새로운 회계 기준이 은행에 미치는 영향

1. 자금조달

(1) 전환기간 동안 신구분할 문제

원활한 전환을 위해 '의견' "기존 자산관리 상품의 유효 기간, 시장 규모, 투자 자산의 성숙도와 규모 등을 충분히 고려하여 증분 자산 관리 상품의 합리적인 발행을 고려하고 분할 원칙에 따라 전환 기간 설정을 제안합니다. 오래된 것과 새로운 것. 전환 기간은 '의견' 공개일부터 2020년 말까지로 설정됐다. '의견 초안'에 비해 1년 6개월 연장돼 금융기관이 수정과 변혁을 할 수 있는 시간이 더 충분하다. . 전환 기간 동안 금융 기관의 신규 상품 발행은 기존 상품에 투자된 만료되지 않은 자산에 필요한 유동성과 시장 안정성을 유지하기 위해 "의견" 조항을 준수해야 하며, 기존 상품을 발행하여 연결될 수 있습니다. 그러나 제품의 전체 규모 내에서 전환 기간이 끝나면 절벽 효과를 방지하기 위해 질서있게 압축 및 축소됩니다.

기존 제품과 신상품이란 '의견'에 필요한 유동성과 시장 안정성을 유지하겠다는 정신을 바탕으로 제품 자체의 새로움과 낡음을 의미하는 것이 아니라고 생각합니다. 단독으로 투자하되, 상품과 상품의 관계를 바탕으로 투자 대상의 새로움과 오래됨을 이해해야 합니다. 구상품은 기존 상품의 형태와 일치하며 기존 상품에 투자된 만료되지 않은 자산을 지속하기 위해 발행되는 상품을 의미합니다(예를 들어, 이전에는 은행이 장기 자산에 투자하기 위해 단기 폐쇄형 상품을 사용했습니다). 기존 제품은 반품 유형이 될 수 있습니다. 발행된 제품이 만료되지 않은 원래 자산이 아닌 새로운 자산과 연결된 경우 새 제품으로 인식되어야 하며 순가치 제품이어야 합니다.

그러나 전환기 동안의 신구 구분 문제에 대한 감독은 더 명확하지 않으며 시장 안정을 유지하기 위해서는 추가적인 지원 정책 설명이 필요합니다.

(2) 자본보증 재무관리의 점진적 소멸

자산운용업은 금융기관의 부외업무이며, 금융기관은 허용되지 않음을 분명히 한다. 장부상 자산관리 업무를 수행하며, 은행이 발행한 자산관리 상품, 구체적으로는 무원금 보증 은행 금융상품을 말합니다.

'의견'은 '의견' 발행일로부터 2020년 말까지의 전환 기간 동안 금융기관이 발행하는 신제품은 '의견'의 관련 조항을 준수해야 함을 분명히 하고 있습니다. 의견'은 은행이 새로 발행한 자본보증 금융상품이 공식적으로 End of Life를 가짐을 의미합니다. 기존 상품 지속에 투자한 미사용 자산에 대해서는 금융기관이 필요한 유동성과 시장 안정성을 유지하기 위해 도킹용으로 오래된 상품을 발행할 수 있지만, 기존 상품의 전체 규모 내에서 질서 있게 엄격하게 통제되어야 한다는 점을 '의견'에서 명확히 하고 있습니다. . 압축이 감소합니다.

자본보전을 요구하는 시장의 요구에 부응하여 자본보전 재무관리의 대안으로 고액예금증서나 구조화예금 등이 활용될 수 있습니다. 질서 있는 지도를 제공하기 위해 중앙은행은 이전부터 예금 금리 시장화 속도를 가속화했으며, 많은 은행들이 고액 예금 증서 금리를 잇달아 인상했다. 시장조사에 따르면 5월에는 많은 은행들이 고액예금증서를 판매할 예정이며, 고액예금증서 금리는 기준금리 대비 50% 이상 인상될 예정이다.

2018년 첫 4개월 동안 구조화예금 규모가 급격히 증가하면서 금융 규제 당국의 우려가 커졌으며 일부 지방 은행의 구조화예금 적격 신청이 지연되거나 일시적으로 중단되었습니다. 앞으로는 파생상품 거래 자격을 갖춘 은행들이 구조화예금 발행을 늘릴 것이며, 일부 중소은행들은 더욱 압박을 받을 것이다.

