인지세가 자금에 어떤 영향을 미치나요?

최근 경영진의 인지세 인상 정책의 영향으로 국내 증시는 극심한 변동성을 보이기 시작했다. 이러한 조정 과정에서 다양한 유형의 펀드와 투자 스타일이 서로 다른 영향을 받았습니다.

업계 관계자는 주식시장 일방적 강세장에서는 집단적 돈벌이 효과로 인해 펀드 종류 구분이 어려울 수 있다고 말했다. 하지만 주식시장이 충격을 받거나 단기적인 하락세를 보이는 경우에는 각 펀드의 투자 가치를 명확하게 파악하기가 더 쉽습니다. 따라서 다양한 투자자가 자신의 위험 선호 특성에 맞는 펀드를 선택하는 것이 특히 중요합니다.

다양한 스타일의 펀드가 서로 다른 영향을 미칠 것입니다

분석가들은 인지세 인상이 투자 스타일에 따라 펀드에 미치는 영향이 매우 다르다고 지적했습니다. 보유' 투자 전략 회전율이 낮은 펀드 회사와 펀드는 투자자들에게 더욱 인기를 끌 것이며 인지세 인상은 회전율이 높은 전략 펀드의 성과에 매우 명백한 억제 효과를 미칠 것입니다.

2006년 펀드 주식 회전율 상황으로 볼 때 보세라밸류펀드의 연간 주식 회전율은 150개 이상의 개방형 부분 주식 펀드 중 4개가 손을 바꿨다. 비율이 1000%를 초과합니다. 이번에는 인지세를 1‰에서 3‰로 인상합니다. Bosera Value Fund가 연간 95%의 주식 회전율을 유지하는 경우 연중 내내 펀드의 주식 자산에 대해 추가로 0.38%의 인지세만 납부하면 됩니다. 주식 회전율이 1,000% 이상인 펀드의 경우, 연중 펀드 주식 자산의 4% 이상에 해당하는 인지세를 추가로 납부해야 합니다.

펀드운용 전문가들은 인지세 인상으로 회전율이 낮은 펀드사와 펀드가 투자자들에게 더 인기를 끌 것으로 분석하고 있다.

Tianxiang 통계에 따르면 2006년 ICBC Credit Suisse, Invesco Great Wall, Changsheng, Boshi 및 Bank of Communications Schroders와 같은 펀드 회사의 주식 회전율이 낮았습니다. 그 중 ICBC Credit Suisse, Invesco. 만리장성과 Changsheng의 3개 펀드 회사의 주식 회전율은 200%를 초과하지 않습니다. 만약 이들 펀드사가 낮은 회전율의 투자 스타일을 유지해 왔다면 이번 인지세 인상이 이들 펀드사의 투자 성과에 미치는 영향은 상대적으로 작을 것입니다.

'재단 폐쇄'는 일시적으로 안전한 피난처가 될 전망이다

최근 폐쇄형 펀드는 시장 흐름에 따라 등락을 보였지만 전체적인 하락 폭은 시장보다 작다. 조정. 일각에서는 인지세 인상이 폐쇄형 펀드 거래비용에 영향을 미치지 않아 폐쇄형 펀드의 안전한 투자 가치가 더욱 뚜렷해지고 '자금 이탈'의 안전한 피난처가 될 것으로 기대하고 있다.

폐쇄형 자금 개발을 지원하기 위해 주에서는 항상 업계에 우대 세금 정책을 제공해 왔습니다. 재정부와 국가 세무국은 투자자(개인 및 기관 포함)가 폐쇄형 증권 투자 자금을 매매할 때 인지세가 면제된다는 규정을 발표했습니다. 전반적인 시장 조정이 폐쇄형 펀드에도 영향을 미치겠지만, 거래에 대해서는 수수료만 부과되고 거래 비용은 주식보다 훨씬 낮기 때문에 투자자들에게 확실한 매력이 있습니다.

인지세 인상으로 인해 단기 거래를 선호하는 시중 핫머니가 일부 위축되고, 이로 인해 기지 폐쇄 부문에 단기 핫머니가 유입될 수밖에 없다. . 베이스 씰링 부문은 시장의 일원으로서 시장 추세와 밀접한 관련이 있습니다. 시장이 반등 조짐을 보이면 이 부문의 이러한 특별한 인지세 이점은 더 많은 자금의 관심을 끌 것입니다.

물론 폐쇄형 펀드 자체도 일정한 투자 가치를 갖고 있는데, 그 이유는 주로 할인율이 여전히 상당하고 희소하며 많은 펀드 폐쇄가 여전히 배당 기대를 갖고 있기 때문입니다. 폐쇄형 펀드는 최근 급등 이후 할인율이 낮아졌지만, 기존 각종 펀드의 할인율은 여전히 ​​폐쇄형 펀드를 시장에서 보다 안전한 투자로 만들어준다.

