사고의 역사적 사건

집값이 폭등하고 주식 시장이 부진한 오늘날의 세상에서 우리는 주식 시장 붕괴를 경험하지 않았을지 모르지만 과거를 돌이켜보면 역사상 10번의 시장 붕괴가 있었고 그때마다 시장 붕괴가 동반되었습니다. 광기 이후 갑작스런 부의 붕괴로 인한 근거 없는 슬픔은 오늘날의 투자자들에게 경고가 될 수 있습니다.

1. 1637년 튤립 열풍

이 사건은 현대의 모든 투자자 열풍의 시초였습니다. 네덜란드에서 튤립 열풍이 불던 시절, 튤립 구근 가격은 장인의 연간 수입의 몇 배까지 치솟았습니다.

2. 1720년 미시시피 버블

영국인 존 로는 런던 블룸즈베리 광장에서 결투를 벌여 사람을 죽인 혐의로 유죄 판결을 받았습니다. 그는 나중에 프랑스의 재무장관이 되었습니다. 그는 결국 주식 거품을 붕괴시키는 투기 거래의 주요 거래 주식이 된 회사의 설립을 감독했습니다. Luo는 결국 베니스에서 가난하게 사망했습니다.

3. 1720년 남해 버블

영국 최초의 현대 시장 붕괴는 전혀 전망이 없는 회사의 거래로 인해 발생했습니다. 영국 주식시장 버블은 정치적 정실주의, 자기 거래, 내부자 거래로 특징지어졌습니다. 현 시점에서는 왜 지금은 그렇지 않은가?

4. 1882년 프랑스 주식 시장 붕괴

이것은 미국 시장의 진정한 붕괴였으며, 사건은 제임스 피스크(James Fisk)와 제이 굴드(Jay Gould)와 같은 금융가들이 금 시장을 독점하기 위해 정치적 연결을 이용하려고 했다는 것입니다. 온스당 162달러라는 금 가격 최고치는 100년 넘게 넘지 않았습니다. 이 스캔들은 율리시스 S. 그랜트 행정부의 명성을 훼손시켰고, 차기 대통령인 제임스 가필드가 이 문제에 대한 의회 조사를 이끌었습니다.

5. 1882년 프랑스 주식 시장 붕괴

이 주식 시장 붕괴는 Union Generale의 파산으로 촉발되었으며 그 파괴적인 결과는 거래소 중개인의 거의 4분의 1을 위협했습니다. , 프랑스 중앙은행의 대출로 시장이 안정될 때까지. 하지만 긍정적인 측면에서는 화가 폴 고갱이 사고 이후 좀 더 가치 있는 일을 추구하기 위해 중개업을 그만뒀다고 한다.

6. 1907년 대공황

1907년 10월, 주식 시장을 독점하려는 United Copper의 계획이 실패하면서 대공황이 촉발되었습니다. J.P Morgan이 미국 신탁회사에 자금을 지원하도록 다른 신탁회사 사장들을 설득한 후에야 브로커와 은행의 파산이 통제되었습니다. 위기는 궁극적으로 연방준비제도의 창설로 이어졌다.

8. 마이크로 크래시: 1997년 10월 27일 아시아 금융 위기

홍콩 항셍 지수가 6% 하락하여 글로벌 주식 시장 붕괴를 촉발했고 다우존스 산업 지수는 평균 지수는 그날 일찍 마감하여 554.26포인트로 마감했습니다.

9. 2008년 9월 29일 구제금융 투표가 실패했습니다.

의회가 TARP(부실 자산 구제 프로그램)를 거부하기로 투표한 후 다우 지수는 일일 최대 하락폭을 기록했습니다. 리먼브러더스 사태 이후 극도의 불안이 닥치던 시기에 지수는 역대 최대 700포인트 이상 하락했다.

10. 2010년 5월 6일의 플래시 붕괴

이것은 초단타 거래 시장 특유의 붕괴입니다. 당시 시장 거래량의 약 절반을 차지했던 입찰이 컴퓨터 알고리즘에 의해 중단되면서 다우지수는 몇 분 만에 약 1,000포인트 하락했고, 이로 인해 주가가 폭락했습니다. 한 시간 만에 투기꾼 11명이 자살했다. 1929년 10월 24일 목요일. 1929년 대공황의 첫날은 주식 시장 붕괴의 가장 깊은 흔적을 사람들에게 남겼습니다. 그날 1,289,460주의 주인이 바뀌었고, 그 중 다수는 보유자들의 희망과 꿈을 무너뜨릴 만큼 낮은 가격에 팔렸습니다.

