유럽 부채위기의 의미, 원인, 영향

유럽 부채 위기는 유럽 주권의 부채 위기이다. 2008년 금융위기 이후 그리스 등 EU 국가에서 발생한 부채위기를 말한다.

1. 외부적 이유:

금융위기 당시 정부는 부채부담을 늘렸고, 금융위기로 인해 전 세계 정부는 경제성장을 촉진하기 위한 느슨한 정책을 펴게 됐다. 높은 복지와 낮은 흑자 그리스는 공공 재정 흑자를 통해 과도한 부채 조달 소비를 지원할 수 없습니다. 글로벌 금융위기로 인해 민간 기업은 부채 축소에 나섰고, 정부는 부채 상환을 늘리게 되었습니다. 그리스 정부의 재정은 원래 국제 거시경제의 영향으로 취약한 균형 상태에 있었고, 국가 클러스터 산업의 수익성이 악화되면서 공공 재정 현금 흐름이 고갈되는 악순환을 보였습니다. 견딜 수 없다. 신용평가사들은 위기 확산을 부채질하며 국가채무등급을 지속적으로 낮추며 위기 확산을 부채질했다. 세계 3대 신용평가사들은 앞서 언급한 4개국의 국가신용등급을 지속적으로 낮추어 왔다. 2011년 7월 말 S&P는 그리스의 국가신용등급을 2009년 말 A-에서 CC(정크등급)로 강등시켰고, 이탈리아의 등급전망도 2011년 5월 말 부정적으로 조정했다. 이후 9월과 10월 초 , S&P와 무디스는 이탈리아의 국가채무등급을 다시 강등했습니다. 포르투갈과 스페인도 국가 신용등급이 자주 하향 조정될 위험에 직면해 있습니다. 평가기관은 위기를 부채질하는 역할을 했으며 위기가 심화되는 직접적인 원인이 될 수도 있습니다.

2. 내부적 이유:

산업구조가 불균형하다. 실물경제가 공허해지고 경제발전이 취약한 그리스 경제는 관광업과 해운업을 주축으로 하고 있다. 위기의 영향을 견디기가 어렵습니다. EU 국가 중 그리스의 경제 발전 수준은 상대적으로 낮고, 관광과 해운을 주요 산업으로 삼아 자원 배분이 극히 비합리적이다. 한편, 그리스는 기간 산업을 적극적으로 육성하고 급속한 경제 발전을 촉진하기 위해 관광 및 관련 부동산 산업에 대한 투자를 늘려 왔으며, 투자 규모가 자체 능력을 초과하여 부채가 증가했습니다. 2010년 기준 서비스산업은 GDP의 52.57%를 차지하며, 그 중 관광업이 약 20%를 차지하는 반면, 산업은 GDP의 14.62%, 농업은 3.27%를 차지한다. 2004년 올림픽 개최로 적자가 91억 달러 늘어난 데다 그리스 정부의 총부채는 2010년 기준 3,286억 유로로 GDP의 142.8%에 달한다. 한편, 해운업의 호황을 반영하는 발트해운지수(BDI)로 볼 때, 해운업은 금융위기의 영향으로 2008년 말 이후 순환적 저점에 진입했으며, 호경기가 지속되는 모습을 보이고 있다. 계속해서 감소했습니다. 해운업의 쇠퇴는 조선업에도 큰 영향을 미쳤다. 이를 통해 그리스의 기간산업은 외부수요에 의존하는 대표적인 산업임을 알 수 있다. 이들 산업은 외부수요에 과도하게 의존하고 있으며 금융위기의 영향에 극도로 취약한 것으로 나타난다. 경제를 수출가공 제조업과 부동산 산업에 의존해 경제를 견인하고 있는 이탈리아는 위기 앞에서 무력해 보인다. 이탈리아 경제구조의 가장 큰 특징은 주로 수출가공(GDP의 70% 창출)에 주력하는 중소기업이다. 2010년 이탈리아는 세계 7위의 수출국이 되었습니다(총 수출액은 4,131억 유로로 세계 수출의 3.25%를 차지함). 주로 수출에 의존하는 경제는 외부 환경의 영향에 매우 취약합니다. 금융위기의 발발은 이탈리아의 수출 제조업과 관광산업에 큰 영향을 미쳤다. 2009년 이탈리아의 총 수출량은 급격히 감소했다가 반등했지만, 회복은 주로 각국의 경제 회복 과정에 달려 있다. 세계 경제가 점점 더 글로벌화되고 경쟁이 심화됨에 따라 이탈리아의 원래 경쟁 우위는 점차 사라지고 있습니다. 지난 10년 동안 이탈리아의 경제 성장은 EU 평균보다 낮았습니다. 부동산과 건설 투자에 의존하는 스페인과 아일랜드 경제에는 치명적인 결함이 있다. 건설, 자동차 제조, 관광 서비스는 스페인의 3대 핵심 산업입니다. 유로존 단일통화체제의 저금리가 장기적으로 누리면서 부동산 및 건설산업은 최근 스페인 경제 성장의 주요 원동력이 됐다. 1999년부터 2007년까지 스페인 부동산 가격은 두 배로 올랐고, 같은 기간 유럽 신규 주택 건설의 60%가 스페인에서 이루어졌습니다.

