차이나포춘랜드개발(China Fortune Land Development) 부채 위기 악화, 110억 채무 불이행은 시작에 불과

양판 기자

조류가 물러가고, 누드수영 선수들의 차이나포춘 스캔들이 시작된다. 차이나 포춘 랜드 디벨롭먼트(China Fortune Land Development)는 총 110억 달러의 연체금으로 부채 위기에 처해 있지만 현재 회사가 사용할 수 있는 자금은 8억 개에 불과하다. 왕웬쉐(Wang Wenxue) 회장에 따르면 부채와 신규 자금조달이 완전히 차단됐고 기업 현금흐름이 상환 수요를 감당할 수 없어 투입할 수 있는 자금이 기본적으로 고갈돼 결국 유동성 위기가 촉발됐다.

110억 채무불이행은 시작에 불과하다

2월 26일 저녁, 중국포춘토지개발(600340)은 회사 자회사가 최근 58.17의 금액을 추가했다고 발표했다. 1억 위안의 부채 상황에는 은행 대출, 신탁 대출, 해외 채권 및 기타 형태의 부채가 포함되며 국내 채권, 부채 금융 도구 및 기타 제품은 포함되지 않습니다.

현재 회사는 총 110억 5400만 위안에 달하는 채무 원리금을 예정대로 상환하지 못했습니다. 회사는 현재 상기 연체와 관련된 금융기관과 연장 관련 사항을 적극적으로 조율하고 있습니다. 부채.

China Fortune Land Development는 주기적인 유동성 부족으로 인해 회사의 부채를 예정대로 상환할 수 없어 현재 회사의 자금조달에 더 큰 영향을 미치고 있다고 밝혔습니다. 부채 위험을 줄이고 회사의 질서 있는 운영을 가속화함으로써 회사는 모든 당사자를 적극적으로 조정하여 현재 문제를 해결하기 위한 다양한 방법을 논의합니다. 아울러 지자체의 전폭적인 지원과 대주주들의 적극적인 공조를 바탕으로 단기, 중기, 장기 종합정리계획 수립에도 속도를 낼 예정이다. 회사는 정도경영 이념을 확고히 준수하고 현안을 적극적으로 해결하며 주요 사업책임을 이행할 것입니다. '채무 회피 불가'의 기본 전제를 ​​바탕으로 시장화, 법치, 공평, 정의, 기밀 정책 실시 원칙에 따라 중국 토지 개발의 부채 위험을 꾸준히 해결하고 합법적인 권익을 수호할 것입니다. 법에 따라 채권자를 지정합니다.

분석가들은 China Fortune Land Development의 현재 제한된 유동성으로는 대규모 부채를 감당할 수 없다고 생각합니다. 또한 현재 회사의 운영 상황에서는 새로운 자금 조달 채널도 크게 방해받고 있습니다. 이를 바탕으로 향후 부채 만기가 늘어나면 중국포춘토지개발은 부채격차가 더욱 커질 것으로 예상된다.

상황을 잘못 판단하고 급격한 확장으로 "지뢰를 깔았다"

중국 포춘 토지 개발의 심각한 부채 위기는 흔적이 없지 않습니다.

재무 보고서 데이터에 따르면 2015년부터 2019년까지 China Fortune Land Development의 연간 순이익은 해마다 증가했으며 2019년 순이익은 146억 1200만 위안에 도달했습니다. 전염병의 영향을 받은 2020년에도 회사의 첫 3분기 순이익은 총 72억 8천만 위안에 달했습니다. 오리엔탈포춘네트워크 통계에 따르면 순이익 순위는 부동산 업계 4위다.

그러나 China Fortune Land Development의 현금 흐름은 회사의 순이익 실적과 역행합니다. 2017년 이후 회사의 현금흐름은 -162억2,800만 위안에 달해 마이너스로 돌아섰다. 이후 China Fortune Land Development의 현금 흐름은 개선되지 않았습니다. 2019년 데이터는 -318억 1900만 위안에 이르렀고, 2020년 3분기에도 회사의 현금 흐름은 여전히 ​​-250억 7300만 위안에 달했습니다.