(3) 적격 투자자 식별

적격 투자자 식별 기준이 더욱 강화되었습니다. "의견 초안"과 비교하여 "의견"에서는 자격을 갖춘 투자자를 식별하기 위해 새로운 가계 금융 순자산이 300만 위안 이상이어야 하며 투자자는 대출, 채권에서 조달한 비자금을 사용할 수 없습니다. 등, 차입과 레버리지를 통해 투자자가 자격을 갖춘 투자자가 될 수 있도록 하는 정책 허점을 막기 위해 자산 관리 상품에 투자합니다.

'의견'에는 적격 투자자 수에 대해 더 자세히 설명하지 않고 있어 사모펀드 자산운용 상품, 특히 사모펀드 금융관리 상품의 투자자 한도를 200명으로 제한할 가능성이 높다는 것을 암시한다. 완화되거나 희석될 것입니다. 상품 유형 및 투자자 요구 사항에 따라 사모 펀드 상품은 자격을 갖춘 투자자에게 비공개로 발행되어야 합니다. 중화인민공화국 증권투자기금법 제87조에서는 비공개로 조달하는 자금은 적격 투자자로부터 조달해야 하며 적격 투자자의 총 수는 200명을 초과할 수 없다고 규정하고 있습니다. "중화인민공화국 증권법" 제10조는 공모가 다음 중 하나에 해당한다고 규정하고 있습니다. , 행정법규가 규정하는 기타 발행 활동. “증권선물운용기관의 자산운용업 수행에 관한 8대 원칙 및 금지행위 세부규정”은 주로 증권 및 선물운용기관의 사모자산운용업 수행을 규정하고 있으며, 제5조에서는 누적투자자 수를 규정하고 있습니다. 자산관리계획은 200을 초과할 수 없다.

사모증권은 대부분 기관투자자와 막대한 부를 보유한 소수의 개인투자자에게 발행되는 반면, 은행 자산관리 발행 대상은 200명에 불과하기 때문에 증권법에서는 공모 상한을 200명으로 정하고 있다. 대부분 기관투자자와 막대한 부를 가진 소수의 개인투자자이다. 일반 사람들에게 동일한 식별 기준을 적용하는 것은 명백히 부적절하다. 우리는 "의견"이 적격 투자자의 수를 제한하지 않는 이유가 주로 시장 현실 때문이라고 생각합니다. 비록 사모 펀드 정보 공개 요구 사항이 낮고 위험이 상대적으로 높지만 제한된 위험은 자격을 통해 완전히 통제될 수 있습니다. 적격 투자자에 대한 기준(예: 가계 순자산 증가를 위한 새로운 요건), 국제 경험으로 볼 때 미국과 같은 자산 관리 사업에 대한 성숙한 시장에서는 자산 관리 기관의 적격 투자자 수에 제한이 없습니다. 특정 조건을 충족하면 사모 발행 금액에 제한 없이 자격을 갖춘 투자자에게 자금을 제공할 수 있습니다.

그러나 적격투자자 식별 실시에는 여전히 문제가 남아있다.

'의견'에는 적격 투자자를 식별하는 방법이 명시되어 있지 않습니다. 투자자가 직접 증명서나 명세서를 발행해야 할까요? 아니면 자산운용기관이 자체 기준에 따라 선을 긋고 식별해야 할까요? 통일된 식별 프로세스가 없으면 향후 공모와 사모를 구별하는 것은 적격 투자자의 식별 및 현장 조사에 많은 실질적인 어려움을 초래할 것입니다.

(4) 투자자 교육 및 순자산 전환 지침

상각비법 사용 환경이 상대적으로 느슨하고 은행의 순자산 전환을 촉진하는 데 도움이 되더라도 현재 은행 재무관리 고객의 위험 선호도는 공식적인 조정 관점에서도 경직된 환매의 타파와 투자자의 낮은 수용 수준으로 인해 다양한 고객에게 큰 골칫거리를 안겨주고 있습니다. 은행. 순자산상품에 대한 투자자 수준의 교육을 어떻게 강화하고 투자자의 금융상품 구매를 유도할 것인지가 은행 금융판매측의 가장 큰 과제가 될 것이다.

