홍멍 이후 화웨이의 가장 중요한 과제는 무엇인가요?

지난 6월 2일 화웨이의 홍멍(Hongmeng) 운영체제가 공식 출시됐다.

독립적인 운영체제는 의심할 바 없이 화웨이 손에 쥐어진 날카로운 칼이며, 미국의 전면적 봉쇄를 뚫는 중요한 임무를 짊어지고 있다.

그렇다면 홍멍은 중국인들의 희망을 지지할 수 있을까?

운영체제가 성공할 수 있는지, 자신만의 생태계를 형성할 수 있는지는 사용자 수에 달려 있다는 것은 누구나 아는 사실이다.

화웨이의 계획에 따르면 Hongmeng 시스템은 올해 2억 대의 휴대전화 장치를 지원하여 세계에서 세 번째로 큰 운영 체제가 될 것입니다.

2억이라는 숫자는 큰 것 같지만 사실 달성하기 어렵지 않다. 현재 Huawei의 휴대폰 사용자는 7억 명이 넘으므로 구성이 너무 낮은 사용자를 제거하고 시스템만 업데이트하면 Hongmeng 사용자가 됩니다.

하지만 홍멍이 정말 발전하려면 세 아이를 낳은 것처럼 둘째 아이를 낳은 노유자에게만 의존해서는 안 되고, 영역을 확장하고 신규 이용자도 키워야 한다.

이것이 바로 화웨이가 직면한 가장 큰 문제입니다.

시장조사기관 카날리스(Canalys)가 발표한 보고서에 따르면 올해 1분기 화웨이의 글로벌 휴대폰 출하량은 1,860만대였으며 시장점유율은 5위에 불과했다. 국내에서는 여전히 1,500만 대가 판매되고 있으며 화웨이의 해외 경쟁력은 거의 제로에 가깝습니다.

화웨이의 가장 어두운 순간은 아직 미래에 있을지도 모릅니다.

얼마 전 5G 무선 주파수 칩 부족으로 인해 화웨이의 차세대 플래그십 휴대폰이 더 이상 5G 기능을 지원하지 않고 4G 시대로 돌아간다는 소식이 있었습니다.

이대로 가면 화웨이는 5G 휴대폰 시대에 재앙을 맞이할 수도 있고, 홍멍 시스템은 뿌리 없는 나무가 될 수도 있다.

모두의 머릿속 '5G 대군주' 화웨이가 5G에 갇혀 있는 이유는 무엇일까?

실제로 화웨이뿐만 아니라 제조 기업으로 출발한 중국도 반도체 분야 전체에서 제조 공정에 갇혀 있다. 현재 중국의 가장 큰 불안은 소프트웨어가 아니라 하드웨어에 관한 것입니다.

1. 화웨이는 휴대폰을 만드는 데 '어려움'을 겪은 적이 없습니다

현재 화웨이 휴대폰의 곤경을 이해하려면 먼저 전체 모바일에서 화웨이의 역할을 이해해야 합니다. 전화 산업 체인이 바로 그 곳에 있습니다.

2002년에 Ren Zhengfei는 테이블을 쾅 닫고 직원들을 화나게 꾸짖었습니다. 화웨이는 이미 휴대폰을 만들지 않는다고 또다시 말도 안되는 소리를 하는 사람은 해고될 것이라고 결론을 내렸습니다.

화웨이는 이전에도 소비자 사업에서 큰 손실을 입었기 때문이다.

휴대폰이 대중화되기 전인 1990년대에는 화웨이가 무선 휴대폰을 제조했다.

사실 이런 휴대폰은 화웨이가 직접 생산한 것이 아니라 타사에서 만든 것인데 품질관리가 엉망이다.

어떤 사람들은 1998년 춘절 때 화웨이가 '통관 할인'이라는 명목으로 내부 직원들에게 수많은 '효도 휴대폰'을 팔아 부모님을 기리기 위해 다시 가져갔다고 기억하지만, 기본적으로는 그 중 어느 것도 사용할 수 없었습니다.

