신용 위험 이전 기관

지금까지 신용 위험 이전 시장에 적극적으로 참여하는 기관은 주로 전능은행, 상업은행, 증권사, 보험회사, 투자펀드를 포함한다. 은행이 신용위험 이전에 참여하는 동기가 많아 상대적 중요성을 평가하기가 어렵다. 투자자의 신용 위험 이전 제품에 대한 수요는 몇 가지 요소의 역할을 반영합니다. 하나는 기존 비즈니스의 자연스러운 확장입니다. 하나는 기존 업무와의 연관성이 부족하다는 것입니다. 즉, 신용 위험은 주요 업무 위험과 연관이 낮습니다. 신용위험업무에 종사하는 투자자들에게 그들의 가치는 위험/수익을 얻는 데 있다. 이는 회사채 등 더 익숙한 도구로는 찾아볼 수 없는 것이다. 현금이 적고 융자 비용이 높은 기관의 경우 CDSs 는 비자금 거래를 통해 수수료 수익을 얻을 수 있는 가능성을 열어줍니다. 소수의 전능 은행은 신용 위험 이전 시장에서 포트폴리오 거래의 주요 중개 및 배치자로 재포장자로서 중요한 역할을 한다. 이 기관들은 인수 조합 신용위약 스왑 기간에 점점 더 참여하고 있다. 중개업자로서 자산과 부채는 일치하지만, 조합 거래를 통한 신용 위험 이전, 단일 CDs, 채권 또는 대출을 통한 부담과 같은 일부 도구에서는 일치하지 않을 수 있습니다. 현재 신용위험 이전 시장에 참여하고 있는 기본적인 이유는 금융공사를 통해 수수료 수입을 얻는 것이다. 전능은행도 ABS 와 CDO 를 이용하여 기업과 고객 대출의 위험을 이전하는 중요한 위험이체자입니다. 상업은행은 신용 위험 이전 거래에서 위험을 부담하고 이전한다. 처음에 상업은행이 조합거래 (ABSs 와 CDO) 를 사용한 동기는 필요한 규제 자본을 줄이거나 융자 비용을 낮추는 것이었다. 그러나 시장이 발전함에 따라 은행은 단일 대출 및 대출 포트폴리오 수준에서 신용 위험을 관리하기 위해 신용 위험 이전을 점점 더 많이 사용하고 있습니다. 상업은행도 신용위약교환으로 보호, 구매 대출, 투자신용위약교환, 자산지원증권하위 문서 등 중요한 위험관계자이기도 하다. 이는 신용조합을 다양화하고 어떤 경우에는 수수료 수입을 얻으려는 의도에 따른 것이다. 권상은 중요한 중개, 자산부채 일치, 서비스 및 경영 동기는 전능은행을 중개와 재포장자로 하는 것과 비슷하다.

보험회사는 은행 체계 밖에서 가장 큰 신용 위험 주도자이지만 전체 신용 위험 노출은 기존 데이터를 근거로 판단하기 어렵다. 또한 다양한 유형의 보험회사가 다양한 방식으로 참여하고 있으며, 생명보험회사는 ABS, CDO, 자산지원상업어음과 같은 포트폴리오 거래 부분의 주요 투자자로 위험도가 높은 주요 부분을 포함한다. 생명보험회사는 금융자산의 주요 투자자였지만, 각국 간의 전형적인 포트폴리오 구성에 중요한 차이가 있음에도 불구하고. 이것은 또한 신용 위험과 그 관리에 대한 친숙도가 다르다는 것을 의미한다. 분명한 저금리로 보험회사의 투자가 수익이 높은 자산으로 이전되기는 했지만, 신용위험 이전 시장에 발을 들여놓는 것이 전반적인 투자위험을 개선하는지, 혹은 신용위험 구도를 어떻게 바꾸는지는 아직 분명하지 않다. 일부 대형 종합보험회사와 재보험사들은 비분담금형 신용위험을 감당하고 있으며, 이는 보험조합에 따른 위험을 분산시키고 일부 기존 보험업무보다 더 높은 수익률을 얻는 데 도움이 될 것으로 보고 있다. 보험회사가 직면한 새로운 위험 관리 과제는 기존 비즈니스의 성격과 관련 포트폴리오의 구성에 크게 좌우됩니다.

연금 및 슈퍼연금 기금, * * 뮤추얼 펀드, 헤지펀드와 같은 투자 펀드를 관리하는 것도 투자 대출 및 포트폴리오 AB 의 중요한 위험 주도자입니다. SS, ABCP 및 CDO 입니다. 채무 기금 (헤지펀드 포함) 은 원가보다 낮은 대출을 전문적으로 매입한다. CDO 와 포트폴리오 CDO 가 투자자의 선호도에 따라 포트폴리오를 설계할 수 있도록 하는 유연성은 중요한 고려 사항이 되었습니다. 일부 국가에서는 민간 연금 제도 도입으로 인한 관리 펀드 시장의 성장이 신용 위험 이전 성장을 더욱 촉진할 것으로 보인다. 전환 사채 헤지펀드도 신용 위험의 중요한 양도자이며 CDs 를 사용하여 포함된 스톡옵션을 격리합니다.

현재 비금융회사들은 신용위험 이전 시장을 거의 사용하지 않고 있다. 가장 일반적인 참여 방식은 주로 ABCP 또는 ABSs 를 이용하여 외상 매출금을 증권화하거나 외상 매출금을 금융기관이 관리하는 중개기관에 판매하는 것이다. 고객의 신용 위험을 폭로하기 위해 신용 위약 스왑 또는 구조적 채무 담보채권을 양도하는 회사는 거의 없다. 신용 위험 이전 시장의 재포장으로 인해 은행의 대차대조표에서 위험을 이전하는 기술은 원칙적으로 비금융회사의 외상 매출금에 직접 적용될 수 있으며, 향후 비금융회사가 CRT 시장에 대한 참여도가 높아질 것이다.