110억 달러의 실수, 모든 대기업 보스는 믿을 수 없을 정도로 멍청했습니다

이러한 값비싼 교훈은 모두 최고 투자자들에게 일어났으며, 각각의 교훈은 주의 깊게 연구할 가치가 있습니다. 결국, 이와 같은 수십억 달러 규모의 실수는 자주 발생하지 않지만, 뒤에서 저지르는 실수는 항상 우리에게 발생합니다.

수억 달러의 투자를 잃은 기분은 어떤가요?

먼저 1억달러가 있어야 합니다.

하지만 반드시 그런 것은 아닙니다. 『10억 달러의 실수』에는 수억 달러를 잃은 11가지 사례가 나와 있다. 대부분의 사람들은 펀드매니저로서 자신이 잃은 돈의 대부분이 다른 투자자의 돈이었다. 물론, 자신의 돈을 잃은 사람들도 있습니다. 독일의 5번째 부자인 아돌프 메르켈이 결국 기차에 누워 자살을 선택했습니다.

도박의 거물, PE 마스터, 헤지 펀드 왕, 셰일 가스 왕, 가치 투자 마스터... 이 값비싼 교훈은 모두 최고 투자자에게 일어났으며, 각각 나와서 주의 깊게 연구할 가치가 있습니다. 결국, 이와 같은 수십억 달러 규모의 실수는 자주 발생하지 않지만, 뒤에서 저지르는 실수는 항상 우리에게 발생합니다. ?

1. 라스베가스의 디자이너이자 투자업계 베테랑, 그의 '자동차'가 뒤집어졌다

캐릭터: 세계 41번째 부자 커크

커코리안은 미국 ​​도박계의 거물이자 MGM의 최대주주이다. 그는 8학년 때 학교를 중퇴하고 제2차 세계대전 중에 아마추어 복서이자 전투기 조종사가 되었습니다. 그는 항공기 임대 회사를 설립하고 MGM Film Company를 세 번 인수 및 매각했으며 West City Casino와 MGM Grand Hotel을 소유했습니다. Kerkorian은 라스베가스의 "건축가"로 알려져 있으며 궁극적으로 라스베거스를 세계적 수준의 관광지로 탈바꿈시켰습니다. 2015년 그가 사망했을 때 Kerkorian의 재산은 약 40억 달러였습니다.

이벤트:

투자업계에 종사하는 이 노년의 운전자도 자신의 차를 뒤집었다는 점에 주목하세요. Kerkorian은 자동차와 자동차 회사 구매를 매우 좋아하며 네 가지 중요한 투자를 했습니다.

1990년부터 1995년까지 그는 크라이슬러에 투자하여 27억 달러를 벌었습니다. 2005년 제너럴모터스(GM)의 최대주주가 됐지만 이사회가 자신이 원하는 방향으로의 변화를 거부하자 지위를 청산하고 퇴사해 약간의 배당금을 벌었다. 2007년 커코리안은 크라이슬러를 다시 인수하려 했으나 입찰에서 PE에게 패했다. "변장된 축복은 변장된 축복이다"라는 말이 있듯이 그는 금융위기 동안 크라이슬러와 제너럴 모터스의 파산을 피했습니다.

2008년 4월부터 6월 사이에 Kerkorian은 다시 자동차 회사에 관심을 두었습니다. 그는 10억 달러(주식의 6.43%)를 지출하여 Ford의 최대 개인 주주가 되었습니다. 그러나 실적 부진과 금융 위기로 인해 Ford의 주식은 폭락했고 Kerkorian은 자신의 부채 문제로 인해 자신의 주식을 매각해야 했습니다. 2008년 10월부터 12월까지 Kerkorian은 자신의 Ford 주식을 청산했습니다. 손실액은 미화 7억~8억 달러에 달했습니다.

2. 그는 PE계의 신과도 같지만 자신이 가장 잘 아는 회사에서 지난 5개월 동안 13억 5천만 달러의 손실을 입었다.

