아름다움을 포기하고 주격리에 들어가니, 고장뢰가 도대체 무엇을 마음에 들었는가?

높은 자본은 항상 탄탄한 가치 투자 이념으로 유명하다. 지난해 말 국내 1 급 시장을 들썩이는' 글리 지분 쟁탈전' 이 드디어 막을 내렸고, 높은 자본은 417 억원으로 글리의 지분 15% 를 차지하며 글리의 대주주가 됐다. 이번 주식 양도도 사모지분 투자가 공기업 혼합에 참여하는 고전적인 사례가 됐다. < P > 하지만 이에 앞서 고영자본 HCM 중국펀드는 조용히 글리의 옛 라이벌인 메이디그룹 상위 1 대 주주 중 한 명을 탈퇴했다. 글리미의 경쟁은 결코 멈추지 않고 승부를 가리기 어려웠는데, 장뢰가 이끄는 고영자본 철수미의 주격력은 도대체 무엇을 보았을까? < P > 최근 장뢰의 신간 서적' 가치' 가 투자권에서 불붙고 해적판 전자책 pdf 는 벌써 여러 바퀴 전해졌으며 많은 사람들이 가격 투하로 고전을 하고 있다. 사실, Gree 에 투자한 지 이미 반년이 넘었는데, 당초 장뢰가 도대체 Gree 의 어떤 것을 마음에 들었는지, 우리는 아마도 이 책에서 단서를 찾을 수 있을 것이다. < P > 1, 가격 선택 뒤에는' 중창중국제조' < P > 고완투자격력 뒤에는 중국 제조업에 대한 투자가 있고, 그 뒤에는 장뢰' 중창중국' 의 가격투자 논리가 있다. < P > 진정한' 중창중국' 은 중국 제조업이 더 나아지도록 돕는 것이다 < P > 중국은 명실상부한 제조대국으로 세계은행의 219 년 통계에 따르면 중국 제조업 증가액은 3 조 9 억 달러로 전 세계 28.2% 를 차지하며 1 년 연속 세계 1 위를 차지했다. 중국에 있어서 제조업은 입국의 근본일 뿐만 아니라 국가 경쟁력의 중요한 평가 기준이기도 하다. 그러나 중국 제조업도' 제조' 에서' 지조' 로의 전환 업그레이드 문제에 직면해 있고, 고완의 중창도 기업 개혁, 디지털화, 정보화 수준을 높이는 데 도움이 되고 싶다. < P > 그럼 문제가 생겼네요. 글리와 아름다움은 모두' 중국제' 인데, 고완은 왜 글리를 선택했나요?

둘째, 왜 그리드인가? < P > 중국 제조와 전통기업에 대해 이야기할 때 장뢰는 글리전기, 푸요유리, 블루달의 예를 들면서 < P > 1 위, 자산의 동적 배치를 실현하고 대차대조표를 최적화해야 한다. < P > 둘째, 린 (Lean) 관리의 사고와 능력을 갖추고 운영 효율성을 높여야 합니다. < P > 셋째, 글로벌 비전을 가지고 나가서 국제적 확장을 할 수 있어야 한다. < P > 는 이 세 가지 점을 고완 선택 격력의 최하층 논리로 볼 수 있습니다. 하나하나 해석해 보겠습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

첫 번째 요점: 자산 동적 구성

엔터프라이즈 자산의 동적 구성이란 무엇입니까? 책에는 구체적인 설명이 없으며,' 자산 동적 할당' 은 펀드의 투자 전략을 설명하는 데 더 많이 사용된다. 여기서 내가 이해하는 것은 기업의 자산 동적 할당이 구체적으로 어떻게 운영되든 간에 자산의 유동성이 충분히 좋아야만 실현될 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산) 그렇다면 기업 자산 중 유동성이 가장 강한 부분은 무엇일까? 물론 화폐자금입니다. < P > 아름다움과 글리의 화폐자금 총자산 비중을 보면 글리는 절대적인 우위를 가지고 있다. 216-219 년 글리화폐자금 비율은 52%, 46%, 45%, 44% 에 달했고, 아름다움도 최대 24% 에 불과했다. 22 년 상반기 글리코 화폐 자금 함량이 1296 억에 달하면서 이 규모에 도달할 수 있는 것은 모두 은행 부동산 등 기업이다. < P > 따라서 풍부한 현금이 자유롭게 자산을 배분하기 위한 전제 조건이며, 글리는 이 조건에 부합한다. < P > 두 번째 요점: 관리전략 < P > 은 앞서' 양파 모델' 에 대한 문장 중 기업의 가장 핵심 층을 분석하는 것은 경영진에 대한 분석이라고 말했다. 이 층은 데이터로 수량화할 수 없다. 일반 투자자로서, 관리층 전략에 대한 선택은 사실 평가하기 어렵지만, 장뢰는 책에서 우리에게 자신의 판단을 제시하였다. 또한 세 가지:

