중국 증권감독관리위원회를 제외하고 왜 주식시장이 급락하거나 주식시장 붕괴를 겪어야 합니까?

중국식 증시 폭락의 주범을 추적하다

'중국식 증시 폭락'이란? 요컨대 유통시장의 생사를 무시하고 오로지 발행시장 자금조달에만 집중하며 유통시장 투자자의 이익과 유통시장 투자기능 구축을 무시하고 맹목적으로 권력을 행사함으로써 초래된 중국 주식시장의 참혹한 결과이다. 주식시장의 금융기능이 한계를 뛰어넘고, 끝없는 확장이 계속되고 있다.

2007년 12월 초에 개최된 중앙경제공작회의에서 주식시장이 중기 조정에 돌입하는 분위기가 조성된다면, 긴축 통화정책으로 인해 중국식 주식이 비극적이고 지속적으로 발생하는 일은 없을 것이다. 2005년 8월에 시작된 주식 거래 개혁으로 인해 1조 개가 넘는 "크고 작은 비영리" 주식이 금지에서 풀려나게 된다면 이는 상하이의 전반적인 가치 평가 시스템에 영향을 미쳤습니다. 그러나 중국증권감독관리위원회가 다유의 홍수통제처럼 봉쇄를 제대로 풀어도 대형주 발행과 상장이 확대된다면 중국식 주식시장 붕괴는 비극적으로 일어나지 않을 것이다. 2006년 6월 23일부터 시작된 국영기업은 불행하게도 '중국 주식시장에 감당할 수 없는 부담'이 됐다. 그러나 중국 증권감독관리위원회가 '점증적이고 큰 편차'를 잘 인지하고 통제할 수 있다면 증감을 조장하는 기관투자자들의 과도한 시장행동이 중국식 주식시장 참사를 비극적으로, 계속해서 발생시키지는 않을 것이다. 2008년 이후 주식시장 폭락은 미국 서브프라임 모기지 사태도 아니고, '크고 작은 사기'나 공금, 보험기금 등 '주요 시장주체'도 아니고 늘 반대해온 '주인'이다. 중국 증권감독관리위원회는 시장 역학에 대한 대응이 느립니다.

2007년 주식시장이 호황이었을 때, 중국 COSCO, 차이나라이프 등 '601섹터' 주식들이 발행시장에서 극도로 높은 주가수익률로 돈을 뽑아내는 데 성공했다. 중국 증권감독관리위원회는 위기 상황에서 어떤 조치를 취할 것인가? 2007년 국경일 이후 중국 선화는 '해트트릭'을 펼쳤고, 초대형주들은 집단적으로 블루칩 급등 신화를 이뤘다. 중국증권감독관리위원회는 과연 어떤 조치를 취할 것인가? 2007년 11월, 증권사와 투자조사기관이 함께 '아시아에서 가장 수익성이 높은 기업'을 자랑하고, 중국 유가가 폭등했을 때, 중국증권감독관리위원회는 무슨 조치를 취했겠는가. 2008년 1월, 상하이와 선전 주가지수가 하락하고 통합된 후 상승 추세가 뚜렷해졌습니다. 갑자기 중국의 핑안 사태가 갑자기 발생하여 상하이 종합 지수가 이틀 연속 폭락하여 266.07포인트나 하락했습니다. 5.14%와 354.69포인트 아니면 7.22%, 중국증권감독관리위원회가 무슨 조치를 취할까요? 2008년 2월, 상하이 푸동 개발 은행은 "재융자 게이트"를 주도하여 상하이 종합 지수가 5회 연속 마이너스 기간에서 회복되고 급락 추세를 보이도록 했습니다. 중국 증권 규제 위원회는 어떤 조치를 취할 것입니까? 2008년 5월 20일, '국가 애도일' 기간 동안 일부 공공 기금은 공공 윤리를 무시하고 공개적으로 주식을 매도하여 상하이 증권 거래소 지수가 161.60포인트, 즉 4.46% 급락했고 선전 증권 거래소 지수는 747.78포인트 급락했습니다. 포인트 또는 5.67%. 중국 증권감독관리위원회가 어떤 조치를 취할까요? 2008년 6월, 상하이종합지수는 역사상 보기 드문 "10연속 나쁜 일"을 겪었고 인지세 인하로 인해 "정책 바닥"이 발생했습니다. 상하이 종합지수는 비극적으로 3,000포인트 아래로 떨어졌습니다. 위원회는 무엇을 합니까? 2008년 8월 8일, 100년에 한 번 있는 베이징 올림픽이 개막한 날, 상하이 증권 거래소 지수는 월요일에 121.86포인트, 즉 5.21% 하락했습니다. 중국증권감독관리위원회는 무슨 일을 하고 있나요? 2008년 9월, 상하이종합지수가 2001년 최고치인 2,245포인트에 가까워졌을 때, 중국증권감독관리위원회는 어떤 조치를 취했습니까? 2008년 9월 5일, 상하이종합지수가 2245포인트 아래로 갭이 발생한 후 중국 증권감독관리위원회는 어떤 조치를 취할까요? 그런 것이 없다고는 할 수 없지만, '상장회사 주주의 교환사채 발행에 관한 규정(의견안)'이 공매도 세력에 저항할 수 있을까? '월요일 중국초상증권 IPO 회의'의 부정적 영향을 상쇄할 수 있을까? 불가능할 것 같습니다.