현 규제 환경 조정의 압박 속에서 순자산 상품에 대한 투자자의 인식을 제고하는 것이 필요합니다. 이때 시장에서 순가치상품에 대한 인지도는 급속히 향상되었다. 현재 상업은행은 두 가지 수준에서 순자산 은행 금융상품에 대한 투자자의 수용을 향상시킬 수 있습니다. 우선, 금융상품 관점에서는 고객 유형에 따라 점진적으로 상응하는 순자산 상품을 출시하는 것이 상대적으로 타당하다. 즉, 기관고객, 고액고객, 일반 개인투자자를 대상으로 해당 순자산상품을 위에서 아래로 단계적으로 도입함으로써 과도기 이후 중앙화된 출시를 피하고 명백한 고객 손실 및 유동성 위험에 수동적으로 직면합니다. 둘째, 공급측면 환경의 변화로 인해 투자자 수요는 더욱 다양화될 것이며, 단일 금융상품으로는 점점 다양해지는 고객의 투자 요구를 충족시키기 어려울 수 있습니다. 앞으로 상업은행은 고객 요구에 대한 탐색 및 포지셔닝을 강화하고, 예금 업무, 재무 관리 업무, 대리점 판매 등을 통합하여 완전한 상품 풀을 만들고, 보완된 표준화되고 전문적이며 포괄적인 자산 관리 프로세스를 통해 이를 구현해야 합니다. 선진 자산관리 시스템을 통해 고객의 요구에 맞는 상품구성을 완벽하게 일치시켜 고객을 유지합니다.

또한 정책 차원에서는 업계가 경직된 환매를 깨도록 적극 권장하면서도, 시정 완료를 우선시하는 기관에 대해서는 일정한 규제 유인을 제공하자는 제안도 내놨다. 그러나 은행 입장에서는 경직된 결제 시스템을 가장 먼저 깨고 제때 대금을 지불할 수 없는 상품을 보유한 은행은 필연적으로 막대한 평판 손실을 겪게 되고, 이는 고객 손실로 이어지며, 이는 결국 전통 기업에도 전해져 영향을 미치게 됩니다. 은행의 전반적인 발전에 대해 즉, 규제 인센티브의 강도는 순자산 전환의 진행에 어느 정도 또는 특정 기간 내에만 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 전환 초기 단계에서는 순자산 전환에 대한 규제 인센티브의 영향이 상대적으로 약합니다. 은행 자산관리의 순자산화 추진은 시중은행이 제출한 자산관리 업무 정리 계획에 더 많이 의존할 수 있다. 자산관리 업무 정리 계획의 시기는 발전 수준에 따라 은행마다 크게 다를 것으로 예상된다. 규제는 대형 및 중형 은행에 더 큰 압력을 가해 시간 일정에 더 높은 요구 사항을 적용하고 변화시킬 수 있습니다. 대형은행과 중형은행이 앞장서 환매의 법칙을 깨면 중소형은행이 투자자 교육을 더욱 쉽게 실시할 수 있고 전반적인 산업 변혁의 진전이 가속화될 것이다.

(5) 준법판매, 정직한 운영, 근면과 책임

'의견'에서는 금융기관이 자산관리상품을 발행 및 판매할 때 다음 사항을 준수해야 함을 분명히 하고 있습니다. 상품을 이해하고 고객을 이해한다는 경영 철학은 투자자가 자신의 위험 감수 능력에 맞지 않는 자산 관리 상품을 구매하도록 속이거나 오인하는 것을 금지합니다. 관련 법률, 규정 및 "의견"의 조항을 위반하는 금융 기관의 자산 관리 업무에 종사하는 직원은 사업을 잘 수행하고 건전한 위험 관리, 내부 통제 및 책임 메커니즘을 갖추고 있습니다. 자격이 취소될 때까지 법률에 따라 규제되며, 다른 금융기관에서 자산운용업에 종사하는 것이 금지됩니다.

위 요구사항은 금융시장 혼란을 바로잡고 시장질서를 유지하며 금융안정을 확보하려는 규제당국의 노력을 구체적으로 반영한 것입니다. 실제로 '의견안'에 비해 '의견'에는 '정도경영'이라는 단어가 곳곳에 추가되어 금융기관이 준법판매, 정직한 운영, 근면을 매우 중시하고 있음을 알 수 있다.

앞으로 규제당국은 자산관리업 불법영업에 대한 처벌을 강화할 가능성이 크다. 특히 중소형 금융기관은 은행 발전에 있어 법적 리스크에 주의해야 한다. 재무 관리 및 내부 거버넌스 강화 및 관련 시스템 구축을 통해 업무 담당자의 전문 품질 및 규정 준수 의식을 향상시킵니다.

(6) 자산관리 상품 대리판매

균등한 시장 접근 메커니즘이 점진적으로 확립됨에 따라 중소은행의 재무관리 사업 발전은 더 큰 어려움에 직면하게 될 것입니다. 대리점 영업을 기반으로 한 자산관리의 발전은 많은 은행들에게 현실적인 선택이 되고 있습니다.

