금융 상품은 왜 그렇게 복잡합니까?

현재 시중에는 많은 사모펀드 상품이 있는데, 이 상품을 구매해보니, 상품 디자인이 너무 복잡하다는 점을 발견했습니다.

예: 원래 신탁을 샀는데 신탁에서 특정 자산운용계획에 투자하고 싶다고 하더군요. 또는 특정 합자회사 펀드를 샀는데 특정 자산에 투자하고 싶다고 하더군요. 자산 관리 계획, 계약형 펀드를 구입하고 신탁 계획에 투자하겠다고 말했습니다. 이 상품이 왜 그렇게 복잡한지 정말 이해할 수 없었습니다.

사실 금융상품의 구조설계는 굉장히 기술적인 작업입니다. 요약하면 세 가지 목적이 있습니다.

첫째, 서로의 투자 범위의 단점을 보완합니다.

둘째, 감독에 더 잘 적응하고 프로젝트를 완료합니다. /p>

셋째, 자금을 더 잘 모으거나 더 많은 이익을 유지하기 위해.

이제 구체적인 상황을 하나씩 말씀드리겠습니다.

1. 투자 범위에서 서로의 단점을 보완하십시오.

사모 펀드 회사가 회사 부채로 1억 위안을 조달하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 회사 자체가 자금을 조달하는 경우 불법 자금 조달이 되기 쉽습니다. 둘째, 모든 사모펀드 회사는 "대출 발행" 업무 범위를 갖지 않습니다. 이런 경우, 이를 달성하려면 이 제품을 어떻게 디자인해야 할까요?

Ⅰ 사모펀드는 이 사업을 신탁회사에 넘기고, 신탁회사는 신탁계획을 수립해 자금을 조달한 뒤 해당 기업에 대출을 해준다.

Ⅱ 사모펀드 회사가 계약자금을 설정하는데, 계약자금의 한도는 200명이다. 자금을 조달한 후 은행을 통해 대출을 위탁하거나, 신탁제도를 통해 기업에 투자한다. 신뢰 회사.

Ⅲ경로를 약간 바꿔서 합자회사를 설립하세요. 운용사(예: 사모펀드 회사)를 제외하면 여전히 합자회사 할당량이 49개입니다. 조달된 자금은 은행의 위탁대출이나 신탁회사의 신탁계획을 통해 차입기업에 투자됩니다.

위에서 언급한 상황은 계약자금과 합자회사는 '대출 발행' 자격이 없기 때문에 이러한 단점을 신탁이나 은행 위탁 대출을 통해 보완할 수 있는 것이 첫 번째 이유입니다. 제품이 복잡해 보입니다. 서로의 투자 범위의 단점을 보완하기 위해.

2. 감독에 더 잘 적응하고 프로젝트를 완료합니다

모든 금융 기관 중에서 신탁 회사는 투자 범위가 가장 넓고 거의 전능합니다. 그러나 때로는 예외가 있습니다. 예를 들어, 중국 증권 규제 위원회의 비공개 발행 세부 요구 사항에 따라, 신탁 회사가 사용하는 경우 참가자 수는 10명을 초과할 수 없습니다. 신탁회사가 신탁계획을 통해 자금을 조달한다면, 이때는 어떻게 해야 할까요? 이후 신탁계획은 자산관리계획에 투자한 후, 자산관리계획 명목으로 상장회사의 사모에 참여할 수 있으며, 이는 할당량으로 산정될 수 있습니다.

중국의 규제환경에서는 중국 증권감독관리위원회의 규제체계가 중국 은행감독관리위원회보다 엄격하다. 예를 들어 투자자가 레버리지 설계를 통해 고정증가 상품에 참여하고 싶어하면, 그리고 투자자는 후순위 투자자가 되기 위해 1억을 투자한 후, 1:3 비율로 우선순위를 맞춰 은행을 이용하게 되는데, 그것이 중국 증권감독관리위원회가 감독하는 자산운용계획이라면 자산인지 여부입니다. 증권사 운용, 펀드 자회사 자산운용, 계약펀드 등 레버리지 비율이 너무 높아 상품이 확립되지 않을 수 있습니다. 어떻게 하나요? 먼저 중국은행감독관리위원회가 감독하는 신탁회사를 통해 신탁계획을 수립하고 신탁계획에 레버리지 비율을 1:3으로 설계한 후 이 신탁계획을 통해 자산운용계획에 투자하고 사모에 참여한다. 자산 관리 계획의 이름 규제 요구 사항 및 규정을 준수합니다.

또한 중국 증권감독관리위원회는 기업이 상장하기 전에 주주를 위한 신탁 계획을 가지고 있는 경우 이를 승인해야 하며, 그렇지 않으면 공개되지 않는다고 규정하고 있습니다. 2008년 중국 은행감독관리위원회는 신탁회사의 지분 투자를 승인했습니다. 기업 지분에 투자하는 신탁 상품은 문제가 없지만, 향후 상장 및 퇴출을 목표로 하는 기업에 신탁 상품을 투자하는 경우 중국 증권 감독 관리위원회의 관련 시스템과 충돌이 발생할 수 있습니다. 그 이유는?

Ⅰ중국 증권감독관리위원회는 신탁계획의 주식보유가 "회사법"에 규정된 주주수 한도를 위반하고 "증권법"에 규정된 유가증권 공모 관련 규정을 위반했다고 판단합니다. 법".

Ⅱ 중국증권감독관리위원회는 신탁계획의 수탁자가 신탁회사이며 수익자에 대한 비밀을 유지할 의무가 있다고 생각하며 이는 자본시장 정보공개 및 공개 및 공개 요건에 어긋난다. 투명성. 해결책은 무엇입니까? 즉, 신탁플랜은 합자회사의 LP로서 합자회사의 이름으로 비상장 기업의 지분에 투자하므로 이러한 규제 요건을 완벽하게 우회할 수 있습니다.

3. 더 나은 자금 조달 또는 더 많은 이익 유지

예를 들어, 회사가 매우 좋은 프로젝트를 진행하고 있으며 향후 상당한 이익을 얻을 것으로 예상되는 경우 계약 자금을 사용할 수 있습니다. 사모펀드를 설립하기 위한 합자회사 방식이다. 비용은 가장 저렴하지만 자금을 조달하지 못할 가능성이 매우 높다.

현재 금융시장에서는 신탁회사가 가장 쉽게 자금을 조달할 수 있는데, 신탁회사를 이용하여 운영하게 되면 향후 초과수익이 보관계좌에 들어오면 다시 자금이 나오기 어려울 것입니다. 내가 해야 하나? 이는 신탁 계획에 합자회사를 더한 것입니다. 신탁 계획은 자금을 조달하는 데 사용되며, 그 자금은 합자회사에 투자되며, 합자회사는 특정 프로젝트에 참여하는 데 사용됩니다. 첫째, 자금 출처가 해결되고, 둘째, 미래 소득이 신탁 계획에 할당된 후 초과분은 합자회사를 통해 합리적이고 합법적으로 유지될 수 있습니다.