할인채가 프리미엄 채권보다 위험도가 낮은 이유는 무엇인가요?

사실 채권의 위험은 프리미엄이나 할인으로 설명할 수 없습니다. 할인채가 프리미엄 채권보다 위험도가 낮다면 어느 각도에서만 분석할 수 있을 뿐입니다. 그러나 전체적으로 보면 이러한 결론은 타당하지 않습니다. .

예를 들어 할인채(즉, 표면이자율이 없고 할인된 가격으로 발행되며 할인율을 이자 지급으로 간주하는 채권)는 이러한 유형의 채권에 대해 할인을 받아야 합니다. , 시장 금리 변동은 시장에 영향을 미치며 가격은 매우 민감하며 채권 위험은 주로 금리 위험에서 비롯됩니다.

가장 간단한 것은 현재 증권시장에서 거래되는 11206111 차오리채권이다. 채권당 액면가는 100위안이고 표면이자율은 8.98%인데 시장거래가가 70위안을 넘는데 불과하다. 가격으로는 상하이, 심천 거래소에서 거래되는 순가격이 가장 낮은 채권이지만 표면이자율이 두 번째로 높은 채권이다(최고 표면이자율은 9%). 이 채권의 발행기관은 002506 차오리순이다. 자본체인의 붕괴로 인해 은행대출이 연체되어 채권이 신용불량 위험에 노출되어 채권가격이 급락하는 것을 실제 사례에서 볼 수 있다. 할인채가 프리미엄채에 비해 위험성이 낮다는 것은 불가피한 것이 아니다. 이는 어떤 각도에서 분석하느냐에 달려 있다.