다만, '오피니언'에서는 자산관리 상품을 판매하려면 대행 판매 대행사는 허가를 받아야 하며, 허가가 없는 관련 대행사는 자산 관리 상품을 판매할 수 없다는 점을 분명히 하고 있습니다. 금융기관은 자산관리상품에 대한 판매허가 관리체계를 구축하고, 대행판매대리점에 대한 접근기준 및 절차를 명확히 하며, 쌍방의 권리와 의무를 명확히 규정하고, 관련 위험의 책임과 전가방법을 명확히 할 필요가 있다. 현재 공적 자금 및 기타 상품의 대행 판매에는 규제 기관의 허가가 필요하지만, 은행 금융 상품의 대행 판매에 대해서는 규제 기관의 허가 여부가 아직 명확하지 않습니다. 비은행기관은 은행금융상품을 대행하여 판매할 수 있습니다.

따라서 금융기관도 관련 자산관리 상품을 대행하여 판매할 때 규정을 준수하여 운영해야 합니다.

불법판매 문제에 대해 『은행시장 혼란 해소를 더욱 심화하기 위한 의견』에서는 금융규제기관의 감독범위를 벗어난 기관이 발행한 상품을 대행판매하는 것을 핵심으로 기술하고 있다. 금융 라이센스를 보유하지 않은 대리점은 허용되지 않습니다. 대리점 판매는 허용되지 않습니다. 예금이나 자체 발행한 금융상품이 혼합된 상품을 판매하거나, 은행 이외의 직원이 사업장에서 상품 판촉, 판매 및 기타 활동을 하는 것은 허용됩니다. 승인되지 않은 제품을 소속 기관 등을 사칭하여 개인 판매하는 것은 허용되지 않습니다.

준법기관 영업은 관련 시스템 구축, 교육 시스템 구축, 자산관리 시스템 구축 등에 의존한다. 위탁상품을 원천적으로 통제하고 고객군 특성을 분석합니다. 한편으로는 제품 디자인과 혁신을 통해 다양한 사용자의 요구를 충족시키며, 다른 한편으로는 브랜드 구축에 성공하고 자산 관리 사업을 진정으로 발전시키며 브랜드와 특성을 형성하고 새로운 경쟁력을 창출합니다. 은행의 발전.

2. 운영 관리

(1) 다층 ​​중첩 및 법적 지위 문제

'의견'은 다층 중첩 문제를 다룹니다. 자산관리상품 기본적으로 "의견안"과 유사합니다. 자산관리상품은 다른 자산관리상품에 투자하는 것은 허용되나, 투자자산관리상품은 공모증권이 아닌 자산관리상품에 투자하는 것은 허용되지 않습니다. 투자 자금. 또한 '오피니언'에서는 사모펀드가 사모펀드 자산운용 상품과 연계해 사모펀드 자산운용 시장에서 경쟁과 협력을 위한 진입점을 제공할 수 있다는 점을 강조한다.

다층 네스팅 문제로 인해 가장 큰 타격을 받는 분야는 은행 재무관리라고 할 수 있는데, 그 이유는 다층 네스팅 모델이 부각되기 때문이다. 서로 다른 규제 시스템 하에서 금융기관의 시장 진입 및 투자 권한이 일관되지 않습니다. 이러한 문제를 해결하려면 모든 유형의 자산관리 상품에 동일한 시장 대우가 적용되어야 합니다.

'오피니언스'에서는 다양한 자금조달 방식과 투자재산에 따라 자산관리 상품을 분류하고, 유사 상품에 대해서는 통일된 규제 규정을 적용합니다. 이는 금융 규제 당국과 관련 국가 부서가 자산 관리 업무를 수행하는 모든 유형의 금융 기관에 동등한 접근과 공정한 대우를 제공한다는 것을 의미합니다. 동일한 성격의 자산 관리 상품은 계좌 개설, 재산권 등록, 법적 절차 등 상태. 은행이 금융관리 업무를 수행할 때 직면하는 부당한 법적 제한 문제를 해결하였습니다. 향후 지원 규정이나 법규 개선을 통해 은행 금융관리상품이 독립적인 법적 주체로서의 지위를 명확하게 부여받게 되어 근본적으로 문제가 해결될 것으로 기대됩니다. 은행 재무관리 투자권리 및 자산 및 파생자산이 직면한 계좌개설 문제 또는 사업자 등록 문제. 새로운 규정 이후 금융상품은 주식투자계좌 등 다양한 계좌를 개설할 수 있을 뿐만 아니라, 산업계에 등록하여 합자회사 상품 등에 직접 투자할 수도 있습니다.

