상장 기업이 인수합병에 직면한 조건은 무엇입니까?

증권감독회 사무청 접수처는 신청자료를 접수하고 상장회사 신청자료에 대한 형식 심사를 진행한다. 신청서에는 서면자료 3 부 (원본 1 부, 사본 2 부) 와 전자판이 포함되어 있습니다. 중국증권감독회 상장회사 감독부 (이하 증권감독회 상장부) 는 접수처에서 전수된 신청 자료를 받은 후 5 일 (영업일 기준) 이내에 보수통지서를 접수할지 여부를 결정해야 한다.

M&A 는 기업이 규모를 확대하고 경쟁력을 높이는 효과적인 수단이다. 상장회사는 주주 이익, 주가 변화 등의 요인을 감안하여 신중하게 M&A 를 진행할 것이다. 그렇다면 상장 회사는 어떻게 합병하고 재편성합니까? 참고할 수 있는 단계는 무엇입니까? 아래의 작은 편제는 관련 지식을 총결하여, 아래와 같이 간단히 설명해 드리겠습니다.

첫째, M&A 전략을 결정하고 M&A 경로를 명확히하십시오.

상장회사 M&A 의 첫 번째 명제는 자신의 산업 환경에 따라 적절한 산업 M&A 전략을 결정하고 M&A 노선을 명확히 하는 것으로, 기업 M&A 의' 큰 방향' 에 해당한다. 그래야 후속 M&A 지원 업무를 할 수 있다.

실제로 상장 기업이 직면한 산업 환경은 다양하지만 주로 다음과 같은 범주로 나눌 수 있습니다.

1. 업종은 전망이 넓지만 시장이 분산되어 지역차이가 크다. 상장 회사는 전국 배치가 필요해서 시장 호소력을 형성해야 한다.

2. 업종은 전망이 넓지만 시장이 분산되어 제품 차이가 크다. 상장 회사는 브랜드 또는 고객 이점을 구축하기 위해 제품을 통합해야 합니다.

3. 업종의 전망이 넓고 세분화시장이 집중되지만 기업 간의 시너지 효과가 크므로 상장회사는 강강연합이 필요하고 협동생태계를 구축해야 한다.

4. 산업 성장은 병목 현상에 직면해 있지만 시장이 분산되어 효율성이 크게 다르다. 상장 회사는 비효율적인 기업을 통합하여 규모의 경제를 형성해야 한다.

5. 업종 성장은 병목 현상에 직면해 있지만, 상류 하류에는 확장 공간이 있어 상장회사는 산업 체인을 통합하여 시너지 효과를 형성해야 한다.

6. 업종 성장은 병목 현상에 직면해 관련 업종은 경쟁이 치열하지만 상장회사의 평가가 높아 전환이 필요하다.

많은 상장 회사들에게, "죽기를 기다리는 것이 아니라 죽을 것이다." " 올바른 M&A 전략은 성공을 향한 첫 걸음입니다.

둘째, 인수 팀을 조직하고 작업 메커니즘을 수립한다.

1. M&A 부서 설립: 투자, 컨설팅, 금융, 법률 또는 상업적 배경을 가진 직원이 지원하는 M&A 고위 관리자가 이끄는 훌륭한 전략적 투자 부서를 설립합니다. 회사의 핵심 임원들도 인수 합병에 심도 있게 참여해야 하며, 심지어 인수 요구 사항에 따라 언제든지 작업해야 한다.

2. 중개팀 채용: 브로커, 변호사, 회계사 등 우수한 중개팀을 채용합니다.

3. 작업 메커니즘 구축: 프로젝트 검색 분석 메커니즘, 커뮤니케이션 메커니즘 및 의사 결정 메커니즘을 포함한 일반적인 작업 조직 메커니즘 구축 M&A 전략 계획에 따라 상장사가 M&A 업무를 수행하는 지침 문서를 개발하고, 각기 다른 세션과 목표 유형에 따라 M&A 작업의 주요 작업 내용, 작업 목표, 워크플로우, 작업 사양, 작업 방법 및 조치 전략, 조직 및 팀 구성 등을 명확히 하여 M&A 전략의 이행을 보장합니다.

