국채란 무엇입니까? 국가는 왜 국채를 발행하나요?

국가가 국민들로부터 이자와 함께 돈을 빌린다는 뜻이죠!

국가가 국고채를 발행하는 이유는 주로 통화유통을 규제하기 위함이다.

국고채 발행은 일반적으로 두 가지 용도로 사용됩니다. 하나는 정부가 인프라 건설을 위한 자금을 조달하고 내수를 활성화하는 것입니다. 시장수량, 서구 국가들에게는 두 번째가 더 중요합니다. 시장에 돈이 너무 많으면 정부는 인플레이션을 방지하고 금리를 조정하기 위해 국채를 발행하여 시장에서 자금을 모으게 됩니다.

다음은 우리나라의 국채발행과 다른 나라의 국채발행을 비교한 것입니다. 1. 우리나라의 현재 국채발행 방식. (직접 발행, 위탁 발행, 인수 및 인수 발행, 입찰 및 경매 발행.) 즉, "무엇인가"입니다.

2. 주요 국제국채 발행방식.

3. 국내 유통 방식과 해외 유통 방식의 장단점 비교. 즉, "무엇이 문제인가?"

4. 개선 방법. 그것이 바로 "문제 해결"이다.

국고채 시장은 두 가지 수준으로 나누어진다. 하나는 발행시장이라고도 불리는 국고채 발행시장이다. 두 번째는 국고채유통시장, 즉 유통시장이다. 1차 시장은 도매시장과 같고, 2차 시장은 소매시장과 같습니다. 국채발행에는 발행시장이 원활하고 방해받지 않는지가 중요하다. 일반적으로 국채를 발행하는 방법에는 4가지가 있습니다.

개혁개방 이후 사람들은 점점 더 부유해졌고, 돈이 많이 남으면 투자를 생각하게 되므로 주식에 투기하는 사람들도 있고, 선물을 하는 사람들도 있고, 우표 모으기, 미술품 모으기 등 투자 방법은 다양합니다. 다양한 투자방법 중 국고채는 독특하고 투자자들의 선호도가 높다고 할 수 있습니다. 평범한 사람들의 마음 속에는 국가가 국가 부채를 발행하고 있으며, 국가는 부유하고 강력하며 정부는 그것을 갚지 않고는 결코 돈을 빌리지 않을 것입니다. 국채에 투자하는 것은 위험도가 낮을 ​​뿐만 아니라 은행 예금보다 수익률도 높습니다. 따라서 국채를 '금채본드'라고 합니다.

개인간 빚을 빌리는 절차는 비교적 간단하다. 일반적으로 공증인이나 보증인을 찾아 대출자와 대출자가 서류를 작성하고 한 손으로 서명날인한 후 다른 손으로 대출금을 넘겨주면 대출이 완료됩니다. 국채는 훨씬 더 복잡하며 투자자의 손에 들어가기 전에 국채 시장을 통과해야 합니다. 국고채 시장은 두 가지 수준으로 구분됩니다. 하나는 발행시장이라고도 알려진 국고채 발행 시장입니다. 중앙정부는 이 시장을 통해 상대적으로 자금력이 강한 투자자들에게 새로 발행된 국채를 판매합니다. 국고채 발행시장에 대응되는 국고채 유통시장은 유통시장이라고도 합니다. 예를 들어 1차 시장은 도매 시장과 같고, 2차 시장은 소매 시장과 같습니다. 2차 시장에서는 1차 시장의 투자자들이 자신의 국채를 더 많은 중소 규모 투자자들에게 양도하고 판매합니다. 국채발행에는 발행시장이 원활하고 방해받지 않는지가 중요하다.