또한 규제당국이 자산운용상품에 대해 공공증권투자펀드의 2단계 중첩을 제한하지 않았기 때문에 공공 FOF와 MOM 모델은 여전히 ​​정상적으로 지속될 수 있다. 비표준 자산은 제한되고 은행 재무 관리는 투자 초점을 표준화 자산으로 다시 전환한다는 전제하에 FOF 및 MOM 모델을 통해 상업 은행은 투자 효율성을 높이고 투자 비용을 줄이면서 동시에 더 많은 인식을 가질 수 있습니다. 경제주기 변화의 영향을 신속하게 조정합니다. 현재 FOF와 MOM의 참여 수준으로 볼 때, 재무관리 사업 개발 수준이 높은 은행은 MOM 모델을 선호합니다. 보다 표준화된 FOF 모델과 비교하여 MOM 모델에서는 은행이 투자 방향과 투자 관리자를 더 효율적이고 유연하게 규제할 수 있으며 더 강력한 통제력을 갖습니다.

(2) 정보 공개 협정

'의견'은 금융기관이 자산운용상품 자금조달 정보, 펀드 투자 방향, 레버리지 등을 적극적으로, 진실되게, 정확하게, 완전하고 시기적절하게 공개해야 함을 명확히 합니다. 수준, 소득 분배, 보관 약정, 투자 계좌 정보 및 주요 투자 위험 등, 특히 정보 공개 내용은 자산 관리 상품의 형태에 따라 다릅니다.

완전한 정보 공개는 자산 관리 상품 운영과 관련된 위험에 대한 투자자, 규제 기관 및 제3자 시장 기관의 통제를 강화하는 데 도움이 되며, 이를 통해 자산 관리 상품 운영에 대한 보다 공정하고 객관적인 평가가 가능해집니다. 자산 관리 기관. 정보 공개를 강화하는 것은 잠재적인 위험을 효과적으로 식별하는 중요한 방법일 뿐만 아니라 투자자 교육을 강화하고 금융상품의 순가치 전환을 유도하며 궁극적으로 "판매자는 책임, 구매자는 조심하라"는 경영 철학을 실현하는 데 도움이 됩니다.

(3) 자산관리 자회사 및 독립보관

'의견'에서는 자산관리업을 주된 업무로 하지 않는 금융기관은 독립적인 법인격을 갖춘 자산관리 자회사를 설립해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 자산관리업무를 수행하고, 법인의 위험격리를 강화하며, 조건을 충족하지 못하는 경우에는 자산관리업무 전문부서를 설립하여 업무를 수행할 수 있습니다.

위험격리, 사업분할 등 '의견'에 기재된 은행 재무관리에 대한 의견 및 요구사항은 모두 자산운용 자회사를 기준으로 한 것입니다. 또한, “의견”에서는 금융기관이 발행한 자산관리상품의 자산은 법률 및 행정법규에 달리 규정하지 않는 한 보관 자격을 갖춘 제3자 기관이 독립적으로 관리해야 한다는 점을 명시하고 있습니다. 전환기간 동안 증권투자펀드 보관업 자격을 갖춘 시중은행은 자체 자산관리 상품을 보관할 수 있으나 자산 분리를 위해 상품별로 별도의 보관계좌를 개설해야 한다. 전환기간 이후 증권투자기금 보관업 자격을 갖춘 시중은행은 자산관리업무를 수행하기 위해 독립법인을 설립해야 하며, 자회사가 발행하는 자산관리상품을 보관할 수 있으나 실질적인 독립보관을 확보해야 한다. . 독립보관이 명목상일 경우에는 금융감독관리부서의 시정 및 처벌을 받게 됩니다.

'오피니언스'가 공개된 이후에는 펀드 보관 자격을 갖춘 은행들이 자산운용 자회사 설립에 박차를 가할 것으로 예상된다. 한편으로는 상당한 자산관리 상품 보관 수익을 유지하기 위해 노력할 것으로 예상된다. 한편으로는 은행의 보관 효율성과 의사소통 문제를 쉽게 해결할 수 있으며 이는 일부 상품에 매우 필요합니다.

