상승할 것이기 때문에 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 시장 규모도 증가하여 2025년에는 56억 1천만 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 앞으로 국내 칩 설계 제조업체의 발전과 단기적으로 변화하기 어려운 웨이퍼 생산 능력 부족으로 인해 중국의 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 산업에 대한 수요가 급격히 성장할 것입니다. 중국의 전체 디스플레이 드라이버 패키징 및 테스트 시장은 2021년 184억 3천만 위안에서 2025년 280억 8천만 위안으로 성장할 것으로 예상되며, 2025년 중국의 디스플레이 드라이버 패키징 및 테스트 시장은 연평균 복합 성장률 11.10%에 이를 것으로 예상됩니다. 글로벌 시장점유율은 77.01%로 높아졌다. (2) 글로벌 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 산업은 고도로 집중되어 있으며 한국에 집중된 내부 디스플레이 드라이버 패키징 및 테스트 서비스를 전문으로 하는 일부 제조업체를 제외하고는 선도적인 기업입니다. 산업은 대만과 중국 본토에 집중되어 있습니다. 중국 대만의 산업 통합 이후 중소형 패키징 및 테스트 공장이 대형 제조업체에 인수되었으며 현재 세계 최고의 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 제조업체 중 Chibang Technology와 Nanmao Technology만 남았습니다. 중국 본토는 상대적으로 늦게 시작했으며 성숙한 칩 설계 제조업체가 부족하고 시장 수요가 부족하여 중국 본토의 패키징 및 테스트 회사 규모는 대만의 패키징 및 테스트 회사 규모보다 작습니다. 최근 몇 년간 중국 본토가 칩 설계 회사를 지속적으로 지원하고 기업 기술이 계속 성숙함에 따라 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트에 대한 수요가 급격히 증가함에 따라 기존 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 제조업체의 지속적인 확장을 촉진하고 더 많은 선도 기업을 유치하게 될 것입니다. 포장 및 테스트 제조업체가 업계에 진출했습니다. Frost & Sullivan 통계에 따르면 2020년 글로벌 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 산업에서 독립적으로 외부 당사자에게 서비스를 제공하고 상대적으로 높은 시장 점유율을 보유한 회사에는 Qibang Technology, Nanmao Technology, Huicheng Technology, Qizhong Technology 및 Tongfu Micro가 있습니다. 전기. 그 중 Qibang Technology와 Nanmao Technology는 모두 대만 상장 회사입니다. Qizhong Technology는 원래 Qibang Technology의 국내 자회사였으며 나중에 다른 국내 주주들에 의해 인수되었습니다. 중국 A주 상장 회사입니다. 혁신적인 기술 개발로 집적 회로 패키징 및 테스트 산업이 점점 더 정교해지면서 회사는 현재 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 분야에 주력하고 있습니다. 전체 집적 회로 패키징 및 테스트 업계의 주요 회사에는 ASE, Amkor, Changdian Technology, Tongfu Microelectronics, Huatian Technology, Jingfang Technology, Liyang Chip 및 Chipai Technology가 포함됩니다. 그중 Changdian Technology, Tongfu Microelectronics, Huatian Technology의 제품 라인은 여러 개에 걸쳐 있습니다. Jingfang Technology는 CMOS 이미지 센서의 패키징 및 테스트에 중점을 두고 있으며 Liyang Chip은 집적 회로 테스트 분야에 중점을 두고 있으며 Qipai Technology는 중국 남부에서 가장 큰 국내 집적 집적 회로 중 하나입니다. 포장 및 테스트 회사. 세분화된 산업의 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 분야의 주요 회사로는 Qibang Technology, Nanmao Technology, Huicheng Technology 및 Qizhong Technology가 있습니다. 그 중 Qibang Technology와 Nanmao Technology는 모두 중국 대만의 상장 회사입니다. 3. 특별 위험: 1. 이번 공개 발행 이전에는 실제 컨트롤러인 Zheng Ruijun과 Yang Hui가 공동으로 발행인의 의결권 38.78%를 관리했습니다. 이번 공개 발행 이후에는 컨트롤 비율이 더욱 감소할 것입니다.