부동산 산업의 성장은 스페인의 고용률 하락에 기여했습니다. 2007년 스페인의 실업률은 두 자릿수에서 8.3으로 떨어졌다. 그러나 글로벌 금융위기로 인해 부동산 거품이 꺼지면서 스페인의 실업률은 20명 이상으로 되돌아갔다. 25세 미만 청년 중 절반만이 일자리를 갖고 있다. 또한, 스페인 높은 실업률에는 제도적 요인도 있고, 고용정책이 신규인력 채용을 장려하지 않고 있다. 해외 관광객 감소는 스페인의 또 다른 기둥 산업인 관광에도 큰 타격을 입혔다. 아일랜드는 경제성장률이 유로존 평균보다 훨씬 높고, 1인당 GDP가 이탈리아, 그리스, 스페인보다 20% 이상 높기 때문에 항상 유로존의 '스타'로 칭송받아 왔습니다. 포르투갈의. 그러나 2010년 말에도 유동성 위기가 발생해 유럽연합과 IMF로부터 구제금융을 받았다. 아일랜드 경제가 주로 부동산 투자에 주도됐기 때문이다. 2005년 아일랜드 부동산 산업에 거품이 생기기 시작했고 시장의 도움으로 거품은 더욱 커졌습니다. 2008년 아일랜드 주택 가격은 서브프라임 모기지 위기의 영향으로 모든 OECD 국가의 가격을 초과했습니다. 부동산 가격이 급락하는 동시에 은행 자산도 대규모 위축이 있었고, 부동산 버블 붕괴 이후 과잉 발달한 금융산업은 큰 타격을 입었고 아일랜드의 고속 경제도 큰 타격을 입었습니다. 이후 불황에 빠졌다. 산업 기반이 취약하고, 경제 발전을 촉진하기 위해 주로 서비스 산업에 의존하는 포르투갈의 경제 기반은 상대적으로 취약하다. 지난 10여 년 동안 포르투갈의 가장 중요한 특징 중 하나는 서비스 산업의 지속적인 성장으로, 이는 다른 유로 지역 국가의 성장과 매우 ​​유사합니다. 2010년 포르투갈의 농업, 임업, 목축업 및 수산업은 다음과 같습니다. 반면 산업은 23.5%의 부가가치를 창출했다. 서비스산업이 창출한 부가가치는 74.12%에 달한다.(대서양의 영향으로 온난한 지중해 기후와 긴 해안선이 형성됐다. 이러한 독특한 자연조건이 포르투갈을 가능하게 했다. 관광 산업이 잘 발전할 것입니다). 최근 몇 년 동안 포르투갈은 경제 구조를 전통적인 제조업에서 첨단 산업으로 전환하기 시작했으며, 자동차 및 부품, 전자, 에너지, 제약 등 첨단 산업이 일정한 발전을 이루었습니다. 정부는 첨단기술 기업을 지원하기 위해 많은 돈을 투자하는데, 이러한 자금은 대개 저리 대출을 통해 제공됩니다. 미국 금융위기의 발발로 인해 자금 조달 비용이 치솟았고, 이는 포르투갈 기업에 영향을 미치고 국가 경제 전체에 영향을 미쳤습니다. 전반적으로 PIIGS 5개 국가는 유로존에서 상대적으로 후진적인 국가이며 이들 국가의 경제는 노동집약적 제조업 수출과 관광에 더 많이 의존하고 있습니다. 글로벌 무역 통합이 심화됨에 따라 신흥 시장의 인건비 우위로 인해 글로벌 제조 산업이 점차 신흥 시장으로 이동하고 있으며 남부 유럽 국가의 노동 우위는 더 이상 존재하지 않습니다. 그러나 이들 국가는 적시에 산업 구조를 조정할 수 없었기 때문에 경제 위기의 영향에 극도로 취약했습니다. 불균형 인구 구조: 점차 고령화 인구로 진입하는 것은 사회인구구조에서 전체 인구에서 노인인구가 차지하는 비중이 지속적으로 증가하는 발전 추세이다. 산업화와 도시화가 가속화되면서 각종 생활비가 점점 높아지고, 출산율은 계속 낮아지고 있으며, 전체 인구에서 노인인구가 차지하는 비중이 계속해서 가장 빠르게 고령화되고 있는 선진국은 일본이다. 노동력 총인구 대비 인구 비율은 1990년대 초반부터 변곡점에 도달하기 시작했으며, 이후 일본의 지속적인 경기 침체와 정부 부채의 증가로 이어졌습니다. 20세기 말부터 대부분의 유럽 국가의 인구구조도 급속한 노령화에 접어들기 시작했다고 판단하는데, 그 주된 이유는 장기적인 저출산 및 출산율, 평균수명의 연장, 베이비붐 인구의 대규모 노령화. 우선, 주요 국가의 조출산율(인구 1,000명당 태어난 아기 수)과 출산율(여성 1인당 평균 자녀 수)로 볼 때, 최근 EU 국가들의 출산율과 출산율은 대부분의 지역에 비해 낮은 수준을 보이고 있습니다. 일본 다음으로 출산율 감소 속도가 가장 빠른 지역이 됐다. 둘째, EU 국가의 출생 시 평균 기대 수명은 1996년에서 2010년 사이에 76.1세에서 79.4세로 증가했습니다. 미국 연방통계국은 2050년까지 유럽연합(EU) 인구의 평균 출생 시 기대 수명이 83.3세에 이를 것으로 예측하고 있다.

