과학기술혁신위원회에서 계좌를 개설하실 수 있습니다

이번 주말 자본시장 전체에 불이 붙었다.

지난해 11월 5일 이 과제를 제안한 뒤 3월 2일 새벽 과학기술혁신위원회 문서 전체를 공식 출시하기까지 116일밖에 걸리지 않았다. 속도와 효율성은 놀랍습니다.

특히 양회 초반 중국증권감독관리위원회는 새벽 과학기술혁신위원회 규정을 발표해 자본시장 개혁의 시급성과 각국의 관심을 엿볼 수 있었다. 중국증권감독관리위원회.

이번 주말 투자자들은 시장이 언제 열릴지, 계좌 개설 방법, 과학기술주 매수 방법, 50만이 없으면 어떻게 해야 하는지 묻고 있다.

친구들이 참고할 수 있도록 펀드매니저가 10개의 질문과 10개의 답변을 정리했습니다.

1. 과학기술혁신위원회는 언제 출범하나요?

화타이증권은 과학기술혁신위원회의 진행 상황을 예측해 왔으며, 과학기술혁신위원회의 발행심사 과정이 최소 4개월, 최대 7개월에 걸쳐 진행될 것으로 보고 있다. 올해는 이르면 7~8일 과학기술혁신위원회가 출범할 것으로 예상된다.

요건에 따라 거래소는 등록신청서류를 접수한 후 영업일 기준 5일 이내에 등록신청서류 접수 여부를 결정하고, 그 날로부터 3개월 이내에 감사의견을 작성하게 된다. 등록신청서류 접수. 동시에, 현재 요구사항에 따라 발행자와 중개인이 검토 문의에 응답하는 데 걸리는 시간은 3개월을 초과할 수 없습니다. 중국 증권감독관리위원회는 거래소가 제출한 검토 의견을 접수한 후 영업일 기준 20일 이내에 발행사의 등록 신청에 대한 등록 승인 여부를 결정하게 됩니다.

따라서 발급 심사 과정은 최소 4개월, 최대 7개월이 소요될 것으로 예상된다. Huatai는 과학기술혁신위원회가 이르면 2019년 7~8월에 출범하고 첫 번째 기업이 상장될 것이라고 예측했습니다.

2. 계좌를 개설하는 방법은 무엇입니까?

과학기술혁신위원회에 투자하려면 지금 계좌를 개설하세요!

3일 오후 옌칭민 중국 증권감독관리위원회 부위원장이 중국인민정치협상회의 제13기 전국위원회 2차회의 개막식에 참석했다. 회의 전 상하이 증권거래소 기자와의 인터뷰에서 Yan Qingmin은 과학기술혁신위원회에 투자하려는 투자자는 이미 계좌를 개설할 수 있다고 말했습니다.

그냥 카운터 내 활성화나 휴대폰을 통한 셀프 서비스 활성화의 문제일 뿐입니다. 구체적인 시기는 아직 정해지지 않았습니다. 하지만 곧. 본인의 중개회사에 문의하시면 됩니다. 일반적으로 대형 증권사에서는 이 새로운 비즈니스를 더 빨리 시작하고 프로세스가 더 편리할 것입니다.

3. 과학기술혁신위원회에 투자할 수 있는 기준은 무엇인가요?

자산 500,000개, 거래 경험 2년.

과학기술 혁신 기업의 비즈니스 모델은 상대적으로 새롭고, 성과 변동폭이 크며, 운영 위험도 높습니다. 따라서 투자자는 이에 상응하는 투자 경험, 재무 건전성, 위험 감수성 및 가치 판단력을 갖추어야 합니다. 능력.

이에 따라 개인투자자는 과학기술혁신위원회의 주식거래에 참여해야 하며, 증권계좌 및 자본계정의 자산은 50만 위안 이상이어야 하며, 증권거래에 참여한 적이 있다. 24개월 동안.

공식 문서가 공개됐는데, 투자자 기준 자산 50만 달러와 증권 거래 경험 2년은 변함이 없다.

상하이증권거래소도 취재진의 질문에 답하면서 데이터 계산에 따르면 자산 기준액 50만 달러와 증권 거래 경험 2년의 적정성 요건이 더 적합하다고 언급했다. 현재 A주 시장에는 약 300만명의 적격 개인투자자가 있으며, 기관투자자를 합하면 누적거래비율이 70%를 넘는다. 전반적으로 투자자의 위험 감수성과 과학기술혁신보드 시장의 유동성을 고려합니다.

