변동성이란 무엇인가요?

01 변동성의 정의

변동성은 금융자산 가격의 변동성 정도를 말하며 자산수익률의 불확실성을 나타내는 척도로 금융자산의 위험수준을 반영하는데 사용됩니다. .

변동성이 높을수록 금융자산 가격의 변동폭은 커지고, 자산수익률의 불확실성은 커집니다.

변동성이 낮을수록 금융자산의 변동폭은 완만해집니다. 가격이 높을수록 자산 수익의 확실성이 높아집니다.

① 역사적 변동성.

과거 변동성이란 과거 일정 기간 동안의 수익률 변동성을 말합니다. 전통적 역사적 변동성은 과거 특정 기간의 기초자산 시장가격을 기준으로 역사적 수익률의 표준편차를 계산하여 역사적 변동성을 구하는 방법입니다.

② 장중 변동성

일중 변동성은 당일의 시가, 종가, 최고가, 최저가 등으로 계산한 변동성을 말하며, 장중 가격 변동을 반영하여 계산됩니다. 주가지수.

3 실현 변동성

일중 고빈도 변동성이라고도 알려진 실현 변동성은 주가지수의 일중 고빈도 수익률의 제곱합을 말하며, 일중 변동성을 반영합니다. 거래일의 주가지수 수익률 변동성 정도. ?

4 내재변동성

내재변동성은 옵션 가격과 시장 데이터로부터 계산되는 변동성으로, 일반적으로 블랙숄즈 공식으로 계산됩니다.

옵션의 내재변동성은 해당 옵션의 시장 가격에서 기초자산의 변동성에 대한 '내재된' 기대값을 말하며 시장의 미래를 예측하는 많은 정보를 담고 있습니다. 따라서 기초 자산의 시장 미래 변동성은 옵션 가격 책정, 기초 자산 시장 예측 및 전략적 거래에서 매우 중요한 역할을 합니다. ?

⑤ 예측 변동성

예측 변동성이란 과거 데이터와 통계 및 측정 방법을 사용하여 실제 변동성을 예측한 결과를 말합니다. 이는 일반적으로 옵션 가격 결정에 사용됩니다. 예측된 변동성을 옵션 가격 결정 모델에 대입하면 옵션의 이론적 가치를 얻을 수 있습니다. ?

02그럼 투자옵션은 변동성을 어떻게 활용하나요?

첫째, 옵션 가격 자체보다 변동성에 주의하는 것이 더 중요합니다. 변동성은 투자자가 옵션을 거래할 때 참고하는 중요한 지표이므로 일부 사람들은 옵션 거래를 "변동성 거래"라고 부르기도 합니다. 거래 옵션에 투자하려면 변동성을 활용하는 방법을 이해해야 합니다. ?

변동성이 옵션 가격에 미치는 영향은 무엇입니까?

기본 자산의 변동성은 블랙숄즈 옵션 가격 책정 공식에서 중요한 요소입니다. 옵션의 이론적 가격을 계산할 때 일반적으로 기초 자산의 과거 변동성을 사용합니다.

변동성이 클수록 옵션의 이론적 가격도 높아집니다.

반대로 변동성이 작을수록 옵션의 이론적 가격은 높아집니다.

변동성이 옵션 가격에 미치는 긍정적인 영향은 다음과 같이 이해할 수 있습니다.

옵션 구매자의 경우 옵션 구매 비용이 결정되었으므로 기초 자산의 변동성이 커집니다. , 기초자산의 가격이 실행가격에서 벗어날 가능성이 크고, 얻을 수 있는 수익도 커지므로 구매자는 옵션을 구매하기 위해 더 많은 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다.

옵션 판매자의 경우 변동성이 클수록 가격 위험도 커지므로 프리미엄도 높아집니다. 반대로 기초자산의 변동성이 작을수록 옵션 매수자가 얻을 수 있는 수익도 작아지고, 옵션 매도자가 부담하는 위험도 적어지기 때문에 옵션 가격은 낮아지게 됩니다.

03내재 변동성을 이해하는 방법

옵션의 내재 변동성은 옵션의 시장 가격에 "내재된" 기초 자산의 변동성의 기대 가치입니다. 시장에 존재하는 수많은 미래예측 정보는 기초자산의 미래 변동성에 대한 시장의 기대를 충분히 반영하고 있으므로 옵션 가격 결정, 기초자산 시장 예측 및 전략적 거래에 매우 중요한 역할을 합니다.

단기적으로 내재변동성이 하향 추세를 보이면 시장에서는 기초자산의 미래 변동성이 감소할 것으로 예상하고 있으므로 그렇지 않을 경우 옵션 가격이 하락할 수 있다고 볼 수 있습니다. 내재변동성이 상승 추세를 보이면 시장에서는 기초자산의 미래 변동성이 높아질 것으로 예상하므로 옵션 가격이 상승할 수 있다고 봅니다.

장기적으로 내재변동성은 평균회귀 과정을 거쳐 평균으로 돌아올 수 있습니다. ?　

04 변동성 거래

옵션 가격은 변동성의 영향을 받는 것 외에도 많은 다른 요인의 영향을 받으며, 그 중 가장 영향력 있는 것은 가격의 방향적 변화입니다. 기초자산.

변동성은 평균회귀의 특성을 갖고 기초자산의 가격변화 방향을 판단하기 어려운 경우가 많기 때문에 사람들은 헤지 등을 통해 보유하고 있는 포트폴리오 포지션이 변동성 변화에만 영향을 받도록 한다. , 순수한 변동성 거래를 할 수 있도록 합니다.

옵션 가격 변화는 기초 자산 가격 변화에 의해 비선형적으로 영향을 받기 때문에 이러한 헤징 프로세스는 포트폴리오 포지션이 변동성 변화에 의해서만 영향을 받도록 지속적이고 동적으로 조정됩니다.