현재 세계 경제 발전 상황과 기본 동향

2008년 1월 9일 유엔 경제사회부는 수요일 뉴욕에서 '2008년 세계 경제 상황 및 전망' 보고서를 공식 발표했다. 보고서는 미국 주택시장 거품 붕괴, 신용위기 심화, 달러화 약세, 글로벌 무역 불균형 등이 2008년에도 세계경제에 불확실성을 계속 가져올 것이라고 지적했다.

2006년 세계 경제성장률은 3.9%, 2007년 3.7%였다. 보고서는 2008년 세계 경제성장률이 3.4%로 하락세를 이어갈 것으로 내다봤다.

2008년 세계 경제의 불확실성은 주로 미국 경제에서 나올 것이라고 보고서는 지적했다. 2007년 3분기에는 서브프라임 모기지론으로 인한 신용위기로 인해 미국 주택시장의 하락세가 더욱 심각해졌고, 경제전망도 낙관적이지 못했다.

보고서는 미국 주택 가격이 2006년까지 10년 동안 거의 90% 상승했기 때문에 상당한 감소 여지가 있으며, 더욱이 최근 몇 년간 미국 가계의 부채 비율이 급격히 증가했다고 지적했습니다. 주택 가격이 15% 하락하면 소비자 수요에 영향을 미치고 미국 경제성장률을 2%포인트 감소시킬 수 있으며 이는 미국 경제가 침체된다는 것을 의미합니다.

미국 경제가 하락하면 중국, 유럽, 일본의 수출 성장이 영향을 받아 이들 국가의 개발도상국 수출 수요가 줄어들고 이는 세계 경제에 심각한 영향을 미칠 것이다.

보고서는 국가들이 국제 무역 불균형을 개선하고 외환 시장을 안정시키기 위해 정책 조치를 조정할 것을 권고합니다. 보고서는 환율은 국제 무역 불균형을 조정하는 수단 중 하나일 뿐이라고 지적한다. 환율 조정에만 의존하면 미국 달러의 추가 평가절하와 국제사회의 미국 달러에 대한 신뢰 상실로 이어질 수 있다. 따라서 보다 안전하고 효과적인 접근 방식은 중국, 일본 및 석유 수출국과 기타 무역 흑자국의 주요 수요를 자극하여 미국의 수요 긴축 효과를 상쇄하는 것입니다.

금융 쓰나미는 '월스트리트 신화'를 무너뜨렸고 세계 경제는 역사적 전환점을 맞이하고 있다

지금은 최악의 시대이자 최고의 시대이다.

이 최악의 시대에 우리는 지난 세기 가장 폭력적인 금융 쓰나미를 겪었습니다. 골드만삭스와 모건스탠리의 변화로 '월스트리트 신화'가 일소되었고, 세계 경제는 2차 세계대전 이후 최악의 불황에 빠졌다. 금융위기가 실물경제까지 계속 파고들면서 세계경제는 역사적 '전환점'을 맞이했다.

이러한 절호의 시기에 경제 세계화가 급속히 진행되면서 중국을 비롯한 세계 7대 중앙은행의 과감한 금리 인하 조치를 목격할 수 있는 기회가 생겼습니다. "'제2차 브레턴우즈' G20 금융 정상회의의 성공적인 개최로 세계는 주요국들이 수조 달러를 투입해 경제를 활성화하겠다는 결심을 높이 평가하게 됐으며, 중국의 4조 위안 투자 계획은 특히 칭찬할 만하다"고 평가했다. .

리먼 브라더스의 붕괴

2008년 6월 24일, 뉴욕 맨해튼 써니. 745번가 건물 외벽에 붙은 거대한 전광판에는 '리먼 브라더스' 자막이 여러 가지 밝은 색으로 계속 바뀌며 반복적으로 스크롤됐다.

2008년 11월 19일, 흐리고 바람이 불던 뉴욕 맨해튼. 745번가 건물 외벽의 거대한 전광판은 여전히 ​​눈길을 끌지만, 스크롤되는 자막은 '바클레이스 캐피탈'로 대체되고 기본 색상은 파란색과 흰색으로만 바뀌었다.

