중앙은행은 '3대 불변' 통화정책을 분명히 주장하고 있는데, 이것이 부동산 업계에 어떤 신호를 가져오는가?

중국 부동산 네트워크 뉴스(쑤샤오, 야첸/텍스트) 우리나라 경제가 세계 최초로 회복세를 달성했다. 다음 단계에서는 통화정책이 어떻게 진행될지, 반전이 있을지, 그리고 이른바 '엑시트(Exit)'가 있을지 여부는 현 시장의 공통 관심사다.

8월 25일 국무원 신문판공실은 중국 인민은행 부행장 Liu Guoqiang과 중국은행 최고위험책임자 겸 대변인 Xiao Yuanqi가 국무원 정책에 대한 정례 브리핑을 열었습니다. 정책 집행과 관련해서도 금융기관이 실물경제를 지원한다고 소개했다.

이번 정례 브리핑에서 금융감독당국이 통화정책의 '3대 변화' 신호를 전달했다는 점은 주목할 만하다. 운영상 요구사항은 변함이 없으며, 정상적인 통화정책을 고수하겠다는 결심도 변함이 없습니다.

통화 정책: 다양한 불확실성을 처리하려면 더 큰 확실성이 필요합니다.

중국인민은행 부총재 Liu Guoqiang에 따르면 금융 서비스의 품질과 효율성은 실질 경제는 계속해서 좋아지고 있습니다. 돈과 신용이 합리적으로 늘어났고, 증가율도 지난해보다 상당히 높아졌습니다. 7월말 광의통화공급 M2 증가율과 사회융자 규모 증가율은 각각 10.7%, 12.9%로 2019년 말보다 2%포인트, 2.2%포인트 높아졌다. 첫 7개월간 신규대출은 13조1000억위안으로 전년 동기 대비 2조4000억위안 증가했다. 기업 대출 금리가 크게 떨어졌습니다. 7월 기업대출 금리는 4.68%로 전년 동기 대비 0.64%포인트 하락했다.

Liu Guoqiang은 통화 정책의 속도를 유지하는 데 초점을 맞추는 것이 올해 정책의 중요한 특징이라고 말했습니다. “우리는 처음에 모든 총알을 발사하는 것이 아니라 전염병 예방과 조정의 필요성에 기초합니다.

중앙은행 통화정책국 쑨궈펑 국장은 “중요한 업무를 단계적으로 수행해야 하며, 서두르지 말고 리듬을 파악해야 한다”고 말했다. 전염병으로 인한 불확실성은 필연적으로 금융 시장 심리에 영향을 미칠 것입니다. 다양한 불확실성에 대처하려면 통화 정책에 더 큰 확실성이 필요합니다. 그는 "세 가지 상수"를 제안했습니다. 신중한 통화 정책의 방향은 변함이 없습니다. 유연하고 온건한 운영에 대한 요구 사항은 변함이 없으며, 시장에 돈이 부족하거나 시장이 넘치지 않고, 정상적인 통화 정책을 고수하겠다는 결심이 변함이 없습니다. . 쑨궈펑 총리는 "제로금리나 마이너스 금리는 물론 양적완화 등 비전통적 통화정책도 채택하지 않아 이른바 출구문제가 없다"고 강조했다.

통화 정책의 다음 단계와 관련하여 Sun Guofeng은 신중한 통화 정책은 더욱 유연하고 온건하며 정확한 지향성을 갖고 경기 순환 설계 및 조정을 개선해야 한다고 지적했습니다. 총량 측면에서, 합리적으로 충분한 유동성을 유지하고 통화 공급 및 사회 자금조달의 합리적인 성장을 유지하며 경제가 잠재 성장으로 복귀하도록 지원하기 위해 다양한 통화 정책 도구를 포괄적으로 사용할 것입니다. 구조적으로, 구조적 통화정책 도구의 정확한 지도 역할은 제조업, 중소기업, 영세 기업 등 실물 경제에 새로운 자금이 유입되도록 유도하고, 고품질 경제 발전을 지원하고, 잠재 생산량의 향상을 촉진하는 데 효과적으로 사용되어야 합니다. 수준. 가격 측면에서는 계속해서 대출시장 호가율 개혁의 잠재력을 활용하고 종합적인 정책을 시행하며 종합적인 금융비용 절감을 촉진하고 시장주체의 부담을 1조 5천억 위안 감소시키는 예상 목표를 보장할 것입니다. 달성.

LPR 개혁을 계속 심화하면 기업 대출 금리가 더욱 하락할 것입니다.