우리나라는 국가채무 발행 방식이 여러 차례 바뀌었다. 1980년대에는 국채를 배분하고 발행하기 위해 행정할당제도가 채택되었다. 1990년대 초반에는 인수(Underwriting), 언더라이팅(Underwriting)으로 변경되었으며 주로 비유통성 국고채에 사용되었습니다. 오늘날에는 직접 발행, 위탁 발행, 인수 및 인수 발행, 입찰 및 경매 발행이라는 네 가지 발행 방식이 공존하도록 진화했습니다. 직접발행방식은 재무부가 국채를 전국에 직접 판매하는 방식을 말한다. 이 발행방식은 주로 세 가지 상황을 포함한다. 첫째, 각급 금융부서나 기관이 국고채를 판매하고, 단위와 개인이 스스로 청약한다. 두 번째 상황, 즉 1980년대 배분방식은 의무청약과 관련된다. 세 번째는 기획재정부가 특정 투자자에게 국채를 직접 발행하는 이른바 '사모배치 방식'이다. 예를 들어 은행, 보험사, 연금보험기금 등을 대상으로 특별국고채, 특별국고채 등을 대상으로 발행한다. 기관 발행은 직접 발행과 정반대로 재무부가 국고채 판매를 담당하도록 기관에 맡깁니다. 우리나라는 1980년대 후반과 1990년대 초반에 이 방법을 사용했다. 언더라이팅(Underwriting)은 이름에서 알 수 있듯이 대규모 기관투자가가 국채를 먼저 인수하고, 인수한 후에야 수익을 낼 수 있다는 뜻이다. 매출에 문제가 있을 경우 미분양 부분은 본인이 직접 흡수해야 합니다. 1990년대 중후반부터 언더라이팅(Underwriting)이 우리나라의 주요 국채발행 방식이 되었다. 실제로 우리나라뿐만 아니라 세계 많은 나라들이 이런 방식을 채택하고 있다.

국고채 발행의 네 번째 방법은 입찰과 경매이다. 이처럼 국채 청약가격이나 수익률은 정부가 스스로 결정하는 것이 아니라 경매 입찰을 통해 결정된다. 여기서 입찰방법에는 경쟁입찰과 비경쟁입찰이라는 두 가지 구체적인 입찰방식이 있습니다. 전자는 경쟁적이라는 의미이므로 당연히 독점성을 의미합니다. 경쟁 입찰 조건에서는 입찰자가 청약 가격과 수량을 입찰자에게 제출하고 입찰자는 이에 따라 입찰을 시작합니다. 낙찰가를 결정하는 기준은 발행 가격입니다. 입찰자의 청약가격이 높으면 입찰자에게 큰 이익이 되기 때문에 가장 높은 입찰가를 제시한 사람이 승리하게 됩니다. 반면, 비경쟁입찰은 얼핏 경쟁입찰과 유사해 보이지만 실제로는 매우 다릅니다. 비경쟁입찰은 경쟁입찰과 동일한 방식을 따르기 때문에 유사하고, 결과가 다르기 때문에 서로 다릅니다. 경쟁입찰을 실시하여 최고가 입찰을 한 투자자만이 국채발행권을 획득하게 됩니다. 비경쟁 입찰을 채택하는 것은 입찰에 참여하는 모든 사람이 몫을 갖는 것과 같습니다.

국채는 비경쟁입찰과 경매를 통해 발행되는데, 낙찰가를 결정하는 대표적인 입찰규칙으로는 '네덜란드식' 입찰과 '미국식' 입찰이 있다.

소위 "네덜란드식" 입찰은 낙찰 가격이 단일 가격임을 의미합니다. 이 단일 가격은 일반적으로 입찰자가 제시한 최저 가격입니다. "미국식" 입찰에서는 각 입찰자가 제시한 가격이 낙찰됩니다. 예를 들어, 입찰 과정에서 세 명의 입찰자 A, B, C가 있습니다. 그들의 입찰 가격은 각각 85위안, 80위안, 75위안입니다. 그러면 "네덜란드식" 입찰에 따르면 낙찰 가격은 75위안입니다. . '미국식' 방식으로 입찰을 진행할 경우 A, B, C의 낙찰가는 각각 85위안, 80위안, 75위안이다. 1996년부터 우리나라는 국고채 발행에 경쟁 메커니즘을 도입했습니다. 2003년부터 재무부는 국고채 발행 입찰 규칙을 대대적으로 조정했습니다. 스타일'입찰에 '미국식'입찰방식이 추가되었습니다. , 금리, 스프레드, 가격 3가지 입찰대상이 있습니다.