화웨이는 20여년 전에 직원들에게 Dong Mingzhu의 '혜택'을 제공했습니다.

물론 런정페이는 그 '분노의 질책' 직후 마음을 바꿔 휴대폰 업계로 복귀했다. 왜냐하면 휴대폰을 만들면 돈이 너무 빨리 벌기 때문입니다.

화웨이의 경쟁사인 ZTE는 PHS로 100억 달러 이상의 수익을 올렸습니다. 무선호출기로 출발한 웨이브가이드는 하루아침에 '휴대전화계의 파이터'가 됐다.

현재 글로벌 산업 분업은 점점 더 성숙해지고 있으며, 모든 제조 단계에서 도움을 줄 수 있는 사람이 있습니다. 휴대폰 브랜드가 경쟁하는 것은 기술이 아니라 제품 디자인과 마케팅이다. 미국과 일본에서 생산된 하드웨어를 가져와 조립할 사람을 찾고 마케팅 수법만 추가하면 누구나 참여할 수 있습니다.

앞으로는 통신업계에 전혀 배경 지식이 없는 레이준과 낙용호도 휴대폰을 만들 수 있게 될 것이다.

중국 제조업은 기술이 부족한 게 아니라 디자인이 부족하다는 얘기다.

하지만 휴대폰 산업은 정반대다. 화웨이든 샤오미든 모두가 디자인에 있어서는 최고의 성과를 거두었지만 하드웨어 생산 기술은 전혀 익히지 못했다.

휴대폰 칩도 마찬가지다. 화웨이는 자체 기린 칩을 개발했지만 설계만 책임지고 생산 공정은 TSMC에 넘긴다.

미국이 TSMC의 HiSilicon 제조를 금지하면 어떤 중국 기업도 칩 제조의 중요한 업무를 맡을 수 없게 됩니다.

2. '눈에 띄지 않는' 무선 주파수 칩이 화웨이를 가두었다

미국은 기린 칩을 핵심 타깃으로 꼽았지만 지난 2~3년간의 완충 기간 동안 지난 몇 년 동안 화웨이는 TSMC에 대량의 제품을 비축해 달라고 요청했기 때문에 당분간 부족 현상에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

작은 5G 무선 주파수 칩이 화웨이를 완전히 뒤흔들 것이라고 누가 상상이나 했을까요?

고주파 칩이란 무엇입니까?

예를 들어 기린과 스냅드래곤 칩이 휴대폰의 두뇌에 해당한다면, 고주파 칩은 휴대폰의 가장 기본적인 통신 기능을 구현하는 운동 신경이다.

우리 모두 알고 있듯이 휴대폰은 특정 주파수의 전자파를 방출하고 수신하여 통화와 인터넷 접속을 구현합니다. 전자기파의 송수신을 담당하는 모듈을 무선주파수 모듈이라고 합니다.

이 모듈이 없으면 휴대폰은 인터넷에 연결할 수 없는 벽돌에 불과합니다.

가치면에서 무선 주파수 칩은 전체 휴대폰에서 차지하는 비중이 높지 않습니다. 2G, 3G, 4G 시대에 무선 주파수 칩 가격은 3달러, 8달러, 18달러 정도였고, 5G 칩 가격은 25달러 정도에 불과했습니다. 수백 달러에 달하는 휴대폰 CPU와 비교하면 전혀 언급할 가치가 없습니다.

그런데 이 작은 무선 주파수 칩은 중국이 휴대전화 부품 중 미국에 가장 의존하는 칩이다.

글로벌 무선 주파수 칩 산업은 일본의 무라타를 비롯해 미국의 스카이웍스, 브로드컴, 코보, 퀄컴(퀄컴) 등 미국과 일본이 완전히 독점하고 있다.

미국 반도체 기업의 중국 수출 비중을 따지면 위 4개 기업이 딱 4위 안에 든다.

2018년 이전에는 스카이웍스(Skyworks) 등 미국 기업이 화웨이 휴대폰용 무선 주파수 칩의 주요 공급업체였다. 하지만 트럼프 제재로 메이트30이 나오자 화웨이는 위험을 피하기 위해 미국 기업을 배제했지만 여전히 일본 무라타에 의존할 수밖에 없었다.