(4) 침투감독 실시 및 보고 범위 확대

이 '의견'에는 순자산 관리, 즉시 환매심사, 인공지능 적용, 통합보고 등 다방면에 걸쳐 이와 관련하여 보고 프로세스나 정보에 대한 요구사항이 추가되었습니다. 이는 자산관리 업무 전 과정에 대한 모니터링을 강화하고, 침투 감독을 강화하며, 감독 사각지대를 피하려는 규제 당국의 의도를 강조한 것입니다. 월말 및 분기말에 은행이 받는 현재 보고 압력을 고려할 때, 새로운 보고 요구 사항은 시기적절한 보고에 대한 압력을 가중시킬 수 있습니다.

한편, 자산관리상품 통합제출에서는 '의견안'에 비해 '의견'은 아직까지 자산관리상품에 대한 구체적인 통계체계를 제공하지 않고 있습니다. -형 제품*** 이 경우 통일된 표준을 제정하기가 더 어렵습니다. 조정기간 후반에는 자산관리상품 통계시스템에서 구체적인 의견이 나올 것으로 예상된다.

3. 투자 배분

(1) 비표준 부채 자산을 유지할 것인지에 대한 질문

"의견 초안"과 비교하면, 의견"은 부채 자산의 새로운 표준화를 추가합니다. 신용형 자산의 식별 기준은 표준화된 부채형 자산이 동등한 차별화, 거래 가능성, 적절한 정보 공개, 중앙 집중식 등록, 독립적인 보관, 공정한 가격, 완전한 유동성 메커니즘의 조건을 충족해야 한다는 것입니다. , 국무원의 승인을 받아 설립된 무역시장에서 거래를 하고 있습니다. 표준화된 채무자산을 제외한 채무자산은 모두 비표준이지만, 구체적인 식별규칙은 중국인민은행이 금융감독당국과 연계하여 별도로 제정하고 있어 본질적으로 비표준을 표준으로 전환할 수 있는 허점이 남아있습니다. 인덩 센터, 베이징 증권 거래소, 중국 증권 거래소 등 관련 시장에서 유통 및 거래되는 자산에 대해 규제 당국은 적절한 시기에 해당 자산이 차별화되고, 거래 가능하며, 완전히 공개되고, 중앙 집중식으로 등록되었는지 확인하기 위해 별도의 규칙을 제정할 가능성이 높습니다. , 독립 보관, 공정한 가격 책정 및 향상된 유동성 메커니즘에 대한 요구 사항이 충족되면 표준화된 자산으로 인식될 가능성이 높습니다.

'의견'에서는 금융기관이 자산관리상품을 발행하고 비표준화된 채무자산에 투자할 수 있으나 금융감독원이 정한 한도관리, 유동성관리 등 관련 규제기준을 준수해야 한다는 점을 명확히 했다. 관리 부서. 이는 은행 재무 관리가 여전히 비표준 자산에 투자할 수 있음을 보여 주지만 총 규모 또는 한도 관리에 대한 요구 사항은 이전의 35% 또는 4% 요구 사항이 추가로 조정되고 유동성 관리 요구 사항이 명확해질 것입니다. 별도의 문서.

자산관리상품의 비표준투자 기한요건에 대해 '의견'에서는 자산관리상품이 비표준 채무자산에 직·간접적으로 투자하는 경우 비표준채권의 유효기간이 만료됨을 명확히 하고 있습니다. -표준화채무자산은 폐쇄형 자산관리상품의 유효기간 또는 개방형 자산관리상품의 최종 개봉일보다 늦어서는 안 됩니다. 거의 3년에 달하는 전환 기간이 있기 때문에 전환 기간 동안 기존 상품에 투자한 만료되지 않은 자산과 일치하도록 기존 상품을 발행할 수 있어 은행이 조정 및 전환할 수 있는 충분한 시간을 확보할 수 있습니다. 전환 기간 이후에도 만료되지 않은 비표준 자산 및 기타 기존 자산이 있는 경우 규제 기관은 시장 안정성을 보장하기 위해 금융 기관이 이를 질서 있는 방식으로 대차대조표로 다시 전환하도록 안내하는 등 적절한 조치를 취할 수도 있습니다.