회사는 고정 자산 투자가 대규모인 자본 집약적 산업에 속해 있습니다. 회사의 실제 관리자인 Zheng Ruijun은 회사의 발전을 지원하고 우수한 인재를 유치하고 팀 안정성을 유지하기 위해 우리사주 소유 플랫폼에 추가 자본을 지불합니다. , 주주지분 양도 등 일부 자본의 자금수요가 크며, 개인 명의로 외부 차입하는 경우도 있습니다. 본 사업설명서 서명일 기준으로 회사의 실제 지배인인 Zheng Ruijun은 대출 원금이 3억 위안이 넘는 등 다수의 과도한 대규모 부채를 보유하고 있으며 부채 만기일은 2025년 1월부터 2026년 9월까지입니다. 발행인이 최초 공모 및 상장을 완료한 후 또는 거액의 부채가 만기된 후 3년이 경과한 후, 실제 지배인이 대출금을 기한 내에 상환하지 못하는 경우, 실제 지배인이 보유하고 있는 회사 주식은 채권자에 의해 동결되거나 처분될 수 있습니다. 회사의 실제 지배인의 안정성에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있습니다. 2. 2021년 말 현재 회사의 누적 미보상 손실은 -2억 2400억 7200만 위안입니다. 이는 주로 집적 회로 패키징 및 테스트 산업이 자본 집약적이고 기술 집약적이기 때문입니다. 대규모 생산을 위해서는 대규모 고정자산 투자와 R&D 투자가 필요합니다. 기업공개 및 과학기술혁신위원회 상장 이후 회사가 단기간에 누적된 손실을 만회하지 못하면 주주들에게 현금배당을 할 수 있는 여력이 부족하게 된다. 4. 투자 프로젝트: 5. 재정 상황: 1. 보고 기간: 2. 2022년 1월부터 6월까지 회사의 영업 수입은 4493558~4822658만 위안으로 예상되며 이는 전년 대비 25.25%~34.43% 증가한 것입니다. 2021년 같은 기간 순이익은 809595~1003423만위안으로 2021년 같은 기간 대비 37.64%~70.60% 증가할 것으로 예상된다. 605814만~757642만 위안으로 2021년 같은 기간 대비 95.02%~143.90% 증가했다. 2022년 1월부터 6월까지 회사의 영업이익과 순이익, 비경상손익 차감 후 순이익은 전년 동기 대비 크게 증가했다. 한편으로는 허페이(Hefei) 생산 기지가 고품질 고객과 고급 제품을 지속적으로 도입하고 수익 규모가 빠르게 성장하는 한편, 허페이(Hefei) 생산 기지는 첨단 포장 및 테스트 기술을 통해 생산 능력을 지속적으로 확장하고 있습니다. , 안정적인 제품 수율 및 고품질 서비스 역량, 고객 지속적인 주문 증가로 생산 능력이 완전히 출시되었습니다. 6. Wufeng의 개인 가치 평가 및 구독 제안 요약: Huicheng의 주요 사업은 프런트 엔드 골드 범핑 제조(Gold Bumping)에 중점을 두고 있으며 웨이퍼 테스트(CP)와 백 엔드 유리 칩 패키징(COG) 및 필름 플립을 통합합니다. COF(칩 패키징) 링크는 디스플레이 드라이버 칩 전체 프로세스 패키징 및 테스트를 위한 포괄적인 서비스 기능을 형성합니다. 2020년에 회사의 디스플레이 드라이버 칩 패키징 출하량은 글로벌 디스플레이 드라이버 칩 패키징 및 테스트 분야에서 3위를 차지했으며, 중국에서는 1위를 차지했으며, 가전제품의 업스트림 패키징 회사로서 업계 선두를 차지했습니다. 2021년 전염병과 그 하류 기업의 TV 및 PC 판매가 크게 증가한 동시에 회사는 향후 성장 속도가 확실히 둔화될 것이라는 점에 초점을 맞출 것입니다. 그러나 장기적인 압력이 가해질 것입니다. 발행회사는 개장 시 140억 달러의 시장 가치를 부여받았습니다. 계속 관심을 갖고 적극적으로 신규 주식을 청약하는 것이 좋습니다. :/1071411538/227270743 출처: Snowball 저작권은 작성자에게 있습니다. 상업적인 재인쇄의 경우 저자에게 연락하여 승인을 받으시기 바랍니다. 비상업적 재인쇄의 경우 출처를 명시해 주시기 바랍니다. 위험 경고: 이 기사에 언급된 견해는 개인적인 의견일 뿐이며, 이에 따른 구매 및 판매는 귀하의 책임하에 권장되지 않습니다.