서브프라임 모기지 사태가 제2의 '고위험 시기'에 돌입한 지난 9월 15일, 미국 4위 투자은행 리먼 브라더스가 돌연 파산을 선언했다. 리먼의 핵심 사업과 미국 고정자산이 영국 바클레이스 캐피탈에 고작 15억 달러에 인수되면서 이런 극적인 장면이 탄생했다. 리먼의 미국 이외 지역 사업은 일본의 노무라(Nomura)가 인수했습니다.

서브프라임 모기지 사태로 인한 파산은 리먼이 처음이 아니다. 올해 3월, 서브프라임 모기지 위기의 첫 번째 '고위험 기간' 동안 미국 5위 투자은행인 베어스턴스가 유동성 위기에 빠졌고, 특히 연준에 맡겨야 했다. 거래 자금을 제공했습니다. 지난 7월 금융시장 상황은 다시 악화됐고, 미국 양대 주택담보대출 금융기관인 패니매와 프레디맥이 부실에 빠지면서 위기는 급격하게 커졌다. 두 달 후, 패니와 프레디의 파산이 미국과 세계 금융 시스템에 헤아릴 수 없는 피해를 입히는 것을 막기 위해 미국 정부는 패니와 프레디의 인수를 발표했습니다.

그러나 많은 사람들의 눈에는 리먼의 파산을 허용한 것이 부시와 폴슨 재임 기간의 가장 큰 실패였다.

크레디트스위스 아시아 수석 이코노미스트 타오 동은 정부가 리먼을 구출했다면 그 비용은 60억 달러를 넘지 않았을 텐데 당시 금융 시스템을 구하지 않겠다는 폴슨의 결정이 세계를 어렵게 만들었다고 계산했다. 마침내 금융 시스템을 구출하려면 비용이 1조 3천억을 초과합니다(이 비용은 여전히 ​​증가하는 것으로 보입니다). “리먼 파산으로 금융시스템에 대한 모든 사람의 신뢰가 하루아침에 무너졌고, 은행 간 자금 흐름도 정체돼 결국 정부는 금융산업을 종합적으로 구제해야 했다.”

서브프라임 모기지 위기

미국 3대 투자은행 메릴린치도 리먼과 같은 시기에 어려움을 겪었지만 후자가 좀 더 괜찮은 가격에 매각돼 리먼이 인수했다. 뱅크 오브 아메리카. 이어 미국 2대 투자은행인 골드만삭스와 모건스탠리가 은행지주회사로 전환을 선언했다.

5대 은행 중 '남은 유일한 은행'인 골드만삭스와 모건스탠리는 변신을 강요당했다는 점에서, 시작된 월스트리트 투자은행 신화의 종말을 공식적으로 알린 셈이다. 1930년대에. 이는 이러한 기관들이 결과에 관계없이 과거에 더 이상 고위험 및 고수익 사업에 ​​참여할 수 없다는 사실에 반영될 뿐만 아니라 수십만 명의 월스트리트 엘리트가 일자리를 잃는 직접적인 원인이 되었다는 사실에도 반영됩니다. 수천만 달러, 심지어 수억 달러에 달했던 '연말 큰 빨간 봉투'가 역사가 될 수도 있다.

메릴린치가 재난을 피할 수 있도록 도왔다고 생각한 타이인은 최근 예상했던 연말 보너스 1천만 달러를 포기하겠다고 마지못해 발표했다. 모건스탠리 맥도 올해는 배당금을 받지 않겠다고 밝혔다. 이번 위기로 피해가 가장 적다는 골드만삭스마저도 블랭크페인 최고경영자(CEO) 등 6명에게 연말은 없을 것이라는 통보가 왔다. 올해 보너스 . 업계에서는 올해 미국 은행업계의 연말 보너스가 지난해보다 50~70% 줄어들 것으로 추정하고 있다. '강력한 금융규제'를 내세우는 오바마가 집권한 이후 월스트리트가 고임금 시대로 돌아가는 것은 더욱 어려워질 수 있다.

