등급별 펀드 개발 내역

2007년에는 최초의 액티브 투자 등급 펀드인 SDIC UBS Ruifu 등급 펀드(Old Ruifu 등급)가 출시되었습니다. 당시에는 주가지수선물이나 마진거래가 없었기 때문에 레버리지 투자상품 신주인수권 발행을 중단해야 했고 증권시장에서는 점차 자취를 감추었습니다. 희소성으로 인해 레버리지 마감 기간이 5년이었던 Lao Ruifu Enterising은 상장 초기 단계에서 프리미엄으로 거래되었습니다. 그러나 Lao Ruifu의 등급 구조는 매우 복잡하여 일반 투자자가 해당 주식의 순 가치 계산을 이해하기 어렵습니다. 2009년에 Changsheng Fund는 Changsheng Tongqing 분리 무역 주식 펀드(구 Tongqing 분류)를 출시했으며, 마감 기간은 3년이며 Tongqing A(150006)와 Tongqing B(150007)로 4:6 비율로 분할되었습니다. 연간 5.6배의 합의 수익률을 얻는 반면, Qing B는 1.67배의 주식 레버리지를 얻습니다. 등급 지정 방법은 자금조달 계층형 펀드를 개척했습니다. 같은 해 SDIC UBS는 개방형 Ruihe CSI 300 지수 등급 펀드를 출시하여 하위 펀드와 펀드 간 매칭 및 전환이 가능한 최초의 LOF 지수형 수익 등급 모델 등급 펀드가 되었습니다. 매년 10월 12일에 정기적으로 전환됩니다. 액티브 투자 계층형 펀드에 비해 CSI 300지수의 등락을 참고해 각 주식의 순가치를 추종할 수 있고, 매칭전환을 통해 차익거래를 할 수 있다는 장점이 있다. 이 기간 동안 일부 펀드 회사는 다른 모델도 혁신했습니다. Ruxing Quanherun 등급 펀드는 준전환 채권 모델이라고 할 수 있으며 Shenwan Shenzhen Component Index Graded Fund는 준우선주 모델이라고 할 수 있습니다. 복합 모델 등급 펀드 하위 펀드 이름 FOF 기준점 FOF 순 가치 ≤ 하한 기준 하한 기준 ≤ FOF ≤ 상한 기준 FOF 순 가치 ≥ 상한 기준 UBS Ruihe 분류

161207 Ruihe Xiaokang

150008 1 1.1 Ruihe Xiaokang은 모펀드와 동일한 순 가치를 지닌 인덱스 펀드입니다. Ruihe Xiaokang은 주식 레버리지가 1.6배인 단계 레버리지 펀드입니다. Ruihe Vision은 0.4배의 레버리지를 갖춘 펀드입니다. 150009 Ruihe Vision은 인덱스 펀드이며, 순 가치는 모펀드와 동일합니다. Ruihe Vision은 주식 레버리지가 0.4배인 단계 레버리지 펀드입니다. Xingquan Herun입니다. 분류됨

163406 허룬 A

150016 0.5 1.21 허룬 A는 순가치가 1위안인 펀드 오브 펀드로 전환된 후 다음 비율로 허룬 A와 B로 분할됩니다. 4:6 헤룬A는 3년 무이자 전환사채와 유사하다. 헤룬A 순가치 = 펀드의 순가치 1.67배의 레버리지를 갖는 스테이지 레버리지 펀드 헤런B의 순가치 = 모펀드 순가치 × 135/121 Shenwan Shenzhen 등급

163109 Shenwan 수입

150022 (1.1 합의 수익률 × 누적 일수 ¼ 365) ¼ 2, 즉 , 약 0.55~0.58 범위입니다. Shenwan의 수입은 모펀드 순가치의 약 182이며 모펀드 총 자산의 91%에 해당하는 손익을 부담합니다. 명목상의 연간 단순 이자는 계산되며 Shenwan Enterprise와만 결합될 수 있으며 이를 모펀드로 매칭해야만 상환할 수 있습니다. Shenwan의 수입은 매년 첫 거래일에 합의된 우선주의 수입과 유사합니다. n년 동안의 합의된 소득을 1위안(단리)으로 얻습니다. Shenwan Enterpriseising 150023 Shenwan Enterprise는 인덱스 펀드로 명목 순 가치는 모기업 순 가치의 약 18%입니다. 모펀드 총 자산의 9% 손익을 부담합니다. 유사한 워런트는 일치하는 게임 가치를 갖습니다. Shenwan Enterising의 순 가치가 0.1위안을 초과하면 2배의 레버리지 펀드입니다. 2010년에 Guolian An Fund Company는 Lao Tongqing의 금융 분류 모델의 단순성과 Ruihe CSI 300 지수 분류의 LOF 유형의 차익 거래 이점을 활용하여 CSI 100을 추적하는 Guolian An Shuangxi 분류 펀드를 출시했습니다. 색인. 그리고 그는 합의된 소득 지분의 소득을 보장하기 위해 순 레버리지 지분 가치 0.15위안을 하향 전환하는 개념을 최초로 제시했습니다. 그러나 여전히 Lao Tongqing 분류의 4:6 분할 모델을 따르기 때문에 Shuangxi B의 지분 레버리지는 여전히 1.67배입니다.

