개인이 사모펀드에 투자할 때 가장 큰 위험은 무엇인가요?

안녕하세요, 개별 사모펀드의 리스크:

1. 법적, 정책적 리스크

국내 사모펀드의 경우 현재 가장 큰 문제는 법적 근거와 정책 지원이 법률과 정책의 가장자리에 위치합니다. 지금까지 우리 나라의 '증권법', '신탁법' 및 기타 법률 조항에는 사모펀드의 의미, 자금 출처, 조직 방식, 운영 모델 및 기타 문제에 대한 명확한 규정이 없습니다. 2003년 10월 '증권투자기금법'이 공포됐다. 많은 논란으로 인해 사모펀드들은 '명칭정정'을 하지 못했다.

외부에서 보면 많은 펀드가 법적 정체성을 갖고 있는 것처럼 보이지만, 이들이 운영하는 사업을 자세히 살펴보면 이들 기관 중 일부는 '지하 모금', '불법 모금'과 쉽게 연관될 수 있다. ." 사모펀드의 법적 지위가 인정되지 않기 때문에 이들의 운용활동은 항상 법적, 정책적 감독 범위를 벗어났으며, 일단 계약 위반이 발생하면 펀드매니저나 투자자 모두 법적 보호를 받을 수 없어 큰 어려움에 직면하게 됩니다. 법적, 정책적 리스크는 커지며, 펀드 규모가 클수록 법적, 정책적 리스크도 커집니다.

2. 모럴해저드

사모펀드의 조직구조는 전형적인 본인-대리인 구조이다. 유한책임사원은 자금을 일반사원에게 넘겨주고 관리만 한다. 자금의 사용은 일반적인 규정을 정하며 일반적으로 펀드 관리자의 특정 운영을 방해하지 않습니다.

운용 과정에서 사모펀드 운용사와 펀드 보유자 모두 최대 기대 투자수익을 추구하는데, 사모펀드 운용사가 열심히 일할수록 고정된 운용수수료를 받는 것 외에 수익도 더 커진다. , 사모펀드 운용사도 성과수수료를 받을 수 있습니다. 성과수수료가 운용수수료보다 클 경우 사모펀드 운용사는 양측의 이익을 극대화하는 투자전략을 채택하지 않을 것입니다. 자신의 이익을 극대화하지 않고 오히려 자신을 남용할 수 있으므로, 더 많은 개인적 이익을 추구하기 위해 펀드 보유자의 자산은 더 큰 위험을 감수하게 됩니다. 따라서 사모펀드가 우수한 인센티브 제도를 갖추고 있더라도 에이전트의 도덕적 해이는 여전히 존재합니다.

3. 운영 리스크

사모펀드의 투자 전략은 국제적으로 일반적으로 사모펀드의 정보 공개에 대한 엄격한 제한이 없기 때문에 심각한 정보가 발생할 수 있습니다. 이는 펀드 보유자의 이익 보호에 도움이 되지 않습니다. 외부 견제 장치가 없는 경우 이익을 추구하는 사모펀드의 투기적 성격으로 인해 상장회사와 결탁해 막대한 이익을 얻기 위해 내부자 거래, 주가조작 등 불법행위를 펼칠 가능성이 있다. 이러한 운영 위험은 투자자와 시장에 큰 피해를 가져올 것입니다. 펀드 매니저의 개인 윤리는 측정하기 어렵습니다. 매니저가 계약을 준수하지 않으면 투자자에게 손실이 발생합니다.

사모펀드의 유동성 위험은 일반적으로 펀드 운용의 연속성과 안정성을 보장하기 위해 긴 락인 기간을 갖습니다. 펀드매니저의 투자 전략은 영향을 미치지 않습니다. 사모펀드는 상장 및 거래가 불가능하므로 언제든지 위험을 이전할 수 없습니다. 보유자는 보유 기간이 만료된 후에만 자금을 실현할 수 있습니다. 펀드 보유자는 펀드 폐쇄 기간 동안 부채 위기에 직면하거나 심지어 파산할 수도 있습니다. 자금 조달이 어렵기 때문이다.