자산관리상품의 비표준투자(비표준기간 불일치)로 인한 투자자간 불공정을 고려하여, 비표준부도 발생시 차후 보유투자자가 모든 위험을 부담하게 되며, 불공정한 분배) 이 문제는 본질적으로 비표준자산의 가치평가 문제이며, 이는 비표준자산에 대한 손상충당금을 적립함으로써 해결될 수 있습니다. 이 문제에 대해 "의견"은 "의견안"과 비교하여 순가치 창출 방법에 대한 기술을 "순 가치 창출은 공정 가치 원칙을 준수해야 한다"에서 "순 가치 창출은 공정 가치 원칙을 준수해야 한다"로 조정했습니다. 기업회계기준'의 규정에 의거합니다. 유동성 부족으로 인해 비표준 재무 관리 상품은 상각비법에 따라 평가될 수 있으며 재무부의 "기업 회계 기준 해석 제8호"에 따라 손상 조항이 발생합니다. 비표준자산에 대한 손상차손처리 이후 순가치 변동을 통해 해당 위험이 투자자에게 전가될 수 있습니다. 예를 들어, 초기 투자 시점에는 모델에 따라 자산 손상이 발생하며, 해당 기간 동안 지속적인 손상 징후가 있으면 자산 손상이 계속 증가하고 제품의 순 가치가 감소합니다. 이때 다른 투자자가 주식을 매입할 경우 투자자는 이에 상응하는 비용을 부담하게 되지만 이에 상응하는 수익도 받게 됩니다. 투자자가 이를 인지할 수 있도록 상품 계약서에 손상 조항을 명확히 명시하고, 지속적인 정보 공개가 이루어져야 합니다. 이 방법은 은행에서 구현되었을 때 제3자 감사를 통과했으며 회계 기준의 요구 사항을 준수했습니다.

종합적으로 보면, '의견'은 모든 비표준 투자를 제한하는 것이 아니라, 비표준 전환, 비표준 규제 기준, 전환 기간 조정, 순자산 원칙 등의 차원에서 전반적인 조정을 수행합니다. 가치 있는 세대. 또한, "의견"은 금융기관이 법률 준수 및 상업적 지속가능성을 전제로 자산관리 상품 발행을 통해 자금을 조달하고 이를 국가 전략 및 산업 정책의 요구 사항과 국가의 요구 사항을 충족하는 분야에 투자하도록 권장합니다. 국가 공급 측면 구조 개혁 정책은 금융 기관이 경제 구조 변화를 지원하고, 시장 지향적이고 합법화된 부채 대 지분 교환을 지원하고, 기업 레버리지를 줄이기 위해 자산 관리 상품 발행을 통해 자금을 조달하도록 권장됩니다. 비표준 투자를 규제하는 동시에 실물 경제의 자금 조달 수요를 더 잘 충족시키기 위해 규제 기관은 직접 자금 조달의 발전을 장려하고 다단계 자본 시장 시스템을 구축하며 금융 시스템 개혁을 더욱 심화하고 금융 시스템을 강화할 것입니다. 금융서비스의 효율성과 수준을 실물경제에 반영합니다. 이는 결국 새로운 비즈니스 기회를 창출할 것입니다.

(2) 공공 및 사모펀드 투자 범위 제한

공공은행의 재무관리 투자 제한은 완화되는 경향이 있습니다. 이전 '의견 초안'에서는 은행의 공모 상품이 주로 채권 상품이어야 하며, 기타 상품의 발행은 은행 규제 당국의 승인을 받아야 한다고 규정했지만, '의견'에서는 이 조건을 삭제했습니다. 공모 표준화된 채무자산 및 상장주식에 투자하는 것 외에도 소규모 은행 재무관리는 재무관리 부서의 법률, 규정 및 관련 규정을 준수하는 한 상품 및 금융파생상품에도 투자할 수 있습니다. 이는 재무관리업을 영위하는 모든 유형의 은행이 비상장기업 지분투자에 대한 분류운용(기본재무관리업 및 종합재무관리업) 제한으로 인해 지분자산에 투자하지 못할 가능성이 높다는 것을 보여줍니다. 법률, 규정 및 재정 관리 부서가 라이센스 규정을 제정하고(중앙은행이 실제 상황에 따라 조정하는 경우) 공공 은행 재정 관리도 어느 정도 유연성을 반영하여 투자에 참여할 수 있습니다. 위 제한사항의 완화 또는 약화는 모든 유형의 은행, 특히 중소형 은행에 유리할 것입니다.

사모펀드 은행은 재무 관리 측면에서 유망한 전망을 갖고 있습니다. 사모펀드 상품의 경우 "의견안"과 비교하여 "의견"에는 사모펀드 상품의 투자 범위가 계약서에 규정되어 있으며 채무자산, 상장 또는 거래되는 주식에 투자할 수 있다는 점을 논의하는 새로운 단락이 추가되었습니다. 및 법령을 준수하고 투자자 적합성 관리 요건을 엄격히 준수하는 비상장 기업 지분(부채 교환 주식 포함) 및 수익(영수권) 권리 및 기타 자산입니다. 시장 지향적이고 법에 기초한 부채-출자 교환을 지원하기 위해 사모펀드 상품의 완전한 사용을 장려합니다. 이는 프라이빗 뱅킹 고객이 많은 대형 및 중형 은행에 상당한 이점을 제공하며, 자산 유동화 상품, 주식 기반 산업 펀드 등에 더 많은 투자를 할 수 있습니다.