그런데 돌이켜보면 참사는 예고도 없이 일어났다.

시초에는 주목할 만한 일이 없었고, 지수는 한동안 매우 강세를 보였지만 거래량이 매우 무거웠습니다.

갑자기 주가가 하락하기 시작했습니다. 11시가 되자 주식시장은 들끓었고 사람들은 서둘러 매도에 나섰습니다. 11시 30분이 되자 주식시장은 맹목적이고 무자비한 공포에 완전히 굴복했고 계속 폭락했습니다. 이때부터 자살 경향이 확산되기 시작했고, 한 시간도 안 돼 유명 투기꾼 11명이 스스로 목숨을 끊었다.

다음 날, 뉴욕 증권거래소는 112년 역사상 가장 어려운 시기를 맞이했습니다. 대형 붕괴가 발생했고 이전에 경험했던 그 어떤 것보다 오래 지속되었습니다. 그리고 아직 살아있는 투기꾼들에게 다음 날은 죽음보다 더 나쁠 것입니다. Fred Shweder Jr.가 "고객의 요트는 어디에 있습니까?"에서 말한 1929년 주식 시장 붕괴에 대한 이야기는 그 기간 동안 투기꾼에 대한 고전적인 묘사가 되었습니다. .

1929년 초에 한 투자자는 750만 달러의 재산을 가지고 있었습니다. 그는 처음에는 이성을 유지하고 그 중 150만 달러를 리버티 재무부 채권을 구입하는 데 사용한 다음 아내에게 주면서 그렇게 할 것이라고 말했습니다. 언젠가 그가 그녀에게 이 채권을 다시 요구한다면 그녀는 그 채권을 그에게 주어서는 안 됩니다. 왜냐하면 그때쯤이면 그는 정신을 잃었기 때문입니다.

1929년 말, 그날이 왔다. 그는 아내에게 자신이 주식 시장에 투자한 나머지 600만 달러를 보호하기 위해 마진콜이 필요하다고 말했습니다. 그의 아내는 처음에는 거절했지만 결국 설득했습니다. 이야기의 결말을 상상할 수 있습니다. 그들은 결국 파산했습니다.

사실 이런 경험은 합리성이 부족한 일반 투자자들에게만 일어나는 일이 아니다. 현명한 경제학자도 불운을 면하지 못했다. 20세기 가장 유명한 경제학자 케인스도 이번 위기로 거의 파산할 뻔했다.

다른 사람들과 마찬가지로 케인즈도 1929년 대공황을 예상하지 않았으며 위기가 미국과 세계 경제에 미친 영향을 과소평가했습니다. 케인스의 축적된 부는 1929년 경제 위기로 큰 타격을 받아 사실상 빈손이 되었습니다.

나중에 그는 예리한 판단력으로 1936년에 주식 시장에 투자하여 재산을 50만 파운드 이상으로 늘렸습니다. 그러나 1938년 하락장에서 그의 자본금은 62%나 감소했습니다. 1946년 그가 사망할 때까지 1929년의 추락은 그의 마음 속에 지울 수 없는 그림자였습니다.

주식시장 붕괴는 처음에는 부유한 사람들에게만 영향을 미쳤지만, 이들은 구성원들이 소비자 소득의 대부분을 통제하고 개인 저축과 투자의 가장 큰 원천을 구성하는 중요한 집단입니다. 결과적으로 주식시장 붕괴로 인해 미국 경제는 증권 투자 수익으로 형성된 지출에 대한 지원을 잃게 되었습니다.

증시폭락 이후 지주회사 체제와 투자신탁의 붕괴로 차입 능력과 투자 자금 조달 의지가 크게 위축됐고, 이는 곧바로 수주 감소와 실업률 증가로 이어졌다.

1929년 9월부터 1933년 1월 사이에 다우존스 30개 산업주의 평균 가격은 주당 평균 364.9달러에서 62.7달러로 떨어졌고, 20개 공공 유틸리티 주식의 평균 가격은 141.9에서 28달러로 떨어졌습니다. 20개 철도주 평균 가격은 180달러에서 28.1달러로 하락했습니다.