이달 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 61년 동안 월스트리트에서 일한 그린버그 전 베어스턴스 CEO는 자신이 '개발에 참여'했던 월스트리트 모델이 영원히 사라졌다고 한탄했다. 이번 비극의 발단은 사실 미국의 소위 '서브프라임 주택 구입자' 집단이다.

소위 서브프라임 모기지는 미국 모기지 기관이 저소득층과 신용 기록이 좋지 않은 사람들을 위해 특별히 고안한 특별한 유형의 모기지를 말합니다. 이런 대출은 위험이 낮은 우량대출에 비해 상환불이행 위험이 높아 '서브프라임 대출'이라고 불린다. 2001년부터 2005년까지 미국 주택시장은 5년간 호황을 누렸다. 일부 은행 등 대출기관이 대출 기준을 낮추면서 저소득층과 신용기록이 좋지 않은 사람들이 대거 대출 구매 물결에 가세했다. 그러나 이후 미국 금리가 계속 오르자 2007년 여름 미국 서브프라임 모기지 사태가 터졌다. 이후 위기는 계속 심화되어 미국과 유럽의 다수 금융기관이 부실에 빠지거나 심지어 파산까지 이르게 되었으며, 결국 2008년 9월에는 포괄적 금융위기로 확대되어 전 세계로 확산되었습니다. 세계.

실물경제도 큰 타격을 입었다

금융위기는 세계경제도 역사적 '전환점'을 맞이하게 했다. 국제통화기금(IMF) 전망에 따르면 올해와 내년 세계 경제성장률은 2002년 이후 최악인 3.7%와 2.2%에 그칠 것으로 예상된다. 세계은행 등의 전망은 더욱 비관적이다.

이번 금융 혼란 속에서 미국과 유럽의 주요 금융기관들은 큰 타격을 입었고, 주요 글로벌 금융시장은 계속해서 불안을 겪었고 신용 경색도 심했습니다. 위기는 금융산업에서 타 산업으로, 가상경제에서 실물경제로 계속 확산되면서 미국, 유럽, 일본 3대 경제가 불황에 빠지고 세계경제도 심각한 침체에 빠지고 있다.

지난주 세계은행은 한 달 만에 두 번째로 세계 경제성장률을 하향 조정한다고 발표했습니다. 세계은행은 올해와 내년에 세계 경제 성장이 크게 둔화될 것이며, 다음에는 세계 무역도 둔화될 것이라고 예측했습니다. 1982년 이후 첫 감소세다. 세계 GDP 성장률은 올해 2.5%, 내년에는 0.9%로 더욱 하락할 것으로 예상된다. 은행의 이전 예측은 1%였다.

이달 초 유엔이 발표한 보고서에서도 내년 세계 경제성장률은 1%를 넘지 못할 것으로 전망됐다. IMF는 내년 선진국 경제가 0.3% 감소하고, 개발도상국과 신흥국의 경제성장률은 5.1% 안팎으로 크게 둔화될 것으로 전망했다.

이르면 2007년 미국 서브프라임 모기지 사태가 불거지자 미국 서브프라임 모기지 기관 일부가 파산했다. 위기가 심화되면서 투자은행, 보험사, 연기금 등은 서브프라임 담보부 증권을 대량 보유하면서 막대한 손실을 입었다.

골드만삭스 통계에 따르면 미국 서브프라임 모기지 사태로 글로벌 금융기관은 최대 1조4000억 달러의 손실을 입었으며, 올해 11월 기준으로 8000억 달러의 적자가 발생했다.

서브프라임 모기지 사태로 미국과 유럽의 금융기관들이 큰 손실을 입고, 투자자들이 세계 경제 전망에 대한 확신이 부족하면서 미국, 유럽, 일본의 주요 증시는 계속해서 하락세를 이어갔다. 격동하여 급격히 떨어졌습니다. 올해 초부터 12월 초까지 미국 뉴욕 증시의 3대 주가지수는 모두 34% 이상 하락했고, 런던, 파리, 프랑크푸르트의 주요 주가지수도 모두 34% 이상 하락했다. 35% 이상 하락했고, 일본 도쿄 주요 주가지수는 46% 이상 하락했다. 주식시장 붕괴는 투자자 신뢰에 심각한 영향을 미쳤을 뿐만 아니라 기업 자금조달에도 부정적인 영향을 미쳤다.