'의견안'에 비해 '의견'은 사모 분류에 대한 제한을 완화한 것입니다. 사모펀드 등급 제한의 완화는 공공 자산 관리 상품과 민간 자산 관리 상품의 서로 다른 규제 위치와 일치합니다. 즉, 공공 상품은 위험 식별 및 허용 범위가 약한 대중에게 발행되며 전반적인 요구 사항이 더욱 엄격해졌습니다. ; 주로 위험 식별 및 내성이 강한 자격을 갖춘 투자자를 위한 개인 자산 관리 상품은 규제 요구 사항이 상대적으로 완화되어 있습니다.

(3) 평가 방법 및 아웃소싱 요구

'의견'은 은행 자산 관리 상품의 포괄적인 순자산 전환에 대한 요구 사항을 완화하지 않고 순자산을 목표로 합니다. 시장이 가장 관심을 갖는 평가 방법에는 시장 가치 방법과 상각 비용 방법의 두 가지 모델이 있습니다. 그 중 시장가치법은 금융자산의 공정가치 측정원리에 기초를 두고 있어 규제당국으로부터 높은 평가를 받고 있다. 상각후원가법은 암묵적으로 경직된 환매 가능성이 있으므로 규제당국은 사용조건, 환매실적과 실제자산가치의 편차 한도라는 두 가지 측면에서 경직된 환매 가능성을 엄격히 통제하고 있다. 규제당국이 경직된 환매를 강력하게 단속하는 환경에서 시중은행이 순자산을 가장해 경직된 환매의 본질을 깨닫는 것은 쉽지 않다.

은행 재무관리 업무의 경우 상각비법의 평가방법은 운영기간 중 상품의 변동성과를 크게 줄일 수 있으며, 은행금융의 저위험 인식 및 포지셔닝과 더 부합합니다. 관리 제품. 따라서 상각원가법이 사용되는 환경은 은행 자산관리 상품을 순가치상품으로 전환하는 것을 촉진하는 어려움에 더 큰 영향을 미친다. 이 새로운 규정에서는 상각후원가법을 사용하기 위한 전제조건으로 볼 때 전반적인 제한이 상대적으로 합리적입니다. 이 방법을 사용하여 평가할 수 있는 자산에는 만기까지 보유하는 모든 부채 자산과 유동성이 과도한 자산이 포함됩니다. 현재 은행재정관리의 주요 투자대상 중 채권+금융시장상품+비표준채권이 최대 72.32%(2017년 연간 기준)를 차지하고 있으며, 이들 자산은 기본적으로 상각원가법을 적용하여 평가할 수 있으며, 이는 자산 수익률에 더 큰 영향을 미칩니다. 매우 안정적인 상업 은행은 좋은 소식입니다.

상각원가법의 적용 범위와 관련하여, 원가법을 사용하지만 개방형 상품으로 설계된 금전적 자금이나 기타 전통적인 원가법도 가치 평가 방법을 조정해야 하는 시급한 문제에 직면하고 있습니까? 새로운 자산 관리 규정이 발표된 후에도 규제 기관에서는 화폐 펀드에 대한 관리 규정이 변경되지 않았다고 말합니다. 이는 은행이 화폐 펀드와 유사한 상품을 만들고 평가에 비용 방법을 사용할 수 있음을 의미합니까? 이러한 질문에는 규제 기관의 추가 답변이 필요합니까? .

그러나 적극적인 경영 역량이 약하거나 없는 시중은행의 경우 앞으로 아웃소싱 수요는 더욱 늘어날 전망이다. 그러나 사업규모, 전문역량 등의 요인으로 인해 중소은행은 아웃소싱 기관과 연계 시 목소리가 약하고, 아웃소싱 자산에 대한 통제력이 부족하다는 문제가 더욱 부각될 수 있다. 특히 경직된 환매가 무너지는 환경에서는 자산에 대한 취약한 통제로 인해 상품 손실 가능성이 높아져 은행의 평판 리스크가 커질 수 있습니다.

따라서 중소은행은 아웃소싱 사업을 수행하는 동안 아웃소싱 자산에 대한 모니터링을 강화하고 통제할 수 없는 위험의 발생을 줄이기 위해 아웃소싱 시스템 구축을 고려해야 한다.