증시에 영향을 받아 거품이 터지면서 금융 혼란도 발생한다. 1929년부터 1933년까지 불과 4년 만에 수천 개의 은행이 도산하고 수만 개의 기업이 문을 닫았으며 4번의 은행 패닉이 발생했습니다. 버블붕괴로 인해 직접적인 영향을 받는 사람은 제한적이었지만, 은행은 대거 부실채권의 출현을 피할 수 없었고, 은행시스템의 문제는 모두에게 간접적인 영향을 미쳤다.

대공황 이후 대공황이 일어났다. 대공황은 전례 없는 심각함으로 10년 동안 지속되었습니다. 1929년 9월 호황의 정점부터 1932년 여름 대공황의 바닥까지 다우존스 산업평균지수는 381포인트에서 36포인트로 하락해 1933년 말까지 미국 국민총생산(GNI)이 90% 감소했습니다. 제품은 1929년 수준에 거의 도달하지 못했습니다. 1/3. 실제 생산량은 1937년까지 1929년 수준으로 회복되지 않았으며 이후 급격히 감소했습니다. 1941년까지 달러 기준 생산량은 1929년 수준보다 낮았습니다. 1930년부터 1940년까지, 1937년에만 평균 실업자 수가 800만 명 미만이었습니다. 1933년에는 약 1,300만 명이 실업 상태였으며 이는 노동 인구 4명 중 거의 1명에 해당했습니다.

더 심각한 것은 주식시장 붕괴가 투자자들의 신뢰를 완전히 무너뜨렸다는 점이다. 1954년이 되어서야 미국 주식시장은 1929년 수준으로 돌아갔다. 1987년 10월 19일은 미국 투자자들에게 또 다른 암울한 기억이었습니다. 이날 미국 주식시장은 또다시 폭락했습니다. 주식시장이 열렸고, 반세기 동안 볼 수 없었던 공포가 다시 나타났다. 단 3시간 만에 다우존스 산업평균지수는 508.32포인트, 즉 22.62% 하락했습니다. 이는 주주들이 보유한 주식이 하루 만에 20% 이상 하락해 미국 연간 GDP의 8분의 1에 해당하는 5000억 달러가 사라졌다는 의미다. 한순간에 증발해버렸습니다. 즉시 공황은 미국 이외의 다른 지역으로 퍼졌습니다. 10월 19일에는 런던, 도쿄, 홍콩, 파리, 프랑크푸르트, 토론토, 시드니, 웰링턴 등의 주식시장도 하락했다.

다음 주 동안 패닉은 더욱 심해졌습니다. 10월 20일 도쿄증권거래소 주가는 14.9% 하락해 도쿄증권 사상 최대 하락폭을 기록했다. 10월 26일 홍콩 항셍지수는 33.5% 하락한 1,126포인트 급락해 1986년 11월 이후 모든 상승폭을 삼키며 홍콩 증시의 역사적 하락세 기록을 세웠다. 이에 대응해 도쿄, 시드니, 방콕, 싱가포르, 마닐라 증시도 하락했다. 이에 따라 아시아 증시 폭락 소식이 다시 유럽과 미국으로 퍼져 유럽과 미국 증시가 폭락하는 결과를 낳았다.

통계에 따르면 10월 19일부터 26일까지 8일간 주식시장 폭락으로 인해 2조 달러에 달하는 부의 손실이 발생했고, 직간접 손실액은 모두 33억 8천만 달러에 이른다. 2차 세계대전 당시 미국 달러는 1억 달러의 5.92배. 따라서 메릴린치의 이코노미스트인 와첼(Wachtel)은 10월 19일과 26일의 주식시장 폭락을 "통제할 수 없는 학살"이라고 불렀다. 1987년 10월 주식시장이 급락했을 때 가장 먼저 영향을 받은 사람은 부자였다. 앞서 포브스지가 지난 9월 15일 발표한 미국 최고 부자 400인 중 38명이 목록에서 제외됐다. 10월 19일, 당시 세계 최고 부자였던 샘 월튼은 21억 달러의 손실을 보고 최고 부자 자리를 잃었습니다. 더욱 비극적인 것은 원래는 주식시장의 호황을 이용하여 노후자금을 벌려고 주식시장에 투자한 평범한 사람들이다. 하루 만에 주가가 폭락했습니다.

