사모펀드가 왜 위탁 대출 모델을 선택했는가?

증권류, 지분류 사모펀드 규제가 가속화되면서 베이징상보 기자는 빈 채권류 사모가 계속 존재하고 있다는 사실을 최근 주목했다. 11 월 4 일, 시장에서는 규제층이 개정된 사모펀드 감독 문서에서 사모펀드의 비채권투자 업무를 보류하는 것을 고려하고 있으며, 이는 시장도 비자채권, 대출 등의 업무를 채권사모에서 떼어내려고 하는 것으로 해석되고 있으며, 대량의 채권류 사모 기관도 시급히 변화해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 채권명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 자기관리명언) < P > 는 11 월 4 일 시장에서 사모펀드 매니저가 표준화되지 않은 채권에 투자하고, 위탁대출을 발행하거나 보증을 제공하고, 무한책임투자 등의 활동을 하는 등 새로운 사모감독틀 내에서 규제층에 의해 금지항목으로 고려될 가능성이 있다고 밝혔다. < P > "이 소문은 주로 채권류의 사모기관에 큰 영향을 미친다. 대량의 채권류 사모기관이 주로 표준화되지 않은 채권융자, 위탁대출 등의 업무에 종사하고 있기 때문이다. 그러나 소문이 사실이든 아니든 최근 몇 년 동안 규제의 큰 방향은 확실히 이렇다. 이런 업무는 그림자 은행의 일종으로 여겨질 수 있고, 운영불규범, 규제차익, 자본제약 부족 등의 문제가 있어 체계적인 금융위험을 형성하기 쉽다. " 상해의 한 사모기관 시장부 책임자는 솔직하게 말했다. < P > 사실, 표준화되지 않은 채권 자산이란 은행간 시장이나 증권거래소 시장에서 거래되지 않은 채권 자산으로, 신용자산, 신탁대출, 위탁채권, 인수어음, 신용장, 미수금, 각종 수취 (수취) 지분, 환매 조항이 있는 지분융자 등을 포함한다. 표준화 채권 융자 업무가 아닌 주로 위탁 대출 모델, 은신증은보협력모델, 자산수익권 모델이 있다. < P > 215 년 1 월 은감회가' 상업은행 위탁 대출 관리 방법 (의견초안)' 제 11 조 제 4 항 중 사모펀드를 위탁대출 의뢰인으로 엄금하고,' 의견원고 요청' 이 정식으로 발효되면 채권형 사모펀드가 위탁대출을 발행하는 길이 막힐 것이라는 점도 주목할 만하다. 감독층은 이미 사모펀드가 대출류 비채권업무를 위탁하는 것을 중단하겠다는 결의를 갖고 있는 것으로 보인다. < P > 은 (는) 은만다 총지배인 구샤오밍 () 의 관점에서 사모 () 을 정지시키는 목적은 채권류 사모 () 를 한 방망이로 때려죽이는 것이 아니라, 이런 불합리한 고위험 () 업무를 박탈하고 대부분의 사모 () 기관의 업무 방향과 정력을 벤처 투자에 집중하고자 하는 것이다. 현재, 대량의 사모 펀드가 비표 채권 융자에 종사하고 있는데, 이런 업무는 투자 목표가 불분명하고 자금풀 형성 등의 문제가 있다. 또한 일부 채권 사모 투자 목표에서 볼 때 대부분 일부 중소기업에 대출 융자를 하는 것으로, 은행이 중소기업 신용위험에 대한 평가에 비해 사모 문턱이 낮기 때문에 잠재적 위험을 확대하고 사모 대출 업무를 중단시키는 것도 기업이 자신의 기술력과 혁신력을 제고하여 융자 업무를 하도록 강요하는 것이다. < P > 는 최근 몇 년 동안 채권류 사모 기관도 문제 사모의' 중재해 지역' 이었음을 지적해야 한다. 펀드업 협회가 발표한 이상 사모 및 실연 사모 기관 중 7% 이상이 채권류 사모 제품 관리자이며, 대출류 업무에 많이 종사한다는 점을 지적해야 한다. < P > 격상재테크연구원 레이는 감독층이 사모 관리자의 비표준채권에 대한 투자를 명시적으로 제한하기 시작하면 경영업무가 비표준 채권에 투자하고 위탁대출을 발행하는 사모 관리자들이 생존 또는 전환 문제에 직면할 것이라고 밝혔다. 투자자에게, 비록 입찰채권이 보통채권에 비해 수익이 높지만, 동시에 더 큰 위험을 의미한다. 현재 이 일부 제품은 대부분 구조화 제품이며, 불량후급 투자자로서 프로젝트에 환매 위기가 발생하면 투자자는 막대한 손실을 입게 된다. 이번 투자 방식이 금지되면 투자자의 이익을 어느 정도 보장하고 위험사건의 발생을 줄일 수 있다. < P > 구 샤오밍 (Gu Xiaoming) 도 일단 비표준 채권 사모 사업을 중단하면 단기간에 대량의 채권 사모 기관이 전환 압력에 직면하게 될 것이라고 밝혔다. 변화의 방향에 대해 구 샤오밍 (Gu Xiaoming) 은 현재 시장에서 더 뜨거운 PPP 채권 금융 프로젝트 또는 미래의 변화의 주요 행방이 첨단 기술 기업과 혁신 기업의 발전을 더 많이 지원하도록 사모 펀드 기관을 강요한다고 믿는다.