Suning이 여기서 끝나나요?

Text丨BT Finance HAN

Suning 부동산이 파산한다? Alibaba, 국유 자산 및 Midea가 Suning.com(002024.SZ)과 물류를 인수합니까?

지난 6월 22일 쑤닝에 대한 소문이 다시 퍼졌지만 쑤닝부동산 측은 재빠르게 웨이보를 통해 루머를 반박했다. 경찰이 소환됐으며 루머를 퍼뜨린 이들의 법적 책임을 엄중히 추궁할 예정이다.

이번 여론의 소용돌이에 휩싸인 '쑤닝부동산그룹주식회사'는 쑤닝의 부동산 보유 및 관리 플랫폼이다. 국가기업정보공개시스템(National Enterprise Information Disclosure System)에 따르면 회사의 주주에는 Zhang Jindong과 그의 아들, Suning Appliance Group Co., Ltd.가 포함되어 있습니다.

공식 홈페이지에 따르면 이 프로젝트는 상업용 부동산, 산업타운, 주거용 부동산, 물류부동산 등 4개 주요 부문을 다루고 있으며, 그중 상업용 부동산은 주로 고급 호텔, 사무실이다. 건물, 쇼핑몰.

Suning Real Estate는 투자자에게 친숙한 상장 기업인 Suning.com과 직접적인 지분 관계가 없습니다. Suning.com은 한때 투자자의 질문에 명확하게 답변했습니다. 그러나 둘 다 Suning Group과 창업자 Zhang Jindong이 소유한 자산이며, 둘은 여전히 ​​뗄래야 뗄 수 없는 관계입니다. 예를 들어, 6월 초 Suning.com은 Zhang Jindong 회장이 보유한 회사 주식 일부가 동결되었다고 발표했습니다. 그 이유는 Zhang Jindong 등이 Suning Real 사이에 30억 위안의 신탁 대출에 대한 보증을 제공했다는 사실과 관련이 있습니다. 부동산 및 Huaneng 신탁.

또한 6월 22일 Suning.com은 자사 주식이 계속 정지될 것이며 Shenzhen Venture Capital Suning Yunxin Private Equity Investment Fund가 보유한 프로젝트 회사의 지분을 매입할 계획이라고 발표했습니다.

일부 시장 참여자들은 이번 조치가 얼마 전 선전벤처캐피탈에 매각된 자산을 Suning.com이 재매입한 것일 수도 있다고 분석했다. 그러나 BT파이낸스가 선전벤처캐피털에 연락하자 상대방의 대답은 빡빡한 듯했다. 이에 대해 "아직까지 대중에게 공개할 수 있는 정보는 없다"고 말했다.

2012년부터 Suning은 '다각화된 확장'의 길을 걷기 시작했습니다. 대중 매체 보도에 따르면 가전제품 체인으로 출발한 Suning은 현재 전자상거래, 물류, 부동산, 금융, 축구, e스포츠 등을 망라하고 있다.

2013년 Suning은 2억 5천만 달러를 지출하여 2016년 PPTV의 최대 주주가 되었고, 2017년에는 이탈리아 축구계의 거대 기업인 Inter Milan의 지분 68.5%를 2억 6천 3백만 유로에 인수했습니다. Evergrande Real Estate에 200억 위안의 전략적 투자를 했으며, 같은 해 2019년 Tiantian Express를 인수하여 27억 위안과 48억 위안에 완다 백화점 37개와 까르푸 중국 주식 80주를 인수했습니다.

대규모 외부 인수와 새로운 소매 사업의 내부 인큐베이팅 외에도 Suning It은 계속해서 투자를 늘려 Suning Jiwu, Su Xiansheng, Suning Store 등의 프로젝트를 전개했습니다.

Sohu Finance의 통계에 따르면 Suning의 물류, 문화, 스포츠, 소매 백화점 등 분야에 대한 투자 지출은 최근 몇 년간 최고 383억 위안에 달했습니다.

확장 뒤에는 높은 부채가 있다. Economic Observer 웹사이트 기사에 따르면, 데이터에 따르면 Suning.com의 2021년 부채는 2021년에 상환해야 하는 채권 40억 5400만 위안, 단기 차입금 280억 9700만 위안, 46억 1600만 위안을 포함해 2021년 부채가 400억 위안에 육박하고 있다. 1년 이내에 만기되는 비유동부채.

"Securities Times·Brokerage China" 설명: 30대인 Suning은 "가장 중요한 순간"을 맞이했습니다.

2020년 11월부터 Suning은 자본 사슬이 긴밀하다는 소문에 반복적으로 연루되어 왔으며, 빈번한 지분 공약으로 인해 Suning은 한때 "정상적인 사업 운영"이라고 대답했습니다.