1. 가전제품은 1996 년 A 주에 상장되어 한 지방공기업에서 국유상장회사로 전환되어 자본시장을 이용하여 기업지배구조의 점진적인 표준화를 실현하고 시장화의 운영관리 모델을 탐구하기 시작했다.

2. 그리드 가전제품은 26 년 지분분할개혁을 실시하고, 전략투자자를 도입하고, 현대기업지배구조를 구축해 시장 경쟁에서 더욱 유연한 관리 모델을 개척했다.

3. 글리는 219 년 지분 양도를 통해 시장화 개혁의 힘을 더욱 활용하고, 더욱 과학적인 통치기관, 보다 효율적인 집행 효율성, 시장화 인센티브 메커니즘, 더욱 유연한 발전 공간을 탐구했다. < P > 의 세 번째 요점: 인터내셔널리제이션 < P > 그리드와 아름다움의 가장 큰 차이점 중 하나는 격자가 제품의 특이성을 추구하고 아름다움의 다양성이 추구된다는 것입니다. 제품 수입 구성으로 볼 때, 글리의 핵심 제품 에어컨 수입은 총 수입의 88% 를 차지하지만, 아름다움은 47%, 나머지는 다른 가전 제품이 43% 를 차지한다. < P > 그리고 국제로 나아가는 목표에 대해 그리드 전문화가 더 잠재력이 있는 것이 분명하다. 결국 국제화를 실현하고자 하는 것은' 할 일이 많다' 는 것이 한 가지 일을 최고로 하는 것보다 훨씬 효과적이다. (마하트마 간디, 노력명언) 국내 에어컨 시장에서 볼 때, 글리는 다년간 3% 이상의 점유율을 보유하고 있으며, 글리는 전 세계 에어컨 선두로, 시가 2% 를 넘는다. < P > 기술적으로 볼 때, 글리는 에어컨에 대한 연구가 더 뛰어나다. 현재 회사는 24 가지' 국제 선두' 의 핵심 기술을 보유하고 있으며, 국내 특허 출원 건수는 미만큼 많지 않지만 금량이 더 높다. 또한 < P > 그리고 전략적으로' 세계를 중국제조와 사랑에 빠지게 한다' 는 목표를 목표로 한 격자가 더욱 동력이 있는 것 같다. < P > 셋, 요약 < P > 물론 문제는 전면적이어야 하고, 격자도 현재 많은 문제와 결함이 있다. 예를 들어, 제품의 다양성의 아름다움에 비해, 글리 단일 제품 에어컨은 업계의 주기성에 직면할 때 위험을 분산시키기가 더 어렵다. 동업 경쟁이 심화되고 인터넷의 새로운 소매가 도래하면서 현재의 그리드 리셀러 시스템이 개혁에 직면하고 있다. 동명주의 강세 성격과 글리 브랜드와의 바인딩도 불확실성 등을 증가시킨다. < P > 사실 장뢰가 투자격력을 선택한다고 해서 반드시 아름다움의 안 되고, 격자가 완벽하다는 뜻은 아니라, 현재의 상황, 미래의 개혁 가능성 등이 더 높은 투자 논리에 부합한다고 생각하는 개인입니다. 결국 투자는 반드시 매우 개성적인 일이고, 자신의 투자 원칙을 인정하고, 나머지는 시간증명만 하면 된다.' 가치' 가 후기에 적힌 것처럼, < P > 우리는 장기주의의 실천 과정에서 만물의 흐름을 찾고, 진퇴유장을 찾고, 시간의 친구가 되고, 내면의 여유로 돌아오기를 바란다.