국가채무가 발행되기 시작한 순간부터 따라야 할 규칙이 있었다. 그러나 시대에 따라 사람들은 규칙에 대해 서로 다른 이해를 갖고 있습니다. 다양한 국가에서 국채 발행 관행이 심화됨에 따라 많은 기존 원칙이 더 이상 적용되지 않습니다. 그러나 일부 원칙은 반복적인 테스트를 통해 사람들에게 널리 인식되었습니다. 붐발행원칙을 예로 들면, 경제적 번영, 즉 경제적 안정과 발전을 보장하기 위해 사회경제적 여건에 기초하여 국채를 발행하는 것을 말한다. 이를 위해서는 국채 발행자가 상황을 평가하고 신중한 결정을 내려야 합니다. 예를 들어, 경기가 위축되고 부진한 상황에서 경제성장을 촉진하기 위해 정부 투자가 필요한 경우에는 단기 국채가 주도하게 됩니다. 그 이유는 이해하기 어렵지 않습니다. 단기 국채는 유동성이 높아서 겨울에 불을 지피는 것처럼 짧은 시간에 더 많은 자금을 조달할 수 있어 경제가 빨리 회복되는 데 도움이 되기 때문입니다. 오히려 경제가 과열되면 장기 국가부채가 제 역할을 하게 되고 그 비중이 늘어나면 통화의 유동성은 의심할 바 없이 약화될 것이다. 열을 내리고 갈증을 해소하며 호흡을 진정시킨다.

빌리기 쉽고 반납하기도 쉽고, 다시 빌리기도 어렵지 않다는 말이 있듯이. 사람들은 돈을 빌릴 때 항상 사전에 신중하게 생각하고, 빌리기 전에 갚을 자신이 있습니다. 국가가 국민에게 돈을 빌려 국채를 발행하는 경우도 마찬가지다. 국가채무 규모 관리 측면에서 대부분의 선진국은 국가채무잔액 한도관리를 채택하고 있는데, 이는 한도가 유지되지 않는 한 의회가 국가채무잔액 한도를 장기간 검토하고 결정하는 역할을 한다는 것을 의미한다. 초과하는 경우 의회는 국가 부채 발행에 간섭하지 않을 것입니다. 정부는 할당량 내에서 자유롭게 행동하고 매년 발행 규모를 독립적으로 결정할 수 있습니다. 물론 국가부채 잔액이 감히 기준치를 넘고 한도를 초과한다면 의회가 개입할 것이다. 이는 순찰관의 스타일과 매우 유사합니다. 도로에서 법을 준수하면 그의 존재를 거의 느끼지 못하지만, 교통법규를 위반하거나 역주행하거나 신호등에 빨간불을 켜면 순찰관이 나타납니다. 당신도 모르게 당신 앞에서, 당신을 처벌합니다.

우리나라는 국고채 발행규모에 대해 연간 할당량 관리제도를 시행하고 있다. 즉, 보통 전년도 4분기에 차년도 국채발행 계획을 작성한다. 국가재정수입의 계산은 국가채무발행계획을 작성하는 주요 기초가 된다. 이 계획은 국가예산의 일부로 국무원에 제출될 예정이며, 내년 3월 전국인민대표대회에서 검토를 위해 제안될 예정이다. 국가채무발행계획이 통과되면 법률문과 동일한 법적 효력을 가지게 된다. 한 해 동안 국내외 경제상황이 변하여 국가부채를 늘리거나 줄여야 할 경우 정부는 임의로 그렇게 할 권리가 없으며, 이를 전국인민대표대회 상무위원회에 보고해야 합니다. 법률 및 규정을 개정하며 검토 및 승인을 거쳐야 시행될 수 있습니다.