지난해 8월 중국 인민은행은 1년 만에 LPR 형성 메커니즘을 개혁하고 개선했습니다. 지속적인 추진을 위해 Liu Guoqiang은 중국 인민 은행이 LPR 개혁을 계속 심화하고 "두 금리를 하나로 통합"하는 것을 추진할 것이라고 말했습니다. LPR 전송 메커니즘을 더욱 최적화하고 금융 기관이 은행 내부 자금 이체 가격 곡선인 대출 FTP에 LPR을 더 잘 포함하도록 촉구하며 내부 및 외부 대출 가격과 LPR 간의 연계를 강화합니다. 중앙은행 정책금리체계 개선을 위해 노력하고, 공개시장운영금리를 단기정책금리로, 중기대출우대금리를 중기정책금리로 하여 중앙은행 정책금리체계를 개선하겠습니다. , 중앙은행의 정책금리를 중심으로 시장금리 변동을 촉진한다.

MLF 금리와 LPR이 4개월 연속 불편한 상태에 머물렀다는 것은 RRR 인하와 금리 인하의 필요성이 줄어들었다는 뜻인가. Sun Guofeng은 LPR이 중기 대출 금리로 대표되는 공개 시장 운영 이자율을 기준으로 우수 고객에 대한 실제 대출 이자율을 기준으로 인용 은행에서 견적을 내며 추가 포인트의 범위는 다음과 같이 결정된다고 응답했습니다. 각 은행의 자체 자금. 비용, 시장 공급 및 수요, 위험 프리미엄 및 기타 요소. LPR과 중기대출기관 간 스프레드, 즉 '쌀국수' 금리가 완전히 고정되어 있지 않은 것은 호가은행 호가의 시장지향적 특성을 반영한다. 4월 이후 MLF 금리와 LPR이 변동 없이 유지되고 있음에도 불구하고 실제로 몇몇 견적은행에서는 매월 호가 시 자체 자본 비용 및 기타 요인을 고려하여 호가를 조정하지 않는 것으로 나타났습니다. 0.05%에 도달하면 가장 가까운 전체 단계로 반올림되므로 최종 출시된 LPR에는 변화가 없습니다.

Sun Guofeng은 LPR의 향후 추세는 거시 경제 동향, 인플레이션 상황, 대출 시장의 수요 및 공급, 시세 은행의 구체적인 시장 시세 등의 요인에 따라 달라진다고 말했습니다. 동시에, LPR과 대출 금리가 단순한 대응이 아니라는 점에도 유의해야 합니다. 2020년 7월 기업 대출 금리는 전년 동기 대비 0.64%포인트 하락했는데, 이는 1분기 하락 폭보다 훨씬 컸습니다. 같은 기간의 LPR은 이자율 전달 메커니즘을 차단 해제하는 LPR 개혁의 효과를 반영합니다.

대출 금리를 낮추기 위한 LPR 개혁의 가능성이 더욱 커지면서 기업대출 금리는 앞으로 더욱 하락할 것으로 예상된다.

부동산 금융 리스크 해소를 위해 주택·임대 금융 지원 정책이 강화될 것으로 예상된다.

올해 초부터 금융감독당국은 금융기관에 대한 대책을 강화하라고 지시했다. 실물경제의 발전을 효과적으로 지원합니다. 실물경제에 대한 금융지원 확대는 과거 은행의 부동산 업계에 대한 과도한 대출이 주로 반영됐다. 이 중 전체 신규대출 중 부동산 신규대출이 차지하는 비중은 2016년 46%로 최고치를 기록했다.

중국인민은행 당위원회 서기이자 중국 은행보험감독관리위원회 위원장인 Guo Shuqing은 부동산 업계의 과도한 자금 조달은 다른 사람들의 신용 자원을 압박할 뿐만 아니라 다음과 같이 말한 적이 있습니다. 뿐만 아니라 부동산 투자 투기를 쉽게 조장하여 거품 문제를 더욱 심각하게 만듭니다.

일련의 규제 정책과 업계 정책의 협력으로 2019년 말 전체 신규 대출 중 부동산 신규 대출 비중이 39%까지 떨어졌다. 올해 1~5월에는 25%까지 더욱 낮아져 부동산 금융 리스크도 효과적으로 예방하고 해결했다.

최근 중국인민정치협상회의 전국위원회 위원이자 전 중국 증권감독관리위원회 위원장인 샤오강은 언론과의 인터뷰에서 현재 부동산에 두드러진 모순이 나타나고 있다고 말했다. 금융은 금융의 공급 과잉과 "임대와 구매 모두"에 대한 재정 지원이 부족한 상황입니다. 한편으로 은행은 부동산 산업에 너무 많은 돈을 빌려줍니다. 반면, 금융 서비스의 '임대 및 구매' 시스템은 주택 임대 시장의 급속한 발전을 가속화하기에 충분하지 않습니다. 교육, 호구등록, 의료, 사회보장 등 공공서비스 실시에는 여전히 문제가 있으며, 임대수익률이 낮고, 투자수익률이 길며, 사회투자 의욕도 높지 않습니다.

