'국채 선물': 우리나라 채권 시장의 거래 종류는 무엇입니까?

현재 우리나라 채권시장에는 거래될 수 있는 종류가 많이 있는데, 그 중 국고채, 금융기관채, 중앙은행어음, 단기금융채, 중기채 등이 있다. 환매입 및 역RP, 회사채 및 회사채, 전환사채.

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국고채

국고채 매입은 일반 서민들에게 비교적 안전한 투자방법으로 리스크가 가장 낮고, 신용도가 보장됩니다. 그래서 금채라고도 알려진 국채는 안전성이 높고 자금조달 규모가 크며 청산이 용이한 신용상품입니다.

국채에는 고유한 장점이 있으며 이는 주로 다음 측면에 반영됩니다.

(1) 강력한 유동성. 상장국고채는 거래소에 상장되어 더 많은 투자자가 참여하기 때문에 유동성이 강합니다. 증권거래소가 열려 있는 한 투자자는 언제든지 매수 및 매도를 위탁할 수 있습니다. 따라서 투자자가 채권을 장기간 보유하고 만기 시 원리금을 상환할 계획이 없다면, 매도 시 원활하게 매도할 수 있도록 상장국채에 투자하는 것이 좋습니다.

(2) 편리한 구매 및 판매. 거래소시장에서는 상장국채에 대한 투자를 전화, 컴퓨터 등을 통해 직접 위탁하여 매매할 수 있습니다. 비상장국채를 예금하거나 매수하는 등 은행이나 창구를 직접 방문할 필요가 없어 편리하고 편리합니다. 시간 절약. 은행간 시장에서는 대형 시중은행이 낮은 호가 스프레드와 우수한 유동성을 바탕으로 국채에 대한 시장조성 및 호가 서비스를 제공하고 있습니다.

(3) 은행예금에 비해 수입이 높고 안정적이다. 상장된 국고채 종류는 모두 은행예금에 비해 수익률이 높습니다. 이러한 높은 수익성은 주로 두 가지 측면에서 반영됩니다. 첫째, 높은 이자율입니다. 상장국고채가 발행·상장된 시점의 수익률은 당시 같은 기간 은행예금이자율보다 높다. 둘째, 요구불예금과 동일하게 언제든지 출금(매도)할 수 있는 편리함을 누리면서도 요구불예금의 이자율보다 수익률이 훨씬 높다.

(4) 국고채 이자는 소득세가 면제되고 신용도가 높고 유동성이 양호하지만 수익률은 같은 만기의 다른 채권에 비해 낮다.

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금융기관채

금융채는 은행과 비은행 금융기관이 발행한 채권이다. 영국, 미국 등 유럽 및 미국 국가에서는 금융기관이 발행한 채권을 회사채로 분류합니다. 우리나라나 일본 등의 나라에서는 금융기관이 발행하는 채권을 금융채라고 합니다.

금융채권은 은행 및 기타 금융기관의 자금원 부족, 만기 불일치 등의 모순을 보다 효과적으로 해결할 수 있습니다. 일반적으로 은행 등 금융기관의 자금원천은 예금흡수, 타기관 차입, 채권발행의 세 가지로 나뉜다. 예금자금의 특징 중 하나는 경기가 어려울 때 예금자가 서둘러 자금을 인출하기 쉽기 때문에 자금조달이 불안정하다는 점이다. 금융기관은 장기간의 투자와 자금조달을 수행해야 하는 경우가 많기 때문에 자금의 출처와 자금의 사용 사이에 기한에 따른 갈등이 존재하는데, 금융채 발행은 이러한 모순을 효과적으로 해결합니다. 채권은 일반적으로 만기 이전에 미리 상환할 수 없으며 시장에서만 양도할 수 있으므로 조달된 자금의 안정성이 보장됩니다. 동시에 금융 기관은 채권 발행 시 기간을 유연하게 지정할 수 있습니다. 예를 들어 일부 장기 프로젝트에 투자하는 경우 장기 채권을 발행할 수 있습니다. 따라서 금융채 발행을 통해 금융기관은 안정적이고 유연한 자금조달이 가능하며, 이는 자산구조의 최적화와 장기투자사업 확대에 도움이 될 것입니다.

금융기관채권의 장점은 신용도가 좋을 뿐만 아니라 국고채에 비해 수익률도 높다는 점과 동시에 유동성이 좋고 쌍방호가가 있다는 점이다.

