회색코뿔소 사건은 무엇을 의미하나요?

01

확률이 높고 파급력이 큰 잠재적 위기에 대한 비유

?회색코뿔소?는 '검은 백조', '검은 백조'를 보완하는 개념이다. 백조사건? 확률은 낮지만 파급력이 매우 큰 사건을 말하며, 일반적으로 시장에 일련의 부정적인 반응을 일으키거나 심지어 파괴적인 영향을 미치기도 합니다. 〈회색코뿔소 사건〉은 명백하고, 흔히 무시되고, 결국 큰 위기로 이어질 가능성이 높은 사건을 주로 말한다. 그것은 당신을 방심하게 만들고 검은 백조보다 훨씬 더 위험할 수 있습니다.

중국 최고위급 전국금융업무회의가 끝난 뒤 '회색코뿔소'라는 말이 금융계에서 유행하는 용어가 됐다. 그렇다면 "회색 코뿔소"는 무엇을 의미합니까? 중국 경제의 회색코뿔소는 무엇이며, A주의 회색코뿔소는 무엇인가?

회색코뿔소란 무엇인가요?

주식시장 뉴스나 금융 뉴스를 자주 접하는 투자자라면 '블랙스완(Black Swan)'에 익숙할 것이다. 확률은 낮지만 영향력은 크며, 대개 시장에 일련의 부정적인 반응을 일으키는 사건을 뜻한다. 성적 영향력은 일반적으로 나쁜 소식을 의미하며 투자자들이 가장 보고 싶어하지 않는 단어 중 하나입니다.

회색코뿔소는 덩치 큰 외모와 느린 반응으로 인해 멀리서도 눈에 띄지만 일단 달려오면 경계심을 늦추게 마련이다. 더 위험합니까?'라는 뜻으로 높은 확률과 큰 영향을 미치는 "잠재적 위기"를 설명하는 데 사용됩니다.

"회색 코뿔소"는 새로운 용어가 아닙니다. 이미 2013년 1월 다보스 포럼에서 구겐하임 학술상 수상자 미셸 워커(Michelle Walker)가 이 개념을 제안했습니다. 2015년 런던 경영대학원의 저명한 교수인 마이클 자코비(Michael Jacobi)는 워커의 공식을 바탕으로 '검은 백조'에서 '회색 코뿔소'로의 추세 진화를 체계적으로 설명하는 논문을 처음으로 발표했습니다. 2016년 미셸 워커(Michelle Walker)는 분류하고 연구한 끝에 "회색 코뿔소: 확률이 높은 위기에 대처하는 방법"이라는 책을 출간했는데, "회색 코뿔소"는 주로 명백하고 확률이 높지만 종종 무시되는 것을 지칭하며 궁극적으로 일어날 수 있는 사건이라고 제안했습니다. 큰 위기를 초래하게 됩니다.

2017년 7월 17일 인민일보는 처음으로 '회색코뿔소'라는 개념을 인용해 '검은고니'와 '회색코뿔소'를 모두 예방하자고 제안하는 평론가들의 글을 연재했다. '회색코뿔소'라는 단어는 순식간에 히트를 치며 금융계의 관심과 열띤 토론을 불러일으켰다.

회색코뿔소 중국 경제는 어떤가요?

어느 나라나 어떤 경제든지 그 나름의 '회색 코뿔소'가 있어야 합니다. 사람들마다 '회색 코뿔소'에 대해 서로 다른 관점을 가지고 있다고 할 수 있습니다. "회색 코뿔소"에는 천 마리의 회색 코뿔소가 있습니다. 중국 재무국은 공식적인 입장에서 지난 7월 27일 기자회견에서 '회색코뿔소' 개념을 해석해 그림자 금융, 부동산 거품, 국유기업의 높은 레버리지, 지방 부채, 그리고 불법적인 자금 조달.

그레이 코뿔소 1: 섀도우 뱅킹

우리나라의 섀도우 뱅킹에는 금융상품, 신탁대출, 자금보증회사 및 기타 기업이나 기관이 포함됩니다. 공식적인 은행 시스템 기관과 활동은 다양한 수준에서 예금 은행의 신용 중개 기능을 대체하여 소위 "금융 탈중개" 현상을 초래했습니다. 상대적으로 제약과 감독이 적기 때문에 섀도우뱅킹의 출현에는 실제로 감독 회피에 대한 고려가 수반됩니다.

경기 확장기에는 그림자금융 자금조달이 증가하여 경기과열을 쉽게 악화시키고, 자산가격을 상승시키며, 경기침체기에는 자산거품 위험이 누적될 수 있으며, 그림자금융 자금조달은 위축되기 쉽습니다. 자산 가격 하락을 가속화하여 부도 위험을 초래합니다. 2012년 이후 같은 기간 사회금융에서 그림자금융 금융이 차지하는 비중은 최대 40%에 육박했다.

