CSI 300지수 고정투자의 편익 분석

찰리 멍거는 어떤 기업에 투자하면 장기적으로 ROE 수준이 거의 같다고 했다. 즉, ROE가 20%인 기업에 투자하면 기간이 같다는 뜻이다. 매우 길면 연간 수익률은 거의 20%가 됩니다.

버핏은 대부분의 펀드매니저의 투자 성과가 고정 투자 인덱스 펀드를 따라잡을 수 없다고 장담한 적이 있습니다.

CSI 300 지수를 이용하여 CSI 300에 대한 장기고정투자의 대략적인 성과를 분석하고 살펴보자.

공개 계정의 열혈 친구 Tang Shufang은 이에 대해 계산을했습니다.

고정투자 대상은 상하이심천300을 추적하는 ETF 펀드 중 하나인 510300이다. 이 인덱스 펀드는 배당금이 없으며 거래수수료 0.12%, 운용수수료 0.15%/

이 백테스트는 2013년 3월 23일에 시작되었습니다. 구체적인 통계 규칙은 다음과 같습니다.

2013년 3월 23일부터 510310의 고정 투자액은 월 10,000위안입니다. 구매 가격이 월 최고 가격이고 고정 투자 펀드가 아직 판매되지 않았다고 가정합니다.

510310에 고정 투자금이 없는지 여러 채널을 통해 확인하세요. 배당실적, 거래수수료 0.12%, 관리서비스수수료 0.15%/년, 보관율 0.05%/년

연간 총관리수수료 = [(현재가 + 매입가)/2]개 개월/12개월), 평균 가격을 사용하여 시장 가치를 계산합니다. 즉, 보유 시장 가치 = 평균 가격 * 펀드 지분 수 = (현재 가격 + 구매 가격) / 2 X 펀드 지분 수;

연수익률 = [(투자기간 동안의 수입/원금)/총 투자일수] 이 비율은 최종 실제 결과가 아닙니다;

상하이 및 심천 300 지수 주가수익률 데이터 : 특별한 언급이 없을 경우, 매월 마지막 거래일의 주가수익률을 기준으로 합니다. 자료조회 사이트는 www.iwencai.com 입니다.

통계 결과는 다음과 같습니다.

데이터 부분은 위 사진과 같습니다.

먼저 정적 수익률을 살펴보자:

투자 기간은 8년 96개월이며, 해당 기간 중 7개월을 제외하고 수익률은 10% 미만이다. 이를 제외하면 나머지 89개월간 투자수익률은 10%를 넘었고, 대부분 수익률이 20%를 넘은 만족스러운 결과다.

비교 수익률을 살펴보자:

2013년 3월 인덱스 펀드의 가격은 1.021위안, 같은 기간 CSI 300 지수의 평가액은 2021년 2월 인덱스 펀드 가격은 1.021위안, 같은 기간 CSI 300 지수 평가액은 16.87위안이었다.

8년 만에 인덱스 펀드가 163.95% 증가했고, CSI 300 지수 평가액도 60.20% 증가했다. 인덱스펀드 중 CSI 300 기업가치 이상으로 상승하는 부분은 CSI 300 기업의 이익증가율이다.

이익 증가율을 X라고 가정하고 (1+X)*(1+60.2%)=(1+163.95%)

%로 간단한 계산을 해보겠습니다. 즉, 8년 동안 CSI 300의 이익 성장률은 64.76%였습니다.

정리하자면, 지난 8년간 CSI 300에 투자한 수익은 두 부분으로 나누어 볼 수 있는데, 그 중 하나는 지난 8년간 CSI 300으로 대표되는 기업의 이익성장률이다. 두 번째 부분은 시장 심리, 즉 Mr. Market의 현재 상태가 8년 전보다 약간 더 열악해졌으며 시장 평가액이 60.20% 증가했습니다.

본 글의 수익 분석으로 돌아가서, CSI 300 지수에 장기간 투자하는 것이 전제이다. 따라서 우리는 미스터마켓의 감정을 배제해야 한다는 결론을 내릴 수 있다.

2013년 CSI 300 지수에 투자한 이후 ***8년간 전체 수익률은 64.76%로 연평균 6.4%에 해당합니다.

이 결론이 맞나요? 샘플을 채취해서 계산해 봅시다.

샘플링의 원칙은 미스터마켓의 감정을 제외하는 것이므로 PER이 유사한 달을 선택하여 비교한다.

2017년 11월 CSI 300 지수의 PE는 15.53, 가격은 1.809위안이었고, 2020년 12월 CSI 300 지수의 PE는 15.57, 가격은 2.204위안이었습니다.

3년 만에 21.8% 증가해 연평균 수익률 6.8%에 해당한다. 이전 추론 결론인 6.4%에 가깝습니다.

2014년 12월 CSI 300의 PER은 13.89, 주가는 1.54위안이었고, 2018년 4월 CSI 300의 PER은 1.81, 주가는 1.678위안이었다.

4.5년 만에 8.9% 상승해 연평균 수익률 1.9%에 해당하며 머니펀드 수익률을 밑돌았다.

시간을 늘려서 살펴보겠습니다.

2014년 12월 CSI 300의 PER은 13.89, 가격은 1.54위안이었고, 2020년 8월 CSI 300의 PER은 13.85, 가격은 2.221이었다.

5.7년 만에 44% 증가해 연평균 수익률 6.6%에 해당하며, 이는 6.4%에 가깝다.

따라서 기본적으로 CSI 300 지수에 투자하면 연간 수익률은 6.4%라고 결론 내릴 수 있습니다.