더욱 무서운 것은 중국 증권시장의 최고 규제 기관인 중국 증권감독관리위원회가 계속되는 하락 추세를 반전시키기 위한 강력한 구제 조치와 시장 거버넌스 조치를 도입하지 못했다는 점이다. 상하이와 심천 시장에도 영향을 미칠 뿐만 아니라 중요한 순간에 "혼란을 더하는" 경우도 많습니다. 그렇지 않나요? 2008년 초 중국 경제는 '폭설'을 맞았다. 중국 증권감독관리위원회 부위원장인 판푸춘은 '양회'에서 무책임한 발언을 자주 했다. 중국 주식시장에 대한 장기 투자에 대한 기관투자자와 중소투자자의 신뢰에 어떤 영향을 미칠까요? 중국 주식시장이 투자 및 자금조달 기능(매수, 신규주 IPO 또는 상장주가 급락)을 완전히 상실한 이후 상하이와 선전시장은 집합적으로 극도로 심각한 '재융자 공포증'과 '자금 조달 공포증'에 시달렸다. 중국 증권 감독 관리위원회는 여전히 "긴박"하고 있으며 여전히 자신의 길을 가고 있으며 "크고 작은"시장 확장과 대량 생산을 단계적으로 수행하고 있다고 말할 수 없습니다. 중국식 주식시장 붕괴가 비극적이고 지속적으로 발생하는 주요 원인.

중국의 핑안, 상하이푸동개발은행 등 '재융자 게이트'의 주범에 대해서는 언급하지 않겠다. 발."