인물: 텍사스 퍼시픽 Investment Group(TPG) 공동 창업자 David Bonderman(중국명, Pang Dewen)

TPG(Teck Pacific Investments)는 세계 최대의 사모펀드 투자 기관 중 하나이며 현재 일련의 민간 투자 회사를 통해 관리되고 있습니다. 주식투자펀드. 자산 500억 달러가 넘는 자산으로 PE업계에서도 신과 같은 존재로 불린다. 경쟁사인 Blackstone, Carlyle 및 KKR에 비해 TPG는 중국에서 인지도가 약간 낮습니다. 그러나 이것이 업계 내 TPG와 Bonderman의 위상에 영향을 미치지는 않습니다. TPG와 Bonderman이 창출한 1년(2006년) 1,010억 달러의 인수합병 거래액은 아직까지 타의 추종을 불허합니다. 선전개발은행(Shenzhen Development Bank), 레노버 그룹(Lenovo Group) 등의 투자 사례도 TPG를 중국에서 진정한 승자로 만들었습니다.

이벤트:

부실 기업 인수는 항상 David Bonderman의 전문 분야였으며, 그가 처음에 그를 유명하게 만든 미국 Washington Mutual Bank에 대해 매우 잘 알고 있다는 것은 말할 것도 없습니다. 저축은행 합병이 워싱턴 뮤추얼 은행에 매각됐고, 이 은행의 이사로도 재직하며 CEO와 오랫동안 친구로 지냈다.

2008년 4월 TPG는 13억 5천만 달러를 투자했으며 다른 투자자들과 함께 워싱턴 뮤추얼 은행(Washington Mutual Bank)에 총 70억 달러를 투자했습니다.

지난 9월 워싱턴 뮤추얼 은행(Washington Mutual Bank)은 "유동성이 부족하고 채무를 이행할 수 없어" 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation)에 인수되었습니다. 5개월 만에 TPG의 13억 5천만 달러는 잿더미가 되었습니다. 이는 아마도 역사상 최악의 실패일 것입니다. 이 거래는 타임지가 선정한 2008년 최악의 거래 10개 중 하나로 선정되기도 했습니다.

3. '셰일가스의 왕'? 지분도 잃고, 자신이 세운 회사에서 쫓겨나고, 길거리에서 사망

인물 : 체서피크 CEO Energy Company 관계자이자 NBA Thunder의 소유주인 Aubrey McClendon

McClendon은 한때 Forbes에 의해 미국에서 가장 대담한 억만장자로 선정되었습니다. 그는 처음부터 미화 5만 달러로 회사를 시작했으며, 2008년 그의 개인 순자산은 미화 30억 달러에 달했습니다. 그가 설립한 체사피크 에너지(Chesapeake Energy)는 거대 기업인 엑슨모빌(Exxon Mobil)에 이어 미국에서 두 번째로 큰 천연가스 생산업체가 되어 미국 셰일가스 산업을 변화시켰습니다. 그는 또한 친구들과 협력하여 NBA 팀 "Seattle SuperSonics"를 인수하고 팀을 그의 도시로 옮기고 이름을 Oklahoma City Thunder로 변경했습니다.

이벤트:?

McClendon은 자신의 체사피크 회사에 대해 매우 자신감이 있었고 끊임없이 주식을 매입했으며 높은 레버리지를 사용하는 데 주저하지 않았습니다. 그의 자금조달 방법 중 하나는 주식을 담보로 삼아 주식 3달러당 1달러를 빌리는 것이었습니다. 그러나 2008년 9월 천연가스 가격이 급락하기 시작하고 주식도 급락하면서 McClendon의 담보가 크게 줄어들었습니다. McClendon은 월스트리트로부터 마진 콜을 받고 그의 Chesapeake Energy 주식을 거의 모두 매각해야 했으며 그 결과 자산의 3분의 2에 해당하는 20억 달러의 순 손실을 입었습니다.

2013년 1월, 미국 최고의 대통령으로 꼽히던 이 남자는 이런 식으로 23년 전 회사를 떠나야 했다. .

2016년 3월 McClendon은 불법적으로 석유를 구매하고 천연가스 입찰을 조작한 혐의로 기소되었습니다. 신기하게도 어느 날 그는 과속을 하다가 고속도로의 콘크리트 벽에 부딪혀 그 자리에서 사망했습니다. 뉴스 보도에 따르면 "범죄에 대한 두려움 때문에 자살할 가능성도 배제되지 않는다"고 하지만 이는 더 이상 중요하지 않습니다.

