Shanxi Fenjiu는 계속해서 살이 찌고 있습니다

얼룩말 소비 양웨이

가벼운 맛 주류의 선두주자인 Shanxi Fenjiu가 다시 생산 능력을 확장하기 시작했습니다.

최근 회사 이사회는 생와인 생산 능력과 업스트림 와인 제조 인프라의 확장 및 변화에 11억 위안 이상을 투자하기로 한 결의안을 만장일치로 통과시켰습니다.

최근에는 산시성에서 전국으로 사업을 확장하며 부활의 조짐을 보이고 있다. 과거 유명 주류 중 하나였던 Shanxi Fenjiu는 주류의 1위 자리를 노리고 있지만 수익성은 여전히 ​​Mao Wulu보다 낮습니다.

Fenjiu 확장

주류 업계의 확장과 준비의 새로운 물결 속에서 점점 더 부유해지고 있는 Shanxi Fenjiu (600809.SH)는 빈번한 움직임을 보이며 초석을 다졌습니다. 미래 성과의 지속적이고 빠른 성장을 위해.

회사는 7월 21일 저녁 이사회에서 생산능력 확대 투자 및 지원사업 등 6건의 안건을 만장일치로 승인했다고 밝혔다.

공개 정보에 따르면 회사는 업스트림 양조 과정에 필요한 일련의 양조 작업장, 와인 저장 작업장 및 기타 인프라를 구축할 예정이며 총 비용은 약 11억 2,800만 위안에 달합니다.

이러한 생산능력 확장 프로젝트 중 가장 눈길을 끄는 프로젝트는 생와인 생산능력 1만톤을 추가하는 프로젝트로, 투자액은 약 4억9천만위안이다. 동시에, 회사는 오리지널 와인 저장에 협력하기 위해 약 3억 9,700만 위안을 투자하여 새로운 58,800톤 오리지널 와인 저장 프로젝트를 건설할 예정입니다.

지브라의 소비를 살펴보면 2017년부터 생산능력 확대를 멈추지 않고 해마다 성장하고 있는 것으로 나타났다.

2017년부터 2020년까지 연간 설계 생산능력은 16만㎞에서 19만3000㎞로 늘었고, 연간 실제 생산능력은 9만5000㎞에서 14만5000㎞로 늘었다.

지속적인 생산 능력 확장에 대한 자신감은 회사의 빠른 성장 성과에서 비롯됩니다. Shanxi Fenjiu의 Li Qiuxi 회장은 2017년 취임하여 군사 명령을 내렸고 회사는 즉시 고성장 시대에 돌입했습니다.

2017년부터 2020년까지 회사의 영업이익 증가율은 각각 44.42, 48.46, 25.92, 17.63이었고, 모회사에 귀속되는 순이익 증가율은 각각 57.39, 58.24, 30.65, 56.39였습니다.

이 성장률은 많은 상장 와인 회사를 능가하며 와인 왕 Kweichow Moutai보다 훨씬 높습니다.

위에서 언급한 같은 기간 Kweichow Moutai(600519.SH)의 영업이익 증가율은 각각 52.07, 26.43, 15.10, 10.29였으며, 모회사에 귀속되는 순이익 증가율은 각각 61.97, 30.00, 17.05 및 13.33.

양쯔강 건너편

최근 몇 년 동안 현지 주류 브랜드 외에도 Fenjiu가 길거리 식당의 와인 캐비닛에 점차 등장하고 있음을 알 수 있습니다.

특히 가성비 좋은 광핑펀주(Guangping Fenjiu)는 고객들이 매일 마시는 주류 브랜드 중 하나로 자리 잡았다.

광핑펜주는 순수 곡물과 고체발효의 장점으로 광핑펜주 대비 40~50위안 가격대로 확고히 자리잡았습니다. 수십억.

2019년 Fenjiu 글로벌 대리점 컨퍼런스에서 회사는 Bo Fen 시리즈의 연간 판매량이 1,200만 상자에 육박하고, 총 판매량이 1억 4,000만 병을 넘었다고 밝혔습니다.

저가형 시장에서 틈새 시장을 확보하기 위해 병에 담긴 와인 제품에 의존하는 것은 시장을 장악하기 위한 회사의 전략 중 하나입니다.

가벼운 병와인 제품 외에도 파란색과 흰색의 펜지우 시리즈도 있다.

블루 앤 화이트 펜지우 시리즈는 주로 20년산과 30년산 제품으로 한 병에 400위안에서 800위안 사이의 가격으로 판매되고 있다. 하위 고급 가격대.

산시증권 조사보고서에 따르면 매출총이익률이 높은 청백펀주가 급성장하고 있으며 청백 계열이 35% 이상을 차지할 것으로 예상된다.

2020년 연례 보고서에 따르면 Blue and White Fenjiu, Bofen, Panama Fenjiu 및 Laobaifen을 포함한 Fenjiu 제품의 매출은 126억 2900만 위안으로 전년 대비 22.64% 증가했습니다.