이제 중국의 비극적이고 지속적인 사태를 초래한 것이 중국 증권감독관리위원회의 맹목적인 시장 확대 행위였는지 IPO나 국영기업 대형주 상장의 연대순으로 되돌아보고 살펴보자. - 스타일 주식 재앙 - 2008년 2월 말, 중국 주식 시장은 "재융자 문" 주식 공포를 경험한 후 막 공황 상태에서 회복되었습니다. 2월 25일, 중국 철도 건설은 그날 상하이 A 주식의 최초 공모를 발표했습니다. 증권거래소지수는 177.76포인트(4.07%) 하락해 2008년 최저치인 4123.31포인트를 기록했다. 3월 10일 중국철도건설공사(China Railway Construction Corporation)가 상장한 A주는 24억5000만주로 이날 상하이 증권거래소 지수는 154.22포인트(3.59%) 하락했다. 2008년 4월 9일 진몰리브덴(Jin Molybdenum Co., Ltd.)은 A주 5억 3,800만주를 상장했고 이날 상하이 증권거래소 지수는 198.63포인트로 급락했다. 2008년 4월 16일 상하이종합지수 3,500포인트가 완전히 해체되었고, Zijin Mining의 14억 A주 IPO, 공매도가 3일 연속 연속해서 3,000포인트 정책 바닥을 단번에 돌파했습니다. ; 2008년 5월 30일 중국국영건설은 A주 120억주에 대한 '부활 장부'를 발행했다. 6월 3일부터 상하이 주가지수는 '10위권'을 벗어났다. 2008년 6월 말과 7월 중국 증권감독관리위원회는 국유기업의 대형주 IPO를 중단하고 '신사 말은 하지만 행동은 취하지 않는' 스타일로 '안정을 유지'하기 시작했다. 고급 언론은 시장 구조를 홍보하기 시작했습니다. 상하이와 선전 시장은 하락을 멈추고 안정되었으며 2008년 8월 5일 중국 남부 기관차 및 철도 주식 회사의 24억 A 조립 버전이 활발해졌습니다. -주식 IPO는 횡보세를 마감하고 8월 8일에 한 세기에 한 번 있는 "녹색 올림픽"을 열었습니다. 상하이와 선전 시장은 이틀 연속 폭락했으며 주가 지수도 하락세를 보였습니다. 2008년 8월 18일, 자산건전성이 전혀 없는 중국남방기관차주식공사(China South Locomotive & Rolling Stock Corporation)가 국유기업의 대형주 과도한 발행과 신규 주식 발행 가속화 등 시장의 기대에 부응해 상하이 증권거래소에 상륙했다. 주식 상장으로 상하이종합지수의 "하위 4성" 추세가 종식되었습니다. 이날 상하이 증권 거래소 지수는 130.74포인트, 즉 5.33% 하락하여 2008년 9월 5일 중국 증권감독관리위원회가 발표한 최저치에 도달했습니다. 중국초상증권 IPO에 대한 특별 승인으로 이날 상하이종합지수는 개장시 74.05포인트, 즉 3.25% 하락하여 2001년의 "힐탑" 2,199.36포인트를 쉽게 평준화했습니다. ..다음에도 중국 증시에 치명적인 타격을 줄 사람은 누구? 중국 국영 건설, Everbright Securities, China Merchants Securities... 아니면 국유 기업의 새로운 대규모 IPO입니까? 하지만 누가 누구이든 중국증권감독관리위원회는 빠져나오기 어렵다.

2008년 이후 중국식 증시 폭락이 비극적이고 지속적으로 발생하고 있는 것은 결국 중국 증권감독관리위원회의 '무대응'이나 '대응'의 탓만은 아니라고 해야 할 것이다. 중국증권감독관리위원회는 냉담하지만 "말할 수 없는 숨은 일"도 있다”——2006년 하반기 중국은행, 에어차이나, 공업 등 11개 대형 국영기업 상장 및 자금조달 2007년에는 중국상업은행, 중국평안, 중국교통은행, 중국COSCO, 중국선화, 페트로차이나 등 25개 대형주가 완성됐다. 중국철도건설은행, 중국건설은행 등 국유기업이 주식시장 부진으로 인해 2008년부터 자금 조달을 위해 중국석탄에너지, 중국철도건설공사, 금 등 5개 대형 국영기업이 자금을 조달했다. Molybdenum, Zijin Mining, China South Locomotive & Rolling Stock Corporation은 상장 자금 조달과 관련하여 "기업의 자금 조달 욕구는 여전히"이라고 밝혔습니다. 강하고, 신주에 대한 시장의 투자 의지도 매우 강하고, 신주를 쫓는 자금도 많다." 이것이 '말할 수 없는 은폐'가 아니라면 무엇인가? 그러나 대변인은 1차 시장에서 신주를 사거나 배분한 뒤 2차 시장에서 마구 매도한 뒤 '거액'이 시장 신뢰에 얼마나 큰 타격을 입혔는지 잊어버리거나 무시했다. 다른 모든 것을 제쳐두고, '아시아에서 가장 수익성이 높은 기업' 페트로차이나(PetroChina)가 상장 후 회사의 상당 부분을 묶어두고 투자자들이 불만을 토로한 것은 가장 명백하고 경고적인 사례가 아닐까?

물론 중국 증권감독관리위원회의 '무반응'이나 '대응' 요인을 제외하면, 2008년 이후 중국식 주식시장 붕괴가 비극적이고 지속적으로 발생하게 된 주요 원인은 다음과 같다. 미국 서브프라임 모기지 사태와 국내 자연재해, 중국 경기 둔화 등 대외적 요인은 물론 상장기업의 '철수탉' 등 내부적 요인, 상승과 하락을 조장하는 기관투자자, '크고 작은' 주식 매도 제한 등이 있다. 금지령이 해제된 후 격렬하게 시장 위험 예방 시스템이 불완전합니다.