개혁개방 이후 우리나라의 국고채 발행방식은 1980년대 행정할당, 1990년대 초 오프테이크 및 인수를 거쳐 현재의 목표발행, 오프테이크 및 인수의 발전과정을 거쳐왔다. 일반적으로는 저비용, 고효율의 발행방식을 지향하며, 점차 표준화와 시장화로 나아가는 변화의 추세입니다.

(1) 목표 판매. 지정발행은 연금보험기금, 실업보험기금, 금융기관 등 특정 기관에 국고채를 발행하는 방식으로, 주로 국가중점건설채권, 재정채권, 특별국고채 등 종류에 사용됩니다.

(2) 인수 및 인수. 인수방식은 1991년부터 시작되어 주로 유통불능 국고채에 사용되며, 각지의 국고채 인수기관들이 인수계약을 체결하여 발행조건, 인수수수료, 인수인의 의무 등을 결정하는 인수연합체이다. 재무부와 협의하여 특정 시장 요인을 고려한 발행 방식입니다.

(3) 입찰 및 발행. 입찰발행이란 입찰을 통해 인수인과 국고채 발행조건을 결정하는 것을 말한다. 발행대상에 따라 입찰 및 발행 방식은 지불기간입찰, 가격입찰, 수익률입찰의 3가지 형태로 나눌 수 있습니다.

① 지불기간입찰. 결제기기 입찰이란 국채의 표면이자율과 발행가격이 결정되고, 발행예정금액이 충족될 때까지 재무부에 납부하는 순서에 따라 인수기관이 낙찰권을 얻는 조건을 말한다.

②가격입찰. 국고채 할인발행은 주로 가격입찰 방식으로 발행예정금액이 충족될 때까지 입찰자가 제시한 입찰가격에 따라 내림차순으로 낙찰됩니다. 낙찰 규칙이 "네덜란드식"인 경우 낙찰 인수 기관은 모두 동일한 가격(모든 낙찰 가격 중 최저 가격)으로 낙찰된 국채 금액을 인수합니다. "미국식"인 경우 인수 기관은 낙찰 금액을 동일한 가격으로 청약합니다.

예를 들어 액면가 100위안, 총액 200억 위안 규모의 국고할인채권이 입찰을 통해 발행되는 경우, 입찰자 A, B, C가 3명인 경우 이들의 입찰 및 신청은 다음과 같다. A, B, C의 낙찰금액은 각각 90억 위안, 60억 위안, 50억 위안이다. 모두 75위안이고 미국에서는 "공식" 입찰 규칙에 따라 낙찰된 입찰 가격은 자신의 입찰 가격으로 85위안, 80위안, 75위안입니다.

위에서 알 수 있듯이 '네덜란드식' 입찰은 '단일 가격'이 특징인 반면, '미국식' 입찰은 '다중 가격'이 특징이다. 현재 우리나라의 단기할인국채는 주로 '네덜란드식' 가격입찰방식을 사용하여 발행되고 있다.

③수익률 입찰. 수익률 입찰은 주로 이자부 국채 발행에 활용되며, '네덜란드식' 입찰과 '미국식' 입찰로 나눌 수 있는데, 원리는 위에서 언급한 가격입찰과 유사하다.

입찰발행은 국고채 발행과정에 시장경쟁 메커니즘을 도입함으로써 보험사의 금리동향 기대와 사회자금 수급을 반영하고 국고채 발행금리의 시장화 과정을 촉진할 수 있다. 그리고 전체 금리 시스템. 또한, 입찰 및 발행을 통해 발행기간을 단축하고, 국채 발행시장과 유통시장 간의 연계를 촉진할 수도 있습니다. 이러한 장점을 바탕으로 입찰과 발행은 우리나라 국가채 발행제도 개혁의 주요 방향이 되었습니다.