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중앙은행 어음

중앙은행 어음은 중국인민은행이 인민은행 채권발행시스템을 통해 은행간 시장에서 발행합니다. 중국은행이며 공개시장 비즈니스 1차 딜러에게 발행됩니다. 현재 오픈마켓 사업의 1차딜러는 50여개이며, 그 구성원으로는 시중은행, 증권사 등이 있습니다. 중앙은행 어음은 발행된 34개 발행물 중 경쟁입찰 외에 중국공상은행, 농업은행 등 9개 은행의 양자호가가 포함된 19개 발행물이 가격입찰을 통해 할인된다. 중국은행, 중국은행, 중국건설은행은 비경쟁입찰을 통해 배정된다.

중앙은행 어음 발행에 대한 분배가 없기 때문에 다른 투자자들은 유통시장에만 투자할 수 있습니다.

우리나라 중앙은행 어음 발행의 의의는 다음과 같습니다.

(1) 공개시장 사업 운영 도구를 풍부하게 하고 공개 시장 운영에서 현금채권 부족을 보충합니다. 중앙은행 어음이 도입된 후 중앙은행은 어음이나 환매 및 그 조합을 사용하여 "잔액 통제, 양방향 작업"을 수행하고 중앙은행 어음에 대한 롤링 작업을 수행할 수 있으며 이는 공개 시장의 유연성과 타당성을 높입니다. 정책의 효과를 운영하고 화폐 실행을 강화합니다.

(2) 시장에 대한 기준 금리를 제공합니다. 국제적으로는 일반적으로 단기국채수익률을 국가의 기준금리로 사용한다. 그러나 중국의 상황으로 볼 때 재정부가 발행하는 국고채의 대부분은 만기가 3년 이상이며, 단기 국채의 시장 재고량은 매우 적다. 재무부가 아직 단기 국채 롤링 발행 시스템을 구축하지 못했다는 전제 하에 중앙은행은 공개시장 운영 도구의 부족을 해결하는 동시에 시장 관심도 향상시킬 수 있습니다. 청구 기간을 설정하여 금리 구조를 결정하고 시장 기준 금리를 형성합니다.

(3) 통화 시장의 발전을 촉진합니다. 현재 중국의 자금시장에는 단기 자금시장 도구가 부족하기 때문에 많은 기관 투자자들이 장기 채권만 추구할 수 있으며 이는 채권 시장에 장기 금리 위험을 초래합니다. 중앙은행 법안의 발행은 화폐시장에 기본적으로 단기 수단이 없는 현 상황을 변화시키고, 기관투자가가 자신의 포지션을 유연하게 조정하고 단기 자금조달 압력을 줄일 수 있는 중요한 도구를 제공할 것입니다.

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단기금융채

단기금융채는 법인격을 갖춘 비금융기업을 말하며 은행간채권으로 발행된다. 일정 기간 내에 원리금을 상환하기로 합의한 증권을 정해진 조건과 절차에 따라 시장에 내놓는다. 단기금융채권은 기업이 발행한 무담보 단기 약속어음입니다. 중국에서 단기 금융채권은 "은행간 채권 비금융기업의 부채금융수단에 대한 관리방법"의 조건과 절차에 따라 기업이 은행간 채권시장에서 발행하고 거래하는 유가증권을 의미합니다. 마켓'을 통해 일정 기간 내에 원리금을 상환하기로 약정하는 방식으로, 기업이 단기(1년 이내) 자금을 조달하기 위한 직접 자금조달 방식이다.

단기금융채의 주요 장점은 첫째, 단기금융채의 수익률이 동기간의 국채, 금융기관채, 중앙은행어음보다 높다는 점이다. 둘째, 단기금융채권은 만기가 1년 미만이고 회전율이 빠르다. 동시에 단기 금융채에는 단점도 있습니다. 한편으로는 만기가 짧고 재투자 위험이 더 크며 다른 한편으로는 신용 위험이 있습니다.