그러나 이러한 대내외 요인이 중국 증권감독관리위원회의 '무반응'이나 '대응'에 비하면 아무것도 아니라는 점을 누가 부인할 수 있겠습니까?

2007년 8월 24일, 상하이종합지수는 5,000포인트로 확고히 자리 잡았습니다. 2007년 10월 11일에는 "상하이 지수 5,500포인트: 누구를 위하여 종을 울리나"라는 글이 있었습니다. 회장의 제안에 영향을 받은 '해트트릭'은 기관 투자자들이 초대형주에 투자하도록 장려했습니다. Yihe Jiajia는 2007년 10월 15일 상하이에서 "고비급 주식의 상승은 늑대의 외침과 밀접한 관련이 있습니다"라고 썼습니다. 증권 거래소 지수는 6,000 포인트의 위험 정점에 도달했으며 Yihe Jiajia는 2007년 11월 5일 "누가 중국 주식 시장을 속이고 있는가"라고 썼으며 상하이 및 선전 주식 시장에서 가장 큰 주식인 PetroChina가 상장되었으며 Yihe는 Jiajia는 2008년 1월 21일에 "냄비에 수프가 가득합니다"를 썼고 다음날 Yihe Jiajia는 "중국 주식 시장 붕괴가 다가오고 있습니다"라는 두 개의 기사를 썼습니다. 평안의 돈 버는 규제 태도" 기사; 2008년 2월 15일 중국 철도 건설은 주식 공모에 대한 투자 설명서를 발표했고 Yihejiajia는 "신주 발행을 중단하는 것이 필수적이다"라고 썼습니다. 2월 25일 2008년 상하이푸동개발은행의 추가 발행으로 인해 시장은 계속해서 하락했다. 주식시장이 폭락한 후 Yihe Jiajia는 2008년 3월 28일 "중국 주식시장이 자금조달 문을 쫓는다"를 썼다. PetroChina의 "헤어 케어" 성공, Yihe Jiajia는 다음과 같이 썼다. 블로그 게시물 ""시작하는 곳, 끝나는 곳"에서; 2008년 4월 24일 재무부는 주식 거래에 대한 인지세를 인하했고 상하이와 선전 시장은 폭발적인 상황을 겪었습니다. 수천 개의 주식이 한계에 도달했을 때 , Yihe Jiajia는 "인지세 변경을 줄일 수 있는 것은 무엇입니까?"라고 썼습니다. 2008년 5월 14일, "4·24 견적"이 '크고 작은 비영리' 감면과 기금 매각의 압력에 직면했을 때, Yihe Jiajia는 다음과 같이 썼습니다. Shang Fulin은 SARS에 대한 책임을 져야합니다."; 2008 년 6 월 12 일 회사 Investors는 미친 듯이 매도 주문을했고 Yihe Jiajia는 "시장을 구하기 위해 다른 사람에 대한 경고로 긴급히 한 사람을 죽여야합니다"라고 썼습니다. 2008년 19일, 상하이종합지수는 "10일 연속 마이너스" 이후 하루 만에 6.54%까지 급락했습니다. Jiajia는 8월 17일 "주식 보유자들이 주식 시장 붕괴로 고통받았고 아무도 그들을 도와주지 않았습니다"라는 슬픈 블로그 글을 썼습니다. 2008년, "8.18 붕괴" 직전에, 중국 증권감독관리위원회 대변인은 기자의 질문에 답했고, Yihe Jiajia는 "안정성 유지를 위한 뉴딜이 상당히 부정적인가?"에 대해 썼습니다. 2008년 8월 19일, 중국 증권감독관리위원회가 새로운 '현금배당' 정책을 발표하기 전, 이화가자는 중국 상장기업의 '철수탉' 현상을 인지하고 '개인투자자들에게 전부를 강요하지 말라'고 썼다. .근데 그렇게 많이 써도 무슨 소용이 있나요? 우리 중국증권감독관리위원회는 시장의 목소리에 귀를 기울이지 않고 있으며, 중국식 주식시장 참사도 계속 일어날 것이라는 점을 아셔야 합니다.