그러나 Shanxi Fenjiu는 이에 만족하지 않고 계속해서 초고급 주류 제품으로 발전하고 있습니다.

올해 7월에는 단일 제품 500ml에 3,199위안의 가격으로 청백펀주40 중국용(Blue and White Fenjiu 40 Chinese Dragon) 제품을 출시했다.

최근 몇 년간의 변화를 살펴보면, 회사는 예전의 보수적인 스타일에서 새로운 제품을 선보일 뿐만 아니라 지방 외 지역으로 판매 영역을 지속적으로 확대하고 있습니다.

2020년 연간 보고서에 따르면 회사의 성 외 지역 판매 수익은 78억 5200만 위안으로 올해 1분기 회사 수익의 56.7%를 차지했습니다. 3년 전만 해도 지방 외 수입 비중은 56.7%에 불과했다. 이 기간 동안 회사의 지방 외 딜러 수는 1,020개에서 2,251개로 증가하여 올해 1분기 말에는 2,304개에 이르렀습니다.

장강 이남의 광대한 지역은 소비자 구매력이 강해 회사가 확장하는 핵심 시장이 됐다. 산시증권 조사보고서는 이 회사가 올해 장쑤성, 저장성, 광저우 등 남부 시장에서 두 배의 성장을 이룰 것으로 전망했다. 14차 5개년 계획 기간 동안 회사의 성 안팎 수익 비율은 현재 4:6에서 앞으로 3:7로 증가할 것으로 예상됩니다.

첫 번째 진영에 영향

전염병 이후 소비가 회복되고 상장 와인 회사의 실적이 전반적으로 개선되었으며 하위 기업인 Shanxi Fenjiu도 마찬가지입니다. 고급 리더.

올해 1분기 회사의 모회사 매출과 순이익은 각각 73억3천200만 위안과 21억8천200만 위안으로 전년 동기 대비 각각 7703만 위안, 7772만 위안 증가했다. 이번 분기 실적은 2017년 전체 실적을 크게 웃돌았다.

지난주 Shanxi Fenjiu가 공개한 2021년 반기 실적 증가 발표에 따르면 영업이익은 48억 3천만 위안에서 55억 2천만 위안으로 전년 대비 70~80배 증가할 것으로 예상됩니다. %, 모회사에 귀속되는 순이익은 전년 대비 110.130 증가한 17억6600만 위안-20억8700만 위안 증가할 것으로 예상됩니다.

사전 인상 발표 후 거의 10개 기관이 연구 보고서를 발행하여 회사 수익성에 대해 만장일치로 낙관론을 표명했습니다.

2017년부터 회사의 실적은 폭발적으로 성장했다. 한편, 제품 구조 조정은 블루 앤 화이트 시리즈와 보펜(Bofen) 시리즈에 집중하며 규모 성장을 이뤄냈다.

절상증권 조사보고서에 따르면 청백계열은 2017년부터 2019년까지 40~60%의 성장률을 유지했고, 2020년에는 성장률이 30%를 넘을 것으로 예상된다.

게다가 회사의 급속한 발전은 China Resources와의 결혼과 관련이 있으며 후자에 의해 추진되었습니다.

2018년 3월, China Resources Enterprise Holdings의 자회사인 Huachuang Xinrui는 Fenjiu Group의 Shanxi Fenjiu 지분 11.45를 51억 6천만 위안에 양도했습니다.

회사의 2대 주주가 된 후 중국 자원부(China Resources Department)의 도움으로 회사는 전국으로 확장되었으며, Ole 및 기타 소매 체인 채널이 Fenjiu에 문을 열었습니다. 단 3년 만에 Shanxi Fenjiu는 국내 주류 시장에서 가장 빠르게 성장하는 브랜드가 되었습니다.

Fenjiu의 개혁 성공으로 회사가 다소 활기를 띠게 된 것 같습니다. 올해 4월 말에 열린 주주총회에서 Li Qiuxi 회장은 '14차 5차 회의'가 끝날 때까지 다음과 같이 발표했습니다. 연도 계획”, Fenjiu는 업계 1위를 차지할 것입니다. Li Qiuxi는 심지어 15년 안에 Moutai와 Wuliangye를 능가하겠다고 제안했습니다.

지금까지 Shanxi Fenjiu와 Kweichow Moutai의 격차는 적지 않습니다. Shanxi Fenjiu와 Kweichow Moutai의 시장 가치 차이는 지난해 귀속 순이익 차이가 2조 위안입니다. 모회사에 대한 총액은 430억 위안이 넘었습니다.

국유화와 고급 전략의 영향으로 Shanxi Fenjiu의 실적 성장률은 실제로 동종 업체를 능가했지만 수익성 측면에서 여전히 선두 주류 회사와 큰 격차가 있습니다. Kweichow Moutai, Wuliangye 및 Luzhou Laojiao.

2020년 Shanxi Fenjiu의 순이익률은 22.27로 Moutai, Wuliangye 및 Luzhou Laojiao의 52.18, 36.48, 35.78보다 훨씬 낮았습니다.