급락 이후 현재 폐쇄형 펀드 할인율은 대체로 30% 이하로 떨어졌다. 시장 전체가 상승하고 펀드의 비중이 높은 성과를 보인 반면 폐쇄형 펀드의 가격이 약하게 상승하는 기간이 있다면 일부 선견지명 있는 투자자들은 폐쇄형 펀드에 주목하게 될 것입니다. 특히 올해는 많은 폐쇄형 펀드가 만료될 예정이다. 클로징 할인으로 인해 '클로즈 투 오픈'은 그야말로 큰 리스크가 없는 '차익거래 기회'다.

업계 일각에서는 폐쇄형 펀드에 대해 장기적으로 낙관하지만 단기적으로 상승을 쫓아가는 것은 현명하지 않다는 점을 상기시켰다. , 기지 폐쇄는 여전히 시장의 제약을 받고 있습니다. 관련 부서의 규제 통제와 지속적인 투자 경고로 인해 시장 위험은 점점 커지고 있습니다. 장기간.

할당형 펀드는 장점을 강조합니다.

이번 시장 붕괴 상황에서 일부 펀드의 순자산은 큰 영향을 받지 않았다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 펀드의 이 부분은 주로 "공격 및 방어 능력 모두"로 알려진 할당 자금을 기반으로 합니다. Boshi 균형 할당, ABN AMRO TEDA 위험 예산, CITIC 클래식 할당 자금 등과 같은 감소는 상대적으로 작습니다. 시장과 자금의 평균 하락.

이론적으로 브랜드 펀드 회사의 할당 자금은 투자자가 적절한시기를 선택할 수 있도록 돕는 기능을 가지고 있습니다. 단기간의 펀드 성과 순위를 매기기보다는 펀드 계약에서 허용하는 범위 내에서 투자자에게 최대한의 이익을 제공하는 것이 이 펀드의 주요 임무입니다.

따라서 시장의 시스템적 위험이 더욱 분명해지면 해당 펀드는 주식 포지션을 적절하게 줄이고 방어주에 대한 배분을 늘려 위험을 줄일 것입니다.

최근 실적을 보면 Huaan Baoli, HFT Select, HSBC Jinxin 2016, TEDA ABN AMRO Efficiency Select, ICBC Credit Suisse Balance 등이 강한 회복력을 보여 특별한 관심을 받을 만하다. 강세장에서 이러한 펀드는 계약상의 제한으로 인해 상대적으로 낮은 주식 포지션을 갖는 경우가 많으며 시장에서 충분한 관심을 끌 수 없습니다. 그러나 바로 이러한 이유로 이러한 펀드의 실제 운영 중에는 순자산 순위와 같은 너무 많은 외부 요인의 간섭을 받지 않고 시장 조사 및 판단에 더 집중할 수 있습니다. 시장 충격이 닥쳤을 때 이러한 펀드는 사전에 잘 준비되어 있기 때문에 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상됩니다.

두 종류의 펀드는 일시적으로 피해야 한다

증권 거래 인지세 인상과 함께 주식시장도 하락하게 되어 펀드도 당연히 면역되지 않게 된다 . 조정이 시작된 후 의심할 여지 없이 가장 큰 영향을 받은 곳은 인덱스 펀드였습니다.

인덱스 펀드는 지수를 수동적으로 모방하기 때문에 일단 지수가 떨어지면 펀드의 순가치는 자연스럽게 따라오게 되어 손실을 줄이기 위해 적극적으로 포지션을 줄일 수는 없습니다. 최근 시장 조정이 멈출 기미를 보이지 않아 인덱스 펀드가 직면한 위험은 다른 펀드에 비해 상대적으로 크다.

지속적인 시장 감독 강화로 최근 테마주와 부진주가 한계치까지 하락세를 이어가며 명백히 우량주로 시장자금이 흘러들고 있다. 우량주를 보유한 펀드는 훨씬 안정적인 추세를 보인 반면, 소형주를 보유한 펀드는 순가치 하락 폭이 훨씬 컸습니다.

상승 과정에서 소형 펀드의 규모가 상대적으로 작기 때문에 지분율이 집중되는 한 보유 주식의 성과가 좋으면 순 가치 증가가 매우 클 것입니다. 당연하지만 시장 조정에 따르면 이러한 종류의 펀드의 위험 저항 능력은 당연히 항공모함 펀드보다 훨씬 약합니다. 따라서 공격적인 스타일의 소형 펀드는 가까운 시일 내에 피해야 할 것입니다.

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