주식시장의 등락폭은 다소 완화됐고, 사회·경제생활은 다시 공황상태에 빠졌다. 은행이 파산하고, 공장이 문을 닫고, 기업들이 대규모 해고를 하는 등 1929년에 일어났던 비극이 다시 일어났다. 다행히 당시 미국 경제는 1929년에 비해 상대적으로 높은 성장을 유지했고, 주식시장 붕괴가 전반적인 경제 위기로 이어지지는 않았다. 그러나 주식시장 붕괴는 여전히 미국 경제에 큰 영향을 미쳤고, 이후 미국 경제는 장기간 침체를 겪었다. 1987년 10월 17일 미국의 '블랙 먼데이' 이후 일본 증시가 가장 먼저 회복세를 보였으며 이는 글로벌 증시의 반등으로 이어졌다. 이후 일본 증시는 상승세를 이어갔지만 또다시 악몽 같은 패닉이 조짐을 보이고 있다. 1989년 12월 도쿄증권거래소가 마지막으로 개장했을 때 닛케이평균주가는 38,915포인트에 달했습니다. 이는 투자자들이 큰 수익을 낼 수 있는 마지막 기회이기도 했습니다. 1990년대에는 주식시장 가격이 급락했다. 1990년 10월까지 주가지수는 20,000포인트 아래로 떨어졌습니다. 1991년 상반기에는 약간의 회복세를 보였지만 하반기로 갈수록 하락세는 더욱 심해졌다. 1992년 4월 1일, 도쿄 증시의 닛케이 평균 주가는 17,000포인트 아래로 떨어졌고, 일본 증시는 패닉에 빠졌습니다. 8월 18일에는 14,309포인트까지 하락해 기본적으로 1985년 수준으로 돌아갔습니다.

지금까지 주가지수는 고점 대비 63% 하락했고, 현재 상장주식 총액은 1989년 말 630조엔에서 299조엔으로 331조엔 감소했다. 3년 만에 엔화와 일본 증시 거품이 완전히 터졌다. 주식시장 거품 붕괴의 결과는 심각하다. 한편, 증권업계는 유례없는 불황을 겪고 있다. 1991년 주식시장이 폭락한 이후 2년 동안 주식시장 거래량은 이전 수준의 20%에 불과하다. 주로 거래수수료에 의존해 살아가는 200여개 증권사들이 모두 형편이 어려워지고 영업적자도 늘어나고 있다. 1992년에는 많은 대기업이 400억엔 이상의 적자를 기록했습니다.

대외자본거래 측면에서는 대외증권거래 감소와 장기자본수지 흑자 출현으로 일본이 주요 자본수입국으로 급부상했다.

한편, 주식시장의 미친 상승으로 기업들은 직접금융으로 눈을 돌리게 되고, 은행들은 위험 기업과 비은행 금융기관을 주요 자금 조달로 집중할 수밖에 없게 된다. 이는 간접적으로 은행산업의 위기로 이어진다. 버블 붕괴 이후 일본 경제 상황은 장비 투자 정체, 기업 재고 증가, 산업 생산 감소, 경제성장 둔화 등 더욱 악화됐다. 부동산도 그 영향에서 자유롭지 못했습니다. 일본 부동산 가격은 1990년에 최고치를 기록했습니다. 당시 일본 황궁 부지의 가격은 캘리포니아의 모든 부동산 가격을 합친 것과 같았습니다. 거품이 꺼진 후 일본의 부동산 가격은 거의 절반으로 떨어졌고 이제 막 안정되기 시작했으며 국가 전체의 부가 거의 50% 감소했습니다. 당시 계속되는 자산가격의 상승은 사람들의 차입욕구와 투기욕구를 자극했고, 일본은행이 부동산 개발업자들에게 돈을 빌려주려던 바람은 결국 쓰라린 결과를 낳았다. 부동산 거품의 붕괴와 부실채권의 불가피한 증가는 일본은행에 큰 부담을 안겨주어 디플레이션을 촉발하고 일본경제를 더욱 길고 고통스러운 불황으로 몰아넣었습니다.

일본은 오랜 약세장을 경험했고, 2005년 반등 이후에도 일본 주식시장은 여전히 ​​사상 최고치에서 70% 정도 떨어져 있다. 온라인에 떠도는 '부동산 폭락 시간표'에 따르면 중국의 부동산 동향은 1991년 일본 폭락 이전과 상당히 유사하다.

