헤지펀드가 뭔가요?

헤지펀드의 영어 이름은 Hedge Fund 로,' 위험대 돌진한 펀드' 를 뜻하며 195 년대 초 미국에서 기원했다. 그 운영 취지는 선물, 옵션 등 금융 파생 상품을 활용하고 관련 주식에 대한 실매공매, 위험 헤지의 조작 기교를 이용하여 증권투자 위험을 어느 정도 피하고 해소하는 것이다. < P > 양자기금 (QuantumFund) 과 할당기금 (QuotaFund): 헤지펀드 (HedgeFund) 에 속합니다. 그 중 전자의 레버리지 운영배수는 8 배, 후자는 2 배에 달합니다. 즉, 후자의 보상률은 전자보다 높지만 투자 위험도 전자보다 큽니다. Micropal 의 자료에 따르면 양자기금의 위험 변동은 6.54 이고 할당기금은 14.8 에 달합니다. < P > 기본 내포 < P > 사람들은 금융 선물과 금융 옵션을 금융 파생 상품 (financial derivatives) 이라고 부르는데, 이들은 일반적으로 금융시장에서 헤징, 위험 회피의 수단으로 이용된다. 시간이 지남에 따라 금융 시장에서 일부 펀드 조직은 금융 파생 도구를 사용하여 다양한 이익 지향 투자 전략을 채택합니다. 이러한 펀드 조직을 헤지펀드라고 합니다. 현재, 헤지펀드는 이미 위험 헤지의 내포를 상실한 지 오래다. 반대로, 헤지펀드는 실제로 최신 투자 이론과 매우 복잡한 금융 시장 조작 기술을 바탕으로 각종 금융 파생 상품의 지렛대 효용을 최대한 활용하고 고위험을 감당하고 높은 수익을 추구하는 투자 모델이라고 널리 알려져 있다. < P > 의 기원과 발전 < P > 헤지펀드의 영어 이름은 Hedge Fund 로,' 위험대 돌진한 기금' 을 뜻하며 195 년대 초 미국에서 기원했다. 당시 운영 취지는 선물, 옵션 등 금융 파생상품 및 관련 주식에 대한 실매공매, 위험 헤지의 조작 기교를 이용해 투자 위험을 어느 정도 피하고 해소하는 데 있었다. 1949 년 세계 최초의 유한협력제 존스 헤지펀드가 탄생했다. 헤지펀드는 195 년대에 이미 출현했지만, 향후 3 년 동안 많은 관심을 끌지 못했고, 198 년대까지 금융자유화의 발전에 따라 헤지펀드는 더 넓은 투자 기회를 갖게 되어 빠른 발전의 단계로 접어들었다. 199 년대에는 세계 인플레이션의 위협이 줄어들면서 금융 수단이 성숙해지고 다양해지면서 헤지펀드가 왕성한 단계에 들어섰다. 영국의' 이코노미스트' 통계에 따르면 199 년부터 2 년까지 3 여 개의 새로운 헤지펀드가 미국과 영국에 나타났다. 22 년 이후 헤지펀드의 수익률은 다소 떨어졌지만 헤지펀드의 규모는 여전히 작지 않다. 영국 파이낸셜 타임즈 (Financial Times) 가 25 년 1 월 22 일 보도한 바에 따르면, 전 세계 헤지펀드의 총자산은 이미 1 조 1 억 달러에 달했다.

는 가장 기본적인 헤지 작업 중 하나입니다. 펀드 매니저는 한 가지 주식을 매입한 후 이 주식의 일정 가격과 시효 하락옵션 (Put Option) 을 동시에 구매한다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 보유하고 있는 주식을 옵션 제한의 가격으로 팔아서 주식 가격 하락의 위험을 헤지할 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 스톡옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) 또 다른 종류의 헤지 운영에서 펀드 매니저는 먼저 어떤 시세가 강세를 보이는 업종을 선정해 해당 업종에서 잘 보이는 양질의 주식 몇 마리를 사들이면서 일정 비율로 해당 업종 중 형편없는 저질주 몇 마리를 팔았다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드) 이렇게 조합한 결과, 이 업계가 좋은 성과를 기대할 경우, 양질의 주가 상승폭이 다른 동업종의 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질주를 공매함으로써 발생하는 손실보다 클 것이다. 만약 예상이 잘못되면 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않는다면, 가난한 회사의 주식 하락폭은 반드시 양질의 주식보다 클 것이다. 공매도 창구에서 얻은 이윤은 반드시 양질의 주식을 매입하는 하락으로 인한 손실보다 높을 것이다. 이러한 운영 수단 때문에 초기 헤지펀드는 헤지 보존의 보수적인 투자 전략에 기반한 펀드 관리 형태라고 할 수 있다. < P > 특징 < P > 수십 년간의 진화 끝에 헤지펀드는 초기 위험 헤지의 내포를 잃었고, Hedge Fund 라는 명칭도 허명했다. 헤지펀드는 이미 새로운 투자 모델의 대명사가 되었다. 즉, 최신 투자 이론과 매우 복잡한 금융 시장 운영 기술을 바탕으로 다양한 금융 파생 상품의 레버리지 효과를 최대한 활용하고 고위험을 감당하는 것입니다. 고수익을 추구하는 투자 모델. 현재 헤지펀드에는