마지막으로, 제2차 세계대전 이후 베이비붐 시대가 은퇴 연령에 가까워지기 시작하고 출생률이 점차 감소함에 따라 유로존 인구의 연령 구조는 점차 양의 피라미드에서 역피라미드로 변화했으며, 최고 인구 비중은 이동했습니다. 1990년 25~29세에서 상승 2007년에는 인구가 40~44세였으며 이러한 추세는 앞으로도 계속될 것이며, EU 내에서도 고령화 문제는 경직될 것입니다. 신성 게르만 로마 제국(서유럽)과 비잔틴 제국(동유럽과 동유럽 사이에도 문제가 있습니다(둘 다 그리스-로마 기독교 문화에 속하지만 정치 체제가 다르면 경제 발전 경로도 다릅니다). 남부 유럽과 북유럽 사이의 문제. 유로존의 주요 모순은 남부 및 북부 유럽 문제에 반영됩니다. 천주교는 사람들과 함께 생활하면서 조금 더 유연해진 반면, 개신교는 성경에 충성하는 엄격한 종파이기 때문에 개신교를 믿는 북유럽 사람들은 남유럽 사람들보다 더 엄격하고 질서정연합니다. 또한, 두 문화권의 사람들을 동일한 통화 시스템으로 묶어주는 지리적, 기후적 요인으로 인해 북유럽과 남부 유럽에서는 필연적으로 다음과 같은 패턴이 나타날 것입니다. 즉, 북유럽에서는 제조업, 남부 유럽에서는 소비, 북유럽에서는 차입, 남부 유럽에서는 수출, 남부 유럽에서는 수입, 북부 유럽에서는 경상수지 흑자, 남부 유럽에서는 부를 추구하고 남부 유럽에서는 향유를 추구합니다.

