국유자산의 강력한 진입으로 주류산업 통합 가속화

“당사자들은 이 문제가 이번 개편에 상당한 장애가 되었다고 판단하고 이번 개편 계획을 종료하기로 결정했다”고 1월 20일 에스티아시아스타(600319.SH)는 입장을 밝혔다. 그 이유는 양 당사자가 대상 Jingzhi 주류 산업의 주류 사업에서 파생된 영업 자산 인수에 대한 합의에 도달하지 못했기 때문입니다.

웨이팡 국유자산감독관리위원회 산하 자회사인 웨이팡도시투자그룹이 주도한 구조조정 사례다. 비록 성공하지는 못했지만 지방 국유자산의 주류산업 진출 속도가 빨라지고 있음을 보여주었다.

데이터에 따르면 귀양 국유자산감독관리위원회의 통제를 받는 귀양공업개발지주그룹(이하 '귀양공업통제그룹')이 자회사인 귀주마오타이주주그룹을 설립한 것으로 나타났다. 2020년 말 기준, 등록 자본금은 최대 50억 위안입니다. 이는 국영 기업인 런화이 마오타이 향 주류 산업 개발 투자 유한 회사(이하 "런화이 마오타이 주류 산업 투자 회사"), 쓰촨 개발 주류 산업 투자 유한 회사(이하 "인화이 마오타이 주류 산업 투자 회사")의 계승자입니다. 사천주류그룹(이하 사천주류그룹)에 이어 정부가 주도하는 또 다른 주류투자그룹이다.

그뿐만이 아닙니다. 2019년부터 Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Laobaigan 및 기타 상장 주류 회사를 포함한 상장 주류 회사는 국유 지분을 무료로 현지 재정에 자주 이전했습니다. 주류 산업 전문가인 Xiao Zhuqing은 "국영 기업이 와이너리를 인수하는 동기는 세원을 육성하고 업스트림 및 다운스트림 산업 체인을 활성화하는 것입니다."라고 말했습니다.

국유 자산이 주류 산업에 대규모로 진출

Jingzhi Liquor Industry를 인수하기 위해 ST Yaxing의 두 대주주, Weifang Urban Investment Group 및 Yaxing Group , Yaxing Group은 Yaxing Chemical의 보통주 총 2693.27만 주(전체 자본금의 8.53%)의 의결권을 Weifang Urban Investment Group에 위임했습니다. 이에 따라 ST Yaxing의 지배주주는 웨이팡 도시 투자(Weifang Urban Investment)로 변경되었으며, 실제 지배인은 웨이팡 국유 자산 감독 관리 위원회(Weifang 국유 자산 감독 관리 위원회)로 변경되었습니다. ST Yaxing은 발표에서 이번 변화가 회사의 주요 사업의 변화를 촉진하기 위한 것이라고 밝혔습니다.

분명히 국유 주주 배경을 가진 징치 주류 산업은 산둥 최초의 상장 주류 회사를 홍보하기 위해 웨이팡시 국유 자산의 주요 목표가 되었습니다. "3자간 윈윈(win-win) 상황이 될 수 있었습니다. 즉, ST Yaxing은 껍질을 보존하고 Jingzhi Liquor는 공개되었으며 지방 정부는 세원과 등록 기업을 유지했습니다." Xiao Zhuqing은 이전에 유감을 표할 수밖에 없다고 말했습니다. 개편 실패에 대해 "주류 납부" 생산지에서는 소비세 20%, 판매단계에서는 부가가치세 15%를 납부한다.

Tianyancha는 Guizhou Maotai Wine Group이 2020년 12월에 세금을 부과했다고 밝혔습니다. 26일에 등록되었습니다. 회사는 귀양시 국유자산감독관리위원회가 100% 간접적으로 소유하고 있으며 등록 자본금은 50억 위안이고 등록 주소는 귀양시 난밍구입니다. 당위원회 부서기이자 귀양공업통제그룹 총경리인 우용강(吳永康)이 회사의 법인 및 회장을 맡고 있다.

“구이저우 ​​소스 와인 그룹의 모델은 확실히 사천 와인 그룹을 배우려고 하지만 초기에는 주요 구조와 사업 아이디어가 달랐을 것입니다. 구이양 주변 거래, 그리고 와인 관광을 통해 주류 산업에 일제히 진출한다.” 구이저우에서 주류 산업에 종사하는 장하오란은 구이저우 마오타이 와인 그룹이 주류 회사를 마음대로 통합해서는 안 된다고 말했다. 마오타이진에는 국영 주류회사가 거의 없습니다.

이러한 성과는 아직 마오타이 그룹과 비교할 수 없지만, 미래 비전은 마오타이 타운에 또 다른 귀주 마우타이를 건설하는 것입니다.

사천주류그룹의 주류 판매액은 2019년 그룹 전체 매출이 201억9000만위안으로, 이 중 주류 판매액은 27억9000만위안이다. 2020년 주류산업 매출은 40억 위안을 넘어섰다.

"수주그룹, 진주그룹 등 국영그룹 전체가 주류산업에 편입되는 추세다. 지방자치단체는 주류회사를 주요 이윤 및 납세 주체로 굳건히 잡고 있다" 특히 국유 자본의 도움으로 공동 함대를 형성하는 것이 주요 모델이 될 것입니다. "Zhang Haoran은 인프라 및 기타 프로젝트에 대한 국유 투자의 의사 결정이 매우 복잡하지만 수익률은 매우 복잡하다고 말했습니다. 주류산업의 가치보존 투자 비중은 상대적으로 높다.