논쟁의 여지가 없는 사실은 2014년부터 수년 동안 '구 은행'인 Suning.com(002024.SZ)이 항상 비영리를 공제한 후 마이너스 순이익을 기록했으며 항상 의존해 왔다는 것입니다. 순이익을 늘리기 위한 투자 수입입니다. 2018년 12월, Suning은 알리바바 주식을 정리하고 3년 동안 주식을 보유한 후 141억 위안의 순이익을 달성할 것이라고 발표했습니다.

Suning의 다음 금광은 누구입니까? Suning은 이전에 Evergrande의 전환사채에 200억 위안을 투자한 적이 있습니다. 그러나 Evergrande가 A로 백도어하는 데 실패했기 때문에 이 자금 부분에 대한 수익은 더 이상 단기간에 예상되지 않을 수 있습니다.

2021년 2월 Suning과 다른 사람들이 Shenzhen State-owned Assets에 왔지만 Jiemian News에 따르면 Suning.com은 더 이상 원래 계획대로 양도할 만큼 충분한 자본을 보유하지 못할 수 있으며 이 계획은 차단될 수 있습니다. 자금이 도착하지 않았습니다.

6월 22일 Suning.com은 Shenzhen Venture Capital Suning Yunxin Private Equity Investment Fund가 보유한 프로젝트 회사의 지분을 매입할 계획을 발표했습니다. 일부 시장 참가자들은 이러한 움직임이 Suning의 결과일 수 있다고 분석했습니다. com은 얼마 전 매각된 주식을 환매해 해당 자산을 선전벤처캐피털에 넘겼으나 선전벤처캐피털은 BT파이낸스에 "아직 외부에 공개할 수 있는 소식은 없다"고 답했다.

또한 Jiangsu State-owned Assets도 상황을 구제하기 위해 개입하여 31억 8200만 위안에 Suning.com 주식 5.59%를 인수했습니다. 그러나 Zhang Jindong은 이 주식을 환매해야 합니다. 10개월 이내에 연 3.85%의 이자율을 지불합니다.

Suning이 여기서 멈출까요? 반드시 그런 것은 아닙니다. Suning의 가족 배경은 충분히 탄탄하며 주요 사업 기반은 여전히 ​​존재합니다.

2021년 설날 이후 모든 Suning 직원이 근무를 시작한 첫날, Zhang Jindong은 내부 그룹 인사말 연설을 통해 매우 중요한 신호를 보냈습니다. 짐을 벗고 전투의 빛을 발하십시오. 언론 보도에 따르면 그는 당시 “폐쇄해야 할 것은 잘라내고, 잘라야 할 것은 잘라내는” 등 비소매 본선에서 적극적으로 사업을 축소하겠다고 강조했다.

Suning.com은 또한 실적 예측에서 2020년 영업 현금 흐름이 개선되고 있다고 밝혔습니다. 회사는 한때 실적 예측에서 회사의 영업 활동으로 창출된 순현금흐름이 연중 플러스로 전환될 것으로 예상한다고 밝힌 바 있습니다.

Suning.com의 매장, 창고, 물류 및 공급망 축적도 무시할 수 없는 '가족 자산'입니다. 결국 이 회사는 여전히 연간 매출이 2000억 위안에 달하는 회사입니다. Zhang Jindong은 또한 China Business News와의 인터뷰에서 회사가 앞으로 전문적인 전체 시나리오와 스마트 공급망이라는 두 가지 핵심 업무에 집중할 것이라고 말했습니다.

시장에는 Suning.com에 대해 "과체중" 및 "매수" 등급을 부여한 기관도 있습니다. Tianfeng Securities의 연구 보고서에 따르면 Suning.com은 2021년 1분기에 전년 대비 손실을 기록했습니다. 국유 자산이 인수된 후 새로운 발전을 기대해 볼 가치가 있습니다. 에버브라이트증권은 회사의 물류사업이 발전방향을 조정하고, 티엔티엔익스프레스의 고손실 사업을 조정하고, 자체 운영하는 소화물 배송사업 일부에 대해 SF익스프레스와 협력하는 등 리테일 클라우드 사업을 지속 발전시키고 있다고 분석했다.

앞서 쑤닝이 41채의 아파트를 팔았다고 보도한 데 대해 일부 언론에서는 '쑤닝의 집이 비어 있다'고 해석했지만 현실은 쑤닝이 보유한 상업용 아파트가 800채에 달해 매매량이 극히 적다는 것이다.

어떤 관점에서 보면 Suning은 '행운'이 부족한 회사입니다. 예를 들어 장쑤 Suning 전자 상거래 팀이 중국 슈퍼 리그에서 우승하고 Inter Milan이 11년 만에 다시 세리에 A 우승을 차지했습니다. , Suning E-스포츠 클럽은 2020 리그 오브 레전드 글로벌 파이널에서 준우승을 차지했습니다.

Suning의 가산을 정리하는 데는 아직 복귀 기회가 있으며 Suning은 모든 기회를 포착해야 합니다.

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