3. 근본적인 이유

유로존 시스템은 결함이 있고 국가들이 효과적으로 적자를 메울 수 없다. 첫째, 통화 시스템과 재정 시스템이 통합될 수 없고 조정 비용도 너무 크다. 높은. 효율적인 시장분배 원칙에 따라 통화정책은 주로 낮은 인플레이션을 유지하고 국내 통화가치의 안정성을 유지하는 등 외부 목표를 달성합니다. 외부 균형. 유로존은 항상 세계에서 지역 통화 협력의 가장 성공적인 사례였습니다. 그러나 2008년 미국의 서브프라임 모기지 위기가 발생하면서 유로존에 오랫동안 숨겨져 있던 문제가 표면화되었습니다. 유럽중앙은행은 통화정책을 수립하고 시행할 때 모든 회원국의 이익을 균형 있게 유지해야 하기 때문에 금리 정책 조정은 항상 다른 국가보다 절반 속도로 느리고 통일된 통화 정책의 경우 조정이 적절하지 않습니다. 각국은 위기 대응에 뒤처져 있어 하루라도 빨리 위기에서 벗어나기 위해 정부는 확장적 재정정책을 통해서만 경제를 규제할 수 있다. 많은 유로존 회원국들은 상한선 60% 기준을 위반했다. 안정 및 성장 협정에서 GDP 대비 공공 부채 비율을 제한했지만, 실질적인 의미는 없습니다. 징벌적 조치는 부정적인 인센티브 메커니즘을 형성하여 회원국의 예산 적자 충동을 강화하고 도덕적 해이를 심화시켰습니다. 구체적인 전달 경로는 다음과 같습니다. 갑작스런 미국 금융 위기? 통화 및 재정 시스템의 불일치로 인해 국가가 확장 재정 정책을 통해 경제를 활성화합니까? 재정 수입이 재정 지출을 감당할 수 없습니까? 둘째, EU 국가 간 노동력 이동이 자유롭지 못하고, 국가별로 법인세율이 다르기 때문에 자본이 유입되어 경제 거품이 발생한다. 처음에 Mundell의 최적 통화면적 이론은 생산요소의 완전한 자유흐름을 전제로 하여 변동환율을 요소의 자유로운 흐름으로 대체하였다. 유로체제는 제도적으로 사람들의 이동에 대한 통제를 완화했을 뿐이지만, 언어, 문화, 생활습관, 사회보장 등의 요인으로 인해 EU 내 노동은 완전히 자유롭게 이동할 수 없습니다. 여러 나라의 실업률을 보면 독일의 현재 실업률은 위기 이전 수준보다 낮은 7명 아래로 떨어졌지만, 스페인의 실업률은 21.2명에 달한다. 반면 EU 국가들은 외부관세율만 통일하고 법인세율을 이전하지 않았다. 현재 프랑스의 최고 법인세율은 34.4, 벨기에는 34, 이탈리아는 31, 독일은 29.8, 영국은 28이다. 및 기타 주변 국가와 동유럽 국가의 법인세율은 일반적으로 20보다 낮습니다. 세율이 낮은 국가는 노동력이 상대적으로 풍부한 국가이기도 하며, 자본과 노동의 결합으로 인해 이들 국가의 경제는 지속적으로 확장되었습니다. 자금은 가공·제조업, 부동산, 관광 등 핵심산업에 주로 투자돼 국내경제에 거품을 일으키고 있다.

