홍레이: 사모펀드 투자의 가장 큰 문제점은 장기 자금 조달원이 부족하다는 점입니다.

12월 12일 상하이에서 열린 2018 상하이 국제주식투자포럼에서 중국증권펀드산업협회 홍레이는 사모펀드 투자의 가장 두드러진 문제점이 부족하다고 말했다. 장기 자금 출처.

홍레이는 사모펀드 등록 이후 주식투자의 활력이 터져 실물경제 자본형성에 중요한 역할을 하며 혁신의 중요한 운반체가 됐다고 말했다. 자본 형성. 3분기 말 현재 중국자산관리협회에 등록된 사모펀드 매니저는 24,255명, 운용자산은 12조8000억위안, 그 중 사모펀드 매니저는 8922명, 운용자산은 2조3900억위안이다. 14,561명의 주식 및 벤처 캐피탈 펀드 매니저가 있으며, 관리 자산은 8조 4400억 위안입니다. 사모펀드는 총 95,200개의 국내 비상장 및 비공시 기업주식, New Third Board 기업주식 및 재융자 프로젝트에 투자하여 실물경제 자기자본 5조 2,200억 위안을 형성했습니다. 이 중 국내 비상장·비공시 기업 주식 프로젝트에 투자한 자금은 4조4000억 위안에 이르렀고, 국내외 상장을 통해 빠져나가는 사모펀드 규모는 2374억5100만 위안, 전체 인수를 통해 빠져나가는 금액은 368억3600만 위안에 달했다. 2018년 1~3분기 동안 사모펀드는 국내 비상장 기업에 자기자본에 9,656억 위안을 추가로 투자했는데, 이는 같은 기간 신규 사회금융 규모의 6.3%에 해당하며 기업 발전을 위한 가치 있는 자본을 제공했다. 현재 투자 중인 중소기업 프로젝트는 53,500개이며 현재 투자 자본은 1조 8900억 위안이고, 투자 중인 초기 단계 및 창업 단계 프로젝트는 38,000개이며 지속적인 투자 자본은 1조 8400억 위안입니다. 인터넷 등 컴퓨터 응용, 기계제조 등 산업원자재, 산업 고도화, 의료생물, 의료장비, 서비스 등 신경제 대표 분야가 사모펀드의 핵심 산업으로 자리 잡았으며, 투자 자본금은 2조5000억 위안에 이른다. 현재 투자 중인 프로젝트는 472만개로 공급측면의 구조개혁과 혁신성장을 효과적으로 추진하고 있다.

홍레이는 지난 4년간 사모펀드, 특히 사모펀드 투자펀드가 계속해서 빠른 성장을 이어갔지만 늘 부족한 점이 있었다고 말했다. 가장 두드러진 문제는 장기적인 자금 조달 수단이 부족하다는 것입니다. 우리나라의 사모펀드 출처 중 고액 개인 펀드가 17.1%, 기관 펀드가 82.9%를 차지하고 그 중 산업체 및 상업 기업의 자금이 38%, 각종 자산 관리 계획에 따른 자금이 차지합니다. 37.1%, 보험기금이 37.1%를 차지하는데 비해 연금사회복지기금, 대학기금 등 장기기금은 0.3%에 그쳤다. 대조적으로, 미국의 공공 및 사모펀드 자금 조달원의 40%는 연금과 사회 기부에서 나옵니다. 성숙한 시장의 역사적 경험으로 볼 때 VC와 PE에 투자하면 장기적으로 좋은 결과를 얻을 수 있습니다.

