올해 첫 상장된 전환사채 17년을 돌파한 전환사채 펀드의 연 수익률이 20% 이상 하락했다.

올해 전환사채 시장 전반의 실적은 상대적으로 부진했다. 상장 첫날 발행을 파기한 첫 치루 전환사채 외에도 하락세를 보인 전환사채는 8개다. 액면가 100위안 이하. 전환사채펀드도 이에 영향을 받아 관련 상품 40개 모두 지난해 마이너스 수익률을 기록했다. 업계 분석가에 따르면 올해 전환사채 시장의 가격은 상대적으로 복잡하며, 기초 주식 시장의 조정과 고정 수입 상품의 환매로 인해 투자자들은 여전히 ​​단기에 주의를 기울여야 합니다. 전환사채시장의 기간위험.

연간 전환사채 9개가 액면가 100위안 이하로 떨어졌다

전환사채의 새로운 '손실 없는 이익 보장' 정책이 최근 직격탄을 맞았다. 12월 19일 치루은행 전환사채 상장가는 98.01위안(전가, 이하 동일)으로 최저가는 95.062위안, 이날 종가는 95.128위안이었다. . 이는 지난 4년 만에 은행 전환사채가 상장 첫날 '파기'된 최초이자, 올해 들어 첫 상장 첫날 '파기'된 전환사채인 것으로 알려졌다.

“이유의 관점에서 볼 때 신규채권의 발행은 한편으로는 전환사채시장의 전반적인 시장상황과 직접적인 관련이 있는 반면, 관련 시장의 영향을 받기도 한다. 창업 파트너이자 수석 이코노미스트인 윈타이캐피탈 푸리춘(Fu Lichun)은 경제정보일보와의 인터뷰에서 "'손실 없는 이익 보장' 현상은 상대적으로 고정된 시장에서 더 자주 나타날 것"이라고 말했다. 시장의 경우 주식시장이든 채권시장이든 시장화 수준이 크게 높아진 시장에서는 발행 중단 현상이 더 흔하다."

전반적으로 브레이크아웃 현상이 나타난다. 전환사채 발행 첫날에는 여전히 상대적으로 드물며, 대부분의 전환사채는 상장 첫날 여전히 10% 이상의 상승률을 기록했으며, 일부 전환사채는 상장 첫날 2배 이상 상승했다. 상장 첫날. 통계에 따르면 상장개시일을 기준으로 올해 이후 전환사채가 142개(상장폐지 제외) 상장됐다. 이 중 치루전환사채를 제외하면 중국은행전환사채, 청인전환사채, 위싱전환사채, 유화전환사채 등 4개 전환사채만이 상장 첫날 종가가 110위안 미만이었으며, * **137개의 전환사채가 상장 첫날 10% 이상 상승했습니다. 구체적으로, 용지전환사채 상장 첫날 종가는 376.16위안으로 상장 첫날 전체 전환사채 발행가 100위안 대비 2배 이상 올랐다. 상장 가격은 233.47위안으로 발행 가격에 비해 100% 이상 증가했습니다.

생존 측면에서 올해 전환사채 시장은 여전히 ​​변동성이 심했고, 많은 전환사채 가격이 상장 이후 큰 폭으로 등락했다. 통계에 따르면 12월 21일 거래 마감 현재 시장에 존재하는 전환사채는 총 487개이며, 이 중 액면가가 100위안 미만인 전환사채는 9개이다. 그 중 3개는 은행 부문에 속하고 4개는 소비자 산업에 속합니다. 또한 의료, 정보 기술 및 기타 산업도 포함됩니다.

전환사채 펀드 모두 폐쇄

한 해 수익 측면에서 전환사채 시장의 실적은 좋지 않았다. 전환사채시장의 전반적인 상황을 반영하는 지표 중 하나로, 12월 21일 장 마감 기준 CSI전환사채지수는 한 해 동안 10% 이상 하락했다. 한 해 동안 272개의 전환사채가 청산되었으며, 이는 약 55%에 해당합니다. 동시에 전환사채 간에는 큰 차이가 있습니다. 토치전환사채는 한 해 동안 50% 이상 하락했고 창신전환사채, 엔지에전환사채 등 7개 전환사채가 동시에 40% 이상 하락했다. Teyi 전환사채와 Zhongxin 전환사채가 50% 이상 상승했습니다.

이러한 맥락에서 많은 전환사채 펀드의 실적은 부진했습니다. 경제정보일보 기자의 예비 통계에 따르면 12월 20일 기준 이름에 '전환사채'라는 단어가 들어간 펀드상품 40개(클래스 A/C 합산, 이하 동일)의 순자산가치는 40개에 달한다. 올해 모두 하락했고, 그 중 17개가 20% 이상 하락했습니다. Southern Xiyuan 전환사채와 Southern Changyuan 전환사채 A의 총 수익률은 전년 대비 30% 이상 감소하여 각각 -31.39% 및 -30.83%를 기록했습니다. 보유 현황으로 볼 때, 위 두 펀드는 채권 자산의 80% 이상을 보유하고 있을 뿐만 아니라 정보 기술, 의료, 소비재 및 기타 산업 분야에서도 소수의 주식을 보유하고 있습니다.

업계 관계자들은 올해 전환사채 시장의 전반적인 실적이 부진한 이유는 주로 주식시장과 채권시장의 이중 영향 때문이라고 말했다. Kaiyuan 증권 연구 보고서에 따르면 최근 전환사채 시장의 조정은 주로 기초 주식 시장의 조정과 채권 상환의 영향으로 인해 전환사채의 조정 범위가 조정보다 커졌습니다. 기초주식의 범위를 조정하여 전환사채 가격을 하락시키는 동시에 전환할증율을 낮추고, 전환할증률을 최적화하며, 해당 전환할증률이 더 낮은 분위수로 목표를 선택하고 배치할 수 있습니다. 신규 채권과 하위 신규 채권은 상대적으로 품질이 높고 시장 포지셔닝이 합리적이며 원래 주식의 논리를 선택할 수 있습니다. 견고한 티켓입니다.

민생증권은 최근 채권시장의 부정적인 피드백이 지속되고 있으며, 재무관리 환매에 대한 압박으로 보험료율이 지속적으로 압박되고 있다고 밝혔다. 채권시장의 조정압력은 여전히 ​​존재하며, 다양한 유형의 만기수익률이 지속적으로 상승하고 있으며, 재무관리 환매로 인한 부정적인 피드백이 여전히 전환사채시장의 할증율을 억제하고 있습니다.

푸리춘은 전환사채 시장의 가격 책정 메커니즘은 상대적으로 복잡하고 다른 시장과 높은 상관관계가 있다고 말했다. 투자자들은 새로운 것에 대한 관성을 버리고 심층적이고 장기적인 연구를 수행해야 한다. 시장개편 및 발전현황을 토대로 특정품종에 맞춰 가격이 매력적일 때 구성합니다.