금융 시장에서 기간의 역할

금융 시장에서 듀레이션의 역할은 채권이 현금 흐름을 창출하는 평균 기간을 측정하는 것입니다.

만기일은 금리의 일반적인 변화에 대한 채권 가격의 민감도입니다. 단기 채권 펀드의 포트폴리오 듀레이션이 2.0인 경우 금리가 1% 포인트 변동할 때마다 펀드 가격은 2%씩 오르거나 내립니다.

장기채권펀드의 포트폴리오 듀레이션이 12.0이라면 금리가 1%포인트 변동할 때마다 가격은 12%씩 오르거나 내리게 된다.

: 기간의 용도는 무엇입니까?

채권 분석에서 듀레이션은 시간의 개념을 초월했습니다. 투자자들은 금리 변화에 대한 채권 가격 변화의 민감도를 측정하기 위해 이를 더 많이 사용하며, 일정한 수정 후에는 듀레이션이 미치는 영향을 정확하게 정량화할 수 있습니다. 채권 가격에 대한 이자율이 변경됩니다.

수정 듀레이션이 길수록 채권 가격은 수익률 변화에 더 민감하게 반응하며, 수익률 상승으로 인한 채권 가격 하락 폭도 커집니다. 수확량 감소가 더 큽니다. 동일한 요인 하에서, 수정 듀레이션이 작은 채권은 수정 듀레이션이 큰 채권에 비해 금리 상승 위험에 대한 저항력은 더 강하지만, 금리 하락 위험에 대한 저항력은 약하다는 것을 알 수 있습니다.

위의 듀레이션 특성이 채권투자에 참고가 됩니다. 현재 금리 수준이 상승할 가능성이 있다고 판단되면 단기 상품에 투자하고 채권 듀레이션을 단축할 수 있으며, 현재 금리 수준이 하락할 것으로 판단되면 채권 듀레이션을 연장할 수 있습니다. 이는 장기 채권에 대한 투자를 늘리는 데 도움이 되며 상승하는 채권 시장에서 더 높은 프리미엄을 얻을 수 있습니다.

듀레이션 개념은 개별 채권뿐만 아니라 채권 투자 포트폴리오에서도 널리 사용된다는 점에 유의해야 한다. 장기채권과 단기채권을 결합하여 중기채권 포트폴리오를 구성할 수 있으며, 특정 유형의 채권에 대한 투자 비중을 늘리면 포트폴리오의 듀레이션이 해당 채권 유형의 듀레이션 쪽으로 기울어질 수 있습니다. 따라서 투자자는 대규모 자본 운용을 할 때 미래 금리 추세를 정확하게 판단한 후 채권 투자 포트폴리오의 듀레이션을 결정하게 되며, 듀레이션이 결정되면 기본적으로 다양한 채권의 가중치를 유연하게 조정할 수 있습니다. 원하는 효과.

듀레이션은 채권에서 현금 흐름이 발생하는 평균 기간을 측정하는 방법입니다. 채권 가격 민감도는 만기에 따라 증가하므로 듀레이션은 이자율 변화에 대한 채권의 민감도를 측정하는 데에도 사용할 수 있습니다. 듀레이션은 채권의 각 쿠폰 이자 또는 원금 지급 시점의 가중 평균을 기준으로 계산됩니다.

기간은 가중 평균으로 계산됩니다. 변수는 시간, 가중치는 각 기간의 현금흐름, 가격은 가중치의 합과 동일하다(가격은 할인된 현금흐름을 이용하여 계산되기 때문이다). 이처럼 기간 계산식은 가중평균식이므로 비용을 회수하는데 걸리는 평균 시간이라고 볼 수 있다.