사모펀드와 공모펀드의 차이점과 각각의 정의

공모는 공모와 관련이 있으며, 유가증권을 발행하는 방식의 차이와 불특정 다수에게 유가증권을 발행하는지 여부에 따라 공모와 사모로 정의됩니다. 또는 공모증권 및 사모증권.

금융시장에서 흔히 언급되는 '사모펀드' 또는 '지하펀드'는 공개적으로 추진되지 않고, 비공개적으로 특정 투자자로부터 자금을 조달하는 일종의 집합투자이다. 기본적으로 두 가지 방식이 있는데, 하나는 투자위탁계약을 체결하여 이루어지는 계약형 집합투자펀드이고, 다른 하나는 공동출자 및 주식회사 설립을 기반으로 하는 기업 집합투자펀드입니다.

우선 사모펀드는 비공개 방식으로 자금을 조달한다. 둘째, 자금조달 대상에 있어서 사모펀드는 소수의 특정 투자자만을 대상으로 하지만 그 기준은 낮지 않습니다. 셋째, 공공펀드의 엄격한 정보공개 요건과 달리 사모펀드는 이에 대한 요건이 훨씬 낮습니다. 또한, 정부 감독이 상대적으로 느슨하기 때문에 사모펀드의 투자는 더 은폐되고 운영이 더 유연합니다. 그리고 사모펀드 투자도 상대적으로 수익수익률이 더 높습니다.

소위 사모펀드는 공모형 펀드에 비해 비공개적 수단을 통해 자금을 조달하는 것이 특징이다. 이러한 비공개로 인해 사모펀드는 중국 자본 시장에서 가장 비밀스러운 자본 세력이 되었습니다.

'중화인민공화국 투자기금법' 4차 초안에는 '특정 대상에서 조달한 자금'을 규정하는 특별장을 두고 '투자자 수는 이하여야 한다' 등 일부 조항을 포함했다. 2명 이상' 50명 이상 50명 미만', '각 투자자의 최소 출자액은 펀드 헌장 또는 펀드 계약서에 규정하되 100,000위안보다 낮아서는 안 됩니다.', '특별한 설립 펀드는 국무원 투자기금감독관리기관에 접수해야 한다'는 뜻이다. 이는 우리나라 펀드산업이 조정과 돌파구를 마련함에 따라 사모펀드의 합법화와 시장화 속도가 가속화될 것임을 의미한다.

사모펀드는 지하, 불법, 비규제 펀드가 아니며 공공펀드와 관련이 있어 모든 투자자에게 공개되지 않고 비공개 수단을 통해 소수의 기관투자자에게만 공개됩니다. 부유한 개인 투자자로부터 자금을 조달하기 위해 설립된 펀드로, 펀드매니저가 투자자와의 비공개 협상을 통해 판매 및 환매를 진행하는 경우가 일반적입니다. 해외에서는 퀀텀펀드, 타이거펀드 등 일부 유명 펀드사가 대표적인 사모펀드다. 사모펀드는 불규칙한 행위를 하기 쉽기 때문에 일부 국가의 법률 및 규정에서는 사모펀드 증권의 최대 청약자 수를 명확하게 제한하고 있습니다.

사모펀드와 일반 공공펀드의 차이점은 주로 다음과 같은 측면에서 나타납니다.

사모펀드와 공공펀드의 차이점

공공자금 조달 방법: 비공개 방식, 공개 방식

대상

소수의 특정 투자자, 대부분 특정 위험 감수 능력과 대규모 자산 규모를 갖춘 개인 또는 기관 투자자,

불확실한 사회 대중 투자자

정보 공개 요건

관련 정보의 공개가 일반적으로 적습니다. 비공개로 투자를 더욱 은폐하는 행위

상세한 투자 목적, 투자 포트폴리오 등을 정기적으로 공개하도록 요구

서비스 방법

"맞춤형" 스타일, 투자 결정은 주로 투자자의 의도와 요구 사항을 반영합니다.

"도매" 스타일, 투자 결정은 주로 펀드 관리 회사의 스타일과 전략을 기반으로 합니다.

