도드-프랭크법은 어떤 맥락에서 만들어졌나요?

2010년 6월 25일 오전 5시 39분(현지시간) 미국 워싱턴 국회의사당에서 갑자기 박수와 환호가 터져 나왔다. 목요일 오전 9시부터 금요일 새벽 30분까지 밤새도록 진행해 대공황 이후 최대 규모의 금융규제 개혁안 최종안 합의에 이르렀다.

금융개혁은 수개월간 시장의 가장 큰 불확실성 중 하나였으며, 이 법안은 위기 이후 시대의 금융규제에 대한 가장 명확한 그림을 제공할 것입니다. 하원과 상원은 이전에 서로 다른 법안 내용을 통과시켰고, 이 법안은 결국 도드-프랭크법(Dodd-Frank Act)으로 명명되었습니다. 하원 금융서비스위원회의 프랭크 프랭크 위원장은 이 법안이 "거의 모든 사람들"이 예상했던 것보다 더 까다롭다고 말했습니다. 상원 은행위원회 위원장인 도드는 이 법안이 "큰 성과"라고 말했습니다.

오바마 미국 대통령은 이날 G20 정상회의 참석을 위해 토론토로 떠나기 전 짧은 연설을 하면서 “가장 엄격한 금융개혁을 통과시킬 준비가 됐다”고 말했다. 이 법안은 하원과 상원의 모든 구성원의 투표를 거쳐 2010년 7월 4일 이전에 대통령의 서명을 받아 법으로 제정됩니다.

월스트리트는 최근 몇 달 동안 이 법안을 위해 미친 듯이 로비를 벌여왔지만 최종 법안은 여전히 ​​"볼커 룰"을 정면으로 맞고 있어 그들에게 큰 영향을 미칠 것입니다. 폴 볼커(Paul Volcker) 전 연준 의장의 이름을 딴 이 규정은 연방 정부가 예금을 보장하는 은행의 자기 거래 수행 능력을 제한할 것입니다. Dodd는 이러한 제한의 목적은 은행의 고위험 활동을 줄이는 것이라고 말했습니다. 앞으로는 연방 보증 기금이 고위험 활동에 참여할 수 없게 될 것입니다.

이를 위해 골드만삭스 등 은행들은 자기매매 단위를 분리할 예정이다. 골드만삭스가 2008년 9월 은행지주회사로 전환하지 않았다면 이 규정의 적용을 받지 않았을 것이다. Goldman Sachs의 CEO인 Brancoffin은 지난 달 자기 소유 거래가 회사 수익의 약 10%를 차지한다고 밝혔는데, 이는 2009년 수익 452억 달러를 기준으로 하면 Goldman Sachs가 수십억 달러의 영향을 받게 될 것임을 의미합니다. 다른 대형은행의 자기매매 수익은 대부분 5~10% 수준이다.

더 많은 지지를 얻기 위해 볼커룰도 할인돼 은행이 헤지펀드와 사모펀드에 일부 투자할 수 있게 됐다. 다만, 헤지펀드 및 사모펀드에 대한 은행의 투자는 펀드 총자본의 3%를 초과할 수 없으며, 대체투자의 총 규모는 은행 유형자본의 3%를 초과할 수 없습니다.

월스트리트를 강타할 또 다른 규칙은 은행의 수익성이 좋은 파생상품 사업을 분리하기 위해 상원 농업위원회 의장인 링컨이 제안한 것입니다. 은행은 금속, 에너지, 원자재 등 일부 비전통적 파생상품 거래 사업을 분리할 예정입니다.

뉴욕주 상원의원들은 이 규정에 강력하게 반대했지만, 월스트리트의 엄격한 규정 덕분에 링컨은 이번 달 초 아칸소주 상원 예비선거에서 승리할 수 있었습니다. 많은 국회의원들이 2010년 11월 중간선거에 직면하게 되는데, 예비선거에서 링컨의 승리로 인해 그들은 이 규칙에 대한 거부권 행사를 주저하게 되었습니다.

양원의 대표자들은 또한 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식 중개인이 투자 조언을 제공할 때 고객의 이익을 보호하도록 요구하도록 승인하는 데 동의했습니다. 현행법에 따르면 재정 자문가는 고객의 최선의 이익을 대변해야 하는 반면 브로커는 훨씬 느슨한 기준을 따릅니다. 중개인은 미래에 금융 자문가와 동일한 신용 부여 책임을 갖게 될 것입니다. 의회는 SEC가 6개월 이내에 관련 연구를 완료할 것을 요구합니다.

의회예산처는 이 법안에 향후 10년 동안 총 약 200억 달러의 비용이 소요될 것으로 추산하고 있습니다. 합동위원회는 수수료를 금융기관이 지불하고 가장 위험에 처한 기관이 가장 많은 비용을 지불하기로 합의했습니다. 국회의원들과 당원들은 이 수수료를 은행세라고 부른다.

그러나 이 법안에는 패니메이와 프레디맥(패밀리앤프레디)이 위치한 주택금융시장은 포함되지 않는다. 미국 정부의 최우선 의제는 양원 개혁이다.