'기본'이란 무엇인가요?

기본 이론에 따르면 선물 가격은 미래 현물 시장 가격에 대한 시장의 추정치이며 둘 사이에는 밀접한 관계가 있습니다. 영향 요인의 유사성으로 인해 선물 가격과 현물 가격은 동시에 상승 및 하락하는 관계를 보이는 경우가 많지만, 영향 요인이 정확히 동일하지 않아 둘의 변화 범위가 완전히 일치하지 않습니다. 현물 가격과 선물 가격의 관계를 베이시스라는 관점에서 설명할 수 있습니다. 베이시스는 특정 위치의 상품 현물 가격과 동일한 상품에 대한 특정 선물 계약 가격의 차이입니다. 즉, 베이시스 = 현물 가격 - 선물 가격입니다. 베이시스는 때때로 긍정적일 수도 있고(역시장이라고 할 때) 때로는 부정적일 수도 있습니다(긍정적 시장이라고 할 때). 따라서 베이시스는 선물 가격과 현물 가격 간의 실제 운영 변화를 나타내는 역동적인 지표입니다.

베이시스의 변화는 헤징의 효율성에 직접적인 영향을 미칩니다. 헤징은 실제로 현물시장의 가격변동 리스크를 베이시스 리스크로 대체한다는 점을 헤징의 원리로 보면 어렵지 않습니다. 따라서 이론적으로는 투자자가 헤징을 시작하고 종료하면 베이시스가 변하지 않는 경우에 가능합니다. 완전한 헤징을 달성합니다. 따라서 헤지거래자는 거래 과정에서 베이시스의 변화에 ​​세심한 주의를 기울이고 거래를 완료하기에 유리한 시기를 선택해야 합니다.

동시에 베이시스의 변화는 선물 가격과 현물 가격의 변동보다 상대적으로 안정적이기 때문에 헤징 거래에 유리한 조건을 제공합니다. 또한 베이시스의 변화는 주로 In에 의해 통제됩니다. 보유 비용 측면에서도 이는 선물 가격이나 현물 가격의 변화를 직접 관찰하는 것보다 훨씬 편리합니다.

베이시스는 음수, 양수, 0의 세 가지 시장 상황으로 나뉩니다.

1 베이시스가 음수일 때의 일반적인 상황:

정상 상품의 경우 수요와 공급 상황에서 기준 가격 보유 비용과 위험으로 인해 베이시스는 일반적으로 음수여야 합니다. 즉, 선물 가격은 상품의 현물 가격보다 높아야 합니다.

2 긍정적인 베이시스가 있는 역전된 시장 상황:

시장에 상품 공급이 부족하고 수요가 공급을 초과하는 경우 현물 가격이 선물 가격보다 높습니다.

3 베이시스가 제로인 시장 상황:

선물 계약이 인도 기간에 가까워질수록 베이시스는 점점 제로에 가까워집니다.

헤징 매수자에게 유익한 기본 변화:

1 선물 가격은 상승하고 현물 가격은 변하지 않으며 베이시스는 약화됩니다. 헤징 거래를 종료하면 추가 수익을 얻으면서 가치를 보존할 수 있습니다. 이익.

2 선물 가격이 변하지 않고 현물 가격이 하락하고 베이시스가 약해지면 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

3 선물 가격은 상승하고 현물 가격은 하락하며 베이시스는 극도로 약합니다. 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 두 시장 모두에서 추가 이익을 얻을 수 있습니다.

4 선물 가격과 현물 가격이 모두 올랐으나 현물 가격보다 선물 가격이 더 많이 올랐고, 베이시스도 약해졌습니다. 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다. .

5 선물 가격과 현물 가격 모두 하락했지만, 선물 가격보다 현물 가격이 더 크게 하락했고, 베이시스도 약해졌습니다. 헤징 거래를 종료하면 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 값.

6 현물 가격이 선물 가격보다 낮아지면 베이시스는 약해지며, 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

헤징 판매에 도움이 되는 기본 변화:

1 선물 가격은 하락하고 현물 가격은 변하지 않으며 베이시스는 더욱 강해집니다. 헤징을 종료하면 선물 가격에 변화가 생길 수 있습니다. 헤징을 통해 추가 수익도 얻을 수 있습니다.

2 선물 가격이 변하지 않고 현물 가격이 오르고 베이시스가 강해지면 헤징을 종료하면 가치를 유지하는 동시에 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

3 선물 가격은 하락하고 현물 가격은 상승하며 베이시스는 극도로 강해집니다. 헤징을 종료하면 가치를 유지하면서 두 시장 모두에서 추가 이익을 얻을 수 있습니다.

4 선물 가격과 현물 가격이 모두 올랐으나 선물 가격보다 현물 가격이 더 많이 올랐고, 베이시스도 강해졌습니다. 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다. .

5 선물 가격과 현물 가격 모두 하락하지만 선물 가격 하락 폭이 현물 가격보다 크고 베이시스가 더욱 강해지며, 헤징 거래를 종료함으로써 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다. .

6 선물 가격 이하에서 현물 가격이 급격하게 상승하고, 베이시스는 더욱 강해집니다. 헤징 거래를 종료하면 가치를 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

베이시스는 특정 시점, 동일한 장소에서 동일한 상품의 현물 가격과 선물 가격의 차이를 말합니다.

선물 가격과 현물 가격

이 모두 변동하므로 선물 계약 기간 동안 베이시스도 변동합니다. 베이시스에 대한 불확실성을 베이시스 위험이라고 합니다. 선물 계약을 통한 헤징의 목표는 베이시스 변동을 0으로 만드는 것입니다. 기간말 베이시스와 기간초 베이시스 간의 양의 편차를 통해 투자는 가치를 유지할 뿐만 아니라 가치도 유지할 수 있습니다. p>

수익성이 있을 수 있지만 마이너스 편차는 손실을 의미하며 이는 헤징이 완전히 실현되지 않았음을 나타냅니다.

더 자세히 설명해야 합니다! 여러번 읽어보시면 이해가 되실거에요!