중앙은행, 2년 반 만에 PSL 재개, '건물 인도 보장'에 1000억 위안 이상의 자금 투자 가능

지난 10월 8일 중앙은행은 '2022년 9월 주택담보대출 발전 현황'을 발표했다. 2022년 9월, 중국개발은행, 중국수출입은행, 중국농업개발은행은 1,082억 위안의 순 신규 모기지 보충대출을 발행했습니다. 기말 현재 주택담보대출 잔액은 2조6481억위안이다.

모기지 보충대출 잔액이 순증한 것은 2020년 2월 이후 처음으로, 그 규모가 예상을 훨씬 뛰어넘어 시장의 큰 관심을 끌었다.

PSL(PSL)은 영어로 담보대출(Pledged linux Lending)으로, 중앙은행이 국내 3대 정책은행에 제공하는 금융지원이다.

이번 PSL 투자 방향에 대해 CITIC 증권(600030)은 PSL이 '주택 보장'을 위한 2000억 위안 규모의 국민 특별 대출 지원에 활용될 가능성이 높은 것으로 보고 있다.

'건물 납품 보장'을 지원하기 위해 기존 대출금에서 국가개발은행과 중국 농업개발은행의 지도 하에 중앙은행이 2000억 위안 규모의 국가 특별 대출을 마련할 예정이다. 프로젝트의 작업 재개 속도를 높이고 프로젝트의 완료 및 전달을 보장하는 데 도움이 되는 할당량입니다.

미완성 부동산 프로젝트의 평균 건설 및 설치 완료율은 약 90%에 달하는 것으로 파악된다. 건물 납품을 보장하기 위한 특별 PSL 2000억 위안은 기존 1조 위안을 활성화할 것으로 예상된다. 부동산.

광둥성 도시계획연구소 주택정책연구센터 수석연구원 리유자(Li Yujia)는 PSL이 2009년 대규모 수익화 재정착 마지막 라운드에서 혁신적이고 특징적인 통화정책 도구였다고 분석했다. 주택개혁 기간에는 중국개발은행 PSL 대출을 발행하고, 철거 보상금과 판자촌 개조사업 재정착 투자에 자금을 투입한 뒤 지방정부가 토지를 매각해 PSL을 상환하는 것이 기본 논리다. , 자금의 "투자-신청-상환"의 폐쇄 루프를 형성합니다.

이후 이 목표 화폐 주입 모델은 창고 재건축 비용을 증가시키고 창고 개선을 가속화하며 허공에서 주택 구매력을 창출했습니다(철거 가구가 돈을 얻을 수 있고 그런 다음 부동산 시장으로 돌진), 이는 후반에 주택 가격 상승으로 이어졌고, 마침내 2019년에 중앙은행은 PSL을 크게 낮추기 시작했습니다.

최근 PSL이 다시 출시된 이유는 현재 건물 납품 보장을 추진하는 과정에서 시장 자금의 참여 의지로 인해 개발자의 자본 체인이 빡빡하고 특별 대출 및 구제 금융이 이루어지기 때문입니다. 자금이 제한되어 있고 접근 조건이 상대적으로 엄격하여(예: 프로젝트 자금의 균형이 필요함) 납품 보장 건물의 진행이 부진하거나 느리게 진행됩니다. 이는 2014년 새 주택개혁 때 자금이 부족해 주택개혁이 더디게 진행된 것과 같은 논리다. 따라서 정책은행의 PSL은 특별대출과 지방 구제자금 외에도 국유신용으로 자금이 시장에 진입하는 신호 역할을 할 수 있다. 창업 자본의 양을 늘리면 국유 자산을 투입할 수도 있습니다.

PSL의 재활성화는 한편으로는 시가총액 진입을 활성화할 수 있는 동시에, 다른 한편으로는 건설업체, 공급업체, 주택 등 업스트림과 다운스트림 기업의 신뢰도 제고할 수도 있다. 구매자, 주택을 구입한 소규모 부동산 소유자. 물론 PSL도 특별대출과 마찬가지로 갚아야 하고, 이자가 있습니다. 차이점은 중국개발은행 등이 재정부를 대신해 특별대출을 발행하고 지방정부 부채에 포함되며 국영기업이나 플랫폼이 착수, 사용, 상환하는 반면, PSL은 독립적인 투자행위라는 점이다. 중국개발은행 등 정책은행의 정책속성에 따라 결정되지만 공공재산이지만 여전히 자본을 유지하고 소폭의 이윤을 내야 한다.

따라서 PSL이 문을 열었지만 프로젝트 심사는 여전히 상대적으로 엄격하며 너무 낙관적일 수 없습니다. 그러나 특별대출과 결합하면 신용보강과 시장신뢰도 제고 효과가 더욱 커질 수 있습니다. 물론 시장지향적 기업인 중국개발은행은 재정부가 추진하는 특별대출에 비해 프로젝트 심사 및 위험 식별에 있어 고유한 장점을 갖고 있으며, 특별대출로 추진할 수 없는 일부 프로젝트를 추진할 수 있다.

리위자는 요컨대 바오지아오 빌딩이 위기 단계에 접어들었고 홍보 강도가 지속적으로 높아지고 있지만 소상공인의 권익을 보호하고 부동산을 안정시키는 것이 필요하다고 말했다. 그러나 도덕적 해이를 방지하고 개발자가 침착함을 유지할 수 있도록 시장화, 합법화 및 상업적 지속 가능성 투자 원칙을 구현하는 것도 필요합니다. 따라서 여전히 기업 자구의 주된 책임은 특별대출, 구제자금, PSL 등이 원활하게 자금을 회수할 수 있다는 전제 하에 프로젝트 활성화 및 자금 순환을 돕는 것일 뿐입니다.

강한 옥룡만

매물

참고 가격: 참고 평균 가격 4580위안/㎡

부동산 주소: Changde Avenue 및 Jin Dan Road 인터체인지(Changde Avenue 북쪽, Jindan Road 서쪽)

숙소 전화번호: 400-819-6590 내선 0417

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