조심스러운 친구들은 위 사진에서 Mate 30의 RF 칩 공급업체에 Huawei Hisilicon과 다른 중국 제조업체인 Maxscend도 포함되어 있다는 사실을 발견했을 것입니다.

무슨 일이죠? 국내 대체를 달성했나요?

일부는 교체됐지만 가장 중요한 부분은 교체되지 않았다는 게 정답이다. 그리고 가장 중요한 부분은 제조 기술의 부족으로 인해 심각하게 제한됩니다.

지금까지는 여러분에게 폐를 끼치지 않기 위해 'RF 칩'이라는 개념을 일반적인 방식으로 사용해 왔습니다. 실제로 RF 칩은 필터, 전력 증폭기, 저잡음 증폭기, 스위치 등을 포함한 여러 구성 요소로 구성됩니다.

네티즌 '토마토 연구자'의 분해에 따르면 화웨이 메이트 30의 전력증폭기와 저잡음 증폭기는 하이실리콘이 개발한 것이며, Zhuoshengwei 스위치 2개도 사용됐다.

하지만 가장 만들기 어려운 필터와 대부분의 스위치는 여전히 일본의 무라타 제품입니다.

여기에는 모듈식 문제도 포함됩니다.

방금 언급한 여러 무선 주파수 구성 요소는 휴대폰 마더보드(개별 장치라고 함)에 개별적으로 설치될 수도 있고 모두 칩 모듈에 통합될 수도 있습니다.

모듈 방식은 개별 장치에 비해 공간을 적게 차지하고 성능도 높아 고급형 휴대폰에 가장 먼저 선택되는 방식이다.

하지만 화웨이가 국산 기기로 전환한 뒤 직면한 문제는 모듈화할 수 없어 성능에 영향을 미친다는 점이다.

또 다른 문제는 4G 시대에 국내 외장형 기기가 겨우 부족할 수도 있지만 5G를 지원하기에는 턱없이 부족하다는 점이다. 화웨이는 2020년 출시된 P40 프로에서 5G 기능 지원을 위해 미국산 제품을 재사용했다.

이에 미국 기업들이 화웨이에 대한 공급을 전면 중단하면서 화웨이의 5G 휴대폰 생산 중단이 불가피해졌다.

3. 가장 큰 병목 현상이 발생하는 곳은 어디입니까?

그렇다면 무선주파수 부품 분야에서 중국 기업과 미국의 격차는 얼마나 될까? 완전한 국내 대체는 언제 이루어지나요?

Zhuo Shengwei에게서 단서를 찾을 수 있습니다.

Zhuo Shengwei는 Huawei의 공급 업체이지만 실제로 스위치 제품은 자체적으로 생산되지 않습니다.

Zhuoshengwei의 IPO 전 안내서에 따르면 회사 자체는 제품 디자인만 담당하고 생산 과정은 완전히 아웃소싱됩니다. 이스라엘 반도체 파운드리 기업인 타워재즈(Tower Jazz)와 TSMC는 주오셩마이크로(Zhuosheng Micro)의 주요 파운드리들이다.

즉, Zhuosheng Micro는 Huawei HiSilicon과 마찬가지로 순수 칩 설계 회사입니다. 반도체 업계에서는 이런 기업을 일반적으로 팹리스(Fabless)라고 부른다. 생산라인이 없다는 뜻이다.

이에 맞춰 TSMC, SMIC 등 설계는 하지 않고 파운드리만 담당하는 기업을 파운드리(Foundry)라고 부른다.

TSMC와 비교했을 때 팹리스의 가장 큰 장점은 자산이 가볍고 빠르게 돈을 벌 수 있다는 점이다. 2020년 Zhuoshengwei의 직원 수는 276명에 불과했고 매출은 28억 달러, 1인당 평균 기여액은 1,000만 달러 이상, 총 이익 마진은 50이 넘었습니다.