미국의 권위 있는 연구기관인 전미경제연구소(National Bureau of Economic Research)는 이달 미국 경제가 지난해 12월부터 불황에 빠졌다고 발표했다. 이 계산에 따르면 미국 경제는 1년 동안 불황을 겪었다. 유로존과 일본 모두 올해 2분기와 3분기 연속 하락세를 보이며 불황에 빠졌다. 선진국이 경기 침체를 겪으면서 개발도상국도 영향을 받습니다.

Morgan Stanley Asia 회장인 Roach의 견해에 따르면 오늘날 세계는 "포스트 버블 시대"에 진입했으며 2009년에도 세계는 불황에 머물 것이며 적어도 2010년까지는 느린 회복이 어려울 것으로 보입니다. . "세계화 시대에 우리는 국경을 초월한 연결이 가져다주는 번영에 도취됩니다. 그러나 번영이 극단으로 치닫고 세계화 속에서 치명적인 자산 거품을 품게 되면서 결과는 필연적으로 거품 붕괴의 후유증이 될 것입니다."

미국 경제가 가장 먼저 반등할 것으로 예상됩니다.

많은 경제학자들은 세계 경제가 향후 6개월 동안 극도로 어려운 상태를 유지하거나 심지어 계속 악화될 것이라고 믿고 있습니다. 그러나 추가 통화·재정 부양책이 본격화되면서 주요 경제는 내년 하반기나 연말쯤 회복될 것으로 예상되고, 미국 경제가 가장 먼저 반등할 것으로 예상된다.

내년 말까지 경제가 안정될 것이라는 것은 상식이 되었다

Barclays Capital의 공동 수석 이코노미스트인 Markey는 현재 상황이 이미 또는 진입 중이라고 믿고 있습니다. 글로벌 경기침체. 그는 미국 경제 위축이 수분기 동안 지속될 것이며 올해 4분기와 내년 1분기에도 미국 경제가 크게 위축될 것으로 예상된다고 말했다. 경제는 내년 2분기까지 완만한 성장을 보일 것으로 보인다. 하반기에는 성장폭이 더 커질 가능성이 크다.

구체적으로 바클레이즈 캐피털은 미국 경제가 4분기 2.5% 위축, 내년 1분기 1.5% 마이너스 성장, 2분기 1% 성장, 어쩌면 1분기에 1.5% 성장할 것으로 내다봤다. 내년 하반기에는 3% 성장.

마키는 내년 하반기 미국 경제가 회복되면 대미 수출이 늘어나 다른 경제에도 큰 도움이 될 것이라고 말했다.

Standard & Poor's의 수석 이코노미스트인 Wise는 이번에는 세계가 과거에는 거의 볼 수 없었던 동시 불황을 경험하는 것과 비슷하다고 믿습니다. 그러나 Wise는 또한 전반적으로 경제가 내년 말까지 개선되기 시작할 것이라고 생각한다고 말했습니다.

와이즈는 과거에는 한 나라가 먼저 불황에 빠지고 다른 나라들도 경기 침체에 연루되는 경우를 더 자주 봤다고 말했다. 이번 금융위기는 미국에서 먼저 발생했지만 유럽경제는 미국보다 먼저 그 충격을 느꼈다. 미국은 이미 불황에 빠져 있고, 일본의 경기 불황은 미국의 불황과 거의 비슷하며, 유럽의 불황은 미국보다 완만할 수도 있지만 오래 지속될 수도 있습니다.

한때 연준에서 이코노미스트로 일했던 JP모건 체이스의 미국 이코노미스트 페롤리는 가장 낙관적인 기대는 미국 경제가 내년 하반기까지 완만한 회복을 보일 것이라고 말했다. . 상황은 다른 나라에서도 비슷할 수 있다. JP모건체이스는 미국 경제가 내년 하반기 2.5% 성장하고, 상반기 1% 마이너스 성장, 올해 4분기 4% 마이너스 성장을 기록할 수 있다고 전망했다.