4. 월스트리트에서 가장 유명한 헤지펀드 매니저는 어떻게 투척칼을 잡는가

인물: 최고의 행동주의 투자자 빌 애크먼

가장 유명한 헤지 펀드의 활성 관리자 중 한 명입니다. 퍼싱스퀘어의 창립자이자 CEO로 펀드를 관리한 그는 2014년 연간 세계 100대 헤지펀드 순위에서 1위를 차지했다. 지난 몇 년 동안 그 사냥 대상에는 Herbalife, Allergan Pharmaceuticals, Target Department Store, McDonald's, 미국에서 세 번째로 큰 햄버거 체인인 Wendy's Burger, 미국에서 두 번째로 큰 전통 서적 소매업체인 Borders Group이 포함되었습니다. 지난 2년간 더 유명한 사례는 Valeant Pharmaceuticals에 투자하고 Herbalife에 부족했는데 둘 다 비참하게 실패했다는 것입니다. 현재 운용자산은 82억 달러로 2015년 7월 최고치인 200억 달러에 크게 못 미치는 수준이다. 그는 또한 위안화의 가장 큰 공매도자 중 한 명이었습니다.

이벤트:

21세기에 들어서면서 전통적인 소매업체는 전자상거래에 패했습니다. 이때 대규모 투자는 가치 있는 발견의 효과를 가져올 뿐만 아니라 일부 "전통적"은 모서리를 자르는 것을 의미합니다.

Amazon이 등장하기 전에는 Barnes & Noble과 Borders Group이 미국 서적 소매 시장을 장악했습니다. 하지만 아마존이 등장하자 상황은 달라졌다. 2008년부터 2009년까지 퍼싱 스퀘어는 플라잉 나이프를 인수하고 점차적으로 활동가 투자자들이 사용하는 트릭을 통해 보더스 지분의 1/3을 주당 평균 10달러에 사들였습니다. 투자대상. 그러나 결국 회사는 여전히 부도와 청산의 운명을 피하지 못했고, 투자자들은 모든 돈을 잃었습니다.

Ackman은 다른 소매업체에 투자하여 더 많은 손실을 입었습니다. 퍼싱스퀘어는 2007년 IV펀드를 조성해 타겟에 20억 달러의 지분을 투자했는데, 그 중 대부분은 주식이 아닌 스톡옵션이었다. Ackman은 Target의 가치에 대해서는 옳았지만 Target의 경영진이 회사의 가치를 실현하도록 성공적으로 추진했습니다. 그러나 2009년 1월 타겟의 주가가 단기적으로 10% 하락하자 퍼싱스퀘어 IV 펀드의 순가치는 40% 하락해 2월말에는 하락폭이 90%에 달했다. 그 이유는 주식이 아닌 옵션을 샀기 때문이다.

5. 결코 시들지 않는 꽃: 6주 만에 12억 벌고, 5개월 만에 수백억 손실

캐릭터: 플라워 컨설팅 컴퍼니 창업자 니콜라스 마혼스

Nick Mahones는 전환사채 차익거래의 전문가이며 합병 차익거래, 롱숏 주식 투자, 신용 차익거래 및 통계 차익거래 분야의 전문가를 고용했습니다. 2000년에 Mahones는 결코 시들지 않는 꽃을 의미하는 Everlasting Flower Fund를 조성하기 위해 6억 달러를 지출했습니다. 가장 영광스러운 기록은 6주 만에 12억 달러를 벌어들인 것입니다.