지난 8월 20일 베이징에서 주택도시농촌개발부와 중국인민은행이 주최한 주요 부동산 회사 심포지엄에서 자금 모니터링 및 자금 관리 규정을 명확하게 정하는 것 외에도 이번 회의에서는 주요 부동산업체에 대해 영업활동과 자금조달 행위를 합리적으로 정리하고 부동산 금융리스크를 예방·완화하는 것 외에도 주택임대시장 금융지원 정책체계 개선과 주택임대주택 활성화 촉진을 위한 연구도 진행했다. "임대 구매" 주택 시스템의 형성.

실제로 올해부터 주택도농부의 지도와 지원, 그리고 주택보장제도 개선을 위한 시범사업 추진에 따라 정책 임대료에 대한 재정 지원을 하고 있다. 주택을 실시했습니다.

중국건설은행은 지난 5월 9일 광저우, 항저우, 지난, 정저우, 푸저우, 쑤저우 등 6개 도시와 '정책 기반 임대주택 개발에 관한 전략적 협력 협정'을 체결했다. 향후 3년 동안 1,900억 위안 이상의 대출을 제공하여 총 약 80만 호의 정책 임대 주택을 조달하여 수백만 명의 신규 시민의 주택 문제를 해결할 것으로 예상됩니다. 6월 12일, 중국건설은행은 선양, 난징, 허페이, 칭다오, 창사 등 5개 도시와 '정책 기반 임대주택 개발에 관한 전략적 협력 협정' 2차 계약을 체결했습니다. 예비 추산에 따르면 중국 건설은행은 향후 3년 동안 시장 중심 운영을 통해 5개 도시에서 약 40만 가구의 정책 임대 주택을 조달할 수 있도록 지원하기 위해 1,100억 위안 이상의 대출을 제공할 것으로 예상됩니다. 약 80만 명의 신규 시민 주택 문제. 현재까지 11개 도시 2개 도시가 중국 건설은행과 정책 임대 주택 개발에 관한 전략적 협력 계약을 체결했습니다.

샤오강은 '임대와 구매 모두' 주택 제도 추진을 더욱 가속화하기 위해 '14차 5개년 계획' 기간 동안 부동산 금융 개혁을 심화할 것을 권고했다고 말했다. 건전한 부동산 공공금융서비스 체계 구축을 모색한다. Xiao Gang은 이러한 작업을 수행하는 방법에 대해 두 단계로 수행할 수 있다고 믿습니다. 첫 번째 단계는 중저소득층의 주택 구입 수요를 적극적으로 지원하는 것이고, 두 번째 단계는 주택 건설을 적극적으로 지원하는 것입니다. 공공임대주택. 이를 위해 Xiao Gang은 기업이 '개발-판매' 모델에서 '개발-리스' 모델로 전환하도록 장려하고 지원하고, 부동산 산업이 중자산 및 부채에서 경자산으로 전환하는 것을 촉진하기 위해 다양한 조치를 취해야 한다고 제안했습니다. , 부동산 제조업체에서 자산 관리자로 전환합니다.

이와 관련하여 Xiao Gang은 5가지 구체적인 제안도 제시했습니다. 첫째, 좋은 계획을 세우고, 도시별 정책을 시행하고, 임대 주택 공급을 지방 규정에 통합하고, 둘째, 지방 건설 기준을 명확히 합니다. 정부는 저렴한 가격으로 토지를 사용할 수 있도록 무료 주택을 제공하고, 관련 세금 우대 정책을 시행하고, 재정 지원을 늘리고, 주택 임대 회사의 운영 어려움과 자본 사슬 중단 위험을 완화해야 합니다. 임대 시장의 자본 수요를 충족하고 다각적인 개발을 달성하며 투자 비용을 절감하고 효과적인 공급을 늘립니다. 넷째, 임차인의 적응성을 향상하고 차별화된 임대료 할인을 구현하며 정부 주택 임대 감독 서비스 플랫폼 구축을 촉진합니다. 임대만 하고 판매는 하지 않는 사람들을 위해 공공 부동산 투자 신탁 기금(REIT)을 출시합니다. 주택 자산을 임대하여 재융자를 위한 REIT의 공개 발행을 허용하고 자본 시장 투자를 강화하며 금융 상품 및 도구를 강화하여 투자 분위기를 줄이는 데 도움을 줍니다. 북한은 금융기관과 기업에 대한 재정적 압박을 완화하고 점진적으로 점진적인 발전을 이룩하고 있다.

전달된 일련의 신호로 볼 때 향후 주택임대시장에 대한 금융지원 정책은 더욱 늘어날 것으로 예상된다.