홍레이는 우리나라에 있어서 연금, 재무관리자금, 보험자금은 앞으로도 오랫동안 연금보험자금 자체가 가지고 있는 가장 중요한 장기자금원이 될 것이라고 말했다. 재정관리자금의 상당부분은 주민의 중장기 투자가능자산이나 연금저축에 속합니다. 할당상품으로 전환한 후 실질적인 장기자금 공급원이 되기도 합니다. 연금은 주로 생애주기에 따라 자산을 배분하는데, 대표적인 방식은 공적 및 사모펀드에 배분하는 것이다. 채권상품의 비중이 높을수록 연금상품의 순가치 변동폭은 작아지고, 자산의 안전성은 높아집니다. 주식형 펀드의 순가치는 변동폭이 크지만 수익률을 높이는 데 가장 중요한 요소입니다. 장기자본 배분의 범위를 사모펀드와 벤처캐피털 펀드로 확대한다면 장기자본과 장기자산의 매칭이 진정으로 실현될 수 있을 것이다. 실물 경제뿐만 아니라 투자자들이 우리나라의 경제적 배경과 경제 발전 잠재력에 부합하는 동일한 장기 수익을 실제로 얻을 수 있도록 해줍니다.

Hong Lei는 올해 정책에 두 가지 중요한 돌파구가 있다고 믿습니다. 그 중 하나는 연금의 세 번째 기둥으로, 보험 상품이 시험되고 우대 세금 정책이 중요한 지원을 제공한다는 것입니다. 내년 5월에는 공적자금상품도 투자대상에 포함돼 정책조율효과가 더욱 본격적으로 반영될 예정이다. 둘째, 자선기금에는 증권투자기금을 투자대상으로 포함시켜 장기기금의 표준화된 운영에 새로운 장을 열었습니다.

홍 레이는 또한 사모 펀드 개발의 또 다른 두드러진 문제는 업계의 자율성이 부족하다는 점이라고 말했습니다. 협회는 한동안 등록 및 신청 과정에서 일부 기관이 복잡하다는 사실을 발견했습니다. 지분 구조, 상호출자, 다층적 내재화는 직업의 성격에 맞지 않으며 재정적 위험과 자금조달 비용도 증가시킵니다. 산업자율은 산업 발전의 본질적인 요구일 뿐만 아니라 기금법의 기본 요구사항이기도 합니다. 실제로 기금산업협회는 기금법 정신과 행정감독에 따라 적극적 자율, 업계 자율, 행동 자율, 프로세스 자율을 지속적으로 강화하고 시장지향적 신용을 도모하고 있다. 게임 및 신용 제약을 규제하고 비즈니스 규칙 및 행동 규범의 구체적인 수정을 적극적으로 모색하며 행정 감독 및 사법 처벌과 함께 상호 조정되고 보완적인 산업 거버넌스 구조를 구축했습니다.

“첫 번째는 등록 및 출원 지침을 더욱 개선하고 등록 및 출원 프로세스를 최적화하며 사업을 합리적으로 발전시킬 수 있도록 시장에 세련된 표준을 제공하는 것입니다. 두 번째는 업계 실사 확립을 촉진하는 것입니다. 행동 표준을 강화하고 비즈니스 개발 프로세스의 표준화와 투명성을 강화합니다.

세 번째는 신용정보 보고 제도를 전면적으로 시행하고 시장지향적인 신용제한 메커니즘을 추진하는 것이다. 올해 말 협회는 사모투자펀드 운용사 회원의 신용정보 보고에 관한 지침을 공식 발표할 예정이다. 주식 기관의 정보 보고서는 사모 투자 펀드 관리자의 성과를 조사하는 데 중점을 둘 것입니다. 규정 준수, 안정성 및 전문성. 12월 8일, 협회는 현재의 자금 조달 어려움을 완화하기 위해 새로운 버전의 조직 등록 요건을 공식적으로 발표했습니다. 상하이 과학기술혁신위원회의 출범은 사모펀드의 퇴출 문제를 크게 완화할 것입니다. 기금산업협회는 과학기술혁신위원회의 시행을 전폭적으로 지원하고 관련 부서와 협력하여 좋은 서비스를 제공할 것입니다. "홍 레이가 말했다.