이벤트:

스타 트레이더인 브라이언 헌터(Brian Hunter)는 2004년에 임모탈(Immortal)에 입사하여 2005년 천연가스 선물 거래에서 눈부신 기록을 세웠습니다. 따라서 마혼스는 헌터를 매우 신뢰했습니다. 2006년에 Bufa는 천연가스 선물에 대한 투자를 늘렸습니다. 4월에 Hunter는 회사가 6주 만에 12억 달러의 수익을 올릴 수 있도록 도왔습니다. 그러나 에너지 시장은 더욱 악화되었고, 이전에 벌어들였던 이익은 모두 사라졌습니다. 현재 Bufa 자산의 절반 이상이 에너지 거래에 투자되어 있습니다. 과도한 리스크 집중으로 인해 막대한 손실이 압도적으로 발생했습니다. 2006년 9월, Permanent Flower Company는 천연가스 선물 투기로 인해 92억 5천만 달러의 막대한 손실을 입어 파산을 선언했으며, 이는 세계 상품 선물 시장과 헤지펀드 업계 역사상 최대 규모의 투기 손실 사건이 되었습니다. 영원하던 꽃이 마침내 시들었습니다.

6. 소로스 못지않게 유명한 '전설의 투자자'는 광대에게 속았다

인물 : 오메가 컨설팅 컴퍼니의 창업자 레온 쿠퍼만

미국 헤지펀드계에서 레온 쿠퍼먼은 '전설적인 투자자'라는 평가를 받고 있다. 그가 1991년 설립한 헤지펀드 오메가 어드바이저스는 줄리안 로버트슨의 타이거 펀드, 조지 소로스의 퀀텀 펀드, 메리웨더의 롱텀 캐피탈 매니지먼트와 함께 한때 세계 4대 헤지펀드 중 하나였다. 후자의 세 곳은 여러 가지 이유로 차례로 폐쇄되었으며 현재까지 오메가만이 남아 있습니다.

이벤트: 신흥 시장은 매우 위험한 투자 지역입니다. 때로는 오랫동안 열심히 일해서 얻은 이익을 모두 사기꾼에게 가져가는 경우가 있습니다. 이것이 바로 Cooperman과 같은 가장 정직하고, 지식이 풍부하고, 신중하고, 기민한 투자자들이 신흥 시장에서 비참하게 실패한 이유입니다. 쿠퍼맨은 "프라하의 해적"이라는 별명을 가진 체코 빅터 코제니와 그의 투자 관리자들의 음모에 의해 아제르바이잔의 초대형 국영 석유 공장에 대한 옵션 구매 옵션을 구매하도록 유도되었습니다. 실제로 Cooperman은 주당 25달러를 지불했고 Corzeny는 주당 1달러 미만을 지불했습니다. 결국 쿠퍼만의 투자관리자는 체포됐지만 코제니는 미국과 범죄인 인도 협정이 체결되지 않은 바하마에서 크게 활동했다.

7. "이번은 다르다", 가치투자의 달인이 가치의 함정에 직면했을 때

인물: 퍼즈너투자운용사 창업자 리차드 퍼즈너

Puzner("Zener"로도 번역됨), Joel Greenblatt("Stock Market Genius" 및 "Stock Market Stable Profits"의 저자), Bruce Newberg는 Wharton Business School의 동급생이며 한때 증권 분석에 관한 논문을 공동 집필했습니다. , 그리고 나중에 세 사람 모두 유명한 가치 투자자가 되었습니다. Puzner는 후자 두 사람이 만난 사람 중 가장 똑똑한 사람으로 간주됩니다. 그는 또한 "깊은 가치 투자"에 대한 헌신으로 유명합니다. 그는 역사에서 경험과 교훈, 영감을 이끌어내는 데 능숙하며 특히 순환기업의 특징 2014년 7월 말 현재 회사는 264억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

이벤트:

퍼즈너는 역사적 경험과 과거 데이터를 분석하는 데 능숙하다. 사람들의 심리 상태를 해석하는 것. "역사는 반복되지 않고, 새로운 역사가 만들어지는 것, 이것이 투자의 위험이자 매력이기도 합니다." 2007년 그는 역사적으로 신뢰성이 높은 투자 대상에 돈을 투자했는데, 그 중 대부분이 프레디 맥(Freddie Mac)과 패니 메이(Fannie Mae)였습니다. 1980년대 어려움을 극복하고 많은 가치 투자자(버핏 포함)에게 고전적인 투자 사례가 되었습니다. 그러나 이번에는 정말 달랐습니다. Fannie와 Freddie는 국유화되었고 Puzena Investment Management는 2008년에 자산 가치가 46%나 하락했습니다.