유로화는 서브프라임 모기지 위기 이전부터 오랫동안 상승세를 유지해 왔고, 남부 지역의 낙후된 산업과 제조업은 어느 정도 타격을 입었다는 것을 미국 달러화 대비 유로화의 추세를 보면 알 수 있습니다. 유럽 ​​국가들은 자금을 덜 받았고, 이들 국가의 무역 적자는 해마다 증가했고, 국가들은 이를 채권 발행으로 메우고 있는데, 이는 유럽 채권이 투자자들로부터 환영을 받고 있기 때문입니다. 빌리는 비용이 낮아 악순환이 형성된다. 셋째, 유로존에는 출구 메커니즘이 설계되어 있지 않으며 문제 발생 후 협상 비용이 매우 높습니다. 유로존이 설립될 때 탈퇴 메커니즘이 완전히 고려되지 않았기 때문에 이는 향후 유로존 위기 관리에 어려운 문제를 제기합니다. 현재 개별 회원국이 문제에 직면하면 EU 내부 회의와 논의를 통해서만 회원국의 문제를 해결할 수 있습니다. .즉시 해결하세요. 유로존 은행 시스템은 상호 부채를 보유하고 있어 위기를 촉발했습니다. 최근 몇 년간 유럽 은행 산업의 신용 확장이 미친 수준이어서 총 자산 대비 핵심 자본 비율이 훨씬 더 높아졌습니다. 서브프라임 모기지 사태로 타격을 입은 미국 기업들.

영향: EU의 경우 주권 국가의 경제적 지위가 급격히 하락하고 유로화는 붕괴 위기에 처해 있습니다.

국제적으로 중국을 예로 들면, 유럽 국가채무위기가 중국에 미치는 영향은 현재 단기적이고 제한적이다. 주요 영향은 다음 두 가지 측면에 있습니다. 첫 번째는 이번 위기가 올해 하반기 유로존 성장 둔화로 이어질 것이라는 점이다. 유럽연합은 중국의 최대 수출시장으로 현재 중국 수출시장에서 유럽연합이 차지하는 비중은 18~21% 수준이다. 따라서 유럽연합의 대외 수요가 둔화될 경우 올해 하반기 중국 수출 상황은 그다지 낙관적이지 않을 것으로 보인다. 그러나 유럽 부채 위기가 통제되면서 중국 수출에 미치는 영향은 줄어들 것입니다. 둘째, 유럽 국가 부채의 발생은 단기 자본 흐름의 변동성을 악화시켰습니다. 유럽의 부채 위기로 인해 전 세계적으로 위험 회피가 증가했으며 자금은 미국 달러로 돌아갔습니다. 중국이 직면하고 있는 것은 단기 자본 유입에서 유출로의 변화가 아니라 반대로 중국은 미국에 비해 훨씬 더 격동적인 단기 자본 유입에 직면할 수 있습니다. 왜냐하면 올해 중국도 안전한 피난처이기 때문입니다. 우리의 GDP 성장률은 9를 초과할 것이며 위안화는 미국 달러화에 대해 절상 압력을 받고 있으며, 국내 인플레이션 기대치 상승으로 인해 국내 금리 인상 가능성이 높아져 우리나라와 선진국 간의 금리 차이가 커지고 있습니다. 중국은 탈출자금을 포함한 헤지펀드를 매우 중요한 목표시장으로 유치할 수 있는 국가이기도 하다.