(1) 투자 활동의 복잡성이 있습니다. < P > 최근 몇 년 동안 구조가 복잡해지고 패턴이 끊임없이 새로워진 각종 금융 파생 상품 (예: 선물, 옵션, 스왑 등) 이 헤지펀드의 주요 운영 수단이 되고 있다. 이러한 파생 제품들은 원래 위험을 헤지하기 위해 설계되었지만, 그 비용은 낮기 때문이다. 고위험, 높은 수익률의 특성은 많은 현대 헤지펀드의 투기를 위한 효과적인 도구가 되었다. 헤지펀드는 복잡한 조합인 세시와 함께 시장 예측에 따라 투자하거나, 예측이 정확할 때 초과 이윤을 얻거나, 단기 미드필드 변동으로 인한 불균형적 설계 투자 전략을 활용해 시장이 정상으로 회복될 때 차액을 얻는다.

(2) 투자 효과의 높은 레버리지. < P > 전형적인 헤지펀드는 종종 은행 신용을 이용하여 매우 높은 지렛대 대출 (Leveradge) 으로 기존 펀드의 양을 몇 배, 심지어 수십 배로 늘려 투자 자금을 확대하여 수익을 극대화하는 목적을 달성한다. 헤지펀드의 증권 자산의 높은 유동성으로 헤지펀드는 펀드 자산을 이용하여 쉽게 담보대출을 할 수 있다. 자본금이 1 억 달러에 불과한 헤지펀드는 증권자산을 반복적으로 담보하여 수십억 달러에 달하는 자금을 대출할 수 있다. 이런 타격 효과는 거래 후 대출이자를 공제하고 순이익은 1 억 달러만 사용하는 자본금 운영으로 얻을 수 있는 수익보다 훨씬 크다. 마찬가지로, 레버리지 효과 때문에 헤지펀드는 운영 당시에도 종종 초과 손실의 큰 위험에 직면해 있다.

(3) 자금 조달 방식의 사모 펀드.

헤지펀드의 조직 구조는 일반적으로 파트너 시스템입니다. 펀드 투자자들은 자금으로 입단하여 대부분의 자금을 제공하지만 투자 활동에 참여하지 않는다. 펀드 매니저는 자금과 기술로 입단하여 펀드의 투자 결정을 책임진다. 헤지펀드는 운영상 고도의 은폐성과 유연성을 요구하기 때문에 미국 헤지펀드의 파트너는 일반적으로 1 명 이하로 통제되고, 파트너당 출자액은 1 만 달러 이상이다. 헤지펀드는 대부분 사모의 성격이기 때문에 공모기금 정보 공개에 대한 미국 법률의 엄격한 요구를 피했다. 헤지펀드의 고위험성과 복잡한 투자 메커니즘으로 인해 많은 서방 국가들은 일반 투자자의 이익을 보호하기 위해 대중에게 자금을 공모하는 것을 금지하고 있다. 미국의 높은 세금과 미국 증권거래위원회의 규제를 피하기 위해 미국 시장에서 운영되는 헤지펀드는 일반적으로 바하마와 버뮤다 등 일부 세금이 낮고 느슨한 지역에서 해외 등록을 규제하며 미국 외 투자자로부터 자금을 모으는 것으로 제한된다.