주류 회사가 지역 재정을 보충합니다

2021년 1월 15일, Gujing Gongjiu(000596.SZ)는 회사의 간접 지배 주주인 Bozhou State-owned Capital Operation Co., Ltd.를 발표했습니다. 고정그룹이 보유하고 있는 6대 국유지분은 안후이성 재무국에 무료로 이전되며, 안후이성 국유자본운영지주그룹유한회사가 특별회계 업무를 주관하는 주체로 위임될 예정입니다. 양도된 국유지분을 관리하여 사회보장기금을 보충한다.

이는 지역 금융 부서나 국영 그룹에 지분을 이전한 최초의 상장 와인 회사가 아닙니다. 이전에 Kweichow Moutai는 총 지분의 8%를 두 번에 걸쳐 성 국영 자본 운영 회사에 양도했으며 후자는 지분 감소를 통해 650억 위안 이상을 실현했습니다.

또한 Laobaigan Liquor와 Luzhou Laojiao는 각각의 실제 통제자인 Hengshui Municipal Finance Bureau와 Luzhou Municipal 국유 자산 감독 및 관리위원회가 각각 국유 주식의 일부를 Moutai에서 양도했습니다. 주류상장회사의 지배주주는 허베이성 재무국과 쓰촨성 재무국으로 이전되었습니다.

“중국 주류회사는 상대적으로 경제가 낙후된 지역에 위치한 경우가 많다. 유리한 와인회사는 지방재정과 조세에서 중요한 역할을 하는 동시에 지방세 수입의 중요한 원천이기도 하다. 국유 자산을 보유한 주류 회사가 지역 금융을 투입하는 레버리지 효과는 기업의 사회적 책임을 나타내는 것이며 정부로부터 지속적인 지원을 받는 방법입니다."라고 주류 판매업체인 Cai Xuefei는 말했습니다. 분석자.

그러나 Zhu Danpeng의 관점에서는 위험이 이미 나타났습니다. "대규모 주류 회사는 기본적으로 국유 자산이 지배하고 있습니다. 지속적인 정책과 자본의 추진으로 중국 주류가 상대적으로 고평가, 고주가 단계에 진입했다고 보는 것은 어렵지 않습니다." , 업계 관련 일반적으로 많은 주류 회사는 지방 정부의 매우 중요한 자금 조달 플랫폼이 됨과 동시에 업계 전체의 거품을 더욱 강화하고 전체 산업의 건전하고 질서 있는 발전을 방해했습니다.

대규모 브랜드 통합의 문제

쓰촨 와인 그룹에 따르면 이 그룹은 그 중 쓰촨성 안팎의 260개 이상의 중소 와인 회사를 통합했습니다. , Xufu, Er'e 및 그룹 브랜드 Furukawa, Sanxi, Yuchan, Xufu 및 Xiantan이 모두 '10개의 작은 황금 꽃'에 선정되어 16개 브랜드의 매트릭스를 형성했습니다. 또한 그룹은 40개의 주력 와인 창고 매장과 대리점을 배치하고 10,000개 이상의 국내외 주류, 적포도주 및 외국 와인 제품을 판매하고 있으며 Moutai 및 Wuliangye와 같은 유명 와인 회사의 유통업체가 되었습니다. “앞으로 400개 기업에 도달하고, 주류 기업이 함께 발전할 수 있는 ‘사천 주류 모델’을 모색해 나가겠습니다.”

"사천술은 한때 백화 꽃이 피는 상황을 보여줬지만 경쟁이 심화되면서 일부 중소 브랜드가 쇠퇴하기 시작했다. 핵심 경쟁력을 어떻게 높일 것인가? 리스크를 어떻게 개선할 것인가?" 소규모 주류 회사의 저항 " Zhu Danpeng은 국가가 자원 통합을 주도한다고 말했습니다. 이 모델은 산업의 건전한 발전, 국유 자산의 요구, 소규모 와인 회사의 생존 및 발전과 매우 일치합니다.

Zhu Danpeng의 견해로는 주류 국유화의 이점이 사라졌습니다. 이제 현지 주류 회사는 기반 지역 보호에 더 중점을 두기 때문에 국유 자산의 진입이 중소기업에 장벽 역할을 합니다. 동시에, 정책에 의존하여 배당금은 해자를 더 깊고 넓게 파낼 수 있습니다. "그러나 국유 자산의 통합은 지역의 중소 와인 회사에 초점을 맞춰야 합니다. 현재 지역 간 통합은 적합하지 않습니다. 유수의 유명 와인 회사가 통합을 주도하고 지방 정부가 승인한다면

최근 몇 년간 국영 기업뿐만 아니라 다른 자본도 주류 산업에 진출했지만 와하하, 레노버 그룹, VV 그룹 등이 주류 산업에 뛰어들었다. 주류산업 통합에 모두 실패했다. 이 밖에도 글로벌와인그룹은 현재 쓰촨리커(Sichuan Liquor), 내셔널 퀸테센스(National Quintessence), 1915, 헝창샤오팡(Hengchang Shaofang), 지산젠수이(Jishan Jianshui), 카샤샤(Kashasha) 등 다양한 주류, 막걸리, 레드와인 브랜드를 보유하고 있으며 70억 위안 이상을 투자할 계획이다. 그럼에도 불구하고 글로벌 와인은 연간 매출이 5억 위안이 넘는 Hengchang Shaofang이라는 브랜드 하나만 부화시켰습니다.