중국 토지 개발 회장 Wang Wenxue는 부채 조정 회의에서 회사가 상황을 잘못 판단하고 공격적으로 확장하여 회사의 기존 부채를 ​​기준으로 올해 부채 만기가 수천억 위안에 달했다고 말했습니다. 책자금이 부실될 것입니다.

그렇다면 Wang Wenxue가 언급한 "상황에 대한 오판과 급격한 확장"은 정확히 무엇입니까?

Wang Wenxue는 2016년 이전에 환징 시장 매출과 채권이 차지하는 비율은 다음과 같습니다. 90% 이상. 그러나 결과에 현혹되어 상황을 오판하고 환징공업신도시에 대한 투자를 계속 늘리고 후기 주택투자를 지원했다. 이후 베이징 주변 주택시장의 물량 감소와 가격 하락으로 규모가 절반으로 줄었다. 문제의 심각성을 깨달은 순간 참사로 인해 배가 방향을 틀었고 상황은 돌이킬 수 없게 됐다.

유동성 문제와 관련하여 Wang Wenxue는 첫 번째는 베이징 주변의 부동산 상황에 대한 잘못된 판단과 투자가 너무 집중되었다는 점, 두 번째는 새로 개발되는 지역이 여전히 개발되고 있다는 점을 네 가지로 요약했습니다. 세 번째는 초기 확장이 공격적이었고 관리가 충분히 개선되지 않았다는 것입니다. 네 번째는 여러 차례의 전염병으로 인해 비즈니스가 더욱 악화되었다는 것입니다.

대내외 요인이 복합적으로 작용하면서 회사의 부채 상환 문제가 발생했다. 그러나 2021년 상환액은 1000억 위안에 달한다. 회사의 현금은 240억 위안에 불과했고 기본적으로 모두 제한된 자금이었습니다. "신규 자금 조달이 또 완전히 막혔고, 기업 현금 흐름이 상환 요구를 전혀 감당할 수 없습니다. 투입할 수 있는 자금이 기본적으로 고갈되었습니다.

누구도 보고 싶지 않은 상황인 위기가 촉발됐다. "Wang Wenxue는 이렇게 말했습니다.

많은 기관에서 부정적인 평가를 받은 후 주가는 계속 하락했습니다.

1월 27일 국제 신용 평가 기관인 Fitch는 최신 등급 발표를 했습니다. China Fortune Land Development의 선순위 무담보 등급이 B에서 CCC로 하향 조정되었으며 불과 며칠 전 Fitch는 등급을 'BB-'에서 'B'로 낮췄습니다. 동시에 또 다른 국제 평가 기관인 Mu.Di도 China Fortune Land Development의 Ba3 기업 등급과 기업 지원 선순위 무담보 등급을 B2로 강등했습니다.

Fitch 및 Moody's와 같은 국제 평가 기관뿐만 아니라. , 또한 국내 신용 평가 기관도 China Fortune Land Development의 부채를 낮추었습니다.

1월 8일 CICC는 China Chengxin International의 투자 등급을 중립으로 낮췄습니다. China Fortune Land Development의 등급 전망을 부정적으로 조정했습니다.

자본 시장은 이미 2021년 1월 초에 China Fortune Land Development의 국내 및 기업 부채 위기에 대응했습니다. 해외 채권이 급락했다. 그 중 미국 달러 채권이 가장 많이 할인됐다. '중국 토지개발 8.05% B20250113'은 액면가가 100달러, 국내 채권이 52달러다. 액면가 100위안, 거래가격은 55.2위안이다.

A주 기준으로 2020년 하반기 이후 중국포춘랜드개발(China Fortune Land Development) 주가는 2월 19일 하락세를 이어갔다. China Fortune Land Development는 거래를 재개하면서 한 자릿수 제한을 겪었습니다. 2월 26일 거래 마감 현재 주가는 주당 8.48위안으로 마감되었으며, 이는 2015년 이후 최저치입니다. 주당 33.88위안으로 회사의 총 시장 가치는 500억 위안 이상 증발했습니다.