8. 올해의 최우수 헤지펀드, 수상 후 한 달 만에 파산, 179억 달러 손실

등장인물: Peloton Partners ·Baylor의 창립자인 Jeff Grant와 Ron

펠로톤은 2005년 제프 그랜트(Jeff Grant)와 론 베일러(Ron Baylor)가 공동 창립한 회사입니다. 2007년에는 수익률이 80%가 넘는 최고의 성과를 낸 헤지펀드 중 하나였습니다. 2008년 1월, Peloton은 유럽의 대규모 헤지펀드 시상식에서 권위 있는 상 2개를 수상했습니다. 그러나 한 달 뒤 회사는 파산했다.

이벤트:

Peloton Company는 미국 부동산 시장의 모기지 담보 증권을 주요 목표로 하는 ABS 펀드를 설립했습니다. 저신용 증권에 대한 숏 포지션. 이 전략은 미국 서브프라임 모기지 사태 이후 숏 포지션 때문에 큰 돈을 벌었다. 그러나 ABS 롱 포지션은 이후 서브프라임 모기지 사태로 큰 타격을 입었고, 동시에 ABS 펀드도 펠로톤의 평소 관행처럼 약 9배의 재무 레버리지를 사용했기 때문이다. 이후 거래는 원래 계획했던 것과 반대 방향으로 계속 흘러갔고, 은행은 추가 마진콜을 요구했다. 그 결과 회사는 유동성이 바닥나고 '며칠 만에' 170억 달러의 손실을 보는 투기꾼으로 전락했다.

9. 독일 경제의 대부이자 억만장자가 기차에 누워 자살했다

인물 : 독일 5위 부자 아돌프 메르켈

Adolf Merkel Er(이 이름은 매우 위압적이며 "Meckler"로도 번역됨)는 제약 회사와 Heidelberg Cement Company를 포함하는 세계에서 가장 부유한 사업가 중 한 명입니다. Merkle의 매력적이지 않은 외모, 단순한 삶, 절제된 성격은 독일 가족 기업가의 기민하고 현실적인 특성을 구현합니다. 그녀는 한때 독일 산업 정신의 "상징"이자 독일 포스트의 위대한 "대부" 중 한 명으로 불렸습니다. -전쟁 경제 호황. 2006년 메르켈의 재산은 115억 달러로 포브스 세계 부자 목록에서 36위, 독일에서는 3위를 차지했습니다. 2007년 부는 128억 달러로 세계 44위, 독일에서는 4위를 차지했다. 2008년에는 92억 달러로 줄었지만 여전히 세계 94위, 독일에서는 5위다.

이벤트:

한때 보수적인 산업가였던 메르켈은 급격하게 고금리 투자에 빠졌습니다. 2008년 10월 금융위기 이후 자동차 산업의 미래에 대해 낙관하지 않았기 때문에 메르켈은 공격적으로 폭스바겐 보통주를 공매도했다. 뜻밖에도 11월 27일 폭스바겐 주식이 공매도하는 엄청난 사건이 발생했다. 200유로에서 1,005유로로 급등하여 메르켈 가문에 큰 손실을 입혔습니다. 동시에 가족 회사가 너무 많은 부채(수백억 유로)를 빚지고 있고 제때에 부채를 갚을 수 없었기 때문입니다. 계속 적절한 신용 지원 없이 2009년 1월, 74세의 이 노인은 자신의 저택에서 불과 몇 백 미터 떨어진 과속 열차 앞에서 플랫폼에서 뛰어내려 자살했습니다. (포르쉐는 폭스바겐을 인수하려 했으나 결국 폭스바겐에 역매수당했고, 이는 인수합병(M&A) 역사상 유명한 사례가 됐다.)