규제 원칙 및 표준

규제는 상대적으로 느슨하며 규제 당국의 제한이나 제한이 덜하여 투자가 더 유연합니다.

펀드 투자에 대한 엄격한 요구 사항; 활동

투자자에 대한 요구사항

일정 규모의 투자 자금과 합리적인 투자 철학을 가지고

상대적으로 낮음

위험

비교적 큼

비교적 작음

양측 관계

투자자는 펀드 스폰서와 협상하여 투자 방향과 목표를 공동으로 결정할 수 있습니다. 펀드의 계약 성격을 지닌 펀드

관련 사항은 펀드 스폰서가 일방적으로 결정하고, 투자자는 이를 소극적으로 수용한다

사모펀드의 특성상 , 사모펀드는 공모형 펀드에 비해 다음과 같은 장점이 있습니다. (1) 사모펀드는 소수의 특정 투자자를 대상으로 하기 때문에 보다 목표화된 투자 목표를 가질 수 있고, 개인별 맞춤형 투자 서비스 상품을 제공할 수 있습니다. (2) 일반적으로 사모펀드는 다양한 절차와 서류가 덜 필요하며 일반 규제 요건도 공공펀드만큼 엄격하고 상세하지 않습니다. 단일 주식이 완화되고, 특정 투자자가 일정 비율을 초과하는 펀드 지분을 보유할 수 있으며, 사모 펀드 규모의 최소 한도가 더욱 낮아집니다. (3) 정보 공개 조건에 따르면, 사모펀드는 공공펀드만큼 정기적으로 상세한 투자 포트폴리오를 공개할 필요가 없습니다. 일반적으로 투자 포트폴리오와 수익을 비공개로 발표하는 데는 반년 또는 1년 정도밖에 걸리지 않습니다. 정부의 감독은 그보다 훨씬 느슨합니다. 공적 자금이기 때문에 투자가 더 숨겨지고 고수익을 얻을 가능성이 더 큽니다.

그러나 사모 펀드에는 분명한 단점도 있습니다. 사모 펀드는 정부에 의해 상대적으로 느슨하게 규제되고 운영의 투명성이 부족하며 내부자 거래, 시장 조작 및 기타 위반이 있을 수 있어 해로울 수 있습니다. 더 높은 수익을 얻을 수는 있지만, 펀드매니저의 도덕적 해이, 대리인 리스크 등 투자 리스크도 더 큽니다. 또한, 이러한 방식으로 발행된 펀드증권의 수는 일반적으로 적고, 투자자 인지도 및 유동성이 좋지 않아 상장 및 거래가 불가능합니다.

1993-1995: 증권사와 주요 거래처가 점차 불규칙한 신뢰관계를 형성하는 초기 단계

1996-1998: 상장회사가 인수인에게 위탁하는 형성기; 유휴자금을 투자하고 많은 컨설팅회사가 사모펀드 트레이더로 전락;

1999~2000년 : 맹목적인 발전단계, 투자운용회사의 인기로 인해 증권업계 엘리트가 대거 배출될 때 이직 시 친숙한 전문 지식과 뛰어난 마케팅 기술을 활용하여 모든 전화에 응답할 수 있습니다.

2001년 이후: 점진적 표준화 및 조정 단계에서 운영전략은 자본보전사업에서 집중투자전략으로 바뀌었고, 운영방식은 은행가와의 주식조성에서 자본조달과 가치발견의 결합으로 바뀌었다.

사모펀드 운용 방식

사모펀드 운용 방식은 크게 두 가지로 나뉜다.

첫 번째는 보장된 수익을 약속하는 것입니다. 펀드는 보장된 자금을 투자자에게 넘겨주고 그에 따라 수익이 떨어지면 자동으로 운영을 종료합니다. 보장된 자금은 반환되지 않습니다.

두 번째 방법은 계좌번호를 받는 방법이다(즉, 고객이 사모펀드에 계좌번호만 알려주면 된다). 가격이 10% 이하로 떨어지면 고객이 자동으로 해지할 수 있다. 협약을 맺고, 10%를 초과하는 수익은 합의된 비율에 따라 지급되며, 친숙한 고객은 물론 대기업 단위를 대상으로 합니다.