Yihua Health는 수년 연속 손실을 입었고 상장폐지 위기에 직면해 있습니다.

Yihua Health의 '재난'은 반복적으로 규제 편지를 받고 많은 소송에 연루되었다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

2월 26일과 3월 31일 Yihua Health는 각각 선전 증권 거래소로부터 규제 서한을 받았습니다. 증권 거래소의 중앙 집중식 입찰 거래를 통한 보유 지분 감소 사전 공개 시간과 각각의 감소 간격은 15 거래일 미만으로 심천 증권 거래소의 규정을 위반했습니다.

2월 19일, Yihua Health는 회사의 대주주인 Yihua Group이 중국 증권감독관리위원회로부터 '사건 접수 통지'를 받았다고 밝혔습니다. Yihua Group은 관련 법률 및 규정에 따라 이에 대해 조사를 시작하기로 결정했습니다.

또한 Yihua Health의 '2021 연례 보고서' 공개가 연기되어 공개 날짜가 2022년 4월 7일에서 2022년 4월 26일로 연기되었습니다. 이화헬스가 연속 적자를 겪으며 3개 상장폐지 위기에 직면했다.

'이화그룹'이 벼랑 끝에 이르렀다.

4월 6일 저녁 이화헬스메디칼(이하 이화헬스)은 레드라인, 즉 '감사폐쇄' 위험 경고를 발령했다. 최근 회계연도 순자산이 마이너스이거나 소급 재작성 후 최근 회계연도 말 순자산이 마이너스인 경우 선전증권거래소로부터 상장 폐지 위험 경고가 발령된다.

이화헬스는 당초 4월 7일 공개 예정이었던 2021년 재무보고서를 연기하겠다고 밝혔다. 그러나 올해 초 공개된 실적 전망에 따르면 상장기업 주주에게 귀속되는 순이익 손실액은 3억6000만~5억4000만 위안으로 지난해 같은 기간보다 13.57~42.38위안 증가했다.

Yihua Health는 Yihua Group이 관리하는 의료 및 노인 요양 서비스 회사입니다. 2015년 이후 Yihua Health는 부동산 회사에서 종합 의료 건강 기업으로 변신하여 의료 기관 운영 및 서비스와 노인 요양 커뮤니티 운영 및 서비스라는 두 가지 핵심 사업을 설립했습니다.

그러나 비즈니스 변화로 인해 Yihua Health의 성과는 가시화되지 않았습니다. 2021년 현재 Yihua Health는 3년 연속 손실을 입었으며 총 손실액은 30억 위안을 초과했습니다.

자산 규모가 850억 위안에 달하는 이화그룹 산하 유일하게 남은 상장 기업은 이화헬스라는 점을 언급할 만하다. 그 이면에는 전 '조산 수도의 대부' 유소희가 창시한 Yihua 시스템이 혼란에 빠졌습니다.

3년 연속 큰 손실, 자산-부채 비율 98

2021년 현재 Yihua Health는 3년 연속 큰 손실을 입었습니다. 2019년부터 2020년까지 Yihua Health의 영업 수입은 각각 약 17억 9200만 위안과 15억 6200만 위안이었고 해당 귀속 순이익은 각각 -15억 7200만 위안과 -6억 2500만 위안이었습니다.

2020년 말 Yihua Health의 순자산은 전년 대비 8288위안 급감해 약 1억 위안을 기록했다. 2020년 재무 보고서에는 회사의 지속적인 운영 능력에 대한 불확실성이 분명히 명시되어 있습니다.

Yihua Health의 주요 사업은 의료 기관 및 노인 요양 커뮤니티의 운영 및 서비스이며, 두 가지 모두 자산이 많은 사업이며 노인 요양 산업 서비스가 두 가지 주요 사업입니다. 부동산 회사에서 변신한 후에도 의료 산업에 기반이 없었던 Yihua Health는 여전히 자본 재벌로서 Liu Shaoxi의 일반적인 접근 방식인 고프리미엄 인수 합병을 채택하여 "구매, 구매, 구매" 모델을 시작했습니다.

2014년부터 2018년까지 Yihua Health ***는 수십 건의 인수 합병을 진행했으며 인수 합병, 지분 참여를 통해 Zhongankang, Dazi Xelekan, Qinheyuan 및 기타 프로젝트를 연속적으로 인수했습니다. 다른 방법으로 관리되는 병원이 20개를 초과합니다. 그 중에는 프리미엄이 높은 인수합병(M&A)도 많이 있습니다. 언론 보도에 따르면 Yihua Health가 Dazi Serekang Medical Investment Management Co., Ltd., Aiole Medical Equipment (Shenzhen) Co., Ltd., Hangzhou Sanatorium and Hospital Co., Ltd. 및 Hangzhou Ciyang Elderly Hospital Co., Ltd.를 인수했을 때, Ltd.의 부가가치율은 각각 최대 30배, 25배, 19배, 11배였습니다.