그러나 저가형 스위치 분야에서 발판을 마련한 Zhuoshengwei는 고급 시장, 특히 무선 주파수 분야에서 가장 가치 있는 필터에 진출하려고 할 때 병목 현상에 직면했습니다.

EDA 소프트웨어로 시뮬레이션하는 것만으로는 필터 설계가 완성될 수 없습니다. 나노미터 규모에서 반도체 재료에서 전자가 이동하는 방식은 이론적 설계뿐 아니라 제조 공정에 따라 달라집니다.

단순한 Fabless 회사는 생산 및 제조 공정에 대한 깊은 이해 없이는 자격을 갖춘 필터를 설계할 수 없습니다.

이와 대조적으로 미국과 일본의 무선 주파수 칩 대기업 대부분은 설계와 제조가 통합되어 있습니다. 칩 설계부터 제조, 패키징까지 전 과정을 자체적으로 진행합니다.

이런 식으로 그들은 가장 깊은 기술적 이해를 갖고 있을 뿐만 아니라 업계의 모든 목소리를 통제하고 다른 사람들에게 이익을 공유할 기회를 전혀 주지 않습니다.

당시 빠르게 돈을 벌던 Zhuo Shengwei는 더 나아가고 싶다면 제조업을 따라잡을 수밖에 없었다.

2020년 5월 Zhuosheng Micro는 30억 위안의 고정 증가를 발표하고 2개의 무선 주파수 칩 산업화 프로젝트에 투자했으며 그 중 22억 4천만 위안을 하드웨어 장비에 투자하여 중자산 회사로 변모했습니다. .

그 고난을 다시 겪어야만 국산완전교체를 논할 자격이 생긴다.

4. 산업 자본의 책임

Zhuo Shengwei는 비즈니스 모델 측면에서만 "고난을 견딘다"고 말합니다. 실제로 Zhuo Shengwei의 경영진은 여전히 ​​행복한 삶을 살고 있습니다.

2019년 6월 상장 이후 Zhuosheng Micro의 주가는 2년도 안 되는 기간에 30배 이상 올랐습니다.

중국 라디오 주파수 칩의 희망을 안고 있는 이 회사에 중국 투자자들은 매우 관대하다. 올해 6월 1일 현재 Zhuosheng Micro의 총 시장 가치는 1400억 위안에 이르렀고, PER(ttm)은 100배에 가깝습니다.

이에 비해 시가신의 현재 PER(ttm)은 23배에 불과하고, 시가총액도 1,800억 위안 미만이다. 중국은 이미 Zhuoshengwei를 세계적인 거인 수준으로 평가했습니다.

하지만 투자자들이 중국 기술을 지원하기 위해 투자한 돈은 거액으로 현금화되고 있다.

2020년 6월, Zhuoshengwei의 제한된 주식 공모가 해제되자마자 3명의 주주가 지분 축소 발표를 하여 회사 보유 주식을 총 8주 줄였습니다. 올해 1월 현재 주주 중 한 명이 생산라인 투자에 필요한 자금을 초과해 42억3900만 달러를 현금화했다.

또한 Zhuo Shengwei는 직원들에게 혜택을 제공하기 위해 성과 인센티브를 사용하는 것에 대해서도 질문을 받았습니다.

지난해 말 Zhuoshengwei는 중간 및 상위 관리자를 위한 지분 인센티브 계획을 시작했습니다. 현재 주가를 기준으로 부여된 주식 가치는 4천만 위안을 초과했습니다. 그러나 회사가 설정한 성과목표는 매우 낮고 인센티브의 의미도 없어 직원들에게 무상으로 돈을 주는 것과 다름없다.

물론 Master He는 투자자의 현금화를 반대하지 않습니다. 결국 Zhuoshengwei 개발 초기 단계에서 이러한 투자자도 회사에 실제 자금을 기부했습니다.