IMF 수석 이코노미스트 블랜차드는 세계 경제 침체가 바닥을 치는 2009년 말까지 지속될 가능성이 높다고 말했다. 이는 현재의 위기를 촉발한 많은 요인들이 그때쯤 반전될 수 있기 때문이다. 예를 들어, 미국의 경우 부동산 시장은 내년 중반에 바닥을 칠 것으로 예상되지만 부채 축소 과정은 한동안 계속될 수도 있지만 2009년 말에 중단될 수도 있습니다. 또한, 금융기관의 대출 의지도 점진적으로 회복될 것으로 예상되며, 재정 및 통화정책 부양책과 함께 내년 후반에는 경기 회복에 도움이 될 것으로 예상됩니다.

미국 경제가 가장 먼저 반등할 수도 있다

예일 경영대학원 금융학 종신교수 천지우(Chen Zhiwu)는 내년 하반기까지 미국 경제가 반등할 것이라고 말했다. 경제는 서유럽, 라틴 아메리카, 심지어 아시아 국가의 경제보다 더 빠를 수 있습니다. 오히려 저개발국의 경우 타격을 입은 후 회복이 더 오래 걸리고 더 어려울 수 있습니다.

Chen Zhiwu는 많은 사람들이 이번 위기 이후 미국 경제가 완전히 붕괴될 수 있다고 믿고 있지만 이러한 결론은 너무 과장되고 너무 시기상조라고 생각한다고 말했습니다. 그는 미국 경제의 자체 조정 및 회복 능력이 2년 안에 많은 사람들의 기대를 뛰어넘을 것이라고 말했습니다.

이번 금융위기는 미국에서 시작되어 전 세계 여러 나라의 경제에 영향을 미쳤습니다. 따라서 이 경우 일반적인 이해에 따르면 미국 경제는 다른 나라보다 더 심각한 후퇴를 겪게 되고 장기간 침체될 것이라는 뜻이다. 그러나 Chen Zhiwu는 또한 지금부터 미국 경제, 특히 금융 시장이 위기를 맞이했지만 전체 금융 시스템의 구조는 여전히 존재한다는 점을 지적했습니다. 따라서 내년 어느 시점에 모두가 금융 및 경제 위기가 끝났음을 알게 되면 미국 경제 회복은 사람들이 상상하는 것보다 더 빨라질 것입니다.

Standard & Poor's Wise는 미국이 이미 경기 침체에 빠져 있으며 내년 중반까지 지속될 수 있다고 말했습니다. 이번 미국의 경기 침체는 과거보다 심각하지는 않지만 평소보다 오래 지속됩니다. 다른 산업화된 국가 중에서 일본의 상황은 미국의 상황과 매우 유사할 것입니다. 유럽의 경기침체는 완화될 가능성이 크지만 아마도 내년 말까지 지속될 가능성이 높습니다.

또 하나 매우 중요한 점은 신임 회장의 매력이다. Chen Zhiwu는 오바마의 취임이 미국 사회 전체의 미래에 대한 신뢰를 크게 높일 수 있다고 믿습니다. 오바마도 루즈벨트가 했던 일을 할 수 있을 것이다. 1933년 루즈벨트 대통령이 취임한 후 그는 갑자기 미국 사회의 신뢰와 결속력을 불러일으켰고, 미국의 가족과 규모에 관계없이 모든 기업이 새 대통령과 함께 새로운 도전을 기꺼이 받아들이고 스스로 기여하며 미국 경제를 위기에서 벗어나도록 도왔습니다. 가능한 한 빨리 대공황.

Chen Zhiwu는 오바마가 내년 1월 20일 취임한 후 여러 측면에서 루즈벨트의 관행 중 일부를 모방할 수 있다고 말했습니다. 그는 금융 및 증권 시장 제도 구조를 개혁하고 또한 많은 것을 도입할 것입니다. 소비를 진작시키는 조치를 취하는 동시에 국제사회의 다양한 사회계층의 지지를 얻을 수 있으며, 이는 하반기 미국 경제 회복에 큰 도움이 될 것입니다. 내년.

