위험-수익 관점에서 펀드를 선택하는 방법

펀드 선택 시 다음과 같은 수익률과 위험성을 종합적으로 고려해야 합니다

1. 펀드 수익률

펀드 수익률은 해당 기간 동안 발생한 자금의 초과분을 의미합니다. 펀드의 자산 가치 부분의 운영. 구체적으로 펀드의 수입에는 배당금, 배당금, 채권이자, 유가증권 매매 스프레드, 예금이자, 기타 펀드 투자 수입이 포함됩니다.

(1) 배당. 펀드는 회사 주식 매입의 결과로 회사의 순이익을 분배받을 권리가 있습니다. 일반적으로 회사 주주에 대한 배당은 현금 배당과 주식 배당의 두 가지 형태로 이루어집니다. 장기 투자자로서 펀드의 주요 목표는 투자자에게 장기적이고 안정적인 수익을 제공하는 것이며, 배당금은 펀드 수익의 중요한 부분을 차지합니다. 투자한 주식의 배당금 규모는 펀드매니저가 투자 포트폴리오를 선택하는 중요한 기준입니다.

(2) 배당금. 펀드는 회사의 우선주 매입 결과로 회사의 순이익을 분배받을 자격이 있습니다. 배당금은 일반적으로 일정 비율로 사전에 규정되는데, 이것이 배당금과 배당금의 주요 차이점입니다. 배당금과 마찬가지로 배당금 역시 투자자 수익률의 중요한 부분을 차지하며, 배당금 수준 역시 펀드매니저가 투자 포트폴리오를 선택하는 중요한 기준이 됩니다.

(3) 채권 이자. 채권이자란 펀드가 다양한 유형의 채권(국채, 지방채, 회사채, 금융채 등)에 투자하여 정기적으로 벌어들이는 이자입니다. 우리나라의 『증권투자기금 관리에 관한 경과조치』에서는 펀드가 국채에 투자하는 비율이 해당 펀드 순자산가치의 20% 이상이어야 한다고 규정하고 있는데, 채권이자도 필수요소라고 볼 수 있다. 투자 수익의.

(4) 유가증권 매수와 매도의 가격 차이. 펀드가 증권에 투자하여 얻는 스프레드 수익을 흔히 자본 이득이라고 합니다.

(5) 이자를 예치합니다. 계좌이자는 펀드자산의 은행예금으로부터 발생하는 이자소득을 말한다. 수입의 이 부분은 펀드 수입의 작은 부분에 불과합니다. 개방형 펀드는 언제든지 펀드 보유자의 환매 요청을 지불할 준비가 되어 있어야 하기 때문에 현금의 일부를 은행에 보관해야 하며, 펀드의 이 부분은 예금 이자를 받게 됩니다.

(6) 기타 소득. 기타수익이란 대규모 거래로 인해 펀드가 증권사로부터 받는 거래수수료 할인 등 잡수익 등 운용펀드 자산으로 인해 발생하는 비용 또는 지출 절감액을 말합니다. 이 소득 금액은 일반적으로 적습니다.

2. 자금 리스크

펀드 리스크는 체계적 리스크와 비체계적 리스크로 구분됩니다.

1. 체계적 위험

체계적 위험은 펀드가 투자하는 증권시장 자체에 내재된 위험을 말하며, 시장의 동질적인 요인에 의해 영향을 받는 위험입니다. 펀드의 경우 시스템적 위험은 외부에 있으며 포트폴리오 내에서 분산될 수 없습니다. 경제적, 정치적, 사회적 변화는 시스템적 위험의 원천이며, 그 영향으로 인해 모든 자금이 동일한 방식으로 함께 움직입니다. 예를 들어, 경제가 불황에 빠지고 여러 기업의 이익이 감소하는 경우 일반적으로 펀드 수익이 감소할 수 있습니다.

시스템적 위험에는 주로 다음과 같은 위험이 포함됩니다.

(1) 정치적 위험. 안정적인 사회정치적 환경은 정상적인 경제발전을 위한 기본 보장입니다. 정권교체, 국가원수 건강문제, 국내 불안, 대외정치관계 위기 등 국가의 정치적 상황에 큰 변화가 생기면 증권시장에도 반향이 닥칠 것입니다. 또한, 정치인의 증권 투기 행위 가담, 증권 실무자의 내부자 거래 등 정치·사회적 스캔들도 증권시장의 안정에 큰 위협이 될 것입니다.

(2) 정책 위험. 정책리스크란 국가의 거시정책(통화정책, 재정정책, 산업정책, 지역개발정책 등)의 변화로 인한 시장가격 변동으로 인해 발생하는 위험을 의미합니다.