(4) 작업의 은폐 및 유연성. < P > 헤지펀드와 일반 투자자를 위한 증권투자펀드는 펀드 투자자, 자금 모집 방식, 정보 공개 요구 사항, 규제 수준에 큰 차이가 있다. 투자 활동의 형평성과 유연성에도 많은 차이가 있다. 증권투자기금은 일반적으로 비교적 명확한 포트폴리오 정의를 가지고 있다. 즉, 투자 수단의 선택과 비율에 대한 확실한 방안이 있다. 예를 들면 균형형 펀드는 펀드 포트폴리오의 주식과 채권의 대체로 절반을 가리키고, 성장형 펀드는 고성장성 주식에 초점을 맞춘 투자를 가리킨다. 한편, * * * 같은 펀드는 신용자금을 이용해 투자할 수 없고, 헤지펀드는 이런 방면의 제한과 정의가 전혀 없고, 모든 운영가능한 금융수단과 조합을 이용하여 신용자금을 최대한 활용하고, 신용자금을 최대한 활용할 수 있다. 운영상의 고도의 은폐성과 유연성, 레버리지 융자 효과로 인해 헤지펀드는 현대 국제금융시장의 투기활동에서 중요한 역할을 했다. < P > 헤지펀드 운영 < P > 의 초기 헤지 운영에서 펀드 매니저는 주식을 매입한 후 해당 주식의 일정 가격과 시효 하락 옵션 (Put Option) 을 동시에 매입했다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 보유하고 있는 주식을 옵션 제한의 가격으로 팔아서 주식 가격 하락의 위험을 헤지할 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 스톡옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) 또 다른 유형의 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 특정 유형의 시세가 강세를 보이는 업종을 선정하여 해당 업종의 양질의 주식 몇 마리를 매입하면서 해당 업종의 저질주 몇 마리를 일정 비율로 팔았다. 이렇게 조합한 결과, 이 업계가 좋은 성과를 기대할 경우, 양질의 주가 상승폭이 다른 동업종의 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질주를 공매하는 손실보다 클 것이다. 만약 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않는다면, 가난한 회사의 주식 하락폭이 반드시 양질의 주식보다 클 것이며, 공매도구의 이윤은 반드시 양질의 주식 매입으로 인한 손실보다 높을 것이다. 이런 조작 수단 때문에 초기 헤지펀드가 헤지를 위한 보수 투자 전략의 펀드 관리 형식으로 이용됐다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 펀드명언) 하지만 시간이 지남에 따라 금융 파생 상품의 역할에 대한 이해가 깊어지면서 최근 헤지펀드에 대한 선호도가 높아지고 있는 것은 헤지펀드가 곰 시장에서 돈을 벌 수 있는 능력이 있기 때문이다. 1999 년부터 22 년까지 일반공공 * * * 기금은 매년 평균 11.7% 의 손실을 입었고, 헤지펀드는 같은 기간 동안 매년 11.2% 의 이윤을 남겼다. 헤지펀드가 이렇게 자랑스러운 성적을 거둔 데는 이유가 있고, 그들이 얻는 수익은 외부에서 이해하는 것만큼 쉽지 않다. 거의 모든 헤지펀드 관리자들이 훌륭한 금융중개인이다. < P > 가격/거래량이 헤지펀드에 이용되는 금융 파생 도구 (옵션 예) 에는 < P > 의 세 가지 주요 특징이 있습니다. < P > 첫째, 적은 자금으로 큰 거래를 활용할 수 있습니다. 사람들은 이를 헤지펀드의 확대 작용이라고 부르는데, 일반적으로 2 ~ 1 배입니다. 이 거래가 충분히 크면 가격에 영향을 줄 수 있습니다. < P > 둘째, 로렌즈 글리츠의 견해에 따르면, 옵션 계약 구매자는 권리만 있고 의무가 없다. 즉, 납기일 때 옵션 집행가격 (strike price) 이 옵션 보유자에게 불리하면 해당 보유자는 이를 이행하지 않을 수 있다. 이러한 안배는 옵션 구매자의 위험을 줄이는 동시에 사람들이 더 모험적인 투자 (즉 투기) 를 하도록 유도한다. < P > 셋째, 존 헬의 견해에 따르면 옵션 집행 가격이 옵션의 자산 (특정 표지물) 에서 벗어나는 현물가격일수록 그 자체의 가격이 낮을수록 헤지펀드의 향후 투기활동에 편리함을 가져다 준다. < P > 헤지펀드 매니저가 금융 파생 상품의 이러한 특징을 발견한 후, 그들이 파악한 헤지펀드는 투자 전략을 바꾸기 시작했고, 그들은 대량의 거래 조작과 관련된 여러 금융시장으로 전환해 가격 변동으로부터 이익을 얻었다. < P > 현재 헤지펀드에 일반적으로 사용되는 투자 전략은 2 여 가지가 넘으며, 그 수법은 < P > (1) 장창, 즉 동시 매입과 공주 주식, 순장창 또는 순단창 등 5 가지로 나눌 수 있다. < P > (2) 시장 중립성, 즉 주가가 낮고 주가가 높은 주식을 동시에 매입하는 것 < P > (3) 교환 가능한 주식 세트, 즉 매입 가격이 낮은 교환 가능한 주식 채권, 동시에 공정가, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. < P > (4) 글로벌 매크로, 즉 위에서 아래로 각지의 경제금융체계를 분석하여 정경 사건 및 주요 트렌드에 따라 매매한다. < P > (5) 선물 관리, 즉 각종 파생도구 장창 보유. < P > 헤지펀드에 대한 가장 고전적인 두 가지 투자 전략은' 단기' 와' 대출' 이다. < P > 짧음, 즉 주식을 단기 투자로 매입하는 것은 단기간에 매입한 주식을 먼저 매각한 다음 주가가 하락할 때 다시 매입해 차액 (arbitrage) 을 벌어들이는 것이다. 짧게는 거의 항상 다른 사람의 주식을 빌려 짧게 한다. ('길게',' long position',' Long Position',' Long Position',' Long Position 곰 시장에서 단기 전략을 채택하는 것이 가장 효과적이다. 주식 시장이 하락하지 않고 주식 시장 방향을 잘못 걸었다면, 큰 돈을 들여 평가절상된 주식을 사서 손실을 먹어야 한다. 이 투자 전략을 짧게 하는 것은 위험도가 높은 기업으로 인해 일반 투자자들은 모두 채택하지 않는다. < P >' 대출봉 (leverage)' 은 금융계에서 여러 가지 의미를 가지고 있으며, 영어 단어의 가장 기본적인 의미는' 지렛대 작용' 이며, 일반적으로 신용수단을 이용하여 자신의 자본기반을 넓히는 것을 가리킨다. 신용대출은 금융의 명맥이자 연료로,' 대출봉' 을 통해 월가 (융자시장) 와 헤지펀드에' * * * 생' (symbiosis) 관계를 형성한다. 높은 베팅의 금융활동에서' 대출봉' 은 월가가 큰 플레이어에게 칩을 제공할 수 있는 기회가 되었다. 헤지펀드는 큰 은행에서 자본을 빌려왔고, 월스트리트는 매매 채권과 백오피스와 같은 서비스를 제공한다. 즉, 은행 대출을 무장한 헤지펀드는 오히려 대량의 돈을 커미션으로 월스트리트에 던졌다. < P > 유명한 헤지펀드 < P > 헤지펀드 중 가장 유명한 것은 조지 소로스의 양자펀드와 줄리안 로버트슨의 호랑이 펀드로 모두 4 ~ 5% 의 복합연간 수익률을 기록한 적이 있다. 고위험 투자를 하면 헤지펀드에 높은 수익을 가져다 줄 수 있을 뿐만 아니라 헤지펀드에 예측할 수 없는 손실을 초래할 수 있다. 최대 규모의 헤지펀드는 변화무쌍한 금융시장에서 영원히 무패할 수 없다. < P > 양자기금 < P > 조지 소로스 1969 년 양자기금의 전신인 쌍이글 펀드는 조지 소로스가 설립했고 등록자본은 4 만 달러였다. 1973 년에 이 기금은 소로스 기금으로 개명되었고 자본액은 12 만 달러로 뛰어올랐다. 소로스 펀드 산하에는 다섯 가지 풍격이 다른 헤지펀드가 있는데, 양자펀드는 가장 크고 세계에서 가장 큰 규모의 헤지펀드 중 하나이다. 1979 년 소로스는 소속 회사를 다시 이름을 바꿔 양자회사로 정식 이름을 지었다. 이른바 양자라는 단어는 하이셈부르크의 양자역학 불확실성 원리에서 유래한 것으로 소로스의 금융시장관과 일치한다. 불확실성 법칙은 양자역학에서 원자 입자의 움직임을 정확하게 묘사하는 것은 불가능하다고 생각한다. 소로스는 시장이 항상 불확실하고 끊임없이 변동하는 상태에 처해 있지만, 명백한 할인을 통해 예측할 수 없는 요인과 도박을 하면 돈을 벌 수 있다고 생각한다. 회사가 순조롭게 운영되어 초액면가를 받는 것은 주식의 공급과 요구를 기초로 한 것이다. < P > 양자기금의 본부는 뉴욕에 설립되었지만, 그 출자자는 모두 미국 국적이 아닌 해외 투자자로 미국 증권거래위원회의 감독을 피하기 위한 것이다. 양자 기금은 상품, 외환, 주식, 채권에 투자하고 금융 파생 상품과 레버리지 융자를 대량으로 운용하여 전방위적인 국제 금융 운영에 종사한다. 소로스의 뛰어난 분석 능력과 담력에 힘입어 양자기금은 세계 금융시장에서 점차 성장하고 있다. 소로스는 특정 업종과 회사의 비범한 성장 잠재력을 여러 차례 정확하게 예견하여 이러한 주식의 상승 과정에서 초과 수익을 얻었다. 소로스는 시장이 하락하는 곰 시장에서도 뛰어난 공매도 기술로 돈을 크게 벌었다. 1997 년 말까지 양자기금은 이미 자산 총액이 거의 6 억 달러에 육박했다. 1969 년 양자펀드를 주입한 1 달러는 1996 년 말 3 만 달러로 3 만 배 증가했다.

타이거 펀드

198 년 유명 중개