부동산에 대한 규제가 잦아지면서 '부동산 폭락 시간표'가 온라인에 돌기 시작했다. 1985년부터 1991년까지 일본의 부동산 시장 동향을 살펴본 결과, 2005년부터 2008년까지의 중국 부동산 시장 동향과 상당히 유사한 것으로 나타났다. 또한 2009년에는 중국 부동산 시장이 붕괴할 것으로 예측했다. 그러나 많은 전문가들은 두 곳의 은행 시스템, 인구 구조, 도시화 수준이 다르며 '폭락'은 단지 '예언'일 수도 있다고 말했다. 주택 가격이 급등하고, 통화 절상 압력, 낮은 소비율, 높은 저축률, 느슨한 통화 정책, 신중한 재정 정책에 직면해 있습니다.

일본 국토교통부가 발표한 조사에 따르면 일본의 땅값은 2년 연속 하락했고, 상업용지 가격도 사상 최저 수준으로 떨어졌다.

경제가 약 30년 늦게 도약한 중국은 금융위기 이후에도 여전히 부동산 가격 폭등을 경험하고 있다. 국가통계국이 발표한 자료에 따르면 2013년 2월 전국 70개 대도시 및 중형 도시의 주택 매매가격은 전년 대비 10.7% 상승했고, 신규 주택 매매가격은 전년 대비 13%.

"현재 부동산 시장은 당시 일본과 매우 유사하다. 나무는 하늘까지 자랄 수 없고, 이것이 계속되면 조만간 문제가 발생할 것이다." 은행이자 현재 중국개발연구소에서 근무하고 있는 재단 사무차장인 탕민(Tang Min)은 우려를 표명했다.

CICC 홍콩 연구부 부국장 선젠광(Shen Jianguang)도 일부 투자자들은 중국의 부동산 거품이 심각하고 경제가 수출에 지나치게 의존하고 있으며 통화가 절상 압력에 직면하고 있다고 믿고 있다고 말했습니다. 등은 모두 1980년대 경제와 관련이 있다.

그리고 중국도 당시 일본과 비슷하게 소비율은 낮고 저축률은 높다. 느슨한 통화정책과 신중한 재정정책 측면에서 중국도 과거 일본과 유사했다. 은행과 기업에 대한 정부의 통제, 시장 폭, 은행 시스템, 인구통계는 다양합니다.

중국사회과학원 금융연구소 금융발전국장 이셴롱(Yi Xianrong)은 현재 집값 상승의 핵심은 통제할 수 없는 투기 수요에 있다고 본다. 이제 중국의 수많은 2선, 3선 도시에서 투기 자금을 유치할 수 있게 되었습니다. 따라서 최근 부동산 업계 전체가 붕괴의 후유증을 겪는 것은 어렵다. "그러나 일단 부동산 거품이 꺼지면 그 결과는 일본보다 더 심각할 것입니다."

쿠시먼앤드웨이크필드 전략연구컨설팅부 라이칭원 이사는 심지어 본토 부동산 시장이 10년 안에 붕괴되지 않을 것이라고 믿고 있다. 중국 본토의 금융 시스템은 미국, 일본, 심지어 홍콩과는 다릅니다. 중앙은행은 부동산 신용에 대해 더 강력한 통제권을 갖고 있습니다.

CICC 홍콩 조사국 부국장 선젠광(Shen Jianguang)도 버블 이전에는 일본 정부가 상업은행 감독을 지도하기 위한 효과적인 조치를 취하지 않았다고 지적했다. 중국 정부는 은행과 기업에 대해 강력한 통제권을 갖고 있으며, 자본 흐름을 안내하고, 부동산 거품을 억제하는 정책을 도입할 수 있습니다.

선젠광은 또 다른 관점이 인구구조라고 믿는다. 1985년 일본의 도시화율은 76.7%로 최고치를 기록했고, 도시화는 이미 끝나가고 있었다. 중국의 도시화 과정은 여전히 ​​가속화되고 있다.

일본의 경험과 교훈을 배우고 효과적이고 미래 지향적인 정책을 채택하는 한 역사는 반복되지 않을 것입니다... 둘 이상의 당사자가 참여하는 DOTA, Dream Three Kingdoms, LOL, True Three 등의 경쟁 게임을 말합니다. 게임에서 경쟁으로 인해 헤드의 불균형이 너무 커져 돌이킬 수 없는 현상이 발생하는 경우를 붕괴라고 합니다.