춘추항공이 부정적인 평가를 받는 이유는 무엇인가요?

회사 전략을 약간 조정하면 실적이 바닥을 치고 반등할 것으로 예상할 수 있습니다. Spring Airlines는 2016년 3분기 이후 여러 가지 불리한 요인에 영향을 받았으며 실적은 엄청난 압박을 받았습니다. 2017년 2분기에 바닥을 쳤다. 2017년 국내 항공시장의 호황으로 인해 회사는 사업 전략을 조정하고 수익의 린 관리를 실시하기 시작했으며, 수익 수준을 높이기 위해 승객 탑승률을 희생했습니다. 2017년 8월 국내여객 탑승률은 전년동기대비 2.91포인트 감소했으나, 국제선 노선이 개선되면서 수용능력 도입이 정상화되고, 유가 상승 폭이 축소되고, 비용 압박이 완화되면서 부정적 요인이 컸다. 점차 사라졌습니다. 탁월한 비용 관리 및 운영 능력이 다시 입증될 것이며 회사의 실적 전환점이 다가오고 있으며 2016년 3분기 저조한 기저 효과를 추가하면 Spring Airlines의 모회사에 귀속되는 순이익은 30%에 이를 것으로 예상됩니다. 2017년 3분기에.

비용 통제는 극한에 가깝고 단위 효율성은 여전히 ​​향상될 수 있습니다. 춘추항공은 저비용 전략을 추구하며 저비용 문화는 회사의 운영 및 관리에 깊이 뿌리박혀 있습니다. 결과. 2017년 상반기 이 회사의 좌석 킬로미터당 비용(CASK)은 0.29위안으로 에어차이나, 중국남방항공, 중국동방항공에 비해 각각 28.6%, 27.4%, 27.3% 낮았다. 회사의 비용 관리 능력도 미국의 3대 항공사와 비교했을 때 Southwest CASK의 비용 절감 효과는 15% 미만입니다. 그러나 춘추항공의 항공기 활용률에는 여전히 개선의 여지가 있습니다. 회사는 항공기의 불필요한 공회전을 피하기 위해 노선 네트워크 레이아웃을 적극적으로 조정하고 있으며, 이는 항공기 이용 효율성을 향상하고 단위 비용을 더욱 분산시키기를 희망합니다.

린 경영의 효과는 상당하지만 여전히 수익 수준을 개선할 여지가 있습니다. 춘추항공은 비용 개선의 여지가 제한되어 있으며 린 경영은 회사의 성과를 높이기 위한 새로운 아이디어가 되었습니다. 승객 점유율이 높은 기존 시장에서 가격 인상을 통해 더 높은 소득 수준을 달성하려고 합니다. 3대 항공사와 비교하면 춘추항공의 좌석 킬로미터당 수익(RASK) 할인 범위는 일반적으로 좌석 킬로미터당 비용(CASK) 할인 범위보다 크며, 이는 춘추항공이 가격 인상 전략을 실행할 여지가 있음을 나타냅니다. 또한 춘추항공은 일반적으로 3대 메이저 항공사 대비 CASK 할인율이 약 30% 정도인 반면, 사우스웨스트 항공의 미국 3대 항공사 대비 RASK 할인율은 10% 정도에 불과하며 승객 탑승률 이점은 없지만 , CASK 할인은 RASK보다 훨씬 큽니다. 이로 인해 총 이익이 더 높아집니다. 이는 저비용 항공사가 일정한 시장 점유율을 차지한 후에는 승객 탑승률이 더 이상 춘추항공의 성숙 주식 시장 가격 인상이 유일한 핵심 지표가 아니라는 것을 보여줍니다.

춘추항공은 우리나라 저가 항공사의 선두주자로, 단기 실적은 바닥을 치고 장기적으로는 변곡점에 도달해 정책 자유화의 혜택을 누리고 있습니다. 저비용 운영 모델이 더욱 완벽하게 활용될 것입니다. 2017년부터 2019년까지 회사 EPS는 각각 1.44위안/1.76위안/2.16위안, 해당 PER은 각각 24배/20배/16배로 '매수' 투자의견을 유지할 것으로 전망된다.