바오옌 사건은 어떻게 됐나요?

바오옌 위기는 'T+0' 시행 이후 신화를 만들어냈다. 1992년 10월 29일에만 Yanzhong Industrial의 진폭은 338.57%에 도달하여 시가 66위안, 최고 284위안, 종가 64위안에 도달했습니다.

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At 1993년 9월 30일 오전 11시 15분, 증권거래소 컴퓨터 화면에 보안회사가 Yanzhong Industrial 주식의 5% 이상을 보유하고 Yanzhong Industrial이 정지되었다는 공고가 나타났습니다.

이 소식이 상하이 창평로에 있는 옌중회사 본사에 도착했을 때 마치 청천벽력 같았고 모두가 당황했다. Yanzhong과 대중에게 인수는 갑작스럽게 이루어졌으며 누구도 "우리 회사"가 하룻밤 사이에 다른 사람의 손에 넘어가 생명선을 잃을 것이라고 예상하지 못했습니다.

이전에 이를 위한 토대를 마련한 몇 가지 우연한 역사적 사건이 있었습니다. 1986년 9월 26일 Yanzhong 주식이 상하이 신탁 징안 지점에서 장외 거래에 상장되었습니다. 중국공상은행 투자회사로 설립되어 최초의 거래 가능한 주식이 되었습니다. 1990년 상하이 증권거래소가 설립된 후 모든 Yanzhong 주식이 상장 및 유통되어 최초의 완전 유통 주식이 되었습니다. 1992년 2월, "Yanzhong Industrial" 주식은 일일 한도 시스템을 취소하고 주가 자유화를 시도한 최초의 회사 주식 중 하나가 되었습니다.

이러한 역사적 전제와 더불어 Yanzhong의 지분 구조와 사업 구조를 토대로 Shenbaoan(Information Market Forum)(000009)의 Yanzhong 인수 아이디어가 실현되지 않은 것은 바로 이러한 역사적 전제에 근거합니다. 밤새. Shenbaoan은 1983년에 설립되어 1991년 6월 25일 선전 증권 거래소에 상장되었습니다. 주로 부동산, 산업 및 수출입 무역에 종사하고 있습니다. 중국에서 가장 경제 개방도가 높은 선전의 선전보안은 봄바람을 자랑하며 최초의 합자회사 설립, 최초의 전환사채 발행, 최초의 중형사채 발행 등 중국 자본시장에서 많은 최초를 달성했습니다. 및 장기 주식 워런트, 최초의 금융 자문 회사를 시작했습니다.

1992년 말, 바오안 그룹은 인수 대상을 찾기 시작했습니다. Yanzhong Industrial의 지분은 분산되어 있어 지배주주가 거의 없기 때문에 실제 운영 및 인수 비용 측면에서 상대적으로 용이합니다. "Yanzhong Road"라는 거리 이름을 가진 Yanzhong Industrial의 등장은 실제로 Shenzhen Baoan에 "거의 터무니없는" 환상을 불러일으켰습니다. "Yanzhong Road"의 모든 회사가 Yanzhong Industrial에 속해 있다고 생각했지만 실제로 많은 회사에는 아무것도 없었습니다. Yanzhong Industrial과 관련이 있습니다. 이 계산에 따르면 Yanzhong Industrial은 가까운 미래에 많은 자산을 보유하고 있지만 먼 미래에 해체되어 부동산에 종사하면 매우 수익성이 있을 수 있습니다.

첫 번째 2차 시장 인수 사례

1993년 9월 13일 Shenzhen Baoan의 Baoan Shanghai, Baoan East China Health Products Company 및 Shenzhen Longgang Baoling Electronic Lighting Co., Ltd.의 주식은 Yanzhong Industrial의 주식이 시장에서 조용히 인수되었습니다. 9월 29일 현재 위 3개 회사는 이미 각각 Yanzhong Industrial의 지분 4.56%, 4.52%, 1.657%를 보유하여 총 10.6%를 보유하고 있습니다. 이에 따라 Yanzhong Industrial의 주가는 9월 13일 8.83위안에서 12.05위안으로 상승했습니다.

9월 30일, Baoan은 Yanzhong Industrial의 지분을 지속적으로 늘려 지분율이 15.98%에 이르렀습니다. 이때 Baoan은 Yanzhong 주식의 5% 이상을 보유한다고 주장하는 플래카드를 발표했고, 모든 것이 준비되자 공개적으로 Yanzhong Industrial에 대한 전쟁을 선포했습니다. 1993년 국경절 전날이다.

3일간의 국경절 연휴는 옌중공업 경영진에게 1년과 같다. Qin Guoliang 총지배인은 "주식 발행 및 거래 관리에 관한 임시 규정"을 공부할 때 왜 4장(상장 회사 인수)을 "건너뛰었나"라고 후회했습니다.

국경절 동안 진국량은 안중공업이 변하는 것을 막기 위해 최선을 다했다. Yanzhong Industrial은 역인수를 희망하면서 Schroder Group Hong Kong Baoyuan Investment를 컨설턴트로 찾았습니다. 그러나 Yanzhong의 반인수 과정은 매우 어려웠으며 인수 자금이 큰 문제였습니다. 여러 형제 회사의 자금 조달은 매우 적었고 10월 22일까지 Baoan은 이미 Yanzhong의 지분 19.8%를 보유했습니다. 동시에 양측은 각자의 싱크탱크의 지원을 받아 언론을 통해 설전을 벌였다. Yanzhong Industrial은 또한 Baoan의 불법 영업을 중국 증권감독관리위원회에 신고하여 지원을 기대했습니다.

바오옌과 바오옌의 분쟁이 심화되자 다른 노후 8개사 경영진은 “토끼가 죽고 여우가 죽으면 안타까움”을 느낄 수밖에 없었지만, 한편으로는 인수합병(M&A)이라는 '진보세력'에 겁을 먹었고 결과는 마찬가지였다. “좋은 일이지만 제대로 해라”라는 결론이 나온다.

결국 중국 증권감독관리위원회의 조율로 바오옌 위기는 진정됐다. 1993년 10월 22일, 중국 증권감독관리위원회는 Baoan의 Yanzhong 주식 매입이 시장 행위이고 주식 보유가 유효하다고 확인했지만 적시에 정보를 공개하지 않은 이유로 Baoan에 100만 위안의 벌금을 부과했습니다. 이 시점에서 Baoan은 Yanzhong에 성공적으로 들어갈 수 있었습니다.

1993년 바오옌 사건 당시 선전바오안그룹은 2차 시장을 통해 옌중 주식 19.8%를 매입해 회사의 최대주주가 됐다. 이는 중국 증권시장에서 인수합병의 선례를 세웠으며, 중국 증권시장에서 최초로 유통시장 인수를 통해 상장회사를 성공적으로 지배한 사례가 됐다.