자본 운영으로 Yihua Health의 실적이 향상되었습니다. 2014년부터 2017년까지 회사의 총 영업이익은 1억 5,800만 위안에서 21억 1,600만 위안으로 증가했고, 순이익도 2,982만 위안에서 1억 8,430만 위안으로 증가했습니다.

그러나 회사의 이익은 매우 불안정합니다. 2017년 회사의 모회사 순이익은 2018년에 76.58%로 크게 감소했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 1억 7700만 위안으로 2016년의 4분의 1에 불과했습니다. .

하지만 회사를 인수할 때마다 Yihua Health는 많은 운영 자본을 투자해야 하고 사업 실패의 위험도 감수해야 한다는 의미입니다. 고액 인수로 인한 영업권 훼손도 회사 이익을 잠식하는 '블랙홀'이 됐다.

실제로 Yihua Health도 그 위험을 이해하고 있습니다. 2019년 3월 말, Yihua Health는 선전 증권 거래소의 문의 서한에 대한 답변에서 회사가 2014년 의료 산업으로 전환한 이후 현금을 사용하여 산업을 확장하고 다양한 부문을 운영하기 위해 더 많은 자산을 확보했다고 밝혔습니다. 의료, 노인요양 등 규모가 클수록 일일 운영 자금이 더 많이 필요하므로 계정에 과도한 잉여 자금이 없습니다.

이화건강의 부채비율이 높고 자금이 점점 부족해지는 것이 연쇄반응이다. 2015년부터 2021년 상반기까지 Yihua Health의 자산-부채 비율은 48.47에서 98.01로 증가했습니다. 2019년 Yihua Health의 화폐 자금은 2020년 초보다 51.04 감소한 1억 6900만 위안에 불과했습니다. 2021년 3분기 자금은 1억 5100만 위안으로 줄었지만 화폐 자금은 8800만 위안에 불과했다.

Yihua Health의 재무 보고서에 따르면 2019년은 실적에 있어서 중요한 전환점이 되는 해입니다. 그해에는 15억7200만 위안이라는 막대한 손실을 입었다. 주로 투자기업의 영업권 및 장기자산 손상으로 인해 현재 자산 손상액이 14억 8,300만 위안에 달해 전체 이익의 100.47%를 차지했다.

이화헬스의 투자 대상 성과도 달라졌다. 2014년 Yihua Real Estate는 Guangdong Zhongankang Logistics Group Co., Ltd.의 모든 주식을 7억 2천만 위안에 인수했습니다. 그러나 Zhong Ankang이 성과 약속을 완료한 첫 해인 2018년 매출은 전년 동기 대비 1.52% 감소한 12억 6300만 위안을 기록했으며, 순이익은 732억 2900만 위안으로 전년 대비 95.25% 급감했습니다. .

2016년 Yihua Health는 노인 돌봄 서비스 회사인 Qinheyuan을 인수하기 위해 7억 위안을 지출했습니다. 당시 Qinheyuan은 회사가 2016년부터 10% 미만의 손실을 입을 것이라고 약속했습니다. 2018. 3천만 위안, 2천만 위안, 1천만 위안 이하이며 2019년에는 손실을 이익으로 전환합니다. 그러나 2019년 Qinheyuan은 여전히 ​​손실에 빠져 9,611.17만 위안의 손실을 입었고, 2020년에는 손실이 1억 9,500만 위안에 도달했으며 성과 완료율은 -586.51%에 달했습니다.

이화건강은 생존을 위해 자산 매각을 시작했다. 2020년 10월, Yihua Health는 신장 지역의 Hotan Xinsheng Hospital에 대한 회사 전체 지분의 25.6%, Yugan County에 있는 Chudong 병원의 전체 지분의 16.6%를 양도하여 1억 1500만 위안의 부채를 상환했습니다.

Yihua Group은 Yihua Health를 위한 새로운 '펀더'를 찾는 것도 고려했습니다. 2021년 Yihua Health는 비공개 주식 공모를 통해 Beijing New Mileage Health Industry Group Co., Ltd.로부터 최대 6억 6400만 위안을 조달할 계획이며 후자는 Yihua Group의 최대 주주가 될 것이라고 밝혔습니다. 25.42주를 2대주주로 변경하게 됩니다. 그러나 거래는 결국 무산됐다.

“Yihua가 의료 및 헬스케어로 변신한 것을 되돌아보면 업계를 과소평가했거나 과신하고 있었습니다.” 인터넷 트렌드 관찰자이자 유명 금융 작가인 Yuan Guobao는 이렇게 말했습니다. 의료 산업의 수익률은 높지만 상대적인 투자도 매우 큽니다. 특히 의료 및 건강 산업에 익숙하지 않은 경우 (Liu Shaoxi) 그의 모든 재산과 생명을 걸었습니다. 이는 자격을 갖춘 투자자가 하는 일이 아니어야 합니다. 이는 '도박'을 의미할 수도 있습니다."