특별 국채 발행이 국채 선물에 미치는 영향

설립자 증권분석가 지성은/KLOC-0 조/조조 특별국채가 공급 압력을 더 많이 가할 것으로 보고 있다. 5 월 국채 하락의 주요 요인은 지방채 공급이다.

그러나 그는 또한 이전 시장이 공급 압력에 충분히 대응했기 때문에 공급 증가는 시장에 큰 영향을 미치지 않는다고 말했다. 특별국채 발행에 협조하기 위해 중앙은행은 RRR 감축 빈도를 늘리거나 특별국채를 구매할 수 있는 은행이 예금준비금을 상쇄할 수 있도록 허용해야 할 수도 있다.

"미래 중앙은행이 실질적인 협력 정책이 없다면 시장에 더 많은 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다." 제나라 웨이 는 말했다.

오늘, 특별 국채와 지방정부의 특별 채무 한도가 오늘 발표되자 우리 나라 국채 현물 선물이 크게 강세를 보이면서 국채 선물의 전 전선이 상승했다.

10 년 및 5 년 주력 계약 상승폭이 모두 0.6% 를 넘어 5 월 12 이후 가장 높았습니다. 은행간 현금권 수익률이 크게 떨어졌다. 10 년 국채수익률이 8bp 를 넘어 다시 2.60% 이하로 떨어졌다. 5 년 만기 국채수익률이 10bp 를 넘어섰다.

프랑스 흥업은행 전략가인 키영싱은 중국 10 년 국채를 매입할 것을 건의했고, 수익율 목표는 2.30% 로 추가 정책 완화가 최대의 수익을 가져다 줄 것으로 보고 있다. 특별국채의 발행 한도는 시장 기대의 하단에 있으며, 국채 앞부분은 이미 이것을 가격에 포함시켰다.

"올해 남은 시간 동안 채권 공급의 불확실성이 현저히 낮아졌다. 공급 규모는 여전히 크지만, 중기 위험 수익을 많이 하는 것이 더 좋다. "

최근 시장 정서의 심각한 영향으로 국채 선물은 콜백 추세를 이어갔다. 10 년 만기 국채금리가 급속히 상승하여 한때 2.8% 를 건드렸다. 10 년 만기 국채 선물의 조정 폭이 중장기 품종보다 현저히 크며, 현권수익률 곡선은 여전히 비교적 가파른 위치를 유지하고 있다.

최근의 빠른 조정을 거쳐 시장은 금리 시세에 대해 다시 한 번 다른 견해를 갖게 되었다.

증권은 앞으로 중앙은행이 신용대출을 더욱 중시할 것이며, 채권시장에 가장 우호적인 통화환경은 이미 지나갔을 것이라고 밝혔다. 넓은 통화, 넓은 신용의 조합으로 신용채무가 더 좋은 선택일 수 있으며, 금리의 일방적인 하향 추세는 재현하기 어렵다.

강해증권곡청은 한편으로는 재정정책의 의도가 정부 지렛대를 통해 경제의 V 형 회복을 촉진하는 것이 아니라 경제를 지지하는 것이라고 생각한다. 중첩 외적 하행 위험은 여전히 존재하고, 경제 회복에 대해 지나치게 기대하지 마라. 한편 재정정책의 힘은 적자 확대, 특별국채 발행 등 채무 융자 지원에 의존해야 하며, 미래 화폐완화는 여전히 예상할 수 있다. 따라서 중기 금리 하락 추세는 변하지 않았다.