예비는 커질수록 좋은가요?

샤프 비율 (SharpeRatio) 은 포트폴리오 위험 조정 후 수익을 측정하는 지표로, 규모가 클수록 같은 위험하에서 포트폴리오의 수익이 높아진다. 그러나 샤프 비율은 만유의 조치가 아니다. 샤프 비율이 더 큰지 여러 각도에서 분석하다.

우선 샤프 비율은 투자 위험의 본질을 완전히 반영하지 못한다. 샤프 비율은 투자 포트폴리오의 수익과 위험의 비율, 즉 수익이 무위험 이자율을 초과하는 정도와 변동률의 비율만 측정하고 전체 시장과의 비교는 측정하지 않는다. 그러나 실제 위험, 변동성, 시장 경험 등 복잡한 요소를 직접 측정하지는 않으므로 투자 위험의 모든 측면을 대표할 수는 없습니다. 따라서 샤프 비율에 따른 포트폴리오 선택 또는 평가는 다른 정보와 함께 고려해야 합니다.

둘째, 샤프 비율은 기준지수 선택이 부적절한 영향을 많이 받는다. 벤치 마크 지수의 부적절한 선택은 샤프 비율 계산 결과를 왜곡시킬 수 있다. 예를 들어, 한 포트폴리오의 샤프 비율이 스탠다드 푸르 500 보다 높기 때문에 반드시 해당 포트폴리오가 더 잘 수행된다는 의미는 아닙니다. 이는 기준지수의 수익률이 일반적으로 주식시장의 전반적인 변동에 따라 변하기 때문이다. 한 분야나 업계의 변화로 인한 기준지수의 변화가 반드시 샤프 비율에 반영되는 것은 아니기 때문이다.

셋째, 샤프의 비율이 반드시 장기 투자에 적합한 것은 아니다. 투자 전략이 주식시장의 변화에 따라 변화해야 하는 것처럼 샤프 비율의 신뢰성도 투자 기한의 변화에 따라 달라진다. 장기 투자자는 특정 포트폴리오에 대한 결정을 내리기 위해 더 많은 정보가 필요하며 샤프 비율은 모든 요소를 대표할 수 없습니다. 게다가 샤프 비율은 과거 데이터를 기준으로 계산되어 미래 실적은 확정할 수 없다. 따라서 장기 투자에 대한 제안은 다른 참조 요소에 따라 평가해야 합니다.

결론적으로 샤프 비율은 절대적으로 신뢰할 수 있는 투자 손익 측정 지표가 아니며 투자자는 다른 지표와 시장 정보를 결합하여 평가해야 합니다. 샤프 비율은 투자 위험의 모든 측면을 완전히 반영하지 않기 때문에 벤치 마크 지수 선택이 부적절하면 왜곡이 발생할 수 있으며 반드시 장기 투자에 적용되는 것은 아닙니다. 따라서 샤프 비율은 자산 관리의 일환으로 적시에 위험을 평가하고 통제해야 하지만 투자자가 의사 결정을 내릴 수 있도록 다른 관련 요소도 측정해야 합니다.