주가지수 선물 거래 규칙은 무엇인가요?

주가지수선물거래규칙은 주가지수선물거래에서 지켜야 할 규칙을 말합니다. 주가지수선물(Stock Index Futures)의 정식 명칭은 주가지수선물, 주가지수선물이라고도 하며, 주가지수를 주제로 하는 표준화된 선물계약을 말합니다. 미래의 특정 날짜에 미리 결정된 주가지수의 규모에 따라 기초지수를 매매합니다. 주가지수선물거래는 선물거래의 일종으로 기본적으로 일반 상품선물거래와 동일한 성격과 절차를 갖고 있습니다.

1. 거래시간

15분 일찍 개시하고 15분 늦게 종료

'CSI 300 주가지수선물계약' 규정에 따르면 거래 시간은 '오전' 9:25~11:30, 오후 13:00~15:00'이며, 마지막 거래일 시간은 '오전 9:25~11:30, 오후 13:00~15:00'입니다.

Orient Securities Futures의 수석 컨설턴트인 Fang Shisheng은 미국의 선물 시장은 하루 24시간 거래되는 반면, 대만의 경우 아침 저녁으로 15분 더 거래된다고 말했습니다.

2. 가격 제한

'CSI 300 주가지수선물계약' 규정에 따라 일일 최대 가격변동폭은 전일 결제가격의 ±7로 제한됩니다. 거래일.

3. 증거금

리스크 통제를 강화하기 위해 이번 개정된 비즈니스 규칙 초안에서는 주가지수 선물의 최소 거래 증거금을 10에서 12로 늘렸습니다. 동시에 일방적 시장 하에서의 거래소 마진 조정의 타당성을 보장하기 위해 일방적 시장 하에서의 거래소 마진 조정 제한 규정을 개정하였습니다.

개정안에는 “선물계약이 특정 거래일에 일방적인 시장을 갖는 경우 거래소는 해당 당일 결제 시 거래마진 기준을 높일 수 있다”고 규정하고 있다. 종전 '위험관리대책'에는 "Dt 거래일과 Dt-1 거래일 사이에 같은 방향의 누적 증감이 16일 미만인 경우 Dt 결제시 해당 계약의 거래마진 기준을 적용한다"고 규정하고 있다. 거래일은 12일로 이미 높은 수치입니다. 12일 이상인 경우 원래 기준에 따라 청구됩니다." 동시에 개정안에서는 "1일 거래일에 일방적인 시장증거금이 없을 경우 증거금은 정상 기준으로 돌아간다"는 조항과 "거래 증거금 기준은 정상 기준에 따라 부과된다"는 조항도 삭제했다. 결제가 당일 포지션을 축소해야 하는 경우."

업계 관계자도 “12는 투자자들의 최종 증거금 징수 기준이 아니다”고 말했다. 상품 선물 시장에서의 경험을 바탕으로 선물 회사는 이를 기준으로 2~5% 포인트를 추가로 부과합니다. CSI 300 지수 기준으로 단일 계약을 사고 파는 데는 최소 약 150,000~200,000 자금이 필요합니다.

4. 배송일은

월말 변동을 피하기 위해 매월 세 번째 금요일로 설정됩니다

'CSI 300 주가 지수 선물'에 따름 계약'(의견안))에는 최종 거래일과 인도일이 '계약 만료월의 세 번째 금요일이며, 법정 공휴일인 경우 연기된다'고 규정하고 있다. 계산에 따르면 매월 셋째 금요일이 기본적으로 월중이고, 때로는 매월 14일과 15일에 배송이 이루어지는 경우도 있습니다. 이는 일반적으로 월말에 인도되는 해외 주가지수선물과 다르다.

업계 관계자는 주식시장은 대개 '월말 효과'가 있다고 전했다. 회계상의 이유로 거래가 빈번한 법인이 많아 월말 변동폭은 더욱 클 것으로 보인다. 주가지수 선물에도 "만기일 효과"가 있습니다. 많은 펀드가 만기일에 포지션을 청산하여 가격 변동을 초래합니다. 두 시장의 변동성이 중첩되면 시장 변동성이 커지고 현물시장과 선물시장 모두에 더 큰 영향을 미치게 됩니다. 이제 배송일이 셋째주 금요일로 정해지면서 월말의 극심한 시장변동을 피해 기본적으로 월 중순에 배송이 이뤄질 수 있게 됐다.

5. 입찰 거래

가격 제한 거래의 "주문 마감 우선"

주가지수 선물의 연속 입찰 거래는 다음의 원칙에 따라 수행됩니다. "가격 우선, 시간 우선"은 A주 시장과 유사하지만 가격 제한이 상향 또는 하향되는 극단적인 시장 상황에 직면할 경우 가격 제한에 대한 선언 명령은 다음과 같이 실행됩니다. 청산우선, 시간우선의 원칙. 이는 주가지수 선물이 양방향 거래를 채택하고 투자자가 롱 포지션이나 숏 포지션을 오픈할 수 있기 때문입니다.

주가지수 선물은 콜 경매와 연속 입찰을 사용하여 거래를 일치시킵니다. 콜 경매 시간은 정상 거래일 9:25-9:30입니다. 그 중 9:25~9:29는 주문보고 시간이고, 9:29~9:30은 주문 매칭 시간입니다. 콜옥션 주문 선언 시간에는 시가 주문 신고가 접수되지 않으며, 콜옥션 주문 매칭 시간에는 주문 신고가 접수되지 않습니다.