주식시장: 충격은 여전히 ​​몇 달 동안 지속될 수 있다

많은 권위 있는 국제 경제학자들은 금융 위기의 가장 어두운 시기가 지나갔을 수도 있다고 말했습니다. 그러나 금융시장, 특히 주식시장은 향후 몇 달간 변동성이 지속될 가능성이 높습니다.

금융위기는 바닥을 쳤을 수도 있다

대부분의 경제학자들은 최악의 금융위기는 끝났다고 믿고 있다. 그러나 상황이 완전히 명확해지기 전인 지금, 지나치게 낙관하는 것은 적절하지 않다고 경고했다.

연준에서 수년간 근무한 JP Morgan 이코노미스트 Feroli는 지난 기간 국가들이 시장 안정과 경제 활성화를 위해 주요 조치를 취했으며 대규모 조치를 취했다고 믿습니다. 리먼 브라더스 같은 기업이 다시 등장할 것이다. 제도적 실패의 위험은 크게 줄어들 것이다. 이런 관점에서 최악의 금융위기는 끝났다.

Barclays Capital의 공동 수석 이코노미스트인 Markey는 개인적으로 최악의 시기를 지났다고 판단하기를 꺼린다고 말했습니다. "연준과 재무부가 시작한 일련의 조치는 시장에 어느 정도 긍정적인 효과를 가져온 것으로 보이며 이러한 긍정적인 효과가 계속될 것으로 기대합니다."

금융학 종신 교수 Chen Zhiwu 예일대 경영대학원에서는 금융위기가 어느 정도 끝났다고 말했다. 물론 이 바닥은 확실히 V자형 바닥이 아니라 U자형 바닥이다. 그러나 실물경제에 미치는 영향은 이제 막 시작됐다.

마키는 현 단계에서는 여전히 위기가 계속 악화될 위험이 있으므로 과신하거나 낙관할 때가 아니라고 생각한다고 말했다. 금융 시스템에서 발생할 수 있는 발전.

Standard & Poor의 수석 이코노미스트인 Wise는 금융 시장의 경우 최악의 시기는 지나갔지만 그에 따른 경제적 영향은 이제 막 시작되었다고 말했습니다. 그는 신용상태가 개선되고 있다는 징후가 있지만 여전히 불확실성이 많다고 말했습니다.

전반적으로 그는 신용시장이 가장 암울한 시기를 지났지만 하룻밤 사이에 개선이 이루어지지는 않을 것이라고 믿습니다.

"내 생각에는 완전히 정상으로 돌아오려면 몇 년이 걸릴 수도 있다"고 와이즈는 말했다. 그는 1997년 아시아 금융위기를 예로 들었다. 당시에는 지역적 위기에 불과했지만 그 여파로 인해 은행 시스템이 정상화되기까지는 수년이 걸렸다.

주식 시장은 향후 몇 달 동안 주로 변동성이 클 것입니다.

금융 시장의 미래 추세와 관련하여 Feroli는 주식 시장이 계속해서 부정적인 경제 뉴스를 소화할 것이라고 믿고 있으며, 경제의 약점은 주식 시장의 상승을 억제할 것입니다. 시장은 계속 변동성이 클 것입니다. 미국 주식에 관한 한, 주식 시장도 새로운 최저치를 기록할 수 있습니다. S&P의 와이즈는 "저점에 매우 가깝지만 여전히 추가 하락 가능성이 있다"고 말했다. 주식시장은 보통 경기가 시작되기 3~6개월 전부터 안정을 취하는데, 내년 중반까지 경기가 회복되면 올해 말쯤에는 주식시장도 안정될 것으로 예상된다.