(3) 이자율 위험. 금리위험이란 시장이자율의 변동으로 인해 유가증권의 시장가격 및 수익률이 변동할 위험을 말합니다. 이자율은 국채의 가격과 수익률은 물론 기업의 자금 조달 비용과 이익에도 직접적인 영향을 미칩니다. 이 펀드는 국고채 및 주식에 투자하며, 금리 변동에 따라 수익 수준이 영향을 받습니다.

(4) 경제 순환 위험. 경기순환리스크는 경제운영의 주기적 변화에 따라 다양한 산업과 상장기업의 수익성 수준도 주기적으로 변화하여 개별 종목의 동향은 물론 전체 산업분야의 유통시장에도 영향을 미치는 것을 의미합니다.

(5) 구매력 위험. 구매력 리스크는 인플레이션 리스크라고도 하며, 펀드의 수익은 주로 현금의 형태로 배분되는데, 현금은 인플레이션의 영향으로 구매력 저하를 초래하여 펀드의 실질수익 감소를 초래할 수 있습니다.

(6) 시장 결함 위험. 시장결함위험이란 불완전한 시장개발, 불완전한 금융규제 및 제도 등을 말하며 이는 증권시장의 건전한 발전에 영향을 미칩니다.

2. 비체계적 위험

비체계적 위험은 특정 산업이나 개별 증권에 영향을 미치는 위험을 의미하며 일반적으로 몇 가지 특수한 요인과 관련됩니다. 전체 증권시장 가격 사이에는 체계적이고 포괄적인 관계가 없으며, 개별 증권이나 일부 증권의 ​​수익률에만 영향을 미칩니다. 이러한 위험은 이론적으로 투자 다각화를 통해 완화될 수 있습니다. 비체계적 위험에는 주로 다음 유형이 포함됩니다.

(1) 상장 회사 위험.

상장 기업의 운영 조건은 경영 능력, 업계 경쟁, 시장 전망, 기술 업데이트, 재무 상태, 신제품 연구 개발 등 다양한 요인에 의해 영향을 받으며 이는 기업 이익의 변화로 이어집니다. 펀드가 투자한 상장회사의 실적이 부진할 경우 주가가 하락하거나 배당에 사용할 수 있는 이익이 감소하여 펀드의 투자수익이 감소할 수 있습니다. 상장회사에는 예측할 수 없는 다른 변화가 발생할 수도 있습니다.

(2) 유동성 위험. 유동성 위험은 금융자산 보유자가 현재 가격으로 자산을 판매하기 어려운 것을 의미합니다. 펀드 투자자의 경우 펀드에 투자할 때 펀드를 '실현'하기 어려운 유동성 리스크가 있을 수 있습니다. 펀드 매니저는 종종 두 가지 주요 유동성 위험에 직면합니다. 첫째, 실현 과정에서 가격 불확실성으로 인해 보유 자산이 손실을 입을 수 있습니다. 둘째, 투자자의 환매 요구 사항을 충족하기에 현금이 부족합니다. 따라서 펀드가 크게 위축되거나 투자자들이 투자금을 집중적으로 환매하여 펀드가 보유하고 있는 유동자산이 감당할 수 없게 되면 펀드는 심각한 유동성 리스크에 직면할 수밖에 없습니다.

(3) 할인 위험. 할인위험은 폐쇄형 펀드가 상장된 후 시장가격이 해당 펀드의 순자산가치보다 낮아질 위험을 말합니다. 이런 일은 국내에서도 자주 목격됐다.

(4) 위험을 관리합니다. 운용리스크란 펀드운용 과정에서 펀드운용사의 주관적인 사유로 인해 발생하는 리스크로서, 이는 경제동향, 증권시장 가격동향 및 각종 관련정보에 대한 판단에 영향을 미치고, 이에 따라 펀드투자의 수익수준에도 영향을 미치게 됩니다. 여기에는 펀드매니저 시스템 리스크, 펀드매니저 투자 전략 리스크, 펀드매니저 관리 수준 리스크 등이 포함됩니다.

(5) 도덕적 해이. 펀드는 본질적으로 계약의 결합이다. 대부분의 투자자는 집합투자 형태로 펀드를 구성하고 펀드 자산의 관리 및 운용을 펀드매니저에게 위탁한다. 투자자가 펀드매니저를 선택한 후, 투자자들은 펀드매니저가 어떤 행동을 선택하는지 직접 관찰할 수 없기 때문에 관찰할 수 있는 것은 펀드매니저의 행동과 기타 외생적 무작위 요인에 의해 결정되는 다른 변수들뿐입니다*** 결정은 동일합니다 , 그러나 펀드 매니저의 정보가 불완전합니다. 따라서 펀드매니저들은 언제든지 '도덕적 해이'의 문제에 직면할 수 있다. 즉, 펀드매니저들은 자신의 효용을 극대화할 때 펀드 투자자들에게 해로운 행동을 취하게 된다.