4. 사실 M&A 는 산업선택과 전략선택의 문제일 뿐만 아니라 조직능력의 문제이기도 하다. M&A 전략을 파악한 후 성공의 관건은 인력의 자질, 판단력, 집행력이다.

셋째, 자신의 능력을 평가하고 m&a 주체를 결정합니다.

1. 인수합병은 상장회사가 투자자로 직접 발기한 것이다.

현금, 주식 인수, 지분+현금 등 다양한 지불 방식을 사용할 수 있습니다. 이윤은 상장회사의 보고서에 반영될 수 있다. 발생할 수 있는 문제는 기업의 시가가 낮을 때 지분을 지불 수단으로 사용하면 주식 희석률이 높다는 것이다. 어떤 목표들은 한 번에 대량의 현금을 얻기를 희망하며, 상장회사들은 때때로 단기간에 대량의 자금을 동원하기가 어렵다. 상장 회사를 주체로 하여 직접 인수합병을 진행하다. 표적의 빈도가 낮고 높으면 상장 기업의 의사 결정 과정, 기업 지배 구조, 기밀 유지, 위험 부담 능력, 재무 손익 등의 요인이 관련되어 번거로울 수 있습니다. 합병 후 업무 통합이 좋지 않고 실적이 좋지 않으면 상장사의 이윤 실적이 영향을 받을 수 있다.

2, "상장 회사+기금", M&A 기금과의 인수.

상장회사는 PE 와 합작하여 산업투자기금을 설립하는데, 산업투자기금은 투자인수합병의 주요 투자자이며, 적절한 시기에 상장회사에 투자사업을 주입한다.

기금 하의 프로젝트' 저수지' 의 건립은 전략적 깊이와 위험 과도성을 가지고 있다. 회사는 자본시장 주기, 주식회사 실적, 자영업상황에 따라 상장회사에 선택적으로 자산을 주입할 수 있다. 특히 매끈한 이윤 변동은 상장회사의 영업권 손상을 방지하고 주도권을 잡을 수 있다. 문제는 파트너에 대한 요구가 높다는 것이다. 우리의 경험에 따르면 자본 시장의 상황은 빠르게 변화하고 있으며, 많은 상장 회사들이 자체 M&A 팀을 개발하고 설립하기에는 너무 늦었습니다. 따라서 PE 와 동맹을 맺고 M&A 기금으로 M&A 를 전개하는 것은 현실적인 선택이다.

넷째, M&A 기회를 찾아 m&a 목표 결정

성공적인 인수합병은 항상 기회를 찾고 있다. 전략투자부는 산업인수 전략에 따라 상장회사가 있는 업종, 산업체인 또는 분야 간 회사를 체계적으로 검색한다. 검색 대상의 수는 크게 유지해야 하지만, 자세히 조사하는 객체의 비율은 20% ~ 30% 사이이며, 결국 얻을 수 있는 것은 1%-2% 에 불과합니다. 전략투자부는 2 ~ 3 개의 관심 대상 시장에 초점을 맞추고 각 시장의 5- 10 개 대상 회사를 주시하고 업무, 팀, 관리, 자원, 잠재적 인수 의지 등을 파악해야 한다. 대량 인수 목표를 검색하면 두 가지 이점이 있습니다. 한편으로는 현재 존재하는 M&A 기회와 그들이 지불해야 할 대가를 알 수 있다. 반면에 인수 목표의 가치를 더 잘 비교하고 평가할 수 있습니다. 대상 회사를 선택할 때 따라야 할 기준:

1, 정상화: 정상화는 미래에 보안과 프리미엄을 가져다 줍니다.

성장: 복합 성장은 안전 마진을 증가시킬 것입니다.

3. 일치: 산업인수합병의 경우 위험과 수익 외에 쌍방의 전략과 문화일치에 더욱 신경을 써야 한다.