Chen Zhiwu는 향후 6개월 동안 다우존스 산업평균지수가 7,000포인트에서 11,000포인트 사이에서 등락할 수 있으며 이후 투자자들이 미국 경제에 대한 전망을 개선함에 따라 주식시장이 반등할 수 있다고 예측합니다. Chen Zhiwu는 투자 가치의 관점에서 볼 때 현재와 향후 몇 개월 내에 금융 산업을 포함하여 미국, 유럽 등 선진 주식 시장에 상당한 장기 투자 기회가 있다고 말했습니다. 오늘날 금융주가 비참하게 하락했지만 장기적으로 금융산업의 전망은 여전히 ​​밝으며 장기 투자 가치도 여전히 매우 높습니다.

A주 시장에 대해 Chen Zhiwu는 “향후 6~9개월 동안 중국의 기업 이익과 경제 지표가 더욱 악화될 것이기 때문에 앞으로 몇 달 동안 많은 구름이 있을 것입니다. 점점 좋아지기보다는, 아마도 내년 상반기부터 중국 증시는 새로운 상승세가 나타날 수도 있습니다. 물론 '크고 작은 차이'의 문제는 아직 해결되지 않았다. 그는 A주가 향후 6개월 내에 신저점을 기록할 가능성은 매우 적지만 성장 여지는 제한적이며 일정 기간 동안 2,000포인트 내에서 변동할 것으로 믿고 있습니다.

Barclays Capital의 Markey는 지난 기간 주식 시장이 기업 이익에 대한 기대와 세계 경제 성장 둔화의 영향을 받았으며 급격한 하락세도 경험했다고 말했습니다. 그러나 일반적으로 주식시장은 경제보다 먼저 안정됩니다. 역사적 경험으로 볼 때, 경제가 크게 회복되기 전까지 주식시장은 일정 기간 동안 안정되기 시작했습니다.

미국 달러 강세는 지나치다

얼마 전부터 주목을 받았던 미국 달러에 대해 전문가들은 미국 달러 강세가 글로벌 투자자들의 여전히 불안을 부각시킨다고 말했다. 미국 경제의 건전성을 신뢰하지만 현재의 상승세는 지나친 것일 수도 있습니다.

J.P. Morgan의 Feroli는 최근 미국 달러 강세에는 두 가지 주요 이유가 있다고 생각합니다. 한편으로는 이전 미국 달러 약세에 대한 보복 반등입니다. 올 여름 시장은 미국 달러화에 대해 지나치게 약세를 보였기 때문에 이전에는 모두가 미국 경기 침체에 대해 걱정했지만 예기치 않게 유럽 및 기타 경제도 침체에 빠졌습니다. 따라서 미국 달러는 핫 아이템이되었습니다. . 단기적으로 그는 달러가 앞으로 몇 달 안에 조정될 것이라고 믿고 있습니다.

S&P의 와이즈는 달러가 지난 2년간 과도한 약세에서 이제 막 반등하고 있지만 현재는 너무 강하다고 말했다. 지난 몇 년 동안 유로화와 같은 통화에 대한 미국 달러화의 추세는 금리의 상대적 추세를 더 많이 반영했습니다. 2006년에는 유럽의 금리가 미국보다 낮았기 때문에 자금이 미국으로 유입되어 달러가 상승하고 유로가 하락했지만, 미국의 금리가 하락하고 유럽이 금리를 올리자 유로화는 상승했습니다. 달러 대비 계속해서 상승하기 시작했습니다.

그러나 지난 몇 달 동안 유럽이 경기 침체에 빠지면서 유로화는 매도세를 보였습니다. 물론 엔캐리 트레이드의 영향도 달러 강세에 영향을 미친다. 유로화는 약세를 보이고 엔화는 상대적으로 강세를 보였으며, 위험이 증가할 때 포지션 청산을 선택하는 캐리 트레이드가 많아 미국 달러도 영향을 받았습니다.

“현재로서는 미국 달러 환율이 장기 균형 수준에서 크게 벗어나지 않았다고 생각하지만, 일정 기간이 지나면 상황이 안정되고 위험 회피가 줄어들고 유로화는 미국 달러 대비 약 1.40까지 반등할 수 있다”고 와이즈는 말했다.