돈카이 전환사채

저자: The Lancet Finance

오고 있다, 다시 온다 - Dongcai 전환사채

Dongcai 전환사채는 여전히 빠른 속도로 상대적으로 빠르다. 두 번째는 첫 번째보다 빠릅니다.

10월에 계획을 세웠고 이번 달에 승인된 후 피드백을 드리겠습니다. , 내년 4월에서 6월 사이에 출시될 것으로 추정하고 있습니다.

이번 전환사채 규모는 158억장(총 시가총액은 2100억원, 기본적으로 7만5000위안 시가총액에 100만시가가 배분된다)으로 지난 펀드 73억건보다 훨씬 많다. , 높은 확률로 부채를 할당하는 주주의 비율은 여전히 ​​​​상대적으로 높습니다. 저는 개인적으로 Dongcai 주식을 200만 개 이상 보유하고 있습니다. 이번에는 이전보다 더 스트레스가 많은 전환사채를 할당할 것으로 예상됩니다. , 주로 Dongcai의 시장 가치가 더 높고, 둘째로 전환 사채의 규모도 더 크기 때문에 이번에 조달할 자금이 상당히 크기 때문입니다.

하지만 무슨 일이 있어도 상장기업의 발전을 지원하기 위한 자금조달에 최선을 다하겠습니다. 이전 2차례 전환사채에서는 최대금액으로 청약해 많은 돈을 얻었는데 이번에도 예외는 아니고 계속 최대금액으로 전환사채를 배정할 예정이다.

일부 투자자들은 전환사채가 돈의 함정이라고 생각하지만 이는 사실 좀 불공평하다. 현재 시장에서 전환사채를 발행할 수 있는 대부분의 회사는 전환사채 발행 요건이 여전히 상대적으로 엄격하고, 전환사채 발행은 기본적으로 3자에게 이익이 되기 때문에 상대적으로 우수한 자격을 갖추고 있습니다. 상장회사의 운영 및 관리와 회사의 장기적인 발전을 담당합니다.

최상위 수준에서 청약할 자금이 없는 투자자의 경우 청약을 하지 않아도 문제가 되지 않습니다. 이렇게 회사가 커지고 강해지면 시장 가치가 떨어집니다. 계속해서 새로운 최고치를 경신할 것입니다.

투자자들은 한 가지 사실을 정확하게 이해해야 한다. 주식시장의 역할은 자금을 조달하는 것이고, 이는 주주들이 자금을 투자하여 상장회사가 더 크고 강해질 수 있도록 지원하는 것이다. 따라서 우수한 상장회사는 주식을 발행하여 시장이 그 주식을 살 수 있도록 하고, 그 자금을 최대한 활용하여 회사를 더 크고 강하게 만들고 주주에게 이익을 돌려주는 것이 주식시장의 가장 기본적인 기능입니다. 따라서 우수한 주식시장이 등록되어야 하며 지속적인 자금 조달이 필요합니다.

당신의 손에 있는 자금은 큰 가치를 창출하지 못하지만, Dongcai의 손에 있으면 매년 6~7포인트의 무위험 수익을 얻을 수 있다는 것이 차이점입니다.

또한 최근 동차이가 회사채를 발행해 20억 달러를 조달했는데, 이 채권의 가격은 3.70달러였으며, 7명의 투자자가 20억 달러를 모두 가져가는 것도 동차이 채권에 대한 인식을 보여준다.

그래서 저는 Dongcai 경영진이 매우 훌륭한 일을 해냈다고 생각하며, 자신들의 역량을 극대화하고 자체 발전을 위해 주주 자금을 조달해야 한다고 생각합니다. 개발 후에는 문제가 없습니다.

올해 Spring Airlines, Anke Innovation, Xiaomi Group, Conch Cement, Tsingtao Beer, Vanke A 등 많은 신규 주식에 포지션을 구축했기 때문에 Dongcai는 올해 돈이 적다고 말하지만 사실 Dongcai는 여전히 내 주식 포지션의 50%가 넘는 목표이며, Dongcai는 또한 나의 가장 수익성이 높은 목표이기도 합니다. 주식에 대한 원금 투자액은 이미 원래 금액의 4배가 넘습니다. 수년간 전환사채에서 얻은 배당금과 소득을 계산합니다.

Dongcai의 미래 전망에 대해 저는 개인적으로 다음 영역에 노력의 초점을 두고 있다고 생각합니다.

1. 중개 및 금융 사업, Dongcai의 장점을 최대한 활용할 것입니다 계속 이 사업을 더 크고 강하게 만들기 위해

2. 공공 주식 펀드는 점차적으로 이루어지고 있지만 이 문제는 조용히 이루어져야 하며 성급하게 진행되어서는 안 됩니다.

3. 자산관리, 이것이 바로 국내 자산관리를 어떻게 잘 할 것인가에 관한 것입니다. 현재 유유프라이빗에쿼티가 준비하고 있는 것은 자산관리이기 때문에 이것 또한 동차이의 핵심입니다.

앞으로 Dongcai에 대한 이러한 기대를 살펴보겠습니다. 매번 기대에 부응할 수 있다면 Dongcai의 향후 성장도 과소평가할 수 없습니다. 2020년 3분기에 Dongcai의 매출은 59억 5천만 달러, 이익은 34억 달러에 달해 예상을 크게 웃돌았습니다. 4분기에도 매출 20억 달러, 이익 11억 달러를 성공적으로 달성한다면 연간 45억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. PER의 40배가 넘는 이익이 달성되는데, 이는 성장 기대감이 강한 Dongcai에 대한 합리적인 가치 평가입니다.