10. 데이비스 왕조: 성공을 위한 보험, 성공을 위한 보험 실패

인물: 데이비스 셀렉트 컨설턴트(Davis Select Consultants) 회장 크리스토퍼 데이비스(Christopher Davis)

크리스 데이비스(Chris Davis)는 "데이비스 왕조"의 3세대이며 항상 가치 투자로 알려져 왔습니다. 투자 가능성이 있고 장기적으로 보유할 수 있는 주식입니다. 그의 할아버지는 유명한 '데이비스 더블 킬 효과'를 고안한 사람으로, 1947년 5만 달러로 시작해 45년 동안 18,000배의 수익을 올렸고, 연평균 수익률은 23%에 달합니다. 그는 특히 보험주에 투자하는 데 능숙합니다. Davis 가족은 3대에 걸쳐 유명한 투자자로 활동해 왔으며 손자 Chris의 회사는 470억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다.

사건: 2008년 금융위기가 터진 뒤, 크리스토퍼 데이비스는 AIG(American International Group)를 비롯한 금융주들이 위기 이후 잿더미에서 다시 살아날 것을 기대하며 투자했지만 실패했다. , 손실은 엄청납니다. AIG는 더 이상 내 할아버지가 투자했던 보험회사가 아니라, 거대하고 레버리지가 높으며 위험도가 높은 블랙박스 같은 금융 제국입니다. 데이비스 뉴욕 벤처 펀드는 2008년 1월 말 이전에 16억 달러 이상의 AIG 주식을 보유했지만, 1년 후 투자 규모는 4,130만 달러로 줄어들어 90% 이상의 손실을 입었습니다. 이것은 "데이비스가 지난 5년 동안 저지른 가장 큰 실수"가 되었습니다.

11. 미화 650억 달러가 넘는 엄청난 사기

등장인물: 대감독 스필버그를 비롯한 메이도프 펀드의 투자자들

버나드 유대인인 메이도프는 미국 월스트리트의 전설이자 한때 나스닥 주식시장 회사의 이사회 의장을 역임한 인물이다. 그는 2008년 미국 금융위기 이전에는 '주식의 신' 버핏 못지않게 월스트리트에서 가장 인기 있는 '투자 전문가' 중 한 명이었다. 2008년 11월 30일 현재 Madoff Company는 650억 달러를 조달했으며 HSBC, Nomura Securities, 국제 올림픽 위원회, 위대한 감독 Spielberg, 노벨 문학상 수상자 Wiesel, 헤지 펀드, 자선 단체 등을 포함한 4,800개의 투자자 계정을 보유하고 있습니다. .

이벤트:

메이도프는 자신에게 투자한 고객들에게 연 8~12%의 수익률을 약속했고, 이는 금융 시장 상황에 관계없이 해마다 보장되었습니다. 일반 사기의 터무니없이 높은 수익률과 비교할 때 이러한 "합리적인" 수익률은 모두를 속였습니다. Madoff는 고객에게 투자가 견고한 우량주에 이루어졌음을 보여주는 월별 투자 보고서를 제출했으며 고객은 며칠 내에 언제든지 투자를 상환할 수 있었습니다. 안정적인 수익으로 인해 Madoff의 명성은 높아졌고, 회원들은 Madoff 투자 계좌를 갖게 된 것을 자랑스럽게 생각했습니다.

2008년 12월 초, 한 고객이 70억 달러 투자에 대한 환매를 요청하여 Madoff가 사업을 계속하기 어려워졌습니다. 그는 이것이 거대한 "폰지 사기"였다고 두 아들에게 고백해야 했습니다. 그날 밤 Madoff는 그의 아들들로부터 "보고"되었습니다. 후자는 모두 Madoff 재단에서 일했지만 아버지의 사기에 대해 아무것도 모른다고 주장했으며 그중 한 명은 2010년에 자살했고 다른 한 명은 암으로 사망했습니다.

이는 미국 역사상 최대 규모의 사기 사건으로 그 규모가 650억 달러가 넘습니다. 피해자들이 배상받은 금액은 15억 달러 미만입니다.

2009년 6월 29일, 71세의 메이도프는 150년 징역형을 선고받고 아직 살아있습니다. 선한 사람은 오래 살지 못하고 재난은 수천 년 동안 지속된다는 것이 사실입니다.

이 "십억 달러의 실수"에는 정확히 무엇이 잘못되었나요? 지면의 제약으로 인해 다음 글에 남겨두겠습니다. 자신의 의견을 남길 수도 있습니다.