CFFEX는 일부 회원 및 고객이 기술적 우위를 악용하여 거래 시스템의 보안 및 정상적인 거래질서를 침해하는 것을 방지하기 위해 거래소의 보안에 영향을 미칠 수 있는 방식으로 매매주문을 발행합니다. 시스템 또는 정상적인 거래 주문을 제한하기 위해 관련 조치를 취할 수 있습니다.

6. 정보 공개

펀드 및 보험 포지션은 일방적인 한, 주가지수 선물 계약이 거래 목록에 오른 후 "숨겨질" 수 있습니다. 포지션은 거래량이 10,000랏 이상인 경우 "활성 월 계약"으로 간주됩니다. 일일 거래가 종료된 후 CFFEX는 활성 월간 계약의 상위 20개 청산 회원의 거래량과 포지션을 공개합니다.

CFFEX는 회원과 고객의 영업비밀을 보호하기 위해 활성월 계약 상위 20명의 청산 회원의 거래량과 포지션만을 공개한다는 점을 언급할 필요가 있습니다. 시장 참여자들은 향후 펀드, 보험 등 대형 펀드가 CICC와 직접 연결되는 비청산 회원이 될 것으로 예상하고 있다. 즉, 펀드, 보험 등 대형 펀드의 주가지수 선물 거래 포지션이 좋을 수도 있다”고 말했다. 숨겨진" 앞으로. .

이것은 국내 상품선물시장의 관행과는 매우 다르다. 국내 3대 상품선물거래소의 회원은 자체운영 회원과 비자운영 회원 두 가지로 구분된다. 어떤 회원이든 상관없이 거래하는 계약이 정보 공개 기준을 충족하는 한 거래소는 거래량과 미결제약정을 공개합니다.

7. 포지션 한도

단일 계좌의 한도는 약 1,500만 위안입니다.

CFFEX는 리스크 통제를 더욱 강화하고 가격 조작을 방지하기 위해 단일 주가지수 선물 거래 계좌의 포지션 한도가 기존 600랏에서 100랏으로 조정됩니다. 현재 시점을 기준으로 계산하면 각 계약의 액면가는 100만 위안, 증거금 비율은 15이며 단일 거래 계좌의 포지션 한도 금액은 약 1500만 위안이다.

CFFEX는 개인 계좌의 포지션 한도 관리 외에도 개인 청산 회원의 포지션도 제한합니다. 포지션 한도 기준은 일일 정산 후 특정 계약의 일방적 포지션 합계를 기준으로 산정됩니다. 다만, 헤징거래 및 차익거래를 수행하는 고객계좌의 포지션은 거래소의 관련 규정에 따라 이루어져야 합니다.

CFFEX는 대규모 투자자에 대한 감독을 강화하기 위해 거래 회원이나 고객 번호가 다른 개인 사업에 종사하는 고객의 지위와 구성원이 다른 고객의 지위를 합산하여 계산하도록 규정하고 있습니다. "고객의 입장이 요구 사항을 충족하지 않았습니다"가 추가되었습니다. "관련 대형 트레이더 기준이지만, 거래소가 필요하다고 판단하는 경우 거래소는 대형 트레이더 보고서를 수행하도록 요구할 수 있습니다."

8. 강제 포지션 축소

극한 시장 상황에서 강제 포지션 축소는 주의해서 사용하세요

극한 시장에 대처하는 국내 선물 시장의 경험을 활용 CFFEX는 가격 제한의 경우 강제 포지션 축소 시스템을 채택할 수 있습니다. 즉, 선언된 일일 제한 가격은 거래 청산 주문이 되며 해당 거래는 계약의 수익성 있는 고객과 자동으로 매칭됩니다. 일일 지정가 기준 포지션 비율에 따라 결정됩니다. 이 시스템은 위험 해결에는 간단하고 효과적이지만 헤지 및 차익거래에는 불리하므로 CFFEX는 극단적인 시장 상황이 발생할 경우에만 주의해서 사용할 수 있습니다.

'선물거래소 관리조치' 제86조에 따르면 "선물가격이 같은 방향으로 계속해서 상하한가에 도달하는 경우 거래소는 상한가와 하한가 범위를 조정하고, '리스크 완화조치'는 주가지수선물포지션 강제감소 실행조건을 '선물거래와 동일한 방향의 지속적 일방적 시장'으로 변경함을 규정하고 있다.

9. 헤징

개인투자자도 헤징 신청 가능

헤징 기능 활성화 및 헤징 효율성 제고를 위해 개정안에서는 헤징 신청 및 승인 절차를 개정하고, 헤징 신청 및 승인 단위를 계약별 승인에서 상품별 승인으로 변경합니다.

개정안에는 헤징 할당량이 승인일로부터 6개월 이내 유효하며, 유효기간 동안 재사용이 가능하다고 규정하고 있다. 승인된 헤징 할당량은 다월 계약에서 사용될 수 있으며, 각 계약의 동일한 방향에 대한 총 헤징 포지션은 해당 방향에 대한 승인된 헤징 할당량을 초과할 수 없습니다. 애널리스트들은 이번 개정을 통해 투자자들이 계약 만료 및 상장폐지로 인해 새로운 헤징 할당량을 자주 신청할 필요가 없도록 다양한 계약 간 헤징을 동적으로 할당할 수 있다고 지적했다. mytv365에는 더 많은 금융 정보가 있습니다.

상품선물시장과 달리 개정된 업무규칙에서는 개인투자자도 헤징을 신청할 수 있게 됐다. 전체 시스템 설계는 주가지수 선물이 헤징의 기본 기능을 수행하도록 장려하며 CFFEX는 기관과 개인의 헤징 요구를 구분하지 않습니다.