애초 국내 무선통신업체 주오성웨이(Zhuo Shengwei)가 전적으로 삼성의 주문에 의존했다는 사실을 상상하기 어려울 수도 있다. 삼성은 여전히 ​​Zhuo Shengwei의 최대 고객이고 Xiaomi가 그 뒤를 따릅니다. Zhuo Shengwei는 지난 2년 동안에만 Huawei 공급망에 합류했습니다.

다른 국내 투자 기관의 지원이 없었다면 Zhuo Shengwei는 화웨이에 공급할 기회를 잃었을 수도 있습니다. 이러한 투자자는 해당 보상을 받을 자격이 있습니다.

그러나 문제는 완전히 시장 지향적인 보상 메커니즘이 어려움을 극복하기 위한 중국 과학 기술의 요구를 충족시킬 수 없다는 것입니다.

순수한 시장 메커니즘 하에서 자본은 항상 돈을 벌기 가장 쉬운 곳으로 흘러갑니다. 2020년 화웨이의 총 매출은 8,900억 위안을 넘어섰고, 소비자 사업이 50% 이상을 차지했습니다. 전체 반도체 산업 체인에서 화웨이는 가장 먹기 쉬운 케이크 조각을 찾았습니다.

하지만 반면, 칩 파운드리를 담당하는 SMIC는 지난해 처음으로 흑자를 달성하는 데 그쳤다.

아날로그 칩 산업만 보면 디자인만 하는 Zhuosheng Micro의 매출총이익률은 57배, 가치평가액은 100배에 가깝습니다. 디자인과 제조를 통합한 China Resources Micro의 매출총이익률은 30배에 불과하며 이에 따라 가치 평가도 60배가 넘습니다.

설계와 제조의 통합은 아날로그 칩 산업의 일반적인 추세이지만 자본의 선택은 그 반대입니다.

지난 20년 동안 정부와 국유 자본은 물론 일반 중국 주주들도 SMIC 등 신규 칩 파운드리 기업에 많은 지원을 해왔다. 그러나 자본 지출이 매우 큰 산업으로서 정부와 개인 투자자에게만 벤처캐피탈을 제공하는 것은 확실히 비현실적입니다.

중국 산업자본은 더 많은 책임을 져야 한다.

또 다른 국내 RF 칩 회사인 Onrui Micro의 Qian Yongxue 회장은 산업 병목 현상에 대해 언급하면서 "대기업은 대기업의 책임을 져야 한다"고 정면으로 말했습니다. 단말기 시장에서 큰 돈을 벌어온 휴대전화 제조사를 말하는 것이다.

Qian Yongxue의 매력은 2020년에 Huawei Hubble이 Onruiwei에 투자하여 4대 주주가 되었습니다. 세 번째로 큰 주주는 샤오미(Xiaomi)이다.

화웨이 휴대폰 사업의 발전 역사를 되돌아보면, 처음에는 단말기 시장을 장악하기 위해 글로벌 분업에 의존했다가 칩 설계와 운영 체제로 옮겨갔다. 상업적으로 이것은 가장 성공적인 선택입니다.

그러나 현재 화웨이의 가장 중요한 과제는 아마도 성공적인 상업 기업을 계속 유지하는 것이 아니라 반도체 제조 분야에서 중국의 가장 큰 단점을 어떻게 피드백할 것인가일 것입니다.

자산이 많은 반도체 제조업을 '고독한 영웅'으로 남겨두지 마십시오.

참고자료 :

1. "2021년 1분기 글로벌 스마트폰 시장", 카날리스

2. "화웨이 출신이 경험한 화웨이 휴대폰 개발 역사" 사람: 최고의 제품은 어떻게 만들어지는가?

3. "RF 칩은 수천억의 공간을 갖고 있으며 국내 대안의 여명기가 나타났다", 서중국증권

4 "아마도 전체 네트워크에서 가장 상세한 것 "화웨이 메이트30 시리즈 공급망 해체", 토마토 연구원

5. "화웨이 P40 Pro를 해체하고 울었다", 좋은 친구

6. "Zhongke Han Tianxia Qian Yongxue: 휴대폰 제조업체는 국내 공급망을 지원할 책임이 있습니다", Jiweiwang