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중기채

중기채는 승인 후 등록기간 내에 지속적으로 발행되는 공모 형태의 채무증권입니다. 발행자와 투자자가 발행 관련 조건(이자율, 기간, 다른 자산 가격이나 지수와의 연계 여부 등)을 자유롭게 협의하고 결정할 수 있다는 점이 가장 큰 특징입니다. 초기 중기채는 회사채와 마찬가지로 무담보, 무담보 순수신용채권이었으나, 현재 다양한 구조화 금융상품(전통적인 자산유동화증권 포함)의 발행도 중기채의 형태를 취하고 있다. 중기채의 역사는 회사채에 비해 훨씬 짧아 불과 30여년 전이다. 그러나 선진국이든 신흥경제국이든 중기채의 위상은 회사채 못지않다.

현재 중기채의 주요 발행기간은 단기금융에 비해 기간이 길고 일반적으로 단기금융보다 유동성이 더 나쁘다. 정기금융채권.

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기업채권 및 회사채

회사채는 주식회사나 유한책임회사가 발행한 채권입니다. 증권법에서는 이를 명확히 규정하고 있습니다. 따라서 법인격이 없는 회사는 회사채를 발행할 수 없습니다. 회사채는 중앙 정부 부처 산하 기관, 국유 기업, 국영 기업이 발행하는 채권으로, 회사채에 비해 발행 주체에 대한 제한이 적습니다.

회사채는 일반적으로 중기채보다 듀레이션이 길고, 일반적으로 중기채보다 수익률이 더 좋고 유동성이 나쁩니다.

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전환사채

전환사채는 주식전환권이 부여된 회사채로, 전환사채라고도 합니다.

발행회사는 발행시 정한 조건에 따라 채권자가 채권을 발행회사의 등가주식(보통주)으로 전환할 수 있는 유리한 기회를 선택할 수 있음을 미리 약정합니다. 전환사채는 일종의 하이브리드채권이다. 투자자들이 발행회사의 발전 가능성과 전망에 대해 확신이 없을 때, 이런 종류의 채권에 먼저 투자할 수 있습니다. 발행회사가 상당한 영업실적을 갖고 있고, 낙관적인 사업전망을 가지고 있으며, 주식시장이 호황일 때, 채권을 주식으로 전환하여 회사의 발전에 따른 이익을 얻을 수 있습니다. 전환사채는 투자자를 위한 추가적인 투자 옵션입니다. 따라서 전환사채의 수익이 일반채권에 비해 낮더라도 투자기회 선택의 트레이드오프에서 전환사채는 여전히 투자자들에게 인기가 높습니다. 전환사채는 해외채권시장에서 인기가 높다. 이런 회사채는 영국에서 처음 등장했고, 현재 미국 기업들도 이런 회사채를 많이 발행하고 있다. 1938년 일본의 '상법'이 개정된 후 일부 기업이 이러한 채권을 발행하기 시작했습니다. 전환사채는 주식으로 전환할 수 있다는 장점이 있어 발행이자율이 일반사채에 비해 낮다.

전환사채 발행 시에는 3가지 기본 전환 조건을 미리 규정하고 있다. 세 가지 전환 조건은 전환 가격 또는 전환 비율, 전환 당시 발행된 주식의 내용 및 전환 요청 기간입니다. 전환사채 보유자가 전환권을 행사할 때에는 다음 세 가지 전환 기본조건을 준수해야 합니다.

1. 전환사채의 특징

(1) 채권과 주식의 이중성을 갖고 있다.

(2) 이자는 고정되어 있습니다.

(3) 주식 교환 프리미엄(일반적으로 5%~20%).

(4) 발행인은 조기 상환권을 가질 수 있습니다.

(5) 투자자는 해당 기간 전에 다시 매도할 권리가 있습니다.

2. 전환사채의 특징

(1) 주식회사의 경우 전환사채를 발행하면 주식시장이 하락할 때 필요한 자금을 조달할 수 있습니다. 위험을 감수하고 채권과 주식의 전환을 협상하여 자본 구조를 최적화할 수도 있으며 전환을 통해 프리미엄 수익을 얻을 수도 있습니다.

(2) 투자자의 경우 전환사채를 구매하면 투자 도구가 더 유연해지고 투자 옵션이 더 넓어질 수 있습니다. 예를 들어, 투자자는 채권을 보유함으로써 이자를 얻을 수 있으며 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다. 채권시장에서도 손을 바꿀 수 있고, 특정 조건에서 주식으로 교환해 배당금을 받을 수도 있고, 주식시장에서 사고팔아 가격차이를 얻을 수도 있다. 따라서 채권은 투자자들에게 매우 매력적입니다.