Double Jubilee 등급은 3년마다 할인되며, Double Jubilee 단리 이자가 계산됩니다. Yinhua Fund는 Shuangxi 등급을 기준으로 개선되어 Shenzhen Stock Exchange 100 Index 등급 펀드를 출시했습니다. AB 지분 비율은 5:5로 변경되며 A 지분의 순 가치는 1년에 한 번 할인됩니다. B주가 0.25위안 또는 모펀드 순가치 미만인 경우, 그 금액이 2위안을 초과하는 경우 비정기 전환은 이루어지나, B주 정기 전환은 취소됩니다. Yinhua Shenzhen Stock Exchange 100 지수 등급 펀드는 매우 인기가 높으며, Yinhua Fund는 점차적으로 Changsheng Fund의 자금 조달 계층 펀드 지배력을 대체해 왔습니다. 이후 금융형 계층형 펀드는 기본적으로 이 모델을 따르고 5:5 또는 4:6으로 분할되어 왔습니다. 2012년 초, 중국 증권감독관리위원회 펀드부에서는 "등급 펀드 상품 검토 지침"을 발표했는데, 이 지침에서는 등급 펀드가 등급 펀드에 자금을 조달한다는 점을 명시하고 있습니다. 주식형 계층형 펀드의 초기 주식 레버리지는 2배를 초과할 수 없으며, 최대 순자산 레버리지는 6배를 초과할 수 없습니다. 채권형 계층형 펀드의 초기 주식 레버리지는 3.333배를 초과할 수 없습니다. 레버리지는 8배를 초과할 수 없습니다. 그러나 이 지침에는 인수합병을 통해 조달한 계층적 자금의 청약금액이 5만위안 이상이어야 한다고 잘못 규정해 현장 규모 확대를 제한했고, 이에 대해 펀드회사들이 강하게 반대했고, 이후 기준을 완화했다. 장외 청약 및 합병으로 조달된 모펀드의 경우 100위안으로 제한되지만, 이 경우에도 자산이 50,000위안 미만인 개인 투자자가 차익거래를 분할하는 데 장애가 되어 오프사이트에서 구매한 후 온-사이트로 전환해야 합니다. 사이트 분할, 차익거래 시간을 최소 2거래일 연장합니다. 9월에는 Yinhua의 동일 가중 90레벨 펀드가 하향 불규칙 할인을 촉발한 최초의 펀드가 되었습니다. 사람들은 FOF의 순 가치가 1위안과 같을 때 할인이 낮아지고 FOF의 순 가치가 100만큼 증가하면 할인이 높아진다는 것을 발견했습니다. FOF의 순 가치가 상승하면 레버리지 지분의 순 레버리지는 1배 가까이 줄어들고 레버리지 지분에 대한 매력을 잃게 됩니다. 2013년 Prudential CSI 300 Fund는 계약을 수정하여 펀드 순 가치를 1.5위안으로 불규칙하게 상향 전환할 때 펀드 순 가치를 설정했습니다. 따라서 펀드 순 가치가 1위안 증가하면 펀드 순 가치만 증가하면 됩니다. 이후에는 계층형 인덱스 펀드의 할인 상한액이 모펀드의 순가치인 1.5위안으로 설정되었습니다. 캐세이퍼시픽은 합의된 높은 수익률이 A주에 대한 프리미엄을 발생시킨다는 점을 이용하여 부동산 A와 캐세이패시픽 A에 대한 합의된 수익률을 1년 고정예금 이자율 4로 설정하여 계층형 펀드의 운용을 더 쉽게 만듭니다. 청약차익자금의 지속적인 유입을 유도하기 위해 청약금 상한액을 1,000위안으로 인하하여 청약차익자금의 지속적인 유입을 유도하기 위해 청약금 상한액을 1,000위안에서 500만 위안에서 100만 위안으로 낮추었습니다. 동시에 펀드사는 산업 지수 등급 펀드를 선언하기 위해 많은 노력을 기울였으며 금융(증권), 정보 멀티미디어 기술(TMT), 군사 산업, 식품 등에 대한 지수 등급 펀드를 선언했습니다. 2013년에는 GF증권의 롱숏 계층형 집합자산관리 상품을 기반으로 롱숏 계층형 펀드를 설계했습니다. 롱숏 펀드에는 두 가지 유형이 있습니다. 하나는 인덱스 펀드입니다. FOF 3개마다 1:2 비율로 1주, 2주로 분할할 수 있습니다. 모펀드는 2배의 짧은 주식을 가진 하나의 하위 펀드와 2배 더 많은 주식을 가진 3개의 하위 펀드로 나뉩니다. 또 다른 유형의 펀드는 통화 펀드를 2배 더 많은 주식으로 나누는 통화 펀드입니다. 그리고 2배 공매수 또는 펀드의 3개마다 2개의 1배 공매수와 1개의 2배 매수 주식으로 나누어 배팅 대상 지수의 상승 및 하락을 추적하는데, 이는 미니 주가 지수라고 할 수 있습니다. 레버리지가 낮은 선물.