동북증권의 푸리춘 리서치 디렉터는 특히 경제 상황이 나쁠 때 50만 한도가 어느 정도 투자자를 보호할 수 있다고 말했다. 과거에는 함께 돈을 벌었을 수도 있지만, 이제는 서로 경쟁하게 될 수도 있고, 투자자들 간의 경쟁도 매우 치열할 것으로 예상된다.

4. 500,000이 없으면 어떻게 하나요?

중소형 투자자들에게는 50만이라는 기준이 다소 높을 수도 있는데, 과학기술혁신위원회 투자에 어떻게 참여할 것인가가 가장 고민되는 문제가 됐다.

최근 자료에 따르면 A주 계좌 개설 자연인 수는 1억 명을 넘었지만, 과학기술혁신위원회의 조건을 충족하는 개인투자자는 300만 명 정도다. 다른 사람들은 정말 포기할 건가요?

이 아이디어는 실제로 잘못된 것입니다. 50만 개가 없으면 공적 자금을 구입할 수 있습니다.

상하이증권거래소는 투자자 적합성 제도 시행으로 인해 과학기술혁신위원회의 요건을 충족하지 못하는 투자자도 과학기술혁신회의에 참여할 수 있다는 점을 강조했다. 공적자금 등 상품을 통한 기술혁신위원회.

가장 중요한 점은 과학기술혁신위원회 주식의 경우 오프라인 발행 주식수의 50% 이상을 공모 등 기관에 우선 배정해야 한다는 점이다.

펀드매니저가 살펴보니 50만이 부족하다면 다음과 같은 방법으로 과학기술혁신위원회에 투자할 수 있다고 합니다.

첫째, A주에 투자하는 기존 공적자금이 있다. 상하이증권거래소는 A주에 투자할 수 있는 기존 공적펀드는 모두 과학기술혁신위원회 주식에 투자할 수 있다고 밝혔다. 주식형 펀드와 주식에 투자할 수 있는 기타 펀드를 합하면 총 규모는 4개 정도에 이른다. 일조! 즉, 약 4조 개의 공적 자금이 과학기술혁신위원회에서 직접 주식을 살 수 있다는 것이다.

둘째, 6가지 전략적 배치 자금. 초기에 발행된 6개 전략배치펀드는 과학기술혁신위원회 주식의 전략적 배치에도 참여할 수 있다.

이들 펀드는 설립 이후 수익률이 2.91%~5.41% 사이를 유지하고 있으며, 현재 배분의 대부분이 채권이며, 순자산에 대한 주식의 영향은 3%를 넘지 않습니다. 주로 PICC 전략적 배치에 참여합니다.

셋째, 과학기술혁신위원회 관련 자금이다. 상하이증권거래소는 펀드회사들이 주로 과학기술혁신위원회에 투자하는 다수의 공공펀드 상품을 발행하도록 적극 장려하겠다고 밝혔습니다.

현재 펀드사들은 과학기술혁신위원회에 자금을 투입하기 위해 시간을 다투고 있다.

많은 펀드회사들이 과학기술혁신위원회에 자금을 집중적으로 보고해왔습니다. 이 기금은 1차 시장 배치 또는 2차 시장 구매에 참여하여 과학기술혁신위원회에 투자할 수 있습니다.

그 중 웰스파고펀드, 펑화펀드, E펀드, GF펀드, 화안펀드, 차이나머천트펀드, 차이나자산운용, 서던자산운용 등 8개 펀드사가 각각 3년 임기를 신청했다. 과학기술혁신위원회의 폐쇄적 운영과 유연한 운영을 위한 하이브리드 자금을 배정합니다.

업계 관계자들은 신규 펀드사가 계속해서 과학기술혁신위원회에 펀드를 보고할 가능성도 배제할 수 없다고 전망한다.

5. 매매시스템과 다른 A주판의 차이점은 무엇인가요?

과학기술혁신위원회의 주식입찰거래에는 가격인상 한도가 적용됩니다. 이며, 증가 또는 감소 비율은 20%입니다.

과학기술혁신위원회의 주식 가격 등락 계산식은 가격 등락 = 전 종가 × (1 ± 증감 비율)이다.

상장 후 최초 5거래일 동안 기업공개에 상장된 주식의 가격 상승이나 하락에는 제한이 없습니다.

6. 과학기술혁신위원회에는 T+0이 있나요?

아니요.

과학기술혁신위원회 설립과 시범등록 기반 지원사업 규정에 대한 의견을 수렴하는 과정에서 많은 투자자들이 T+0 거래 메커니즘 도입을 제안했다.