회색 코뿔소 2: 부동산 거품

높은 부동산 가격은 현재 우리나라의 경제 및 금융 시스템에서 가장 중요한 잠재적 시스템 리스크라고 할 수 있습니다. 수요와 공급 측면 모두 시스템적 금융 위험에 중요한 영향을 미칩니다.

수요 측면에서는 높은 부동산 가격으로 인해 주택 구입자들의 부채 부담이 가중되었습니다.

부동산 가격이 급격하게 하락하면 모기지 가치가 부족하여 모기지 채무 불이행으로 이어질 수 있으며, 이는 공급 측면에서 은행의 악성 부채 손실로 이어질 수 있습니다. 부동산 회사를 위한 개발 대출. 마찬가지로 부동산 가격이 급격하게 하락할 경우 부동산 회사의 매매수익 감소로 인해 부동산 개발대출이나 부동산 회사채의 부도가 발생할 수 있습니다.

더욱이 주택 구입자나 부동산 회사가 부도를 낸 경우, 은행의 주택담보대출 자산 청산으로 인해 주택 가격은 더욱 하락하게 되어 '버블 터짐-부채 부도'의 악순환이 발생하게 된다.

Gray Rhino 3: 국영 기업의 높은 레버리지

상호 보증 및 순환 보증 채널을 통한 기업의 높은 레버리지로 인해 맹목적인 자금 조달 위험을 조장할 뿐만 아니라 이번 금융업무회의에서는 국영기업의 레버리지를 줄이는 것이 최우선 과제가 되어야 한다고 제안했습니다. .

2016년 12월 중앙은행이 발표한 대차대조표 계산에 따르면, 2016년 말 기준 중국의 총부채는 244조 위안(외채 제외)이다. 외채를 포함하면 중국의 총부채는 약 255조 위안이다. 2016년 우리나라의 GDP는 74조 4천억으로 우리나라의 총부채비율은 342.7%이고, 금융을 제외한 기업의 총부채비율은 250%를 조금 넘었습니다.

이 수치는 세계 평균 부채 레버리지 비율 246%보다 약간 높지만, 선진국 평균 레버리지 비율 279%보다는 약간 낮다. 특정 국가를 비교해 보면 중국의 현재 부채 레버리지 비율은 미국과 비슷하지만 부채 문제로 심각한 어려움을 겪고 있는 일본, 그리스, 스페인 등 국가에 비해 훨씬 낮습니다.

하지만 국영기업의 부채비율은 일년 내내 높은 수준을 유지했다. 2016년 12월 말 기준, 국영기업의 자산총액은 131조, 부채총액은 87조이다. 2016년 사회금융 자산은 155조9900억 위안으로, 국영기업 부채 총액은 87조 위안으로 56%를 차지했다. 그 중에서도 자금력이 풍부한 중앙기업이 가장 먼저 타격을 입는다. 국유자산감독관리위원회 자료에 따르면 2016년 말 중앙기업 자산부채비율은 66.6%로 같은 기간 중국 실물산업 평균 자산부채비율보다 높았다. 중국의 지정규모 이상 공업기업의 자산부채비율은 60.4%로 56%이다.

회색 코뿔소 4: 지방 부채

우리나라의 과도한 지방정부 부채의 원인은 상대적으로 복잡하며 재정 및 과세 시스템, 부적절한 성과관, 그리고 거시경제 정책. 2016년 말 현재 우리나라 지방정부 부채 잔액은 15조 3200억 위안, 부채비율은 80.5%이다.

2017년 지방정부 부채 한도는 18조8200억위안으로, 올해 6월 말 기준 잔액은 15조8600억위안으로 아직 한도를 넘지 않았지만 우리나라에 숨겨진 리스크가 있다. 지역 부채 문제도 무시할 수 없습니다.

회색코뿔소 5: 불법자금 모금

얼마 전, 기술 특허를 획득한 고가버스 프로젝트, 파키스탄 철도 시험선이 잠시 떠들썩한 뒤? 불법 자금 조달 혐의로 기소됐고 올해 7월 초 사망 선고를 받은 바 있다. 불법 자금 조달 행위에 가담한 혐의로 투자자 중 범죄 용의자 32명이 경찰에 체포됐다. 우리나라에 만연한 불법자금 모금.

우리나라의 일부 지역과 일부 기업에서는 위장된 불법 및 불법 자금 조달 보증, 투자 분할, 사채 및 다양한 불법 자금 조달 현상이 자주 발생한다고 할 수 있습니다. 금융분야에는 불법자금조달 등 명시적인 금융위험뿐만 아니라 은행의 불법신용공여, 증권시장의 내부자거래 및 이익이전, 보험 등 숨겨진 불법·불법행위도 존재하고 있습니다. 회사 차익거래. 또한, 금융권에는 부실자산, 채권부실, 그림자금융, 인터넷금융 등 리스크가 누적되어 있습니다.