장단기 펀드의 롱숏 주식의 지분 레버리지 = 합의된 계수(예: 2배, -1배, -2배 등) 모펀드는 지수형입니다. 롱숏 계층형 펀드 : 롱숏 순가치 = 1 (인덱스형 FOF 순가치 - 1) >펀드의 펀드는 통화형 롱숏 계층형 펀드 : 순 롱숏 순가치 = 순가 통화형 펀드의 가치 × (1 간격 추적 지수 증가 또는 감소 × 주식 레버리지) (간격은 3개월, 6개월, 1년 가능) 순 가치 레버리지 = (주식 레버리지 - 1) / (1 간격 추적 지수 증감 × 주식 레버리지) 1 가격 레버리지 = [(FOF 순자산 × (1 간격 추적 지수 증감) / 하위 주가)] × 주식 레버리지

금융 등급 펀드와 비교하면, 지수 롱쇼트 등급 롱숏 레버리지 주식의 순가치 레버리지 및 가격 레버리지 계산 공식은 등급 펀드 파이낸싱과 동일하므로 위험도 등급 레버리지 주식 파이낸싱과 동일하지만 롱 레버리지는 아닙니다. 주식이나 단기 레버리지 주식은 금융 비용을 지불해야 합니다. 그리고 일정 비율의 장·단기 주식을 동시에 보유함으로써 위험 헤지 및 헤징 기능을 달성할 수 있습니다. 펀드사가 신고하는 펀드의 대부분은 CSI 300 지수와 CSI 500 지수를 추종하는 롱숏 계층형 펀드입니다. Dacheng과 Harvest Fund는 한 단계 더 나아가 차익거래를 더욱 효율적으로 만들기 위해 장단기 ETF를 설계했습니다. 중국 증권감독관리위원회 펀드부에서 연말 발표한 '롱숏 계층적 펀드 상품 등록 지침'에는 '복수 주식'과 '복수 주식'의 초기 주식 레버리지의 절대 가치를 규정하고 있다. 공매도 주식'은 2배를 초과할 수 없으며, 최대 순자산 레버리지의 절대값은 6배를 초과할 수 없습니다. 정규 전환 기간은 3개월 미만일 수 없습니다. 그러나 참여 기준액은 500,000위안, 분할 및 병합 차익거래 기준액은 500,000위안으로 규정하고 있으며, 불규칙 전환 후 얻은 모펀드는 자동 분할이 아닌 자동 환매되도록 규정하고 있습니다. 롱숏 펀드의 위험은 전통적인 금융 계층 펀드의 위험보다 크지 않습니다. 그렇게 높은 기준점을 설정하는 것은 주가 지수 선물 및 마진 거래에 비해 개인 투자자에게 도움이 되지 않습니다. 시장이 일반적으로 기대하는 '개인 투자자에게 공매도 제공'과 일치하지 않는 '투자 도구' 사이에는 큰 격차가 있어 큰 논란을 불러일으켰습니다.