상하이 증권 거래소는 종합적인 평가를 거쳐 꾸준한 시작과 점진적인 진행의 원칙에 따라 이번에 발표된 비즈니스 규칙에 T+0 거래 메커니즘이 포함되지 않았다고 밝혔습니다.

7. T+1 제도가 여전히 화제가 될까요?

CITIC 증권은 T+1 및 기타 시스템이 여전히 공매도 메커니즘의 구현을 제한할 것이라고 밝혔습니다. 2차 시장에서 열등한 기업에 대한 "처벌 메커니즘". 향후 시범 과정에서 거래 시스템에는 여전히 완화의 여지가 있을 것으로 예상된다.

CITIC 분석에 따르면 T+1 거래 시스템과 5거래일 이후 가격 등락 제한 하에서 과학기술혁신위원회에 대한 조작이나 투기 가능성은 여전히 ​​존재하는 것으로 나타났다.

신주 투기 핫머니의 경우 일반적으로 신주 상장 후 5거래일에만 참여하시면 됩니다. day는 본질적으로 여전히 "동일한 전선"에 있으며 Long-Short 게임이 충분하지 않습니다. 그러나 6 거래일부터 더 큰 증가 및 감소를 제외하고 거래 전략은 A-와 완전히 일치합니다. 주식.

T+1의 또 다른 제한은 공매도 메커니즘의 효율성에 영향을 미칩니다. 거래 시스템이 T+1을 채택하면 증권 대출 시스템도 T+1을 채택해야 합니다. 그러나 증권대여 매도자의 경우 거래를 취소하여 당일 포지션을 청산할 수 없으며, 밤새 포지션을 유지하는 경우 공매도 위험이 매우 높은 경우가 많습니다(예를 들어 야간에 긍정적인 정보가 공개되거나 거래가 중단되는 경우) 또는 다음날 일일 한도에서 시장이 직접 개장할 경우 공매도자는 심각한 유동성 위험에 직면하게 됩니다.

하락한도와 함께 공매도는 나쁜 소식이 발생하면 짧은 시간 내에 상응하는 수익을 얻을 수 없기 때문에 공매도의 위험-이익 비율은 명백히 낮습니다. 따라서 현재 과학기술혁신위원회의 거래시스템 하에서 과학기술혁신위원회는 여전히 장기지향적인 시장이다.

8. A주에 어떤 영향을 미칠까요?

CITIC 증권은 과학기술혁신위원회 등록 제도가 장기적으로 7가지 주요 영향을 미칠 것으로 분석했습니다.

p>

1) 신주 완화 가격 왜곡으로 인해 하위 신주가 2차 시장에 미치는 부정적인 영향이 줄어듭니다.

2) "대사" 메커니즘을 개선하고 시장의 장기적 성장을 촉진합니다. 성장 잠재력,

3) 과학기술혁신보드 시장이 성숙된 후, 유사 기업의 가치는 A주보다 낮을 수 있습니다.

4) 쉘 가치를 낮춥니다. 소규모 시장 기업의 비율을 높입니다.

5) 제도화를 향한 시장 투자자 구조의 진화를 가속화합니다.

6) 인수, 인수 및 재편성을 촉진하기 위해 소수 지분 프리미엄을 줄입니다. ;

7) 1차 시장의 '장벽 호수'를 해결하고 1차 시장과 2차 시장의 차단을 해제합니다.

화타이증권은 과학기술혁신위원회가 자본시장에 미치는 핵심 영향이 세 가지라고 믿습니다.

A. 높은 밸류에이션 없이는 지속적인 혁신력을 갖기 어렵습니다. 과학 및 기술

B. 거래 시스템과 같은 개혁은 과거 성장주에 대한 제약이었던 유동성 개선에 도움이 되며, 유동성 개선은 특정 가치 프리미엄에 해당합니다.

C. 거시유동성이 풍부한 환경에서는 전환효과보다 과학기술혁신위원회 출범의 실증효과가 더 크다.

9. 다른 A주 보드의 상장 폐지 제도와 어떻게 다른가요?

과학기술혁신위원회의 상장폐지 제도는 크게 불법, 거래, 금융, 규제 등 4가지 유형으로 구성된다.

그 중 중대한 법률 위반으로 인한 강제 상장 폐지에는 다음과 같은 상황이 포함됩니다.