M&A 기회를 찾을 때 이미 확립된 산업 M&A 전략을 고수하고 회사 발전의 전략적 레이아웃을 중심으로 M&A 를 진행해야 한다는 점은 주목할 만하다. 자극적인 것처럼 보이는 기회들이 있지만, 산업인수합병 전략에서 벗어나 유혹을 이겨내야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 템페스트, 희망명언)

다섯째, 대상 기업의 수요, 커뮤니케이션 및 협력 프레임 워크 분석

1, 대상 기업의 요구 사항 파악

대상 회사의 요구를 관찰, 캡처, 식별 및 충족하는 것은 인수합병의 성공에 특히 중요합니다. 일반적으로 대상 회사가 인수받기를 원하는 이유는 사업 발전이 부진하고, 재정상태가 좋지 않고, 현금 흐름이 긴장되거나 부러지거나, 산업 발전이 좌절되고, 관리 능력이 부족하고, 세대 간 전승이 무효이며, 상장운영이 가망이 없고, 기업 가치가 실현되지 않기 때문이다.

2. 의사 소통 쌍방의 협력 틀.

그들 각자의 입장은 무엇입니까? 그들의 합리적인 입장은 무엇입니까? * * * 의 목표는 무엇입니까? 업무, 자산, 재무, 인사, 브랜드, 지분, 기업지배구조, 관리, 자본은 각각 어떻게 배치됩니까?

심층적 인 M&A 교환을 수행하십시오.

(1) 관심 교류: 공감, 각자의 취미는 무엇입니까? 어떻게 자신이 원하는 것을 얻을 수 있습니까? 예를 들어, 상장되지 않은 기업의 경영진에게 상장사의 가장 큰 이익은 지분 인센티브와 새로운 직업 플랫폼이다.

(2) 전략적 커뮤니케이션: 대상 기업의 업무 부문의 경우 인수자가 대상 기업보다 한 판 높은 것이 좋습니다. 이를 위해서는 인수측의 머릿속에 기술 사고, 제품 사고, 시장 사고, 비즈니스 사고, 산업 사고, 산업 체인 사고, 산업 생태 사고, 자본 관리 사고, 자원권 사고, 투자 사고, 문화 사고, 문화 전파 등 많은 입찰자들이 이익과 전략을 제외해야 한다

(4) 분수를 파악하라: 우리는 무엇을 소통하고, 무엇을 소통하고, 어떻게 처리해야 하는가. 예를 들어, 의사 소통 초기에는 대상 기업의 업무에 더 많은 관심을 기울이고, 전반적인 느낌을 찾고, 가격이나 세부적인 협상을 놓치지 마십시오.

여섯째, 합병 및 구조 조정의 리듬을 밟고 합병 및 구조 조정의 이행을 촉진한다.

M&A 의 각 단계에는 수많은 복잡한 작업이 포함되며, 핵심 링크는 M&A 의 성공을 직접 결정합니다. 요약하면, 주요 부분은 전략 개발 단계, 프로그램 설계 단계, 협상 계약 단계, 인수 단계, 인수 후 통합 단계, 인수 후 평가 단계입니다.

M&A 의 리듬감은 인수 추진 과정에서 매우 중요합니다.

1, 연락하는 방법. 첫 접촉은 매우 특별합니다. 큰불이 지나갈 때까지 쉽게 다음 단계로 들어가지 마라.

협력의 필요성을 지적하십시오. 끝내지 않으면 계속하지 마라.

산업 협력 모델을 탐구하십시오. 산업과 업무의 발전 아이디어를 충분히 교류하다.

4. 합병 준비를 위해 관계자를 소개합니다. 효과적인 중개 팀을 선택하는 것이 관건이다.

5. 거래 구조 및 프레임 워크에 대해 토론하십시오. 반복적으로 소통하고, 비망록을 지속적으로 업데이트함으로써 인수를 추진해야 한다.

6. 가격 및 거래 조건을 확정합니다. 가격이 가장 어려운 부분이다.

7. 계약서에 서명하고 종료합니다.

인수합병은 매우 복잡한 운영 프로세스이며, 상장회사 인수합병이 어떻게 성공하는지, 다방면으로 시작해야 한다는 것을 알 수 있다. 상장 회사는 자신의 M&A 전략을 명확히 하고 전문적인 M&A 팀을 구성하여 적절한 M&A 목표를 찾아야 합니다. 후기 재무 통합의 난이도를 줄이고 지분 위험을 줄이기 위해 상장회사는 주요 투자자로 인수할 수 있다.