(1) 상장회사가 허위 발행, 주요 정보의 불법 공개, 기타 중대한 불법 행위를 한 경우 증권시장의 질서를 심각하게 훼손하고 상장 상태에 심각한 영향을 미치는 행위를 하는 경우 해당 주식의 상장을 중단해야 합니다.

(2) 상장 회사에는 국가 안보, 공공 안보, 생태 안보, 생산안전, 국민보건안전 등 불법행위가 너무 심각하여 국가와 국민의 이익을 심각하게 해치거나 상장상태에 심각한 영향을 미치므로 해당 주식의 상장을 중단해야 합니다.

또한 다음과 같은 거래 관련 강제 상장 폐지도 있습니다.

(1) 120일 연속 거래일 동안 거래소의 거래 시스템을 통해 달성한 누적 주식 거래량은 200만 주;

(2) 주식 종가가 20일 연속 거래일 동안 주식 액면가보다 낮습니다.

(3) 주식의 시장 가치 연속 20거래일 동안 주식 가치가 3억 위안 미만인 경우,

(4) 연속 20거래일 동안 주주 수가 400명 미만인 경우,

또한 CITIC 증권은 과학기술혁신위원회에서 페이퍼컴퍼니의 생존공간이 크게 줄어든 것으로 분석됐다.

10. 과학기술혁신위원회에서 신제품을 출시하는 데에는 위험이 있나요?

신규 참여자에게는 더 이상 과거 A주 시장처럼 '시장이 열리자마자 매도'하는 것이 단순하지 않다. 과학기술혁신위원회 등록제도 하의 시장지향적 가격결정 메커니즘은 과학기술혁신위원회의 혁신이 과거 A주 시장의 무위험 수익 모델에 작별을 고한다는 것을 의미합니다.

CITIC 증권 분석에 따르면 신주에 대한 시장 중심 가격 책정 메커니즘은 발행자(내부자에 의한 평가), 1차 시장 구매자(기관 투자자에 의한 가격 책정) 및 2차 시장 참여자(개인 투자자 포함)의 균형을 유지합니다. 엔터티 중 하나에 체계적으로 해를 끼치는 시스템은 결국 수정될 것입니다.

또한 과학기술혁신위원회 등록 시스템은 배치 과정에서 전략적 투자자, 후원자 및 고위 임원의 이익을 구속합니다. "4 자리 범위"를 초과하는 가격은 추가 위험 공개를 요구합니다. 과거(2009~2012년)에도 지속적으로 높은 발행가격을 보기는 어렵다(그러나 초기에 가격 인상을 위한 신제품의 물결이 있을 가능성도 배제할 수는 없다).

따라서 과학기술혁신위원회의 혁신에서 가장 중요한 변화는 벤처캐피털 전략으로 자리매김하는 것이다. 시장이 고가 상장을 경험하기 시작하면(상장 첫날 가격 제한 없음), 이는 거의 5년 동안 A주에 대해 운영해온 무위험 새로운 시장 가치 배분 모델이 역사가 될 것임을 의미합니다. .

과학기술혁신위원회 상장 후 5일 동안은 등락이 없습니다. 기관투자자에게 신상품 창출은 주식선정입니다. 성숙한 자본시장에서도 일반적으로 신주의 가격이 높은 편이어서 상장 후 돌파 가능성이 높다. 따라서 증감폭을 정하지 않고 신규참가자들에게는 과거 A주가 출시되던 때처럼 '시장이 열리자마자 매도'하는 것이 더 이상 단순하지 않고, 기관투자자들은 합리적 수준을 완전하고 정확하게 평가해야 한다. 시장의 영향을 받지 않도록 주식 가치를 결정하세요. 감정적인 요인이 판매 결정에 영향을 미칩니다.

홍콩 주식을 예로 들면, 2010년 이후 신규 주식의 최저 이탈률은 20%였으며, 최고치는 37%였다. 상장 3개월 만에 66%에 달했습니다.

에버브라이트증권의 분석에 따르면 기관이 과학기술혁신위원회의 오프라인 신주 배정에 참여하는 것이 훨씬 더 어려워질 것입니다.

1. 최종 가격이 더 이상 시장 기대와 일치하지 않으며 가격 신청의 어려움이 증가할 것입니다.

2. 과학기술혁신위원회가 늘어났습니다. 과학기술혁신위원회 상장 전 5일 동안 가격제한을 두지 않고, 첫날 유가증권 대출을 자유화하는 등의 제도로 인해 과학기술혁신위원회 신주의 초기 실적에 대한 불확실성이 높아졌다.